Что такое криптолицензирование?
Криптолицензия — это регуляторная авторизация или регистрация, которая позволяет юридическому лицу оказывать одну или несколько определённых услуг в сфере криптоактивов клиентам в определённой юрисдикции. Этот инструмент может принимать три формы: режим только регистрации, который добавляет AML-надзор к деятельности, в остальном не подлежащей лицензированию; полная авторизация, которая наряду с обязательствами AML/CFT предъявляет пруденциальные требования, требования к ведению деятельности и к управлению; либо гибрид, объединяющий оба уровня.
За одно и то же регуляторное понятие конкурируют три терминологические системы. Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) ввела понятие провайдер услуг виртуальных активов (VASP) в октябре 2018 года, выстроив его вокруг надзора в сфере AML/CFT и включив компании, работающие с криптоактивами, в глобальный периметр борьбы с отмыванием денег. Европейский союз закрепил собственный термин — провайдер услуг криптоактивов (CASP) — в Регламенте (ЕС) 2023/1114 (MiCA), расширив базовый стандарт FATF до полноценного пруденциального и поведенческого режима с правом паспортизации во всех 30 государствах Европейской экономической зоны.[1][2]
Национальные регуляторы за пределами ЕС продолжают вводить собственные обозначения: Сингапур использует провайдер услуг DPT согласно Payment Services Act 2019 и с добавил DTSP согласно части 9 Financial Services and Markets Act; Гонконг использует VATP (Virtual Asset Trading Platform) согласно Securities and Futures Ordinance и части 5B AMLO; Австралия использует регистрацию VASP согласно AML/CTF Act 2006, которая 31 марта 2026 заменила регистрацию Digital Currency Exchange (DCE); Объединённые Арабские Эмираты используют VARA VASP согласно закону Дубая (4) 2022 года.
Криптолицензирование стоит рядом с другими вертикалями регулируемых финансов, а не внутри них. Лицензирование гемблинга и iGaming, лицензирование форекс-брокеров, лицензирование EMI и платёжных учреждений, структурирование фондов и инвестиций и лицензирование рынков предсказаний — у каждого направления свои регуляторы, законы и требования к капиталу; границы важны, потому что крипто-нативному нео-банку, который работает с фиатными электронными деньгами, обычно нужны как минимум два из перечисленных статусов одновременно.[3]
Остальная часть этой страницы подробно разбирает концепции FATF и EU (разделы 2 и 3), 50 юрисдикций, сравниваемых в таблицах (раздел 4), лоскутное регулирование Соединённых Штатов (раздел 5), национальную имплементацию MiCA в EEA (раздел 6), требования, повторяющиеся во всех режимах (раздел 7), затраты и сроки (раздел 8), схему принятия решения (раздел 9), а также модель регистрации и работы, которая стоит за проектом лицензирования, который выполняет независимый специалист, представленный Jagelski & Partners (разделы 10 и 11).
VASP и CASP: разбираем два термина
VASP и CASP описывают одну и ту же деятельность по существу (профессиональное предоставление услуг криптоактивов), но происходят из разных нормотворческих институтов и несут разные регуляторные последствия. Определение VASP по FATF — это международный базовый стандарт AML/CFT. Определение CASP в EU — это пруденциальная и поведенческая рамка, надстроенная над этим базовым стандартом. Смешение двух понятий — самая распространённая терминологическая ошибка на рынке.
Что такое VASP?
Провайдер услуг виртуальных активов — это любое физическое или юридическое лицо, которое в качестве предпринимательской деятельности и не будучи охваченным иными положениями Рекомендаций FATF, осуществляет один или несколько из пяти видов деятельности для другого лица или от его имени.[1] Глоссарий FATF определяет эти пять видов деятельности точно: (i) обмен между виртуальными активами и фиатными валютами; (ii) обмен между формами виртуальных активов; (iii) перевод виртуальных активов; (iv) ответственное хранение или администрирование виртуальных активов либо инструментов, позволяющих контролировать виртуальные активы; и (v) участие в оказании и оказание финансовых услуг, связанных с предложением или продажей виртуального актива эмитентом.[1]
Эта система восходит к октябрю 2018 года, когда FATF пересмотрела Рекомендацию 15 (R.15), включив виртуальные активы и VASP в глобальный периметр AML/CFT. В июне 2019 года последовала Пояснительная записка к R.15, которая уточнила риск-ориентированный подход и порядок применения Travel Rule к переводам криптоактивов.
Как определения Глоссария, так и Пояснительная записка сохраняют силу; в июльском Targeted Update FATF 2026 года по виртуальным активам сообщалось, что законодательство о Travel Rule приняли 91 из 109 ответивших юрисдикций (83%) — против 85 из 117 (73%) в 2025 году.[4]
Национальное законодательство определяет, для каких видов деятельности нужна регистрация или авторизация и какие обязанности из этого следуют. Регистрация может выходить за рамки AML/CFT: BVI VASP Act, статьи 10–23 требует финансовой устойчивости, согласованных директоров, аудитора и защиты клиентских активов. Само название разрешения не определяет ни объём комплаенса, ни доступ к рынку.
Что такое CASP?
Провайдер услуг криптоактивов — это, согласно статье 3(1)(15) Регламента (EU) 2023/1114, «юридическое лицо или иное предприятие, чьё занятие или деятельность состоит в оказании клиентам одной или нескольких услуг в сфере криптоактивов на профессиональной основе и которому разрешено оказывать услуги в сфере криптоактивов в соответствии со статьёй 59».[2] Статья 3(1)(16) MiCA перечисляет 10 таких услуг — существенно шире, чем пять видов деятельности VASP по классификации FATF: (a) кастодиальное хранение и администрирование; (b) управление торговой платформой; (c) обмен криптоактивов на денежные средства; (d) обмен криптоактивов на другие криптоактивы; (e) исполнение поручений; (f) размещение криптоактивов; (g) приём и передача поручений; (h) консультирование; (i) управление портфелем; (j) оказание услуг по переводу.[2]
Авторизация выдаётся национальным компетентным органом (NCA) на основании MiCA, статья 63, и паспортизируется на 27 государств-членов EU, а также Исландию, Лихтенштейн и Норвегию, которые применяют MiCA в рамках Соглашения о Европейском экономическом пространстве (EEA), путём уведомления согласно статье 65.[24] Услуги, перечисленные в статье 3(1)(16), распределяются по трём классам капитала в Приложении IV к MiCA, и пруденциальные гарантии могут обеспечиваться собственными средствами (Common Equity Tier 1 после вычетов), договором страхования или сопоставимой гарантией либо их сочетанием согласно статье 67(4)–(6).[2] Полный разбор MiCA, включая соответствие Приложению IV, приведён в разделе 3 ниже.
Ключевые различия
Расхождения между двумя режимами важны с операционной, а не с академической точки зрения. Регистрация VASP на БВО не позволяет зарегистрированному в Сингапуре эмитенту стейблкоинов оказывать услуги с криптоактивами итальянским розничным клиентам. Для доступа к рынку EU нужен применимый маршрут по MiCA: авторизация CASP или уведомление подходящей финансовой организации по статье 60, охватывающие конкретные услуги по статье 3(1)(16), а для выпуска ART или EMT — отдельные требования Раздела III или Раздела IV.[2][5]
| Аспект | FATF VASP | CASP по MiCA в EU |
|---|---|---|
| Происхождение | Рекомендация 15 FATF (окт. 2018) | Регламент (ЕС) 2023/1114 (31 мая 2023) |
| Регулируемая деятельность | 5 (глоссарий FATF) | 10 (MiCA, ст. 3(1)(16)) |
| Модель надзора | Базовый уровень AML/CFT | Полный пруденциальный + поведенческий + AML/CFT |
| Капитал / пруденциальное обеспечение | Нет на уровне FATF | Пороги классов по приложению IV: 50 000, 125 000 или 150 000 EUR |
| Модель авторизации | Обычно регистрация | Авторизация CASP; подходящие финансовые организации могут использовать уведомление по статье 60 для разрешённых им услуг |
| Трансграничные права | Нет автоматических | Паспортизация в 30 государствах EEA |
| Сегрегация кастодиального хранения | Руководство FATF (окт. 2021) | MiCA, ст. 70 (по закону) |
| Аутсорсинг | Риск-ориентированный | MiCA, ст. 73 (законодательно) |
| Операционная устойчивость | Риск-ориентированный | DORA обязателен (Регл. (ЕС) 2022/2554) |
Для CASP по MiCA пруденциальное обеспечение должно составлять не менее большей из двух величин: применимого порога класса по приложению IV или 25% постоянных накладных расходов за предыдущий год. Новая компания использует прогноз постоянных накладных расходов за первые 12 месяцев; применяются разрешённые вычеты. Требование можно выполнить за счёт отвечающих условиям собственных средств, страхового полиса или сопоставимой гарантии либо их сочетания. Статья 67(1)–(4) MiCA.
MiCA: регуляторная база EU для криптоактивов
MiCA — один из самых значимых документов в регулировании криптоактивов, принятых на сегодняшний день. Он заменил 27 фрагментированных национальных режимов VASP единым режимом авторизации, ввёл законодательные пруденциальные стандарты и стандарты поведения, а также создал паспорт, позволяющий с одной авторизацией CASP обслуживать клиентов по всему EEA. Политический процесс, стоявший за ним, занял пять лет; операционная реальность авторизации CASP сейчас меняет географию инкорпорации бизнесов, работающих с криптоактивами.
Что такое MiCA?
MiCA означает Markets in Crypto-Assets — краткое название Регламента (ЕС) 2023/1114 Европейского парламента и Совета от 31 мая 2023 года о рынках криптоактивов и о внесении изменений в Регламенты (ЕС) № 1093/2010 и (ЕС) № 1095/2010 и Директивы 2013/36/ЕС и (ЕС) 2019/1937.[2] Регламент был принят , опубликован в Официальном журнале Европейского союза (OJ L 150) и вступил в силу .[2]
Поэтапное применение разделило регламент на две части. Разделы III и IV, регулирующие токены, привязанные к активам (ART, MiCA, статья 3(1)(6)) и токены электронных денег (EMT, статья 3(1)(7)), стали применяться с . Раздел V, регулирующий авторизацию и деятельность провайдеров услуг криптоактивов, стал применяться с .[2]
Третья категория, «прочие криптоактивы» (статья 3(1)(5)), охватывает всё, что не относится ни к ART, ни к EMT, при этом utility-токены выделены отдельно в статье 3(1)(9).
Переходный режим статьи 143(3) позволял государствам-членам предоставлять инкумбентам, работавшим до 30 декабря 2024, грандфазеринг на срок до 18 месяцев, привязанный к общему для EU крайнему сроку . В заявлении ESMA от (ESMA75-113276571-1679) подтверждено, что переходный период истечёт во всём EU в эту дату и что любой CASP без авторизации должен к этому моменту реализовать свой план сворачивания деятельности; в публичном заявлении от (ESMA75-113276571-1710) ESMA указала провайдерам без авторизации, что они должны прекратить онбординг и маркетинг и свернуть свой бизнес в EU.[6] Статья 111 MiCA обязывает государства-члены устанавливать для компании, оказывающей услуги с криптоактивами без авторизации, максимальные штрафы не менее 5 млн EUR или 5% годового оборота.[2] Сроки по отдельным государствам-членам различаются: в некоторых они истекли уже в 2025 (полная разбивка — в разделе 6).
Требования к авторизации CASP
Авторизация CASP согласно разделу V MiCA — это полноценная пруденциальная лицензия, а не регистрация. Статьи 67–75 устанавливают требования к достаточности капитала, управлению, AML/CFT, ICT-безопасности, непрерывности деятельности, работе с жалобами, конфликтам интересов и кастодиальному хранению; некоторые из них детализированы на уровне 2 в регуляторных технических стандартах (RTS), разработанных ESMA и принятых Комиссией. Передача любой услуги по MiCA на аутсорсинг допускается статьёй 73, но CASP сохраняет полную остаточную ответственность.
| Требование | MiCA, статья(и) | Детали L2 |
|---|---|---|
| Пруденциальные гарантии (большее из двух: минимальный уровень для класса по Приложению IV или ¼ постоянных накладных расходов за предыдущий год) | ст. 67 + Приложение IV | Собственные средства (CET1 по CRR, статьи 26–30, минус вычеты по статье 36), договор страхования или сопоставимая гарантия либо их сочетание |
| Механизмы управления + руководство fit and proper | Ст. 68(1)–(6); ст. 84 (квалифицированные доли участия ≥10%) | Совместные руководящие принципы EBA/ESMA по оценке соответствия |
| Системы AML/CFT и назначение ответственного сотрудника по AML-отчётности | Статья 68(1)(b); перекрёстная ссылка на AMLD5/AMLD6/AMLR | Travel Rule — Рег. (ЕС) 2023/1113 |
| Ответственное хранение криптоактивов и средств клиентов (сегрегация, защита при несостоятельности); ответственность кастодиана за утрату | ст. 70; ст. 75(7)–(8) | Мандата на уровень 2 нет; правила установлены в самих статьях |
| Управление конфликтами интересов | Ст. 72 | RTS приняты в феврале 2025 |
| Обработка жалоб | Ст. 71 | Делегир. регламент Комиссии (ЕС) 2025/294 |
| Устойчивые ICT-системы и отчётность об инцидентах | ст. 68(7)–(8) | DORA Reg (EU) 2022/2554 применяется в полном объёме с [7] |
| Соглашения об аутсорсинге | ст. 73 | MiCA, статья 73 регулирует аутсорсинг на уровне CASP; DORA, статья 30 (дополненная Делегированным регламентом Комиссии (ЕС) 2025/532, вступившим в силу ) параллельно регулирует субподряд в сфере ICT |
DORA имеет практическое значение потому, что меры уровня 2 плотны и операционны. Шаблон реестра информации согласно Имплементационному регламенту Комиссии (ЕС) 2024/2956 повлёк существенный объём комплаенс-работы в первый год для каждого CASP; обязанность тестировать риски ICT-третьих сторон и, для значимых компаний, проводить тесты на проникновение по модели угроз (TLPT) заметно повышает операционную планку по сравнению с национальными режимами до MiCA.[7]
Категории услуг по MiCA и требования к капиталу
Приложение IV к MiCA распределяет 10 услуг, перечисленных в статье 3(1)(16), по трём пруденциальным классам. Класс определяется составом разрешённых заявителю услуг: CASP, авторизованный на управление торговой платформой, автоматически подпадает под порог Класса 3, даже если остальные его услуги сами по себе относились бы к Классу 1 или Классу 2. Именно эти цифры находятся в центре любого обсуждения затрат при выборе юрисдикции.
| Класс | Разрешённые услуги (Приложение IV) | Порог класса по приложению IV |
|---|---|---|
| Класс 1 | Приём и передача поручений; исполнение поручений от имени клиентов; размещение криптоактивов; консультирование по криптоактивам; управление портфелем; предоставление услуг по переводу | 50 000 EUR |
| Класс 2 | Любая услуга Класса 1; плюс: кастодиальное хранение и администрирование; обмен криптоактивов на денежные средства; обмен криптоактивов на другие криптоактивы | 125 000 EUR |
| Класс 3 | Любая услуга класса 2; плюс: управление торговой платформой для криптоактивов | 150 000 EUR |
Наряду с этими цифрами стоит отметить два практических наблюдения. Порог «одной четверти фиксированных накладных расходов» из статьи 67(1)(b) нередко оказывается более обременительным, чем заявленная величина капитала, для любого CASP с существенными операционными затратами: CASP класса 2 с годовыми фиксированными накладными расходами 2 млн EUR несёт требование к пруденциальным гарантиям в 500 000 EUR, а не 125 000 EUR.
Для CASP по MiCA пруденциальное обеспечение должно составлять не менее большей из двух величин: применимого порога класса по приложению IV или 25% постоянных накладных расходов за предыдущий год. Новая компания использует прогноз постоянных накладных расходов за первые 12 месяцев; применяются разрешённые вычеты. Требование можно выполнить за счёт отвечающих условиям собственных средств, страхового полиса или сопоставимой гарантии либо их сочетания. Статья 67(1)–(4) MiCA.
Правило выбора большей из двух величин по статье 67 применяется при авторизации и в течение всей деятельности; NCA регулярно требуют существенно более высокие буферы как условие выдачи — особенно от заявителей на торговые платформы и от компаний, работающих рядом со стейблкоинами, которым нужно показать финансирование упорядоченного свёртывания деятельности.
Лицензирование криптоактивов по юрисдикциям
Таблицы ниже сравнивают 50 из 51 опубликованного руководства по юрисдикциям; руководство по Макао объясняет, почему Макао, где нет режима лицензирования или регистрации в сфере криптоактивов, не включено в таблицы. Jagelski & Partners определяет объём работ по учреждению компании, необходимой авторизации, банкингу и текущему комплаенсу через свою партнёрскую сеть. Для авторизации нужен действующий режим; наличие руководства по юрисдикции не означает, что в ней доступна лицензия. Коморы/Анжуан исключены как путь лицензирования.[8] Нажмите на любую юрисдикцию, чтобы открыть её отдельную страницу.
Сравните юрисдикции в интерактивном режиме. Используйте обозреватель юрисдикций для криптолицензирования, чтобы отфильтровать варианты по бюджету, доступу к рынку, налогам, капиталу и экономическому присутствию, а затем сразу перейти к подходящим юрисдикциям.
Европейская экономическая зона (13)
Кластер EEA — единственный блок, где одна авторизация CASP по MiCA, статья 59, паспортизируется на несколько государств. Лихтенштейн дополнительно сохраняет собственную рамочную систему для токенов TVTG (параллельно объёму его режима CASP); по состоянию на 4 сентября 2026 года польский имплементирующий закон не вступил в силу после неудачной попытки преодолеть вето, поэтому внутренний маршрут авторизации CASP не действовал. Национальная имплементация MiCA и доступность подачи заявок на CASP внутри страны существенно различаются по остальным странам блока; разбивка по каждому государству-члену приведена в разделе 6 ниже.
| Юрисдикция | Регулятор | Срок | Диапазон расходов | Корпоративный налог |
|---|---|---|---|---|
| Болгария | FSC | 4–9 месяцев | 74,8–270,2 тыс. EUR | 10% |
| Ирландия | Центральный банк Ирландии | 12–18 месяцев | 260–710 тыс. EUR | 12,5% |
| Испания | CNMV | 5–9 месяцев | 103–348 тыс. EUR внедрение (возможный сбор CNMV требует подтверждения) | 25% |
| Кипр | CySEC | 8–14 месяцев | 217–462 тыс. EUR + пропорциональные годовые сборы | 15% (с ) |
| Латвия | Latvijas Banka | 6–9 месяцев | 180,5–440,5 тыс. EUR | 20% при распределении (20/80 от чистой суммы выплаты) |
| Литва | Lietuvos bankas | 4–8 месяцев | 75,9–268,4 тыс. EUR | 17% (7% для малых) с |
| Мальта | MFSA | 9–18 месяцев | 490 тыс.–1,075 млн EUR внедрение; государственные сборы — дополнительно | Налог компании 35%; совокупная эффективная нагрузка может составить 5% после отвечающего условиям возврата акционеру 6/7 налога с распределённой торговой прибыли |
| Польша | Не назначен (предлагается KNF) | Не применяется: вето на закон об имплементации | Стоимость не публикуется | 19% / 9% |
| Португалия | Banco de Portugal + CMVM | 6–12 месяцев | 80,5–281 тыс. EUR внедрение (без сбора Banco de Portugal) | 19% + надбавки |
| Румыния | ASF + BNR (предлагаются) | Не применяется: подзаконный акт о введении в действие не принят | 96–208 тыс. EUR | 16% |
| Словакия | NBS | 5–10 месяцев | 39,2–79,9 тыс. EUR | 10% / 21% / 24% (единая ставка, определяемая доходом) |
| Чехия | ČNB | 9–18 месяцев | 232–604 тыс. EUR | 21% |
| Эстония | Finantsinspektsioon | 6–12 месяцев | 131,8 тыс.–308,5 тыс. EUR | 0% нераспределённая / 22% распределённая |
Прочие регулируемые (19)
Основные регулируемые режимы за пределами EU и правовые рамки развивающихся рынков. Требования к минимальному капиталу и пруденциальные модели различаются здесь гораздо сильнее, чем внутри блока MiCA.
| Юрисдикция | Тип лицензии | Регулятор | Срок | Диапазон расходов | Корпоративный налог |
|---|---|---|---|---|---|
| Абу-Даби (ADGM) | FSP (режим виртуальных активов FSRA) | ADGM FSRA | 9–19 месяцев | 810 тыс.–2,95 млн USD | 9% федеральный + условный 0% для QFZP |
| Австралия | Регистрация VASP в AUSTRAC + AFSL от ASIC; режим DAP/TCP вступает в силу (королевская санкция ) | AUSTRAC + ASIC | 2–5 месяцев для регистрации в AUSTRAC; 7–12 месяцев с AFSL | 187,7–506,9 тыс. AUD≈ 130–360 тыс. $ | 30% / 25% малые |
| Аргентина | PSAV | CNV | 3–6 месяцев до подачи + рассмотрение CNV | 26–56 тыс. USD | 25–35% |
| Великобритания | MLRs 2017 (действующие) → авторизованная компания по SI 2026/102 (с ) | FCA | MLR: наблюдаемый срок 9–18 месяцев; окно подачи заявки по FSMA: – | 196,9–574,4 тыс. GBP (маршрут MLR)≈ 260–760 тыс. $ | 25% / 19% малый |
| Гонконг | VATP (SFC) + AMLO VASP | SFC + HKMA (стейблкоины) | 12–18+ месяцев | 6,39–17,25 млн HKD операционных расходов; капитал и ликвидность оцениваются отдельно≈ 810 тыс.–2,2 млн $ операционных расходов | 16,5% / 8,25% льготная |
| Грузия | VASP | NBG | 3–7 месяцев | 15–43 тыс. USD | 15% при распределении / 0% на нераспределённую прибыль |
| Дубай / ОАЭ | VASP | VARA + CMA + DFSA/ADGM FSRA | 6–12 месяцев | 362 тыс.–1,98 млн USD (маршрут VARA) | 9% федеральный + льготы свободных зон |
| Казахстан | DASP (AIFC) | AFSA | 6–12 месяцев | 94,3–283,9 тыс. USD плюс первоначальный надзорный сбор AFSA | 0% на квалифицируемый доход AIFC; DATF — 20% |
| Канада | MSB; регистрация дилера в CSA + CIRO | FINTRAC + CSA / CIRO | 12–24 месяцев | CAD 208,1–489,4 тыс.≈ $150K–350K | ~26,5% суммарно |
| Коста-Рика | Лицензии нет; обязательная регистрация VASP в SUGEF (Ley 10961) | SUGEF (только AML) | Около 3–7 месяцев (без учёта регистрации VASP в SUGEF) | 5,7 тыс.–21 тыс. USD | 30% |
| Кыргызстан | VASP | Национальное агентство по виртуальным активам (лицензирование); Служба регулирования и надзора за финансовым рынком (надзор) | 2–4 месяца | 33–60 тыс. USD | 10% |
| Новая Зеландия | Регистрация в FSPR (без криптолицензии) | DIA + FMA | 4–6 месяцев | 41–126 тыс. NZD≈ 23–71 тыс. $ | 28% |
| Оман | Временная регистрация VASP (полная лицензия VARF в процессе получения) | FSA Омана | Общий срок не опубликован | 5–15 тыс. USD | 15% |
| Панама | Лицензии нет; PL 247 (2025) и законопроект 487 (2026) на рассмотрении | Не назначено для VASP | 6–16 недель (без лицензии) | 10,6–39,1 тыс. USD | 25% / 0% в офшоре |
| Сальвадор | PSAD (DASP) + BSP | CNAD | 3–6 месяцев | 53,8–151 тыс. USD | 30% (деятельность DASP освобождена) |
| Сингапур | DPT (PSA) + DTSP (FSMA Part 9) | MAS | Более года до рассмотрения MAS; полный срок дольше | 1,03–2,7 млн SGD (без учёта капитала)≈ 810 тыс.–2,1 млн $ | 17% |
| Узбекистан | Крипто-обмен / хранение / депозитарий / майнинг-пул | NAPP | 3–6 месяцев | 234,1 тыс.–3,32 млн USD (по категориям) | 0% для криптоактивов до ; 15% стандартная ставка[23] |
| Швейцария | Авторизация FINMA или членство в SRO | FINMA + СРО | 3–24+ месяцев | 29–915 тыс.+ CHF (в зависимости от маршрута)≈ 35 тыс.–1,1 млн $ | 11,7%–20,5% (кантон) |
| Южная Африка | Crypto Asset FSP (FAIS Cat I; Cat II для дискреционного управления) + FIC | FSCA + FIC | Около 14–22 месяцев от начала до конца (рассмотрение FSCA — около 6–12) | 734 тыс.–2,9 млн ZAR≈ 45–180 тыс. $ | 27% |
Офшорные международные финансовые центры (18)
Режимы международных финансовых центров включают регистрацию VASP на BVI и полноценную авторизацию на Бермудах и в рамках Cayman Phase 2; на Маршалловых Островах вообще нет крипторегистрации или лицензии, только корпоративная форма DAO LLC. Статус FATF различается: BVI включены в серый список FATF , а в список ЕС стран высокого риска AML — с .[9][30]
| Юрисдикция | Тип лицензии | Регулятор | Срок | Диапазон расходов | Корпоративный налог |
|---|---|---|---|---|---|
| Антигуа и Барбуда | Лицензия Digital Asset Business | FSRC | Около 3–6 месяцев | 34,1–64,1 тыс. USD (без биржевой деятельности, минимальная категория) | 25% |
| Багамы | DARE — бизнес в сфере цифровых активов | SCB | 3–6 месяцев | 48–171 тыс. USD | 0% |
| Белиз | Лицензия на услуги с цифровыми активами | FSC Белиза | Около 4–8 месяцев | от 20 тыс. USD (минимум государственных пошлин) | 0% |
| Бермуды | Класс DAB T/M/F | BMA | 3–12 месяцев (классы с T по F) | 377 тыс.–1,61 млн USD (Class F) | 0% / 15% Pillar Two |
| Британские Виргинские острова | VASP | FSC | 4–6 месяцев | 45–161 тыс. USD | 0% |
| Вануату | Лицензия по VASP Act 2025; маршрут с предварительным получением FDL требует подтверждения | VFSC | Около 8–13 месяцев (11–19, если сначала FDL) | 665 тыс.–1,06 млн USD (один класс; без учёта капитала) | 0% |
| Гибралтар | DLT-провайдер (кастодиальный) / VAAP (некастодиальный) | GFSC | 9–12 месяцев | 355,5–883,2 тыс. GBP≈ 470 тыс.–1,2 млн $ | 15% |
| Доминика | Регистрация бизнеса в сфере виртуальных активов | FSU | 3–7 месяцев | 16 тыс. USD+ (государственные пошлины) | 25% |
| Каймановы острова | VASP-регистрация Фазы 1 / лицензия Фазы 2 | CIMA | 4–14 месяцев | 180 тыс.–1,89 млн USD (по классам) | 0% |
| Коморы (Анжуан) | Нет признанного режима лицензирования VASP | Законно уполномоченный эмитент не выявлен | Не применимо: выдающий орган не имеет правовой авторизации | Официального тарифа на лицензирование нет | 35% с прибыли из коморских источников; отдельное освобождение для IBC не подтверждено |
| Лабуан (Малайзия) | Денежный брокер (цифровые активы) / Кредитный токен / Эмитент STO / Биржа по s.134 | Labuan FSA | 4–6 месяцев (биржа по s.134 — дольше) | 98,5–245 тыс. USD | 3% с чистой аудированной торговой прибыли (LBATA), при экономическом присутствии |
| Маврикий | Лицензия VASP (классы M/O/R/I/S) | FSC Mauritius | 6–9 месяцев | 65,9 тыс.–218 тыс. USD (один класс) | 15% |
| Маршалловы Острова | DAO LLC / Series DAO LLC (корпоративная, не финансовая) | Регистратор резидентных внутренних и авторизованных иностранных корпораций | 10–20 недель, зависит от открытия банковского счёта (без лицензии) | 15,5–24,5 тыс. USD | Налогообложение DAO с 1 октября 2026 года требует подтверждения; общей ставки 0% или 3% нет |
| Невис | Регистрация VASP (федеративный режим) | FSRC (отделение на Сент-Китсе) | 4–9 месяцев | 94,8–120 тыс. USD | 25% |
| Сейшельские Острова | VASP (4 класса) | FSA | 4–27 месяцев | 57,5 тыс.–158 тыс. USD | 1,5% (лицензированный VASP) / 15–25% стандарт |
| Сент-Винсент и Гренадины | Регистрация бизнеса в сфере виртуальных активов | SVG FSA | 5–7 месяцев | 27–50 тыс. USD (без учёта капитала, страхования и сборов за каждое должностное лицо) | 28% |
| Сент-Китс и Невис | VASP | FSRC | 4–9 месяцев | 94,8–120 тыс. USD | 25% |
| Сент-Люсия | Бизнес в сфере виртуальных активов | FSRA | Около 5–8 месяцев | 34–59 тыс. USD | 30% |
Данные соответствуют руководству по каждой юрисдикции на дату его последней проверки — в августе или сентябре 2026. Суммы, налоговые ставки и диапазоны сроков взяты из публикаций регулятора каждой юрисдикции, первоисточников законодательства и цитируемых юридических обзоров tier-1; конкретная стоимость подачи заявления в отдельном мандате зависит от стратегии по капиталу, сложности заявителя и загруженности регулятора на момент подачи документов. Подробная разбивка расходов в каждом случае размещена на странице юрисдикции.
Лицензирование криптоактивов в США: MSB, лицензии штатов и BitLicense
США — крупнейший крипторынок без единой национальной криптолицензии. Его регуляторный периметр складывается из трёх наслаивающихся уровней: федеральной AML-регистрации, лоскутного регулирования денежных переводов на уровне каждого штата и разделения на ценные бумаги и товары между двумя федеральными регуляторами рынков. Именно из-за этой структуры США не фигурируют ни в одной из сравнительных таблиц выше: не существует единой авторизации, которую можно было бы вписать в строку.
Федеральный уровень: регистрация MSB в FinCEN и разграничение полномочий SEC/CFTC
Обменники и администраторы конвертируемой виртуальной валюты считаются денежными посредниками по Bank Secrecy Act и обязаны зарегистрироваться в FinCEN в качестве компании по оказанию денежных услуг (MSB) согласно 31 CFR 1010.100(ff) — в соответствии со сводным руководством FinCEN 2019 года.[20] Регистрация — это базовое требование AML/CFT, а не лицензия: она влечёт обязанности по программе комплаенса, отчётности и Travel Rule, но не предполагает требований к капиталу, проверки fit and proper и решения об авторизации.
Надзор за рынком далее делится по типу актива: SEC заявляет о своей юрисдикции там, где токен предлагается как ценная бумага, тогда как CFTC надзирает за деривативами и пресекает мошенничество на спотовых рынках, рассматривая биткойн и эфир как товары.
Федеральное законодательство внедрено лишь частично. GENIUS Act (Public Law 119-27, принят ) создал первый федеральный режим для эмитентов платёжных стейблкоинов, при этом подзаконные акты по его применению в сентябре 2026 года всё ещё оставались на стадии проектов.[22] Законопроект о структуре рынка — Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633) — прошёл Палату представителей 294–134 и был одобрен банковским комитетом Сената 15–9 ; в Сенате не прошло голосование о прекращении прений (cloture) по переходу к рассмотрению законопроекта (49–50), и закон не принят. В отсутствие закона граница между SEC и CFTC определяется толкованием ведомств, прежде всего интерпретационным разъяснением SEC от , выпущенным вместе с руководством CFTC, а также правоприменением и судебной практикой.[22]
Уровень штатов: лицензии Money Transmitter и BitLicense от NYDFS
Ниже федерального уровня действует лоскутное полотно из примерно 50 режимов денежных переводов штатов и территорий, большинство из которых охватывают криптовалютные биржи и кастодиальное хранение. Каждый штат выдаёт лицензии отдельно, со своими требованиями к поручительскому гарантийному обязательству, минимальному размеру чистых активов, пошлинам и проверкам; модельный закон Money Transmission Modernization Act и платформа подачи документов NMLS гармонизируют стандарты и централизуют заявки, но паспортизации между штатами не существует.
В Нью-Йорке действует самый известный режим уровня штата — NYDFS BitLicense (23 NYCRR Part 200, принят в ), который необходим для деятельности в сфере виртуальных валют, затрагивающей штат Нью-Йорк или его резидентов, и который спустя десять лет после введения есть лишь у нескольких десятков компаний.[21] Построение лицензионной структуры для работы на всей территории США обычно занимает 1–3 года от начала до конца.
Jagelski & Partners не принимает обращения по регистрации компаний или лицензированию от лиц, находящихся, проживающих или зарегистрированных в США. Обращения по банковскому обслуживанию и платежам допускаются; этот раздел носит исключительно информационный характер. Операторам, сопоставляющим лоскутное регулирование США с режимами единой авторизации, пригодятся лицензируемые маршруты, рассмотренные на этой странице, а сравнение применительно к биржам — включая то, как федеральный и штатный уровни США соотносятся с MiCA, VARA и режимами APAC, — приведено в руководстве по лицензированию криптобирж.
Внедрение MiCA в странах-членах EU
Единый регламент MiCA не создаёт единого национального режима. Каждое государство EEA приняло свой имплементирующий закон и выбрало собственное переходное окно по статье 143(3). Общий крайний срок для EU — , подтверждённый ESMA ; окна по странам варьировались от уже истёкших (Нидерланды закрыли окно ; Ирландия и Словакия — и Германия — , а Литва — в силу закона XV-185) до полного 18-месячного окна, действовавшего до (в том числе Кипр, Чехия, Эстония, Франция, Италия, Лихтенштейн, Люксембург, Мальта, Португалия, Румыния и Испания).[6][11] Латвия прекратила приём заявлений , но позволила провайдерам, подавшим заявления к этой дате, продолжать работу до принятия решения Latvijas Banka в пределах предельного срока 1 июля 2026.[26]
Европейское управление по надзору за рынком ценных бумаг (ESMA) ведёт центральный промежуточный реестр CASP. На в реестре числится 338 CASP в 24 государствах-членах (357 с учётом Исландии, Лихтенштейна и Норвегии); это число включает банки и другие финансовые организации, оказывающие услуги с криптоактивами на основании уведомления по статье 60. Наибольший пул приходится на Германию (95, почти половина из них — Volksbanken и Raiffeisenbanken, наряду с авторизациями бирж и кастодиальных сервисов), за ней следуют Франция (36), Нидерланды (28), Кипр (24), Мальта (22) и Испания (15).
У Польши и Румынии в реестре нет ни одной организации, у Португалии — одна.[10] В особенно уязвимом положении находятся польские операторы: имплементирующий закон трижды был ветирован президентом (, и ), а Сейм не смог преодолеть третье вето, поэтому польский компетентный орган так и не назначен.[25]
| Юрисдикция | NCA | Имплементирующий закон | Art. 143(3): статус | Национальные дополнения | Корпоративный налог |
|---|---|---|---|---|---|
| Германия | BaFin | Kryptomärkteaufsichtsgesetz (KMAG) | Завершился | 95 в реестре ESMA, включая банки (крупнейший пул в EU, на ) | ~30% |
| Ирландия | Центральный банк Ирландии | S.I. 607/2024 | Завершено | Упрощённая процедура отсутствует (позиция CBI: режим VASP не эквивалентен MiCAR) | 12,5% |
| Испания | CNMV + BdE + SEPBLAC | Ley 6/2023 (LMV) | 18 мес. до (сначала уведомлено о 12 мес.; 18 мес. подтверждены в декабре 2025) | Реестр VASP Banco de España закрыт для новых записей с | 25% |
| Италия | CONSOB + Banca d'Italia | D.Lgs. 129/2024 + DL 95/2025 | 18 мес. до (после продления) | Первая авторизация CASP по MiCAR, датированная в реестре ESMA (CheckSig S.r.l. Società Benefit) | 24% |
| Кипр | CySEC | Закон 96(I)/2025 о внесении изменений в AML-закон 188(I)/2007 | 18 мес. до | Срок подачи заявления в CySEC | 15% (с ) |
| Латвия | Latvijas Banka | Kriptoaktīvu pakalpojumu likums | Приём заявлений закрыт ; подавшие заявления — до решения, не позднее | Первая лицензия MiCA: | 20% при распределении (20/80 от чистой суммы выплаты) |
| Литва | Lietuvos bankas | Kriptoturto rinkų įstatymas | Завершился | Деятельность без лицензии незаконна с ; является преступлением, если осуществляется как бизнес или в крупном масштабе | 17% / 7% (с ) |
| Лихтенштейн | FMA-LI | EWR-MiCA-DG | Актуально на согласно законодательным материалам | Параллельный режим TVTG (Blockchain Act) | 12,5% |
| Мальта | MFSA + FIAU | Закон о рынках криптоактивов 2024 года (Cap. 647) | 18 мес. до | Упрощённый маршрут по ст. 143(6) для держателей лицензий VFA (закрыт ); ускоренная взаимная оценка ESMA, июль 2025 | Налог компании 35%; совокупная эффективная нагрузка может составить 5% после отвечающего условиям возврата акционеру 6/7 налога с распределённой торговой прибыли |
| Нидерланды | AFM + DNB | Uitvoeringswet verordening cryptoactiva | Завершено | Первый NCA в EU, выдавший авторизации () | 19% / 25,8% |
| Польша | Не назначен (предлагается KNF) | Вето наложено на три закона (2025–2026) | Функциональный режим отсутствует | Опора только на входящую паспортизацию | 19% / 9% |
| Португалия | Banco de Portugal + CMVM | Lei n.º 69/2025 | 18 мес. до (продлён в финальном законе) | Позднее внедрение; одна организация в реестре ESMA (Bison Bank), 24 сент. 2026 | 19% + надбавки |
| Румыния | ASF + BNR (пока не назначены) | Действующего закона нет (проект OUG не принят) | 18 мес. до | Орган не назначен; подать заявление невозможно | 16% |
| Словакия | NBS | Zákon č. 248/2024 Z. z., с изменениями 30/2026 | Завершено | Авторизовано шесть CASP (декабрь 2025–январь 2026) | 10% / 21% / 24% (единая ставка, определяемая доходом) |
| Франция | AMF + ACPR | Ord. 2024-936 + Décret 2025-169 | 18 мес. до | Упрощённой процедуры по статье 143(6) нет | 25% |
| Чехия | ČNB (AML: FAÚ и ČNB) | Zákon č. 31/2025 Sb. | 18 мес. до ; отсечка | Рассмотрено заявлений и уведомлений: 251; авторизаций к : 11 (CNB) | 21% |
| Эстония | Finantsinspektsioon | Krüptovaraturu seadus (KrüTS) | 18 мес. до | Надзор перешёл от FIU к FI | 0% / 22% |
Закономерность здесь важна. Юрисдикции с истёкшими режимами (Германия, Ирландия, Литва, Нидерланды, Словакия) теперь требуют авторизации по MiCA (или статуса по статье 60 для подходящей финансовой организации) для любой услуги криптоактивов, оказываемой клиентам в EU; прежние национальные режимы закрыты.[2] Юрисдикции, использовавшие переходный период полностью, позволяли действующим участникам работать по национальному праву до ; поскольку этот предел уже пройден, такие окна тоже закрылись, и каждая новая заявка идёт напрямую через MiCA. Латвия прекратила приём заявлений 30 июня 2025, но разрешила заявителям, подавшим их своевременно, продолжать работу до вынесения решения в пределах того же предельного срока.
Где это важнее всего при выборе юрисдикции: плановые сквозные сроки различаются в зависимости от органа — от 4–8 месяцев в Lietuvos bankas в Литве до 12–18 месяцев в Центральном банке Ирландии в таблице EEA (собственный средний показатель Центрального банка за 2025 год от Key Facts Document до решения — для когорты, состоявшей в основном из бывших VASP, — составил 171 календарный день), тогда как BaFin не публикует данных о фактических сроках рассмотрения.[27]
Общие требования во всех юрисдикциях
Небольшое число требований повторяется практически во всех режимах VASP и CASP по всему миру. Они находятся на базовом уровне FATF и дополняются (а не заменяются) национальными пруденциальными надстройками. Операторам, планирующим мультиюрисдикционные структуры, следует рассматривать их как неснижаемый минимум.
AML/CFT-программа. Документированная программа противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма нужна везде: письменные политики, назначенный MLRO/AML-офицер, дью-дилидженс клиентов (CDD), усиленный дью-дилидженс для клиентов повышенного риска, постоянный мониторинг, санкционный скрининг, сообщения о подозрительной деятельности, обучение и независимая проверка. Программы должны строиться на риск-ориентированном подходе согласно Рекомендации 10 FATF и работать на практике через инструмент мониторинга транзакций (обычно сторонняя платформа блокчейн-аналитики) с надстройками санкционного и PEP-скрининга.
Travel Rule (FATF R.15(b) / R.16). Информация об инициаторе и получателе должна сопровождать переводы криптоактивов. Регламент о переводах средств EU (Regulation (EU) 2023/1113) не устанавливает порога de minimis для переводов между CASP; порог 1 000 EUR запускает лишь дополнительную обязанность верификации самостоятельно управляемых кошельков согласно статьям 14(5) и 16(2).[12] Руководство EBA по Travel Rule (EBA/GL/2024/11) операционализирует эти обязанности по сопровождению информацией для CASP и ICASP.[13] Согласно Targeted Update FATF от июля 2026, законодательство о Travel Rule приняли 91 из 109 ответивших юрисдикций.[4]
Проверка fit and proper. К членам правления, руководителям высшего звена, UBO и владельцам значительных пакетов акций обычно предъявляются требования об отсутствии судимости, проводится проверка финансовой состоятельности, требуется раскрытие предыдущей регуляторной истории и соблюдение минимальных стандартов опыта (как правило, от трёх до пяти лет в соответствующей должности). MiCA закрепляет это в статье 68, а порог квалифицированного участия в 10% — в статье 84; сопоставимые пороги применяются и в других юрисдикциях.
Сегрегация при кастодиальном хранении. Криптоактивы клиентов должны быть отделены от собственных активов CASP, учитываться индивидуально на уровне каждого клиента и быть защищены от несостоятельности CASP. Согласно MiCA, статья 75(8), кастодиан несёт ответственность за утрату криптоактивов клиентов в результате инцидента, который может быть отнесён на его счёт, в пределах их рыночной стоимости и не отвечает за события, которые, как он докажет, произошли независимо от его услуги или операций. SFC в Гонконге требует от VATP хранить 98% виртуальных активов клиентов в холодном хранилище и иметь одобренный SFC компенсационный механизм, покрывающий 50% активов клиентов в холодном хранении и 100% прочих активов клиентов; VARA в ОАЭ требует 100% резервных активов по принципу «один к одному» в том же виде с ежедневной сверкой.
Операционное экономическое присутствие. Структуры «только почтовый ящик» сегодня фактически исчезли в любой юрисдикции, применяющей стандарты FATF. Сингапур требует как минимум одного исполнительного директора — гражданина или постоянного резидента (или держателя Employment Pass наряду с директором — гражданином или постоянным резидентом), а MAS ожидает наличия комплаенс-офицера — резидента; Гонконг требует как минимум одного Responsible Officer, являющегося резидентом Гонконга; VARA в Дубае требует старших должностных лиц — резидентов ОАЭ (MLRO, Compliance Officer и Senior Executive Officer или эквивалент); MiCA требует юридического адреса в государстве-члене, выдающем авторизацию, места фактического управления в Союзе и как минимум одного директора — резидента Союза (статья 59(2)). Даже офшорные режимы устанавливают местные роли: BVI требуют одобренного FSC уполномоченного представителя, базирующегося на BVI, а VASP на Кайманах назначают AML-офицеров, которые на практике являются резидентами Кайман.
Кибербезопасность и операционная устойчивость. CASP в EU подпадают под DORA (Регламент (EU) 2022/2554), действующий с , который устанавливает требования к управлению ICT-рисками, отчётности об инцидентах, тестированию на проникновение с учётом актуальных угроз и управлению рисками сторонних ICT-поставщиков.[7] За пределами EU роль фактического минимального стандарта играют MAS TRM Guidelines в Сингапуре, технологические стандарты SFC в Гонконге, VARA Technology Rulebook в ОАЭ и международные ориентиры, задаваемые контрагентами (NIST CSF 2.0, SOC 2 Type II, ISO/IEC 27001:2022).
Отчётность и аудит. Годовая аудированная финансовая отчётность (как правило, по IFRS), периодическая пруденциальная и AML-отчётность, уведомления о существенных изменениях, а также отчётность SAR/STR — универсальные требования. CASP в EU дополнительно сталкиваются с надзорной отчётностью по DORA и режимом раскрытия информации по MiCA, статья 88. Ежемесячные отчёты FRR для SFC в Гонконге и полугодовая отчётность MAS в Сингапуре — самые требовательные графики среди крупных юрисдикций.
Сколько стоит лицензирование криптобизнеса
Затраты на криптолицензирование делятся на четыре группы: сборы регулятора, профессиональные консультации, капитал и операционное экономическое присутствие, а также инфраструктура постоянного комплаенса. Заявленная сумма редко оказывается определяющим ограничением: операционное экономическое присутствие и текущая комплаенс-нагрузка в первый год обычно превышают государственные сборы на порядок. Приведённые ниже данные о сборах, капитале и уровнях соответствуют руководствам по юрисдикциям на дату их последней проверки — в августе или сентябре 2026; диапазоны затрат на консультации и инструментарий — типичные рыночные оценки.
Сборы регулятора. Офшорные сборы за подачу заявления составляют от менее чем 1 000 USD (Лабуан — 500 USD; Сент-Люсия — 1 000 EC$) до 50 000 USD в Вануату и 45 000 GBP в Гибралтаре, а следующий за ним сбор за регистрацию, выдачу или лицензию часто выше (BVI FSC: заявление — 5 000 USD в стандартном случае, 10 000 USD за кастодиальное хранение или биржу и 20 000 USD за оба вида, затем первоначальный регистрационный сбор 7 500–40 000 USD; Cayman CIMA: 5 000 KYD за заявление на лицензию, затем сбор за выдачу лицензии 30 000 или 100 000 KYD и ежегодный сбор в зависимости от выручки).[31] Сборы NCA за подачу заявления в рамках MiCA составляют от нуля в Banco de Portugal до примерно 64 000 EUR за типичное досье CySEC на четыре–шесть услуг, плюс в большинстве государств ежегодный надзорный сбор (CySEC: фиксированные составляющие за каждую услугу и переменная составляющая от оборота, начисляемые пропорционально с месяца начала оказания услуг).
Сборы MAS в Сингапуре составляют 5 000–10 000 SGD в год.[16] Сборы SFC Гонконга за подачу заявления — 4 740 HKD за каждый регулируемый вид деятельности (14 220 HKD за Type 1, Type 7 и услугу VA по AMLO) — лишь малая часть общих затрат.[28] Сборы VARA в ОАЭ тяжелее (40 000–100 000 AED за подачу заявления и 80 000–200 000 AED за ежегодный надзор по каждому виду деятельности).[18]
Замораживание капитала. Минимальный капитал не уплачивается регулятору; он находится в лицензированной компании, часто в регулируемом банке или в ликвидных активах, и не может быть направлен на операционную деятельность. MiCA является исключением: 50 000 EUR (класс 1), 125 000 EUR (класс 2) и 150 000 EUR (класс 3) являются порогами классов по приложению IV. Пруденциальное обеспечение должно составлять не менее большей из двух величин: применимого порога класса по приложению IV или 25% постоянных накладных расходов за предыдущий год. Новая компания использует прогноз постоянных накладных расходов за первые 12 месяцев; применяются разрешённые вычеты. Требование можно выполнить за счёт отвечающих условиям собственных средств, страхового полиса или сопоставимой гарантии либо их сочетания. MiCA не требует заблокированного денежного депозита.[2] Сингапур, MPI — 250 000 SGD плюс гарантийный депозит 100 000–200 000 SGD.
Гонконгские VATP обязаны иметь оплаченный уставный капитал в размере 5 000 000 HKD. Отдельно требуемый ликвидный капитал составляет большую из величин: 3 000 000 HKD и базовая сумма, — а платформа должна поддерживать ликвидные активы, эквивалентные не менее чем 12 месяцам фактических операционных расходов. Это разные тесты, а не фиксированная сумма в 8 000 000 HKD. Порог «одной четверти постоянных накладных расходов» в MiCA, статья 67(1)(b), обычно оказывается более жёстким, чем заявленная цифра.
Профессиональные консультанты. Юридические и лицензионно-консультационные гонорары за подготовку заявки обычно составляют от 25 000 USD до 200 000 USD и более в зависимости от юрисдикции, сложности заявителя и зрелости внутренней нормативной базы. Разработка AML-программы (политики, платформа KYC/CDD, мониторинг транзакций, обучение) добавляет от 15 000 USD до 100 000 USD в первый год. Назначение местных директоров и найм старших специалистов по комплаенсу стоит от 20 000–80 000 USD в год в офшорных юрисдикциях до 80 000–250 000 USD в год и более в MiCA, Сингапуре, Гонконге, Швейцарии и Дубае.
Инфраструктура постоянного комплаенса. Подписки на платформы блокчейн-аналитики (упоминаются по типу учреждения, а не по названию) стоят от 15 000 USD за входной тариф до 150 000+ USD за корпоративный в год, а крупнейшие биржи платят 500 000+ USD за совмещённый набор для санкционного скрининга, KYT и расследований. Аудит SOC 2 Type II стоит 25 000–80 000 USD на начальном этапе и 50–75% от этой суммы при повторном прохождении. Сертификация ISO/IEC 27001 добавляет 30 000–80 000 USD первоначально плюс надзорные аудиты и ресертификацию раз в три года.
| Уровень | Юрисдикции | Год 1, обычно всё включено |
|---|---|---|
| Криптолицензии нет (только корпоративная структура) | DAO LLC Маршалловых Островов | 15 500–24 500 USD |
| Офшорная регистрация | БВО, Грузия, Сейшелы | 15 000–161 000 USD |
| Авторизация среднего уровня | Кайманы, фаза 2, Бермуды, Лабуан, UAE VARA (облегчённые категории) | 87 000–1 892 000 USD в зависимости от класса |
| Авторизация CASP по MiCA (EU) | Словакия, Болгария, Литва (нижний диапазон); Чехия, Ирландия (верхний диапазон); Мальта — выше | Около USD 45 000–810 000 |
| Авторизация высшего уровня | Сингапур MPI, Гонконг VATP, Швейцария (FINMA или смежное с банковским), ОАЭ VARA (полная биржа) | USD 811 000–2 201 000; Швейцария по маршрутам: SRO примерно от 35 000; построение бизнеса с лицензией FINMA примерно от 380 000 плюс сборы FINMA |
Независимый специалист, с которым знакомит Jagelski & Partners, выстраивает бюджеты лицензирования так, чтобы капитал, банковское обслуживание и найм персонала для экономического присутствия появлялись в том порядке, в котором регулятор ожидает их увидеть: пройти проверку комплектности со второй подачи документов, а не с пятой — это главный источник экономии, и он почти полностью зависит от подготовки до подачи, а не от размера пошлины за рассмотрение заявления.
Как выбрать правильную юрисдикцию
Выбор юрисдикции редко сводится к одной переменной. Пять наиболее значимых для решения осей — доступ к рынку EU, совокупная стоимость владения, доступность банковского обслуживания, допустимые для заявителя сроки и требования регулятора к экономическому присутствию. Каждая ось ведёт к своему короткому списку.
Если требуется доступ к рынку EU. Авторизацию необходимо получить у NCA страны EU/EEA в рамках MiCA; ничто иное не даёт паспортизации. По колонке сроков в таблице EEA: Lietuvos bankas — 4–8 месяцев, NBS в Словакии — 5–10 месяцев, CySEC на Кипре — 8–14 месяцев и MFSA на Мальте — 9–18 месяцев.
Авторизации BaFin в Германии и Центрального банка Ирландии дают репутационное преимущество в глазах институциональных контрагентов.
Если стоимость — определяющее ограничение, а паспортизация в EU нужна. Расходы первого года зависят от класса услуг и от того, что включено в каждую оценку, поэтому прежде чем выстраивать рейтинг, сравните страницы по Болгарии, Чехии, Латвии, Литве и Словакии на одной и той же основе. У Румынии пока нет действующего маршрута. Эстония — это налоговый расчёт, а не расчёт на низкую стоимость.
Если стоимость — определяющее ограничение, а паспортизация в EU не требуется. По диапазонам первого года из таблиц к более дешёвым офшорным путям относятся Сент-Люсия (34–59 тыс. USD), Сент-Винсент и Гренадины (27–50 тыс. USD), путь регистрации на Британских Виргинских островах (45–161 тыс. USD), Сейшелы (57,5–158 тыс. USD) и Сент-Китс (94,8–120 тыс. USD); Каймановы острова (от 180 тыс. USD) и Бермуды (377 тыс.–1,61 млн USD для Class F) обходятся дороже и пользуются признанием институционального уровня.
Если сроки критичны. Юридическое лицо на Маршалловых Островах можно создать без специальной процедуры финансового лицензирования, но регистрация не разрешает регулируемые услуги. В Грузии действует отдельная регистрация VASP. Коморы / Анжуан исключены из сравнения скорости лицензирования, поскольку признанная авторизация VASP и установленный законом срок решения не выявлены. В Коста-Рике также необходимо различать регистрацию компании, AML-регистрацию и разрешение на планируемую деятельность.
Быстрых маршрутов по MiCA нет: законодательные сроки одинаковы во всех государствах-членах, а по плановым диапазонам таблицы EEA весь процесс занимает 4–8 месяцев в Литве и 5–10 месяцев в Словакии.
Если главное — налоговая эффективность. БВО, Каймановы Острова, Бермуды (корпоративный налог 0%; для охваченных международных групп с 2025 года — 15%), Эстония (0% на нераспределённую прибыль, 22% только при распределении) и Маршалловы Острова (освобождение иностранного дохода NRD; режим DAO с октября 2026 года требует подтверждения; вне налогового списка ЕС с октября 2023 года) требуют разного налогового анализа.
Всегда рассматривайте налоговую позицию вместе со статусом высокорисковой юрисдикции по версии FATF и EU AML: включение BVI в «серый список» FATF в и внесение в перечень высокорисковых третьих стран EU согласно Делегированному регламенту Комиссии (EU) 2026/83 (принят , опубликован в OJ L ) существенно влияют на доступ контрагентов к банковскому обслуживанию.[9][30]
Если доступ к банковскому обслуживанию — критический фактор. Доступ к банковскому обслуживанию производен от юрисдикции, а не независим от неё. Банки первого уровня (Tier-1) доступнее из Кипра, Мальты, Литвы, Швейцарии и ОАЭ / Дубая, чем из юрисдикций из «серого списка» или помеченных контрагентами как рисковые; сопоставление архетипов финансовых институтов мы разбираем в разделе Banking Hub, а специализацию именно на высокорисковых профилях — на странице High-Risk Business Accounts.
Матрицу удобнее читать так: выберите две из пяти осей, значимые для вашего решения, а затем сузьте выбор до юрисдикций, которые проходят по обеим. Выбор по одной оси — обычно по стоимости — самая частая ошибка, которую мы видим в оценках перед подачей документов.
Требования к юрлицу
Каждый режим VASP и CASP требует, чтобы заявитель был юридическим лицом, зарегистрированным или авторизованным в соответствующей юрисдикции. Форма, структура капитала и управление таким юридическим лицом должны соответствовать лицензии; мы планируем регистрацию компании в обратном порядке — от требований лицензии, а не отталкиваясь от «любимой» структуры.
Для заявителей на статус CASP по MiCA компания должна быть юридическим лицом или иным предприятием с юридическим адресом в государстве — члене EU, выдающем авторизацию (или в государстве EEA на основании Соглашения), где она оказывает хотя бы часть своих услуг с криптоактивами; место её фактического управления должно находиться в Союзе, а как минимум один директор должен быть резидентом Союза (статья 59(2)). Чисто «бумажная» структура не может пройти эту проверку.[2] См. Регистрация компании в Европе — подробный разбор учреждения компании в EU и региональная схема принятия решения.
Для офшорных заявителей на статус VASP нормой является местное юридическое лицо. BVI требует создания BC (Business Company) в соответствии с BVI Business Companies Act 2004, с местным Authorised Representative и юридическим адресом. Cayman допускает, среди прочих форм, exempted company или LLC, а также зарегистрированную иностранную компанию. Bermuda использует Exempted Company. Marshall Islands предлагает DAO LLC в соответствии с Marshall Islands DAO Act 2022, и это корпоративная структура, а не финансовая лицензия. Матрица выбора офшорной юрисдикции — см. Регистрация офшорной компании.
Для регулируемых режимов вне EU правила создания компаний, как правило, предписывающие. Сингапур требует компанию (обычно Pte Ltd) или сингапурский филиал иностранной корпорации с постоянным местом ведения деятельности или юридическим адресом в Сингапуре и как минимум одним исполнительным директором — гражданином или постоянным резидентом либо держателем Employment Pass при наличии директора — гражданина или постоянного резидента.[16][29] Гонконг требует компанию, инкорпорированную в Гонконге, или иностранную компанию, зарегистрированную в Companies Registry, как минимум с одним ответственным должностным лицом (Responsible Officer) с обычным местом жительства в Гонконге; требования о резидентстве директоров нет.[28] В ОАЭ VARA лицензирует компании в mainland Дубая и в свободных зонах Дубая, за исключением DIFC; компания в DIFC обращается в DFSA, а компания в ADGM — в FSRA. Хаб по регистрации компаний содержит межъюрисдикционную матрицу форм собственности и методику принятия решений для согласования структуры компании с лицензией.
Как устроена услуга лицензирования Jagelski & Partners
Независимый специалист, с которым знакомит Jagelski & Partners, координирует лицензирование в сфере криптоактивов как пятиэтапный процесс, в котором направления по компании, лицензии и банковскому обслуживанию идут параллельно, а не последовательно. Партнёрская сеть объединяет более 50 специалистов по юридическим, регуляторным и комплаенс-вопросам, а партнёры, отвечающие за лицензирование, имеют более 17 лет опыта регуляторного консультирования; эту же партнёрскую сеть привлекали правительства для разработки национальных режимов регулирования криптоактивов и виртуальных активов, что даёт нам необычно прямое представление о том, как регуляторы читают заявки.
Этап 1: оценка до подачи документов. Мы разбираем бизнес-модель, соотносим виды деятельности с перечнем пяти видов деятельности FATF и с услугами по MiCA, статья 3(1)(16), и отбираем 2–3 юрисдикции, подходящие под операционный профиль. Результат — письменная оценка, а не маркетинговая презентация.
Этап 2: выбор юрисдикции. Мы сравниваем шорт-лист по капиталу, срокам, реалистичности доступа к банковскому обслуживанию, экономическому присутствию, текущим издержкам надзора и по недавнему поведению регулятора с заявителями схожего профиля. Меморандум о выборе подписывается обеими сторонами до начала любых работ по инкорпорации; развернуть неверно выбранную юрисдикцию на шестом месяце — самая дорогая ошибка за весь жизненный цикл проекта.
Этап 3: создание структуры и экономическое присутствие. Независимый специалист, с которым мы знакомим, координирует инкорпорацию, назначение местных директоров и найм руководителей комплаенса, а также содержательную часть настройки (офис, MLRO/AML-специалист, IT-инфраструктура, инструменты блокчейн-аналитики). Для заявителей из EU структура создаётся и начинает работать до подачи документов по MiCA, а не в рамках этого процесса; сроки влияют на то, как регулятор оценивает экономическое присутствие.
Этап 4: подготовка и подача заявления. Партнёр по лицензированию готовит регуляторный бизнес-план, AML-политики, документацию по ICT и DORA, механизмы корпоративного управления, а также пруденциальные и операционные приложения; мы письменно определяем объём досье до знакомства с независимым специалистом. Специалист ведёт график и подачу документов и оценивает текущий процесс соответствующего регулятора.
Этап 5: банковское обслуживание и комплаенс после авторизации. Доступ к банковскому обслуживанию предварительно согласуется через нашу партнёрскую сеть. Через эту сеть в 2025 году компании разместили более четырнадцати миллиардов евро клиентского оборота в рамках банковских и EMI-отношений; предварительная квалификация проводится в более чем 90 банковских и платёжных учреждениях, без наценки и без платы за онбординг. После авторизации независимый специалист, с которым мы знакомим, координирует комплаенс-ритм первого года (периодическая отчётность, реестр информации по DORA, пересмотр AML-программы), чтобы лицензия оставалась в силе. На странице Высокорисковые бизнес-счета разобрано, каким архетипам соответствуют крипто-операторы.
По плановым диапазонам из таблиц полные сроки для MiCA составляют от 4–8 месяцев (Литва) до 18 месяцев (Ирландия, Мальта и Чехия), а для офшорных юрисдикций — примерно от 3–6 месяцев до более чем года, в зависимости от режима и класса лицензии. Момент старта определяется очередью у регулятора, а не только готовностью заявителя.
Частые вопросы
Провайдер услуг виртуальных активов (VASP) — это лицо или компания, которые на профессиональной основе осуществляют один или несколько из пяти видов деятельности, определённых в Глоссарии FATF: обмен между виртуальными активами и фиатными деньгами, обмен между формами виртуальных активов, перевод виртуальных активов, ответственное хранение виртуальных активов или управление ими, а также участие в оказании и оказание финансовых услуг, связанных с выпуском виртуальных активов. FATF ввела этот термин в октябре 2018 года, переработав Рекомендацию 15. Эта система включает компании, работающие с криптоактивами, в глобальный AML-периметр, но сама по себе не устанавливает ни требований к капиталу, ни требований к управлению, ни прав паспортизации; всё, что выходит за рамки AML/CFT, добавляют национальные законодатели.[1]
Провайдер услуг криптоактивов (CASP) — специфический для EU термин, определённый в Регламенте (EU) 2023/1114 (MiCA), статья 3(1)(15). MiCA, статья 3(1)(16), выделяет 10 услуг в сфере криптоактивов, на оказание которых CASP может получить авторизацию: кастодиальное хранение и администрирование; управление торговой платформой; обмен на денежные средства; обмен на другие криптоактивы; исполнение поручений; размещение; приём и передача поручений; консультирование; управление портфелем; услуги перевода.
Авторизация CASP выдаётся национальным компетентным органом на основании MiCA, статья 63, и паспортизируется на все 27 государств-членов EU, а также Исландию, Лихтенштейн и Норвегию (в силу Соглашения о EEA) путём уведомления согласно статье 65.[2]
MiCA — это Регламент о рынках криптоактивов, Регламент (EU) 2023/1114 от . Это первая всеобъемлющая нормативная база EU для криптоактивов: она охватывает выпуск стейблкоинов (токены, привязанные к активам, и токены электронных денег), авторизацию CASP, правила рыночной целостности и стандарты защиты потребителей. Регламент вступил в силу , положения о стейблкоинах применяются с , а требования к авторизации CASP — с .
MiCA заменила 27 национальных режимов VASP единой авторизацией с возможностью паспортизации и действует совместно с Регламентом о переводах средств (EU) 2023/1113 и DORA (EU) 2022/2554.[2]
MiCA применяется в полном объёме с . Переходный режим по статье 143(3) для участников рынка, действовавших до 30 декабря 2024 года, завершился на всей территории EU; ESMA в своём заявлении от (ESMA75-113276571-1679) подтвердила, что срок не продлевался. Ряд государств-членов установили более короткие окна, которые уже истекли: Нидерланды закрыли своё окно , когда закрылся и приём заявлений в Латвии, хотя латвийские провайдеры, подавшие заявления к этой дате, могли продолжать работу до решения Latvijas Banka, не позднее ; Ирландия и Словакия — , а Германия и Литва — .
Операторы, не получившие авторизацию CASP по MiCA (или не направившие уведомление по статье 60) к , обязаны прекратить обслуживание клиентов из EU; статья 111 MiCA обязывает государства-члены устанавливать за это нарушение максимальные штрафы для компании не менее 5 млн EUR или 5% годового оборота.[6][2]
Приложение IV к MiCA распределяет 10 услуг CASP по трём классам минимального капитала. Класс 1 (приём и передача поручений, исполнение, размещение, консультирование, управление портфелем, услуги перевода) требует 50 000 EUR. Класс 2 добавляет кастодиальное хранение и администрирование, обмен на денежные средства и обмен на другие криптоактивы, с порогом 125 000 EUR. Класс 3 добавляет управление торговой платформой и требует 150 000 EUR. Порог по статье 67(1)(b) — «одна четверть фиксированных накладных расходов за предыдущий год» — применяется параллельно и часто превышает заявленную величину: CASP с годовыми фиксированными накладными расходами 2 млн EUR несёт требование к пруденциальным гарантиям в размере 500 000 EUR, а не минимум по Приложению IV.[2]
Да. MiCA, статья 59, требует, чтобы CASP был юридическим лицом или иным предприятием с юридическим адресом в государстве-члене EU или, в силу Соглашения о EEA, в Исландии, Лихтенштейне либо Норвегии, где он оказывает хотя бы часть своих услуг; место его фактического управления должно находиться в Союзе, а как минимум один директор должен быть резидентом Союза. Структура, существующая лишь на бумаге, не может пройти эту проверку.
Reverse solicitation в рамках статьи 61 (в сочетании с руководством ESMA 35-1872330276-2030, применяемым с ) не заменяет авторизацию: норма сформулирована узко, недоступна компании, которая сама привлекает клиентов из EU (это оценивается по всей совокупности фактов с учётом неисчерпывающих индикаторов ESMA), и охватывает только ту услугу, которую запросил клиент, и отношения, связанные именно с ней.[5]
Да, во всех основных юрисдикциях. В EU требуется авторизация CASP по MiCA согласно статьям 59–74, если только подходящая финансовая организация не направляет уведомление по статье 60.[2] В Сингапуре требуется лицензия DPT по Payment Services Act 2019 и с авторизация DTSP по части 9 FSMA для услуг, ориентированных на офшорные направления.[16] В Гонконге требуется лицензия VATP от SFC по SFO и части 5B AMLO.[17] В Великобритании сейчас требуется регистрация криптоактивного бизнеса в FCA по MLRs 2017, а с потребуется полная авторизация по SI 2026/102. Окно подачи заявки по FSMA действует с по ; регистрация по MLR автоматически не преобразуется в такую авторизацию.[14][15] В США требуется регистрация MSB в FinCEN и лицензии Money Transmitter в большинстве штатов.
Работа биржи криптоактивов без лицензии незаконна во всех перечисленных юрисдикциях; уголовная ответственность предусмотрена в Литве (если деятельность без лицензии ведётся как бизнес или в крупном масштабе), Сингапуре (штраф до 250 000 SGD для компании либо до 125 000 SGD и трёх лет лишения свободы для физического лица) и в тех государствах — членах EU, национальное право которых квалифицирует оказание услуг криптоактивов без авторизации как уголовное преступление.
Для деятельности по денежным переводам в масштабах всей страны — фактически да. Федеральной лицензии на криптоактивы не существует, как и паспортизации между штатами: каждый штат выдаёт собственную лицензию оператора денежных переводов, и подавляющее большинство штатов рассматривает криптобиржи и кастодиальное хранение как денежные переводы. Модельный закон Money Transmission Modernization Act и платформа NMLS гармонизируют стандарты и централизуют подачу документов, но они не заменяют одобрение в каждом отдельном штате.
Штат Нью-Йорк дополнительно требует получения NYDFS BitLicense (23 NYCRR Part 200) для деятельности с виртуальной валютой, затрагивающей штат или его резидентов.[21] Регистрация MSB в FinCEN — это федеральный базовый уровень AML, который действует наряду с лицензиями штатов, а не вместо них.[20] Полное пояснение по США приведено в разделе 5; Jagelski & Partners не принимает обращения по регистрации компаний или лицензированию от лиц, находящихся, проживающих или зарегистрированных в США. Обращения по банковскому обслуживанию и платежам допускаются.
Терминология VASP наиболее распространена в офшорных международных финансовых центрах и на развивающихся рынках: BVI (VASP Act 2022), Каймановы острова (Virtual Asset (Service Providers) Act, 2024 Revision), Грузия (Приказ НБГ 94/04), Сент-Китс (Virtual Asset Act, Cap. 21.29), Сент-Люсия (Virtual Asset Business Act No. 24 of 2022), Вануату (VASP Act No. 3 of 2025), ОАЭ (VARA VASP согласно Dubai Law 4 of 2022)[18] и Кыргызстан (Закон о виртуальных активах № 12 от ). На Маршалловых Островах нет ни регистрации, ни лицензии VASP; их DAO LLC согласно DAO Act 2022 — это корпоративная структура. Государства — члены EU использовали «VASP» или эквивалентные национальные термины до MiCA; сейчас эти режимы заменены авторизацией CASP.
Единственной «лучшей» юрисдикции не существует; правильный ответ зависит от заявителя. По опубликованной колонке сроков: Литва в Lietuvos bankas — 4–8 месяцев, Словакия — 5–10 месяцев, Кипр — 8–14 месяцев и Мальта — 9–18 месяцев; Мальта и Кипр добавляют сильную англоязычную регуляторную инфраструктуру и сложившееся сообщество CASP. По стоимости сравнивайте страницы стран на одной основе: диапазоны первого года различаются в зависимости от класса услуг и от того, что включено в каждую оценку.
Эстония сохраняет регулятор, принимающий документы заявки на английском языке (Finantsinspektsioon), и структуру налогообложения нераспределённой прибыли по ставке 0%. По нашему опыту, Германия (BaFin) и Ирландия (Центральный банк Ирландии) дают высокую премию к репутации в глазах институциональных контрагентов; для Ирландии таблица указывает 12–18 месяцев. Полный анализ приведён в системе принятия решений в разделе 9.
Четыре уровня по типу режима, и внутри уровня разброс определяется скорее классом лицензии, чем юрисдикцией. Офшорная регистрация (BVI, Грузия, Сейшелы) стоит от 15 000 до 161 000 USD — Грузия у нижней границы, комбинированная регистрация BVI для кастодиального хранения и биржи у верхней; DAO LLC Маршалловых Островов (от 15 500 до 24 500 USD) находится вне этих уровней как корпоративная структура без лицензии или регистрации в сфере криптоактивов. Авторизация среднего уровня (Кайманы Phase 2, Бермуды, Лабуан, более лёгкие категории VARA в ОАЭ) начинается около 87 000 USD для бермудской тестовой лицензии Class T и 98 500 USD для Лабуана и доходит примерно до 1,9 млн USD для кайманского VATP высшей категории (около 1,6 млн для бермудского Class F). Авторизация MiCA CASP стоит примерно от 45 000 до 810 000 USD — Словакия у нижней границы, Ирландия у верхней, а типичный для Мальты проект класса 2/3 обходится ещё дороже. Авторизация высшего уровня (Singapore MPI, Hong Kong VATP, полная биржевая категория VARA в ОАЭ) — примерно от 811 000 до примерно 2 200 000 USD; Швейцария в зависимости от пути охватывает несколько уровней: примерно от 35 000 USD по пути через SRO и примерно от 380 000 USD за построение бизнеса с лицензией FINMA плюс сборы FINMA.
Готовы определить подходящую юрисдикцию для крипто-лицензирования?
Направьте письменный бриф, чтобы получить бесплатную оценку по лицензированию. Мы сопоставим вашу деятельность с перечнем пяти видов деятельности FATF и услугами по MiCA, статья 3(1)(16), отберём 2–3 юрисдикции, соответствующие вашему операционному профилю, и подготовим письменный меморандум до подачи документов — прежде чем будет выставлен какой-либо счёт.
Источники
Показать все источники
- Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег, Рекомендации FATF (с изменениями от октября 2025), Глоссарий определений и Пояснительная записка к Рекомендации 15, fatf-gafi.org, дата обращения: .
- Европейский союз, Регламент (ЕС) 2023/1114 Европейского парламента и Совета от 31 мая 2023 года о рынках криптоактивов и о внесении изменений в регламенты (ЕС) № 1093/2010 и (ЕС) № 1095/2010 и директивы 2013/36/ЕС и (ЕС) 2019/1937, OJ L 150, 9.6.2023, с. 40–205, eur-lex.europa.eu, дата обращения: .
- European Banking Authority, Заключение о взаимодействии режимов PSD2 и MiCA (EBA/Op/2025/08), и ESMA, Руководство об условиях и критериях квалификации криптоактивов как финансовых инструментов (ESMA75453128700-1323, официальные переводы опубликованы ), eba.europa.eu; esma.europa.eu, дата обращения .
- Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег, Виртуальные активы: целевое обновление о применении стандартов FATF в отношении виртуальных активов и провайдеров услуг виртуальных активов (седьмое целевое обновление), , пункт 24 (законодательство о Travel Rule приняли 91 из 109 ответивших юрисдикций против 85 из 117 в 2025 году), fatf-gafi.org, дата обращения: .
- Европейское управление по надзору за рынком ценных бумаг и рынками, Руководство по reverse solicitation в рамках MiCA (ESMA35-1872330276-2030), от , применяется с ; итоговый отчёт (ESMA35-1872330276-1899), , esma.europa.eu, дата обращения .
- Европейское управление по надзору за рынками ценных бумаг, Заявление об окончании переходных периодов в рамках MiCA (ESMA75-113276571-1679), , в развитие заявлений от 4 декабря 2025 (ESMA75-113276571-1631) и 17 декабря 2024 (ESMA75-453128700-1396), esma.europa.eu; Публичное заявление: ESMA призывает неавторизованных провайдеров услуг криптоактивов упорядоченно свернуть деятельность (ESMA75-113276571-1710), , esma.europa.eu, дата обращения: .
- Европейский союз, Регламент (ЕС) 2022/2554 Европейского парламента и Совета от 14 декабря 2022 года о цифровой операционной устойчивости финансового сектора (DORA), OJ L 333, 27.12.2022, с. 1–79; в силе с , eur-lex.europa.eu, дата обращения: .
- Jagelski & Partners, Crypto Licensing Comparison Navigator, датасет по 50 юрисдикциям (выпуск июнь 2026), опубликовано на /compare-crypto-licensing/.
- Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег, Jurisdictions under Increased Monitoring, пленарное заявление от (включение BVI), пленарное заявление (добавлены Кувейт и Папуа — Новая Гвинея; серый список — 22 юрисдикции) и заявление от (Британские Виргинские острова по-прежнему в списке), fatf-gafi.org, дата обращения: .
- Европейское управление по надзору за рынками ценных бумаг, Промежуточный реестр MiCA: провайдеры услуг криптоактивов (файл CASPS, редакция от : 338 организаций с государством происхождения в 24 государствах — членах EU, 357 с учётом Исландии, Лихтенштейна и Норвегии; в файле также перечислены финансовые организации, направившие уведомление по статье 60 MiCA), esma.europa.eu, дата обращения: .
- Европейское управление по ценным бумагам и рынкам, Перечень периодов грандфазеринга, установленных государствами-членами согласно статье 143 Регламента (ЕС) 2023/1114 (MiCA) (файл последний раз изменён ), esma.europa.eu, дата обращения: .
- Европейский союз, Регламент (ЕС) 2023/1113 Европейского парламента и Совета от 31 мая 2023 года об информации, сопровождающей переводы средств и определённых криптоактивов, и о внесении изменений в Директиву (ЕС) 2015/849 (Регламент о переводах средств), OJ L 150, 9.6.2023, с. 1–39; применяется с , eur-lex.europa.eu, дата обращения .
- Европейское банковское управление, Руководство по требованиям к информации в отношении переводов средств и отдельных переводов криптоактивов (EBA/GL/2024/11), , применяется с , eba.europa.eu, дата обращения: .
- HM Government (United Kingdom), The Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026, SI 2026/102, принято ; вступление в силу ; окно FCA gateway с по , legislation.gov.uk; FCA, Direction under regulation 52, , fca.org.uk, оба источника просмотрены .
- Управление по финансовому регулированию и надзору (Великобритания), Consultation Paper CP26/13: руководство по периметру регулирования криптоактивов, ; CP26/4: пруденциальный режим для компаний, работающих с криптоактивами, ; страница «Подготовка к новому режиму регулирования криптоактивов», , fca.org.uk, дата обращения: .
- Валютное управление Сингапура, Payment Services Act 2019 (No. 2 of 2019) и Financial Services and Markets Act 2022 (No. 18 of 2022) Part 9 (Digital Token Service Providers), действует с , mas.gov.sg, дата обращения — .
- Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, Guidelines for Virtual Asset Trading Platform Operators (май 2023) и обновлённые циркуляры от ноября 2025 года, расширяющие перечень разрешённых видов деятельности; Валютное управление Гонконга, Stablecoins Ordinance (Cap. 656), вступил в силу ; первая партия лицензий эмитентов стейблкоинов выдана , sfc.hk; hkma.gov.hk, дата обращения .
- Управление по регулированию виртуальных активов (Дубай), Закон Дубая № 4 от 2022 года о регулировании виртуальных активов в эмирате Дубай, и сборники правил VARA v2.0 (охватывающие комплаенс и риски; кастодиальные услуги; биржевые услуги; услуги кредитования и заимствования; эмиссию; брокерско-дилерские услуги; управление инвестициями; услуги перевода и расчётов по VA), rulebooks.vara.ae, дата обращения: .
- Швейцарская служба по надзору за финансовыми рынками (FINMA), Руководство по первичным предложениям монет (ICO) и стейблкоинам, а также Федеральный закон об адаптации федерального права к развитию технологии распределённого реестра Федерального совета (DLT Act, вступил в силу ); дополнены Законом о банках SR 952.0, AMLA SR 955.0, FinSA SR 950.1 и FinIA SR 954.1, finma.ch, дата обращения — .
- Financial Crimes Enforcement Network — Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями (Министерство финансов США), Application of FinCEN's Regulations to Certain Business Models Involving Convertible Virtual Currencies (FIN-2019-G001), , с применением определений предприятий, оказывающих денежные услуги, согласно 31 CFR 1010.100(ff), fincen.gov, дата обращения: .
- Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк, 23 NYCRR Part 200: Virtual Currencies (регулирование BitLicense), принято в , dfs.ny.gov, дата обращения: .
- Конгресс США, Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act of 2025 (GENIUS Act), Public Law 119-27, принят , congress.gov (подзаконные акты во исполнение предложены Министерством финансов, OCC, FDIC, NCUA и FinCEN/OFAC в период с сентября 2025 по август 2026; ни один из них не был опубликован в Federal Register в окончательной редакции по состоянию на 22 сентября 2026); Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), принят Палатой представителей голосами 294–134 , одобрен Банковским комитетом Сената голосами 15–9 , голосование Сената о прекращении прений (cloture) по переходу к рассмотрению провалено 49–50 , не принят, congress.gov; Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), Application of the Federal Securities Laws to Certain Types of Crypto Assets and Certain Transactions Involving Crypto Assets (разъяснение, вместе с руководством CFTC), , federalregister.gov, дата обращения: .
- Президент Республики Узбекистан, Указ УП-140 от 18 сентября 2024 года, приложение 1, пункт 3 (0% на операции с криптоактивами по пункту 2 ПП-3832 до 1 января 2029 года), lex.uz; консолидированный текст ПП-3832, редакция от , lex.uz, дата обращения: .
- EFTA, EEA-Lex: Регламент (EU) 2023/1114 (MiCA), включён в Соглашение о EEA Решением Совместного комитета № 41/2025 и действует в EEA с 24 июня 2025 года; Директива (EU) 2015/2366 (PSD2), JCD 165/2019, действует с 1 мая 2022 года; Директива 2009/110/EC (EMD2), JCD 120/2010, действует с 1 ноября 2012 года; Директива 2014/65/EU (MiFID II), JCD 78/2019, действует с 3 декабря 2019 года, efta.int, дата обращения: .
- Сейм Республики Польша, Голосование № 15 на 64-м заседании по предложению президента о повторном рассмотрении Закона от 15 мая 2026 года о рынке криптоактивов (документы Сейма № 2710 и 2742) (241 голос за повторное принятие, 198 против, 3 воздержались; требовалось 266), , api.sejm.gov.pl, дата обращения: .
- Сейм Латвийской Республики, Закон об услугах в сфере криптоактивов (Kriptoaktīvu pakalpojumu likums), переходное положение 2 (провайдер, подавший заявление не позднее 30 июня 2025, может продолжать деятельность до принятия Latvijas Banka решения по его заявлению, но не позднее 1 июля 2026), likumi.lv, дата обращения: .
- Центральный банк Ирландии, Отчёт об авторизациях и контроле допуска на рынок, выпуск 3 (июнь 2026 года, за 2025 год: средний срок рассмотрения авторизаций CASP — 171 календарный день с учётом этапов Key Facts Document и формального заявления), centralbank.ie, дата обращения: .
- Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, Руководство по лицензированию для операторов торговых платформ виртуальных активов, , пункты 3.2.1 (инкорпорация), 3.2.3–3.2.5 (ответственные должностные лица) и 6.3.2 (сборы за подачу заявления — 4 740 HKD за каждый регулируемый вид деятельности или услугу VA), sfc.hk, дата обращения: .
- Валютное управление Сингапура, Руководство по лицензированию провайдеров платёжных услуг (PS-G01), редакция от , пункт 3.1.4 (постоянное место ведения деятельности или юридический адрес) и таблица A1-2 (требования к директорам), mas.gov.sg, дата обращения: .
- Европейская комиссия, Список высокорисковых третьих стран EU: Делегированный регламент Комиссии (ЕС) 2016/1675 с изменениями, внесёнными Делегированным регламентом (ЕС) 2026/83 от 4 декабря 2025 года (опубликован в Official Journal 9 января 2026 года, вступил в силу 29 января 2026 года; Британские Виргинские острова включены в список с этой даты), и усиленный дью-дилидженс, требуемый статьёй 18a Директивы (ЕС) 2015/849, finance.ec.europa.eu, дата обращения: .
- Офшорные нормативные акты о сборах: Виргинские острова, Financial Services (Fees) (Amendment) Regulations, 2023, bvifsc.vg; Cayman Islands Monetary Authority, Virtual Asset (Service Providers) (Amendment) Regulations 2025 (SL 19 of 2025), приложение 2, cima.ky; Labuan FSA, Пересмотренный перечень сборов (действует с 1 января 2026 года), labuanfsa.gov.my; Сент-Люсия, Statutory Instrument No. 37 of 2025: Virtual Asset Business Regulations, приложение 2, npc.govt.lc; Vanuatu Financial Services Commission, Публичное уведомление: сборы согласно Virtual Asset Service Providers Order No. 9 of 2026, vfsc.vu; Правительство Гибралтара, Financial Services (Fees) Regulations 2020, приложение 2, gibraltarlaws.gov.gi; каждый акт — в том виде, в каком он изучался для руководства по соответствующей юрисдикции, дата обращения: .