+372 669 2066
Спросить Emma

Банкинг

Лицензирование

Регистрация

Блог О нас Спросить Emma
Бесплатная оценка
Регистрация компании Обновлено:

Регистрация компании в Европе для криптобизнеса, финтеха и регулируемого бизнеса

Регистрация компании в Европе — это инкорпорация юридического лица в государстве — члене EU, в юрисдикции EEA или в сопредельных европейских юрисдикциях (Великобритания, Швейцария, Гибралтар и Грузия). Для крипто-, финтех- и высокорисковых операторов ключевой вопрос редко связан с налогами: он в том, сможет ли компания получить нужную бизнесу лицензию и пройти дью-дилидженс в рамках корреспондентских отношений при открытии операционного счёта.

Этот гид охватывает семнадцать европейских юрисдикций для регистрации компании, график MiCA, который затрагивает их все в 2026 году, и сопоставление с офшорными вариантами. Jagelski & Partners письменно прорабатывает маршрут и знакомит вас с независимым специалистом для выполнения работ — от регистрации юридического лица до доступа к банковскому обслуживанию и путей лицензирования.

Заказать бесплатную оценку регистрации компании → Смотреть юрисдикции

Зачем регистрировать компанию в Европе?

Европейская регистрация компании — правильный ответ для любого оператора, чей основной рынок — розничные или SME-клиенты в EU, чей продукт зависит от корреспондентских отношений в EU или кому нужна институциональная репутация, которую даёт регулируемая авторизация в EU. Разница в стоимости по сравнению с офшором реальна; для этих трёх сценариев она окупается.

Коротко: паспортизация по MiCA согласно Regulation (EU) 2023/1114 позволяет одному авторизованному оператору обслуживать из одного юридического лица клиентов во всех 27 государствах — членах EU, где на проживало около 452 млн человек;[45] EEA расширяет этот охват на Исландию, Лихтенштейн и Норвегию; Великобритания, Швейцария и Гибралтар находятся вне режима паспортизации, и их собственные правила определяют, нужны ли для обслуживания клиентов там местная лицензия или регистрация.[1]

Первая причина регистрироваться в Европе — доступ к рынку. Статья 65 MiCA предоставляет авторизации, полученной в одном государстве-члене, право паспортизации в EEA (27 государств EU плюс Исландия, Лихтенштейн и Норвегия) путём уведомления домашнего компетентного органа, который в течение 10 рабочих дней передаёт его единым контактным пунктам принимающих государств-членов, ESMA и EBA; услуги могут начинаться с момента, когда компании сообщают об этой передаче, или, самое позднее, с 15-го календарного дня после подачи уведомления.[1]

MiCA была включена в Соглашение о EEA Решением Совместного комитета EEA № 41/2025, принятым и вступившим в силу на уровне EEA с .[1][3][38] Эквивалентной паспортизации не существует для офшорных авторизаций VASP или для швейцарского режима FINMA.

Вторая причина — корреспондентские отношения. В кейсах, которые мы прорабатываем, компании, зарегистрированные в EU, открывают евровые счета легче, чем структуры офшорной регистрации на сопоставимой стадии зрелости бизнеса. Alternative Investment Management Association сообщила в , что 75% криптовалютных хедж-фондов столкнулись со сложностями в банковском обслуживании; Financial Stability Review Европейского центрального банка от оценил объём кредитования банками зоны евро компаний, связанных с криптоактивами, в 123 млн € за 2024 год.[4][5] Регистрация в EU не решает банковский вопрос, но существенно сокращает путь.

По нашим плановым оценкам, онбординг эстонской, литовской или кипрской компании в европейском EMI занимает от шести до двенадцати недель; тот же профиль продукта на Британских Виргинских островах или Каймановых островах занимает от трёх до шести месяцев и часто заканчивается отказом.

Третья причина — институциональная надёжность. Потенциальные покупатели оценивают компанию под надзором EU иначе, чем офшорную; так же ведут себя контрагенты и аудиторы. Эта премия требует небольшого объёма документации и проявляется при привлечении финансирования, при заключении договора с аудиторской фирмой и в циклах дью-дилидженс, которые проводят контрагенты из сферы финансовых услуг.

Четвёртая причина — экономическое присутствие. От регулируемого оператора в государстве — члене EU ожидают реального офиса, квалифицированного высшего руководства с надлежащими компетенциями и ICT/операционной устойчивости, соразмерной деятельности; кроме того, CASP нужен как минимум один директор — резидент Союза (MiCA, статья 59(2)).[1] Операторам, которые не в состоянии поддерживать такое экономическое присутствие, не стоит регистрироваться в Европе; те, кто может, обнаруживают, что само экономическое присутствие становится защитимым активом, а не накладными расходами.

Честный контраргумент — это стоимость. Компании, зарегистрированные в EU, обходятся дороже в ежегодном обслуживании, создают налоговую нагрузку на операционную прибыль и требуют операционных расходов на экономическое присутствие. Операторам, у которых есть обоснованная деловая причина для офшора (структуры для выпуска токенов, DAO на базе фонда или домицилирование фондов), стоит прочитать руководство Offshore Company Formation, а затем вернуться сюда.

Замечание о сфере применения перед цифрами: простая нерегулируемая регистрация компании в EU стоит через местных агентов несколько тысяч евро, включая внесение в реестр и юридический адрес. Приведённые в этом руководстве суммы первого года (примерно от 40 000 до 600 000 € по кластеру лидеров по издержкам) относятся к регулируемым крипто- и финтех-операторам, у которых бюджет определяют работа по авторизации и экономическое присутствие, а не сама регистрация; пруденциальные гарантии MiCA добавляются сверх этого.

Сравнение европейских юрисдикций

В этом руководстве сравниваются семнадцать европейских юрисдикций. Матрица ниже группирует их в кластер наиболее доступных по стоимости стран ЕС (основные маршруты паспортизации CASP для операторов, чувствительных к бюджету), финансовые центры и крупные экономики ЕС (премиальная репутация) и сопредельную Европу за пределами MiCA (Великобритания, Швейцария, Гибралтар, Грузия).

Группа 1: кластер лидеров по издержкам в EU

Кластер лидеров ЕС по издержкам — это то, где оказывается большинство чувствительных к затратам крипто- и финтех-операторов. Общие черты: низкий минимальный капитал ниже порога MiCA Class 2; регистрация за несколько дней, а работающая компания — за одну–четыре недели; модели налога на прибыль, откладывающие налог до распределения (Эстония, Латвия) либо применяющие низкие базовые ставки (Болгария, Румыния). Все переходные режимы в этом кластере завершились: в Словакии и Литве — в конце 2025 года, в остальных странах — к . Эстония, Латвия, Литва, Чехия, Словакия и Болгария выдают авторизации по действующим национальным имплементирующим законам, тогда как в Румынии нет назначенного компетентного органа и нет пути для подачи заявки.

ЮрисдикцияЮридическое лицоМин. капиталСрокБазовая ставка налога на прибыльЛучше всего для
ЭстонияOÜ0,01 €1 рабочий день22% при распределении прибыли (22/78 от чистой суммы выплаты); 0% на нераспределённую прибыль (запланированное на 2026 год повышение до 24% отменено Riigikogu, декабрь 2025)Основатели, работающие удалённо; операторы e-Residency
ЛатвияSIA€2 800 стандарт; €0,01 номинальная стоимость доли для квалифицируемой SIA с малым капиталом5–7 рабочих дней20% при распределении (20/80 от чистой суммы выплаты)Реинвестирующие операционные и холдинговые компании
ЛитваUAB1 000 € (оплачивается полностью до регистрации)3–5 рабочих дней17% с Лицензированные CASP и структуры в связке с EMI
Чехияs.r.o.1 CZK (~0,04 €)5–10 рабочих дней21%Финтех-компании с фокусом на Центральную и Восточную Европу
БолгарияOOD/EOOD1 € (после перехода на евро — )1–3 рабочих дня (реестр); 2–3 недели удалённо10% фиксированноЧувствительные к издержкам основатели, включая крипто- и финтех-проекты (в «сером списке» FATF)
РумынияSRL500 RON (~100 €) для новой SRL с 5–10 рабочих дней16%; микро — 1% с оборота ≤100 000 €, финансовая деятельность и азартные игры исключеныОперационные компании в ЦВЕ; авторизация CASP — в другой юрисдикции, пока Румыния не назначит компетентный орган
Словакияs.r.o.5 000 €2 рабочих дня (реестр); 1–4 недели от начала до конца10% / 21% / 24% (одна ставка в зависимости от выручки; 24% при выручке свыше 5 млн €, действует с 1 января 2025)Операционные компании в еврозоне

Венгрия заслуживает отдельного примечания, хотя и находится за пределами семнадцати юрисдикций, охваченных этим руководством. Её единая ставка корпоративного налога на прибыль в 9% — самая низкая базовая ставка в EU, ниже 10% в Болгарии, а для формы Kft венгерский Гражданский кодекс устанавливает минимальный уставный капитал 3 000 000 HUF (около 8 200 € по референсному курсу ECB на ).[36]

Венгрия не входит в число юрисдикций регулируемого пути, которые сравниваются на этой странице для авторизации CASP или финтех-проектов; для этой аудитории она выглядит как вариант для холдинговой или операционной структуры, а не как площадка для лицензирования.

Группа 2: финансовые центры ЕС и крупные экономики

Финансовые центры и крупные экономики ЕС меняют более высокую стоимость на более развитую инфраструктуру финансовых услуг, более широкие сети налоговых соглашений и более сильный институциональный бренд. Ирландия присоединяется к Кипру и Мальте в числе малых государств — финансовых центров со зрелой криптопрактикой. Самые глубокие банковские пулы ЕС находятся в Германии, Франции, Нидерландах, Испании и Италии, и, хотя правила и сроки MiCA там те же, по нашему опыту их органы изучают досье CASP глубже, а их авторизации имеют вес у институциональных контрагентов.

Из них Испания — маршрут, который покрывают наши партнёры по регистрации компаний; остальные задают ориентир, по которому оценивается этот кластер. Польша географически входит в кластер, но по состоянию на сентябрь 2026 года не может авторизовать CASP, поскольку имплементирующий закон трижды отклонялся вето.[6][42]

ЮрисдикцияЮридическое лицоМин. капиталСрокБазовая ставка налога на прибыльЛучше всего для
КипрLtdНет установленного законом (обычно 1 000 €)5–10 рабочих дней15% с (налоговая реформа Кипра); IP Box ~3% на прибыль от допустимой ИС, соответствующую nexus-тесту (вычет 80%)Биржи среднего сегмента; CIF; эмитенты EMT
МальтаLtd1 164,69 € (20% оплачено)3–7 рабочих дней35% номинально / ~5% эффективно за счёт возврата 6/7Средние и крупные CEX; кастодианы; операторы стейблкоинов
ИрландияLTDНет3–7 рабочих дней (Fé Phrainn); 2–3 недели в обычном порядке12,5% для активной предпринимательской деятельности; 25% для пассивных доходов; 15% Pillar TwoФинтех-казначейство, штаб-квартиры MNE в EU
ИспанияSL1 €3–5 рабочих дней (реестр, ускоренная процедура); 4–8 недель для нерезидентов25% (2026: МСП 23%; микропредприятия 19%/21%)Биржи с фокусом на LATAM
ПортугалияLda1 €От одного дня (Empresa na Hora) до ~3 недель при удалённой регистрации19% IRC (снижение до 17% к 2028) + муниципальная derramaОператоры, ориентированные на португалоязычные рынки и LATAM; обязательное привлечение сертифицированного бухгалтера
ПольшаSp. z o.o.5 000 PLN (~1 150 €)~24 ч через S2419% / 9% для малых налогоплательщиковНе рекомендуется для новых CASP по состоянию на сентябрь 2026 года (имплементирующий закон отклонён вето)

Группа 3: сопредельная Европа

Все четыре юрисдикции этой группы находятся вне паспорта MiCA. Великобритания завершает подготовку собственного режима допуска для криптоактивов на основании SI 2026/102, вступление режима в силу — .[7][8] Швейцария применяет режим FINMA на основании Закона о банках, FinIA, FinMIA, а также Закона о DLT, и ни эквивалентности MiCA, ни паспорта здесь нет.[9]

Режим провайдера DLT в Гибралтаре появился раньше MiCA. Юрисдикции EEA, не входящие в EU (Исландия, Лихтенштейн, Норвегия), — обратный случай, и здесь они не сравниваются: они находятся внутри паспорта MiCA через механизм Объединённого комитета EEA.

ЮрисдикцияЮридическое лицоМин. капиталСрокБазовая ставка налога на прибыльПаспорт EUЛучше всего для
ВеликобританияLtd1 £ de factoОбычно в течение 24 часов[39]Основная ставка — 25%; ставка 19% и marginal relief для компаний, отвечающих условиям льгот для небольшой прибыли, с корректировкой порогов и исключениями[51]Нет (после Brexit)CASP, работающие на рынке Великобритании; эмитенты стейблкоинов под надзором FCA с
ШвейцарияGmbH / AG20 000 CHF / 100 000 CHF≈ 24K $ / 120K $~2–6 недельКантональная эффективная ставка ~11,66%–20,54% (2026)НетПремиальные операторы; институты с FinTech-лицензией согласно Art. 1b BankA
ГибралтарLtdНа практике — ни одного (одна акция)~3 рабочих дня (возможна регистрация в тот же день)15% с Нет (после Brexit, не EEA)Организации, регулируемые в качестве DLT-провайдеров
ГрузияLLC (შპს)Нет1 рабочий день0% нераспределённая / 15% распределённая; Virtual Zone — 0% на IT-экспортНетIT и крипто на стадии реинвестирования; низконалоговая база за пределами EU (Кавказ)

Сравните все юрисдикции регистрации компании в одной таблице →

Правильная юрисдикция внутри каждой группы определяется тем, какая лицензия нужна бизнесу, какое экономическое присутствие оператор способен реально поддерживать и куда реалистично вести банковское обслуживание. В следующем разделе объясняется, как MiCA формирует этот выбор в пределах EU и EEA.

Регистрация компании в Европе и MiCA

MiCA — это Регламент (ЕС) 2023/1114, регуляторная база ЕС для выпуска криптоактивов и оказания услуг с ними, полностью применяемая с . Чтобы оказывать услуги с криптоактивами клиентам в Союзе, компании нужна авторизация CASP от национального компетентного органа государства-члена EU/EEA либо, если это подходящая финансовая организация, например кредитное учреждение или инвестиционная фирма, уведомление по статье 60. Исключений для «дружественных к ЕС» моделей обслуживания не предусмотрено.

Кратко: переходные периоды по статье 143(3) завершились не позднее . Продолжение деятельности после применимого срока требует предоставленной авторизации по статье 63 либо соответствующего статуса по статье 60; находящаяся на рассмотрении заявка, даже полная, сама по себе не является разрешением на деятельность.[10][11]

Требования к капиталу единообразны во всех государствах-членах. MiCA, статья 67(1), требует пруденциальных гарантий в размере большей из двух величин: постоянного минимального капитала по Приложению IV или одной четверти постоянных накладных расходов за предыдущий год. Приложение IV устанавливает 50 000 € для Class 1 (приём и передача поручений, исполнение поручений, размещение, услуги по переводу, консультирование и управление портфелем), 125 000 € для Class 2 (услуги Class 1 плюс кастодиальное хранение и администрирование, а также обмен криптоактивов на денежные средства или на другие криптоактивы) и 150 000 € для Class 3 (услуги Class 2 плюс управление торговой платформой).[1]

Пруденциальные гарантии могут быть сформированы в виде собственных средств, страхового полиса или сопоставимой гарантии либо их комбинации (MiCA, статья 67(4)), а подтверждение их наличия прилагается к заявлению (статья 62(2)(e)); MiCA не требует отдельного заблокированного денежного депозита. Если оператор уже имеет авторизацию кредитной организации, EMI, инвестиционной фирмы или центрального депозитария ценных бумаг, статья 60 MiCA допускает упрощённое уведомление вместо полного досье на авторизацию — для тех услуг в сфере криптоактивов, которые статья 60 разрешает данному типу организации.[1][37]

Требования к экономическому присутствию на бумаге тоже единообразны, но на практике различаются существенно. MiCA, статья 59(2), требует, чтобы у авторизованного CASP был юридический адрес в государстве-члене, где он оказывает хотя бы часть своих услуг в сфере криптоактивов, место фактического управления в Союзе и как минимум один директор — резидент Союза.[1] Расхождения начинаются во второстепенных требованиях, от которых зависит, будет ли заявка принята как полная.

Эстония требует, чтобы правление CASP состояло не менее чем из двух членов согласно §7(3) Закона о рынке криптоактивов (KrüTS), причём как минимум один из них должен быть резидентом EU согласно статье 59(2) MiCA; компания, правление которой находится за рубежом и использует иностранный адрес правления в качестве юридического адреса, также обязана назначить лицензированное контактное лицо в Эстонии (§24 Закона о коммерческом регистре).[43] Дополнительные законодательные требования Литвы периода VASP, включая постоянно проживающего в Литве старшего руководителя и AML-офицеров, которые могли работать только на одного оператора, утратили силу вместе с национальным режимом ; теперь литовскому CASP требуются правление не менее чем из трёх членов и руководитель, каждого из которых утверждает Банк Литвы.[44]

Испания не добавляет к требованию MiCA о наличии как минимум одного директора — резидента Союза никакого законодательного правила о резидентстве директоров, однако надзорный брифинг ESMA ожидает, что как минимум один член исполнительного совета будет резидентом Испании и решения будут приниматься там,[48] а испанская CNMV ожидает реального офиса. Германская BaFin ожидает подробной документации по ICT и DORA, а также по механизмам управления и пруденциальным гарантиям; по нашему опыту, её проверка глубже, чем у небольших NCAs.[12][13][14]

На Промежуточный реестр MiCA, который ведёт ESMA, содержит 357 провайдеров услуг криптоактивов в 27 государствах происхождения EEA (338 — в EU), причём это число включает банки и другие финансовые организации, направившие уведомление по MiCA, статья 60; 217 из них (61%) уведомили об оказании услуг минимум в одном другом государстве-члене.[30]

В этой редакции лидирует Германия (BaFin) с 95 записями (почти половина из них — кооперативные банки), за ней следуют Франция (AMF, 36), Нидерланды (AFM, 28), Кипр (CySEC, 24) и Мальта (MFSA, 22); у Австрии (FMA) 11 записей, у Италии 9.[30]

В файле промежуточного реестра ESMA по эмитентам токенов, привязанных к активам (ART), при проверке не значилось ни одного авторизованного эмитента, тогда как white paper токенов электронных денег (EMT) продолжают наполнять отдельный файл EMTWP.[31] На Кипре действующие CASP с национальным режимом были обязаны подать в CySEC заявление на авторизацию по MiCA до ; компании, подавшие заявку в срок, могли продолжать работу в рамках национального режима только до решения CySEC или до окончания общеевропейского переходного периода — в зависимости от того, что наступит раньше.[32]

Среди авторизаций по MiCA с указанием названий — Foris DAX MT Limited (группа Crypto.com), авторизованная на Мальте под надзором MFSA;[33] Coinbase Luxembourg S.A., авторизованная CSSF по лицензии CASP N00000004, которая консолидирует деятельность Coinbase в EU в Люксембурге;[34] Bitpanda Asset Management GmbH (Берлин), авторизованная BaFin под BaFin-ID 10159692;[35] и CheckSig S.r.l. Società Benefit — первый итальянский CASP, авторизованный по MiCA: авторизацию выдала CONSOB в после положительного заключения Banca d’Italia.[17]

Польская аномалия заслуживает отдельного абзаца. Президент Кароль Навроцкий наложил вето на национальный Закон о рынке криптоактивов , затем повторно и в третий раз , вернув версию, принятую Сеймом в мае 2026, — в результате у Польши нет NCA, способного выдавать авторизацию.[6][42] Согласно позиции, опубликованной UKNF — аппаратом KNF — , зарегистрированные в Польше VASP утратили право оказывать услуги в сфере криптоактивов (жёсткий предельный срок по MiCA, статья 143(3)), поскольку до этой даты имплементирующее законодательство принято не было. Вторая попытка Сейма преодолеть вето провалилась (243 голоса против 263 требуемых).[41] Попытка принять третью версию, преодолев вето, провалилась (241 голос против 266 требуемых), что завершило этот законодательный процесс.[42]

Иностранные CASP, авторизованные в EU, могут паспортизировать деятельность в Польшу; польские VASP паспортизировать деятельность за пределы страны не могут. Операторам, инкорпорированным сейчас в Польше под CASP-продукт, следует планировать релокацию или миграцию.

Формат white paper — деталь, которую часто упускают операторы, предлагающие криптоактивы или добивающиеся их допуска к торговле. С Исполнительный регламент Комиссии (EU) 2024/2984, подготовленный ESMA, требует, чтобы white paper для криптоактивов составлялись в формате XHTML с разметкой Inline XBRL (iXBRL) по стандартной таксономии до того, как о них будет уведомлён национальный NCA страны происхождения.[47] Формат применяется к white paper для криптоактивов, отличных от ART и EMT (раздел II), к white paper для ART (раздел III) и к white paper для EMT (раздел IV).

По нашим плановым оценкам, операторы, недооценивающие технический объём работ по конвертации в iXBRL, могут потерять от двух до четырёх недель до уведомления. Услуги конвертации и библиотеки шаблонов доступны у поставщиков программного обеспечения для отчётности; эту работу нельзя отложить на период после уведомления.

Европейские альтернативы вне MiCA находятся в разных регуляторных рамках. Лицензия FinTech от FINMA согласно статье 1b швейцарского Закона о банках допускает приём публичных депозитов на сумму до 100 млн CHF при минимальном капитале в размере 3% от принятых публичных депозитов и криптоактивов в коллективном хранении (не менее 300 000 CHF),[49] но не даёт паспорта MiCA, а обращение со стейблкоинами регулируется FINMA Guidance 06/2024 от .[9]

Лихтенштейн применяет двойной режим: TVTG (Закон о блокчейне) с и Закон о применении MiCAR в EEA, действующий с .[18] Промежуточный реестр MiCA ведомства ESMA указывает двенадцать лихтенштейнских организаций под надзором FMA, самая ранняя запись датирована (выгрузка реестра от ); выгрузка не разделяет уведомления по статье 60 и авторизации по статье 63.[40]

Полная европейская юрисдикционная матрица на уровне лицензии, включая ожидания NCA к капиталу и управлению, а также ICT и DORA, приведена в разделе Crypto Licensing и на соответствующей странице юрисдикции.

Европа против офшора: компромисс

Выбор между Европой и офшором определяется доступом к рынку, а не стоимостью. Подходящая авторизация в ЕС или EEA может дать доступ к рынку по соответствующему отраслевому паспорту, с затратами на капитал, экономическое присутствие и текущие налоги выбранной юрисдикции. Сама инкорпорация паспорта не даёт; Великобритания, Швейцария и Гибралтар находятся вне этих режимов ЕС/EEA. Офшор даёт налоговую нейтральность, быструю инкорпорацию и менее высокие требования к экономическому присутствию ценой доступа к рынку ЕС и более строгого банковского онбординга.

Регистрация в Европе оправданна, когда коммерческая деятельность зависит от обслуживания клиентов ЕС, корреспондентских отношений в ЕС или институциональных контрагентов, для которых офшорная структура означает дополнительную стоимость документации. Типичные случаи: криптобиржи с розничным потоком заявок из ЕС, эмитенты EMT с выходом в еврозону, кастодианы для институциональных управляющих активами ЕС, инвестиционные фирмы с паспортом MiFID II и финтех-операторы с авторизацией EMI или PI по PSD2 и, после начала применения (не ранее июля 2028 года), PSD3. Паспорт зависит от регулируемой деятельности: статья 65 MiCA для услуг CASP в ЕС и, с применимыми адаптациями, EEA; статьи 34–35 MiFID II для инвестиционных услуг; статьи 28–29 PSD2 для платёжных услуг; EMD2/PSD2 для электронных денег. Финансовая организация, оказывающая допустимые услуги криптоактивов, должна отдельно проверить статью 60 MiCA; её основную авторизацию не заменяет универсальный паспорт MiCA.

Регистрация в Европе — неверный ответ для оператора, чья компания должна быть юрисдикционно изолирована от операционного продукта. Типичные случаи — структуры для эмиссии токенов, где эмитент структурирован офшорно ради налоговой нейтральности, а операционная компания находится в другом месте; фонды децентрализованных протоколов, где управление и казначейство размещены в некоммерческой структуре, отдельной от торговой компании; управляющие фондами, регистрирующие структуры для институциональных LP из-за пределов EU; и холдинговые компании, консолидирующие доли участия в бизнесах в нескольких юрисдикциях. Для таких сценариев экономическое присутствие в EU, отнесение прибыли к EU и налоговая нагрузка в EU — неподходящая конфигурация.

Гибридная модель распространена среди операторов, чьи маршруты мы прорабатываем. Операционная компания с авторизацией CASP в EU держит клиентскую базу EU и регулируемую деятельность. Офшорная структура на Британских Виргинских островах, Каймановых островах или в Панаме держит эмиссию токена, фонд протокола, фондовую структуру или холдинг, которому не нужен доступ к рынку EU и который выигрывает от особенностей офшорного корпоративного права. Обе связаны внутригрупповыми договорённостями на рыночных условиях, и выбор офшорной юрисдикции определяется тогда конкретной нужной особенностью (налоговая нейтральность, право о фондах, режим инвестиционных фондов, эффективность холдинга), а не конкуренцией юрисдикций по стоимости. Об офшорной части такой структуры см. Регистрация офшорной компании.

Три детали легко недооценить.

  • Reverse solicitation — узкое исключение: reverse solicitation по MiCA, статья 61 было ужесточено руководством ESMA, опубликованным , и представляет собой исключение, а не правило. Это изъятие узко операционно: среди признаков того, что фирма, вероятно, привлекает клиентов из EU, ESMA называет целевую рекламу, направленную в EU, национальные домены стран EU, спонсорство мероприятий в EU, оплачиваемых инфлюенсеров из EU, партнёрские и реферальные программы, направляющие трафик из EU, и сайты на языке EU, не принятом в международных финансах; оценка проводится по всей совокупности фактов, и фирма, привлекающая клиентов из EU, не может ссылаться на это изъятие. ESMA также ограничивает дальнейший маркетинг услуг того же типа контекстом первоначальной сделки.[19] По MiCA исключение охватывает запрошенную клиентом услугу и отношения, непосредственно связанные с её оказанием, но эта инициатива не даёт фирме права продвигать клиенту новые виды криптоактивов или услуг (статья 61(1)–(2)).[1] Статья 61 не разрешает привлечение клиентов из ЕС или запрещённый дальнейший маркетинг. Отношения, возникшие исключительно по собственной инициативе клиента, могут продолжаться без ограничения срока; сама повторяемость не запрещена.[19]
  • Запреты AMLR на анонимность с 2027 года: установленный AMLR’ запрет на анонимные счета и счета с использованием монет, усиливающих анонимность, согласно статье 79 вступает в силу на всей территории EU с , а общеевропейский лимит наличных платежей в 10 000 € согласно статье 80 применяется с той же даты.[20]
  • Предложение EU Inc. на рассмотрении: предложение Европейской комиссии по EU Inc. от в случае принятия создаст 28-й наднациональный корпоративный режим, рассчитанный на инновационные компании, с инкорпорацией в течение 48 часов менее чем за 100 €; Комиссия призвала Парламент и Совет согласовать его до конца 2026 года. На горизонте одного года он вряд ли потеснит устоявшиеся юрисдикции для инкорпорации CASP, но операторам, рассматривающим регистрацию компании в ЕС в 2026 году, стоит знать о существовании этого документа.[21][22]

Банковское обслуживание европейских компаний

Сроки банковского оформления ориентировочные и зависят от учреждения, профиля клиента и риска. Банки и платёжные провайдеры обычно запрашивают сведения о собственниках, происхождении средств, историю операций или кошельков; состав документов и решение определяет конкретное учреждение. Регистрация компании или знакомство со специалистом не гарантирует счёта.

Регистрация в EU улучшает доступ к банковскому обслуживанию в евро, но не гарантирует его. Криптооператоры сталкиваются со структурными сложностями андеррайтинга в крупнейших традиционных банках и в значительной степени опираются на дружественных к финтеху корреспондентов, челленджер-банки и EMI, чтобы собрать работоспособную банковскую конфигурацию.

Типы учреждений, которые в 2026 году берут на онбординг крипто- и финтех-операторов, сосредоточены в трёх архетипах.

  • Классические банки первого эшелона: самые медленные и самые избирательные. Их кредитную политику определяют ECB и национальные надзорные органы, которые относят экспозицию к криптоактивам к категории повышенного риска, а кредитование банками еврозоны компаний, связанных с криптоактивами, в 2024 году ограничилось 123 млн €, согласно Financial Stability Review Европейского центрального банка от .[5]
  • Челлендж-банки и цифровые кредитные учреждения: сосредоточены в Балтии (Литва и Эстония), обрабатывают корпоративные счёта криптокомпаний в более короткие сроки.
  • EMI, лицензированные согласно PSD2: снова Литва и Эстония, а также Кипр и Мальта. Самая доступная категория — именно такие компании часто открывают операционный счёт, который нужен только что авторизованному CASP для начала работы.

Рынок движется к обязательному SEPA Instant согласно Регламенту (ЕС) 2024/886. Провайдеры платёжных услуг в еврозоне были обязаны принимать мгновенные платежи в евро с и отправлять их с , за исключением платёжных учреждений и учреждений электронных денег, которые должны обеспечить и то и другое к ; провайдеры в государствах-членах вне еврозоны должны принимать такие платежи к (платёжные учреждения и учреждения электронных денег — к ) и отправлять — к .[23][46] Verification of Payee стала обязательной для провайдеров еврозоны .

Для операторов, обслуживающих клиентов из EU, ожидайте от шести до двенадцати недель в EMI, от двенадцати до двадцати четырёх недель в challenger-банке и дольше — в крупном банке tier-1, если он вообще берёт на онбординг клиентов, связанных с криптоактивами. Требования к документам концентрируются на источнике средств, резидентстве бенефициарного владельца, статусе авторизации по MiCA, будущей операционной модели, подтверждениях по ICT и DORA, а также на AML-программе. Несколько банковских отношений в разных типах учреждений и валютах — это рабочая норма, а не стек с одним банком.

Самый результативный шаг на этапе создания компании — начать предварительную квалификацию для банковского обслуживания параллельно с регистрацией, а не после неё. Операторы, которые относятся к банковскому вопросу как к последующей задаче, начинающейся после выдачи лицензии, — это те операторы, которые срывают сроки запуска на кварталы. Обсуждение банковского стека по всем направлениям и карту архетипов типов учреждений см. в разделе Банковское обслуживание для криптовалютного, финтех- и высокорискового бизнеса.

Лицензирование европейской компании

Европейская компания — это субъект, которому выдаётся европейская лицензия. Основные категории лицензий, доступные европейскому субъекту: MiCA CASP; EMI и PI по PSD2 (PSD3 — после начала её применения, не ранее июля 2028); инвестиционные фирмы по MiFID II; AIFM и управляющие ELTIF; лицензии на игорную деятельность и iGaming; а также режим криптоактивов Великобритании согласно SI 2026/102.

Коротко: главная лицензия — MiCA CASP; по PSD3 и PSR предварительное согласие было достигнуто , но к сентябрю 2026 года они не были официально приняты или опубликованы в OJEU; DORA применяется ко всем финансовым организациям с ; AMLA работает во Франкфурте с , а прямой надзор за не более чем 40 отобранными обязанными субъектами должен начаться в 2028 году; AMLR применяется с .[20][24][25][27]

С окончанием переходных периодов MiCA 1 июля 2026 года для оказания услуг с криптоактивами клиентам из EU, за пределами узкого исключения reverse solicitation по статье 61, нужна авторизация CASP либо, для подходящих финансовых организаций, таких как кредитные учреждения и инвестиционные фирмы, уведомление по статье 60. Десять услуг, перечисленных в MiCA, статья 3(1)(16), охватывают операционные модели компаний в сфере криптоактивов, обслуживающих клиентов из EU: кастодиальное хранение; управление торговой платформой; обмен на фиат; обмен на другие криптоактивы; исполнение; размещение; приём и передача поручений; консультирование; управление портфелем; перевод криптоактивов.

Пруденциальные требования — это большая из двух величин: 50 000 € / 125 000 € / 150 000 € в зависимости от класса, установленные непосредственно в MiCA, или одна четверть постоянных накладных расходов предыдущего года.[1]

Авторизации EMI и PI по PSD2 часто сочетаются с авторизацией CASP, поскольку CASP, выпускающему электронные деньги, нужна авторизация EMI, а некоторые услуги с криптоактивами, связанные с токенами электронных денег, например их перевод, могут одновременно быть платёжными услугами, для которых нужна собственная авторизация CASP по PSD2 или партнёрство с авторизованным провайдером. Для фирмы, имеющей обе авторизации, мнение Европейского банковского управления от рекомендует суммировать требования MiCA и PSD2 к капиталу и собственным средствам, не учитывая одни и те же элементы собственных средств дважды.[50]

Более ста CASP в течение месяцев после No-Action Letter неформально обращались в NCA или подавали заявки на авторизацию для оказания платёжных услуг, согласно заключению EBA от об окончании его переходного периода.[26]

PSD3 и PSR близки к принятию: предварительное политическое согласие достигнуто , компромиссные тексты Совета датированы , а комитет ECON Европейского парламента одобрил их . По состоянию на сентябрь 2026 года ни один из текстов не был официально принят или опубликован в OJEU, а Парламент указывает как ориентировочную дату пленарного заседания. Согласно компромиссным текстам PSR, как правило, начинает применяться, как и национальные меры по PSD3, через 21 месяц после вступления в силу; действующие учреждения электронных денег могут продолжать работу без новой авторизации до истечения 27 месяцев после вступления в силу при условии оценки со стороны их надзорного органа.[24]

Авторизации инвестиционной фирмы по MiFID II остаются верным решением там, где продуктовая линейка оператора включает ценные бумаги на криптоактивы, структурные продукты или виды деятельности, выходящие за периметр MiCA. AIFM и управляющие ELTIF — стандартные лицензии для фондовых структур; ELTIF 2.0 вступил в силу .[29] Лицензии на азартные игры и iGaming существенно различаются; основные зрелые режимы ЕС находятся на Мальте и Кипре, в Эстонии и Румынии, а также в Латвии.

DORA, Регламент (ЕС) 2022/2554, применяется ко всем финансовым организациям, включая CASP, с ; среди действующих RTS и ITS — RTS о субподряде (Регламент 2025/532, в силе с ) и RTS о тестировании на проникновение на основе анализа угроз (Регламент 2025/1190, в силе с ).[27]

Великобритания не входит в периметр MiCA, но представляет главный путь лицензирования в Европе за пределами EU. Согласно Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026, SI 2026/102, период подачи заявлений в FCA длится с по , а режим вступает в силу .[7][8]

Вводятся девять новых регулируемых видов деятельности, включая управление платформой торговли криптоактивами, совершение сделок за свой счёт или в качестве агента, организацию сделок, защиту активов, стейкинг, а также выпуск квалифицируемых британских стейблкоинов. Платежи стейблкоинами приравниваются к платёжным услугам в соответствии с проектом изменяющего Statutory Instrument HM Treasury, опубликованным .

Детали по лицензиям в разрезе юрисдикций — см. Crypto Licensing и обзор MiCA.

Как проходит регистрация компании в Европе с Jagelski & Partners

Jagelski & Partners оценивает ситуацию, рекомендует юрисдикцию и структуру, а затем представляет оператора специалисту по регистрации, который выполнит работу. Мы не регистрируем компанию сами. Клиент заключает договор непосредственно со специалистом, который ведёт проект. Наша роль заканчивается на знакомстве.

Первый шаг — структурированная оценка регулируемой деятельности, целевых рынков, операционной модели и сроков с учётом того, что переходные периоды MiCA завершились . Результат — рекомендация по двум-четырём реализуемым европейским юрисдикциям с оценкой по капитальной эффективности, пропускной способности MiCA-авторизации в соответствующем NCA, стоимости экономического присутствия, доступу к банковскому обслуживанию и налоговой модели.

Каждый вариант проверяется на реалистичность с учётом фактического плана найма оператора и юрисдикций, в которых основатели, ключевые лица и AML-офицеры готовы быть налоговыми резидентами.

Когда юрисдикция и структура определены, мы подключаем партнёра по регистрации компании, который на месте занимается регистрацией, внесением уставного капитала, юридическим адресом и подачей документов, предусмотренных законом. В юрисдикциях EU партнёр по регистрации компании и партнёр по лицензированию — как правило, одна и та же фирма, что сокращает передачу дел и снижает риск того, что документация по корпоративному управлению будет соответствовать требованиям регистрации, но не требованиям к заявке CASP.

Формирование экономического присутствия — включая назначение директора-резидента, где это требуется, формирование литовского правления и операционного центра и открытие реального офиса в Испании — идёт параллельно с этапом регистрации.

Доступ к банковскому обслуживанию — параллельный рабочий поток с наибольшим влиянием на результат. Самые короткие сроки от начала до конца получают те операторы, кто относится к предварительной квалификации в банке как к задаче первой недели, а не к последующему шагу, который запускается после одобрения лицензии. В письменном брифе мы определяем подходящие оператору типы банковских учреждений, после чего знакомим его с независимым специалистом.

После знакомства вашим контактным лицом становится специалист. Операторы согласовывают объём работ и заключают договор непосредственно с каждым специалистом. В письменном брифе мы определяем риски последовательности, в частности позицию оператора в отношении авторизации теперь, когда переходные периоды MiCA закончились 1 июля 2026, до знакомства. Комплексные проекты первого года, выполняемые специалистами, начинаются примерно от 1 500 € в Болгарии, в нижней части бюджетного кластера стран‑лидеров по стоимости, для простой нерегулируемой структуры; регулируемые проекты стоят значительно дороже — объём и стоимость каждого случая рассчитываются индивидуально.

Частые вопросы

Заявленная стоимость регистрации редко оказывается решающей цифрой. Болгария, Чехия и Румыния входят в число маршрутов в EU с низким капиталом: уставный капитал EOOD/OOD составляет 1 € с после перехода Болгарии на евро, капитал s.r.o. — 1 CZK, а капитал SRL — 500 RON (~100 €) согласно Закону 239/2025.

В Эстонии для OÜ установлен законодательный минимум 0,01 €, однако для класса 2 MiCA установлен порог по приложению IV в размере 125 000 € независимо от уставного капитала. Пруденциальное обеспечение должно составлять не менее большей из двух величин: применимого порога класса по приложению IV или 25% постоянных накладных расходов за предыдущий год. Новая компания использует прогноз постоянных накладных расходов за первые 12 месяцев; применяются разрешённые вычеты. Требование можно выполнить за счёт отвечающих условиям собственных средств, страхового полиса или сопоставимой гарантии либо их сочетания. Совокупные затраты первого года, включая юридический адрес, услуги по регистрации компании, банковский онбординг и экономическое присутствие (пруденциальные гарантии по MiCA добавляются сверх этой суммы), по нашим плановым оценкам для каждого случая, составляют примерно от 40 000 € до 600 000 € в кластере юрисдикций с наименьшими издержками. Регистрация простой нерегулируемой компании стоит несколько тысяч евро; более крупные бюджеты характерны именно для регулируемых операторов. Операторы, которые выбирают исходя только из размера регистрационной пошлины, регулярно получают структуру, не проходящую оценку экономического присутствия со стороны NCA.

Да. Статья 59 MiCA требует, чтобы CASP было юридическим лицом или предприятием, учреждённым в Европейском союзе. Статья 60 разрешает кредитным организациям, инвестиционным фирмам, операторам рынка, EMI, управляющим UCITS, AIFM и CSD, уже авторизованным по их секторальному режиму, оказывать определённые услуги в сфере криптоактивов на основании уведомления, а не полной авторизации (допустимые услуги зависят от типа организации: например, только кастодиальное хранение для CSD, и только кастодиальное хранение и перевод выпускаемых ею токенов электронных денег для EMI), однако сама организация всё равно должна быть учреждена в EU.[37]

Юрисдикции EEA — Исландия, Лихтенштейн и Норвегия — включены в режим Решением Совместного комитета EEA № 41/2025, принятым и вступившим в силу на уровне EEA с .[38] Организации не из EU и не из EEA, включая организации Великобритании, Швейцарии и Гибралтара, не могут получить авторизацию CASP; reverse solicitation по статье 61 — узкое исключение, а не стратегия выхода на рынок.

Сама по себе инкорпорация проходит быстро. Эстонское OÜ можно зарегистрировать за один рабочий день, литовское UAB — за три–пять рабочих дней, чешское s.r.o. — за пять–десять рабочих дней; польское Sp. z o.o. через систему S24 — примерно за двадцать четыре часа. Более длительный этап — авторизация.

Согласно MiCA, статья 63, регулятор проверяет комплектность в течение 25 рабочих дней с момента получения и принимает решение в течение 40 рабочих дней с момента получения полного заявления; письменный запрос информации, направленный не позднее 20-го рабочего дня этого срока, приостанавливает его не более чем на 20 рабочих дней, а последующие запросы его не приостанавливают.[1] По нашим плановым оценкам, сквозной срок от старта до авторизации составляет четыре-восемь месяцев в Литве, шесть-двенадцать в Эстонии и девять-восемнадцать в Чехии; пять-девять месяцев в Испании и шесть-двенадцать в Германии, Франции и Италии; и больше там, где заявители недооценивают глубину документации. Провайдер, работавший до MiCA и подавший заявление поздно, мог подойти к сроку с делом, всё ещё находящимся на рассмотрении, а незавершённое рассмотрение заявления не давало ему права продолжать деятельность.

Да — в части владения; условно — в части управления. Каждая юрисдикция EU/EEA допускает владение компанией нерезидентом. Переменная — управление. Программа e-Residency в Эстонии позволяет полностью удалённо провести инкорпорацию обычной компании и управлять ею; правлению, находящемуся за рубежом, нужен юридический адрес — эстонский адрес либо собственный иностранный адрес правления с лицензированным контактным лицом в Эстонии (§24 Закона о коммерческом регистре). Литва требует, чтобы у лицензированного CASP были правление не менее чем из трёх членов и руководитель, каждого из которых утверждает Банк Литвы.

В сфере лицензирования криптодеятельности Испания не добавляет к требованию MiCA о наличии как минимум одного директора — резидента Союза никакого законодательного правила о резидентстве директоров, однако надзорный брифинг ESMA ожидает, что как минимум один член исполнительного совета будет резидентом Испании и решения будут приниматься там, а CNMV ожидает реального офиса. Ирландия требует как минимум одного директора — резидента EEA согласно разделу 137 Companies Act 2014 либо гарантийного залога за директора-нерезидента. Для авторизованного CASP MiCA, статья 59(2), добавляет к корпоративному праву собственный тест экономического присутствия: юридический адрес в государстве-члене, где он оказывает как минимум часть своих услуг, место фактического управления в Союзе и как минимум один директор — резидент Союза.

Ни в одном государстве-члене нет более быстрого законодательного срока: MiCA, статья 63, устанавливает одинаковый график повсюду — проверка комплектности в течение 25 рабочих дней с момента получения и решение в течение 40 рабочих дней с момента получения полного заявления, при этом возможно не более одного приостановления продолжительностью до 20 рабочих дней. Скорость зависит от качества досье и загруженности конкретного органа. По скорости инкорпорации Португалия (Empresa na Hora, в тот же день), Эстония (один рабочий день) и Польша (S24, около 24 часов) входят в число самых быстрых из рассматриваемых здесь маршрутов в EU, хотя по состоянию на сентябрь 2026 года Польша не может авторизовать CASP.

По числу записей в реестре лидирует Германия: в промежуточном реестре MiCA ведомства ESMA у неё больше всего записей — 95 в выпуске от 24 сентября 2026, из них около 47 приходится на кооперативные банки. Организация, у которой уже есть подходящая отраслевая авторизация, может вместо полного заявления по статье 62 воспользоваться уведомлением по статье 60, направленным не менее чем за 40 рабочих дней до начала деятельности.[30][37]

Нет. Британские и американские компании для целей MiCA являются фирмами третьих стран. Узкое исключение reverse solicitation по статье 61 было ужесточено Руководством ESMA, опубликованным , которое ограничивает дальнейший маркетинг того же типа контекстом первоначальной сделки. Среди признаков того, что фирма, вероятно, привлекает клиентов из EU, ESMA называет целевую рекламу, направленную в EU, национальные домены стран EU, спонсорство мероприятий в EU, оплачиваемых инфлюенсеров из EU, аффилиатные и referral-программы, направляющие трафик из EU, и сайты на языке EU, не принятом в международных финансах; оценка проводится по всей совокупности фактов, и фирма, привлекающая клиентов из EU, не может ссылаться на освобождение.

Британским компаниям, целенаправленно привлекающим клиентов из EU, требуется отдельная зарегистрированная в EU организация с авторизацией CASP; британский режим SI 2026/102 — это параллельная авторизация, действующая только в Великобритании, а не паспорт EU.

В EU переходные периоды по статье 143(3) достигли жёсткого предела ; после обновления ESMA от в числе государств-членов с максимальным сроком 18 месяцев были Франция, Люксембург, Мальта, Кипр, Эстония, Испания, Италия и Болгария. С этой даты оказание услуг криптоактивов без авторизации CASP по MiCA или подходящего статуса по статье 60 в соответствующем государстве-члене является незаконным. Различия между отдельными государствами-членами имеют значение:

  • Продолжение деятельности после применимого переходного срока требует предоставленной авторизации по статье 63 либо соответствующего статуса по статье 60; находящаяся на рассмотрении заявка, даже полная, сама по себе не является разрешением на деятельность.
  • Согласно списку ESMA, переходный период завершился в 2025 году в Германии, Ирландии, Литве, Австрии и Словакии (12 месяцев), Швеции (9 месяцев), а также в Нидерландах, Венгрии, Словении и Финляндии (6 месяцев). Латвия (6 месяцев) прекратила приём заявлений 30 июня 2025, но позволила заявителям, подавшим документы вовремя, продолжать деятельность до принятия решения, но не позднее 1 июля 2026; во всех остальных странах переходный период завершился не позднее 1 июля 2026.
  • В Румынии и Польше нет действующего национального закона, имплементирующего MiCA, и не назначен компетентный орган, поэтому ни в одной из них подать заявление невозможно; Румыния уведомила о 18-месячном переходном периоде, который завершился 1 июля 2026. Польша — особый случай: имплементирующий закон отклонён ветом, и зарегистрированные в Польше VASP утратили право оказывать услуги в сфере криптоактивов , поскольку законодательство так и не было принято до этой даты.
  • Исландия, Лихтенштейн и Норвегия применяют MiCA на основании Решения Совместного комитета EEA № 41/2025 от ; в списке ESMA их переходные периоды указаны как 18, 18 и 12 месяцев.[11]

В большинстве юрисдикций — да, с двумя оговорками. Во-первых, рассчитывайте на расширенный дью-дилидженс в рамках AML-режима EU: обычно запрашивают документы о происхождении средств, проверку резидентности бенефициарного владельца, статус авторизации по MiCA, планируемую операционную модель и подтверждения по ICT/DORA. Во-вторых, операционные счета в евро чаще открывают в учреждениях электронных денег EU в Литве, Эстонии, на Кипре или Мальте, а не в крупных банках первого уровня.

Предварительная квалификация у банковских партнёров до инкорпорации — шаг с наибольшим эффектом. Реалистичные сроки составляют от шести до двенадцати недель в EMI и от двенадцати до двадцати четырёх недель в challenger-банке.

Зарегистрируйте подходящую европейскую компанию с предварительной проработкой банковского обслуживания

Регистрация компании, банковское обслуживание и ваш путь к лицензированию — под ключ у независимого специалиста, которого подбирает Jagelski & Partners и с которым знакомит вас; он же остаётся вашим контактным лицом до завершения работ. Запишитесь на бесплатную оценку, и мы наметим маршрут.

Заказать бесплатную оценку регистрации компании → Сравнить лицензирование

Смежные услуги

Источники

Показать все источники
  1. Европейский союз, Регламент (ЕС) 2023/1114 (MiCA), eur-lex.europa.eu, дата обращения .
  2. MiCA SCAN, срез по группе от 4 мая 2026: авторизации CASP в NCA стран EU/EEA (по данным ESMA Interim MiCA Register), дата обращения .
  3. EFTA, Решения Совместного комитета EEA в сфере финансовых услуг (20 февраля 2025 года), efta.int, дата доступа: .
  4. Alternative Investment Management Association, AIMA Calls for Action on Banking Challenges Faced by Crypto Industry, , aima.org, дата обращения .
  5. Европейский центральный банк, Financial Stability Review, , специальный раздел о рынках криптоактивов, ecb.europa.eu, дата обращения .
  6. Wozniak Legal, Poland’s MiCA Deadline Looms: No CASP Law, No Licenses After 1 July 2026 (со ссылкой на президентское вето от и в отношении Закона о рынке криптоактивов, а также на позицию KNF от ), wozniaklegal.com, дата обращения .
  7. Подзаконный акт Великобритании 2026/102, The Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026, legislation.gov.uk, дата обращения .
  8. Financial Conduct Authority, Cryptoassets: how the gateway will operate, fca.org.uk, дата обращения .
  9. FINMA, Guidance 06/2024 по стейблкоинам (), и лицензия FINMA FinTech согласно статье 1b Закона Швейцарии о банках, finma.ch, дата обращения .
  10. ESMA, Statement on the End of Transitional Periods under MiCA (ESMA75-113276571-1679, ) и ESMA75-113276571-1631 (), esma.europa.eu, дата обращения .
  11. ESMA, Перечень периодов грандфазеринга, установленных государствами-членами согласно MiCA, статья 143(3), esma.europa.eu, дата обращения .
  12. Finantsinspektsioon (эстонский FSA), Закон о рынке криптоактивов и руководство по авторизации CASP, fi.ee, дата обращения .
  13. Банк Литвы, Establishment and Authorisation of Crypto-Asset Service Providers, lb.lt, дата обращения .
  14. BaFin, портал MiCAR и надзорные ожидания в отношении провайдеров услуг криптоактивов, bafin.de, дата обращения .
  15. AFM (Нидерланды), страница о лицензии CASP, afm.nl, дата обращения .
  16. Autorité des Marchés Financiers (Франция), Список зарегистрированных DASP и авторизованных PSCA на 19 января 2026, amf-france.org, дата обращения .
  17. CONSOB, Cripto-attività: Consob autorizza il primo fornitore di servizi (Casp) (Comunicato stampa del 7 maggio 2026; первая итальянская авторизация MiCA CASP, CheckSig S.r.l. Società Benefit), consob.it, дата обращения .
  18. FMA Лихтенштейна, EEA-MiCA-DG (EEA MiCAR Implementation Act, вступил в силу 1 февраля 2025) и TVTG (Token and Trustworthy Technology Service Provider Act), fma-li.li, дата обращения .
  19. ESMA, Руководство по reverse solicitation в рамках MiCA (ESMA35-1872330276-2030), , esma.europa.eu, дата обращения .
  20. Европейский союз, Regulation (EU) 2024/1624 (AMLR), статья 79 (анонимные счета и монеты, усиливающие анонимность) и статья 80 (общеевропейский лимит расчётов наличными в 10 000 €), обе применяются с , eur-lex.europa.eu, дата обращения .
  21. European Commission, Press release IP/26/614, «EU Inc.: making business easier in the European Union», , commission.europa.eu, дата обращения .
  22. The 28th Regime, информационный портал EU, the28thregime.eu, дата обращения .
  23. European Central Bank, страница Instant Payments Regulation, о поэтапных сроках Регламента (ЕС) 2024/886, ecb.europa.eu/paym/retail/instant_payments, дата обращения .
  24. Совет Европейского союза, Записка по пункту «I»: подтверждение окончательных компромиссных текстов Регламента о платёжных услугах и третьей Директивы о платёжных услугах (ST 8220/26, ), вместе с компромиссными текстами ST 8221/26 (PSR, статья 112) и ST 8222/26 (PSD3, статьи 45 и 49), data.consilium.europa.eu; Европейский парламент, Законодательная обсерватория, процедурные досье 2023/0209(COD) и 2023/0210(COD) (текст, согласованный на раннем втором чтении, одобрен в комитете ; ориентировочная дата пленарного заседания — ), oeil.secure.europarl.europa.eu, дата обращения: .
  25. AMLA (Управление по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма), начало операционной деятельности во Франкфурте 1 июля 2025; первый Единый программный документ опубликован 4 февраля 2026; прямой надзор за примерно 40 высокорисковыми обязанными субъектами с 2028 года, при этом полная операционная готовность к первому надзорному циклу запланирована на середину 2028 года, amla.europa.eu, дата обращения .
  26. Европейское банковское управление, Opinion on the interplay between PSD2 and MiCA (No Action letter, EBA/Op/2025/08, ), eba.europa.eu; и Opinion on the end of the transition period under the No Action letter on PSD2 and MiCA (EBA/OP/2026/01, ), eba.europa.eu, дата обращения .
  27. Европейский парламент и Совет, Digital Operational Resilience Act (Regulation (EU) 2022/2554), дата применения , RTS о субподряде (Reg 2025/532) в силе с и RTS о тестировании на проникновение на основе анализа угроз (Reg 2025/1190) в силе с , eur-lex.europa.eu, дата обращения .
  28. Hogan Lovells, MiCA and PSD2: EBA published No-Action Letter on dual authorisation и EBA advises national authorities on actions to take at the end of the transition period under its No-Action Letter, hoganlovells.com, дата обращения .
  29. Европейский союз, Directive (EU) 2024/927 (AIFMD II) and Regulation (EU) 2023/606 (ELTIF 2.0), eur-lex.europa.eu, дата обращения .
  30. Европейское управление по надзору за рынком ценных бумаг, Промежуточный реестр MiCA: авторизованные провайдеры услуг криптоактивов (CASPS.csv), esma.europa.eu, редакция реестра от , дата обращения .
  31. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам, Файлы промежуточного реестра MiCA ARTZZ.csv (эмитенты токенов, привязанных к активам; только заголовок) и EMTWP.csv, esma.europa.eu, дата обращения: .
  32. Cyprus Securities and Exchange Commission, Press Release: MiCA licence applications due by 27 February 2026, , cysec.gov.cy, дата обращения .
  33. European Securities and Markets Authority, Interim MiCA Register CASPS.csv, строка «Malta Financial Services Authority (MFSA), Foris DAX MT Limited, LEI 2549005CVR5HH70FDO07, дата авторизации 27/01/2025», esma.europa.eu, дата обращения .
  34. European Securities and Markets Authority, Interim MiCA Register CASPS.csv, строка «Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), Coinbase Luxembourg S.A., LEI 984500F14CA4571AAC11, дата авторизации 20/06/2025», esma.europa.eu, дата обращения ; лицензия CASP CSSF N00000004.
  35. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам, Interim MiCA Register CASPS.csv, строка «Federal Financial Supervisory Authority (BaFin), Bitpanda Asset Management GmbH, LEI 9845005X9B7N610K0093, authorisation date 24/01/2025», esma.europa.eu, дата обращения ; BaFin-ID 10159692.
  36. PwC Worldwide Tax Summaries, Hungary – Corporate – Taxes on corporate income (единая ставка налога на прибыль 9% с ; страница последний раз проверена ), taxsummaries.pwc.com, обращение ; минимальный уставный капитал Kft — 3 000 000 HUF согласно Закону V от 2013 года (Гражданский кодекс Венгрии), раздел 3:161(4), и ставка 9% согласно Закону LXXXI от 1996 года о налоге на прибыль, раздел 19, по консолидированным редакциям на net.jogtar.hu, дата обращения: .
  37. Европейский союз, Регламент (EU) 2023/1114 (MiCA), статья 60, eur-lex.europa.eu, дата доступа: .
  38. Бюро публикаций Европейского союза, Решение Совместного комитета EEA № 41/2025 от 20 февраля 2025 года, вносящее изменения в Приложение IX (Финансовые услуги) к Соглашению о EEA [2025/765], CELEX 22025D0765, дата вступления в силу — по метаданным Бюро публикаций, eur-lex.europa.eu, дата доступа: .
  39. Companies House, Инкорпорация и наименования, gov.uk, дата обращения: .
  40. ESMA, Промежуточный реестр MiCA: поставщики услуг с криптоактивами (выгрузка CSV, последнее обновление 24 сентября 2026 года), esma.europa.eu, доступ получен .
  41. Сейм Республики Польша, Голосование № 13 на заседании 55 по требованию президента повторно рассмотреть Закон от 18 декабря 2025 года о рынке криптоактивов (печатные материалы 2267 и 2436) (243 голоса за повторное принятие, 191 против, 3 воздержались; для большинства в три пятых требовалось 263), , api.sejm.gov.pl, дата обращения: .
  42. Сейм Республики Польша, Голосование № 15 на заседании 64 по требованию президента повторно рассмотреть Закон от 15 мая 2026 года о рынке криптоактивов (печатные материалы 2710 и 2742) (241 голос за повторное принятие, 198 против, 3 воздержались; требовалось 266), , api.sejm.gov.pl, дата обращения: .
  43. e-Residency Эстонской Республики, Контактное лицо и юридический адрес, learn.e-resident.gov.ee, дата обращения: .
  44. Сейм, Закон о рынках криптоактивов (№ XIV-2879), консолидированная редакция, действующая с 2 июля 2026, статья 4 (e-seimas.lrs.lt); Закон о компаниях (№ VIII-1835), статья 33(2) (e-seimas.lrs.lt); Закон о предотвращении отмывания денег и финансирования терроризма (№ VIII-275), консолидированная редакция, действующая с 30 июня 2026, статья 25 (e-seimas.lrs.lt), дата обращения: .
  45. Eurostat, Население EU продолжило расти в 2025 году, новость от (население EU — 452,0 млн человек на 1 января 2026), ec.europa.eu, дата обращения: .
  46. Европейский союз, Регламент (EU) 2024/886 (Регламент о мгновенных платежах), статья 1, включающая статьи 5a(8) и 5c(9) в Регламент (EU) № 260/2012, eur-lex.europa.eu, дата обращения: .
  47. Европейский союз, Исполнительный регламент Комиссии (EU) 2024/2984 о формах, форматах и шаблонах white paper криптоактивов, статьи 2 и 4, eur-lex.europa.eu, дата обращения: .
  48. ESMA, Надзорный брифинг: авторизация CASP в рамках MiCA (ESMA75-453128700-1263), (надзорная практика, а не норма закона: как минимум один член исполнительного совета — резидент государства-члена авторизации, принятие решений, которое не перенесено в другое место, и исполнительный совет, не зависящий от одного члена), esma.europa.eu, дата обращения: .
  49. Швейцарский Федеральный совет, Постановление о банках (BankV, SR 952.02), статья 17a (минимальный капитал для FinTech: 3% принятых публичных депозитов и криптоактивов в коллективном хранении, но не менее 300 000 CHF), fedlex.admin.ch, дата обращения: .
  50. Европейское банковское управление, EBA/Op/2025/08, пункты 23 и 32–36, мнение EBA (копия FMA); MiCA, статья 70(4), esma.europa.eu, дата обращения: .
  51. HM Revenue & Customs, Corporation Tax: marginal relief, ассоциированные компании, сокращённые отчётные периоды и исключения, проверено .