+372 669 2066
Спросить Emma

Банкинг

Лицензирование

Регистрация

Блог О нас Спросить Emma
Бесплатная оценка
Регистрация компании Обновлено:

Регистрация компании в Европе для криптобизнеса, финтеха и регулируемого бизнеса

Регистрация компании в Европе — это инкорпорация юридического лица в государстве — члене EU, в юрисдикции EEA или в сопредельных европейских юрисдикциях (Великобритания, Швейцария, Гибралтар). Для крипто-, финтех- и высокорисковых операторов ключевой вопрос редко связан с налогами: он в том, сможет ли компания получить нужную бизнесу лицензию и пройти дью-дилидженс в рамках корреспондентских отношений при открытии операционного счёта.

Этот гид охватывает семнадцать европейских юрисдикций для регистрации компании, график MiCA, который затрагивает их все в 2026 году, и сопоставление с офшорными вариантами. Jagelski & Partners координирует весь процесс — от регистрации юридического лица до доступа к банковскому обслуживанию и путей лицензирования.

Заказать бесплатную оценку регистрации компании → Смотреть юрисдикции

Зачем регистрировать компанию в Европе?

Европейская регистрация компании — правильный ответ для любого оператора, чей основной рынок — розничные или SME-клиенты в EU, чей продукт зависит от корреспондентских отношений в EU или кому нужна институциональная репутация, которую даёт регулируемая авторизация в EU. Разница в стоимости по сравнению с офшором реальна; для этих трёх сценариев она окупается.

Коротко: на ЕС остаётся единственным единым рынком, где авторизованный оператор может обслуживать 450 млн потребителей из одного юридического лица благодаря паспортизации по MiCA согласно Regulation (EU) 2023/1114; EEA расширяет этот охват на Исландию, Лихтенштейн и Норвегию; Великобритания, Швейцария и Гибралтар находятся вне режима паспортизации и требуют местной авторизации для обслуживания местных клиентов.[1][2]

Первая причина регистрироваться в Европе — доступ к рынку. MiCA, статья 65, даёт авторизации, полученной в одном государстве-члене, права паспортизации во всех 27 государствах-членах: достаточно уведомить компетентный орган страны происхождения, который передаёт документы органам принимающих стран; оказание услуг может начаться не позднее чем через 15 календарных дней после подачи. Включение MiCA в право EEA завершено Решением Совместного комитета EEA № 41/2025, принятым , с дополнительными RTS по Решению 138/2025 от , что распространяет тот же механизм паспортизации на Исландию и Лихтенштейн, а также на Норвегию.[1][3] Для офшорных авторизаций VASP и для швейцарского режима FINMA аналогичного паспорта не существует.

Вторая причина — корреспондентские отношения. Компании, зарегистрированные в EU, открывают заметно больше евровых счетов, чем структуры офшорной регистрации на сопоставимых стадиях зрелости бизнеса. Alternative Investment Management Association сообщила в , что 75% криптовалютных хедж-фондов столкнулись со сложностями в банковском обслуживании; Financial Stability Review Европейского центрального банка от оценил объём кредитования банками зоны евро компаний, связанных с криптоактивами, в 123 млн € за 2024 год.[4][5] Регистрация в EU не решает банковский вопрос, но существенно сокращает путь.

Сроки онбординга эстонской, литовской или кипрской компании в европейском EMI обычно составляют от шести до двенадцати недель; тот же профиль продукта на Британских Виргинских островах или Каймановых островах обычно занимает от трёх до шести месяцев и регулярно заканчивается отказом.

Третья причина — институциональная надёжность. Потенциальные покупатели оценивают компанию под надзором EU иначе, чем офшорную; так же ведут себя контрагенты и аудиторы. Эта премия не требует бумажного оформления и проявляется при привлечении финансирования, при заключении договора с аудиторской фирмой и в циклах дью-дилидженс, которые проводят контрагенты из сферы финансовых услуг.

Четвёртая причина — экономическое присутствие. Любая заслуживающая доверия европейская юрисдикция регистрации ожидает директора-резидента EU или страны регистрации, реальный офис, квалифицированное высшее руководство с надлежащими компетенциями и ICT/операционную устойчивость, соразмерную деятельности. Операторам, которые не в состоянии поддерживать такое экономическое присутствие, не стоит регистрироваться в Европе; те, кто может, обнаруживают, что само экономическое присутствие становится защитимым активом, а не накладными расходами.

Честный контраргумент — это стоимость. Компании, зарегистрированные в EU, обходятся дороже в ежегодном обслуживании, создают налоговую нагрузку на операционную прибыль и требуют операционных расходов на экономическое присутствие. Операторам, у которых есть обоснованная деловая причина для офшора (структуры для выпуска токенов, DAO на базе фонда или домицилирование фондов), стоит прочитать руководство Offshore Company Formation, а затем вернуться сюда.

Замечание о сфере применения перед цифрами: простая нерегулируемая регистрация компании в EU стоит через местных агентов несколько тысяч евро, включая внесение в реестр и юридический адрес. Приведённые в этом руководстве суммы первого года в 100 000–500 000 € относятся к регулируемым крипто- и финтех-операторам, у которых бюджет определяют лицензионный капитал, работа по авторизации и экономическое присутствие, а не сама регистрация.

Сравнение европейских юрисдикций

Партнёры Jagelski & Partners по регистрации компаний охватывают семнадцать европейских юрисдикций. Матрица ниже группирует их в кластер наиболее доступных по стоимости стран ЕС (основные маршруты паспортизации CASP для операторов, чувствительных к бюджету), финансовые центры и крупные экономики ЕС (премиальная репутация) и сопредельную Европу за пределами MiCA (Великобритания, Швейцария, Гибралтар, Грузия).

Группа 1: кластер лидеров по издержкам в EU

Кластер лидеров ЕС по издержкам — это то, где оказывается большинство чувствительных к затратам крипто- и финтех-операторов. Общие черты: низкий минимальный капитал ниже порога MiCA Class 2; регистрация за дни, а не недели; модели налога на прибыль, откладывающие налог до распределения (Эстония, Латвия) либо применяющие низкие базовые ставки (Болгария, Румыния). Обрыв MiCA сжал практическую воронку авторизации в этом кластере; в Эстонии и Литве, как и в Румынии, переходные режимы либо истекли, либо действуют без полностью принятого национального имплементирующего закона.

ЮрисдикцияЮридическое лицоМин. капиталСрокБазовая ставка налога на прибыльЛучше всего для
ЭстонияOÜ0,01 €1 рабочий день22% при распределении прибыли; 0% на нераспределённую прибыль (запланированное на 2026 год повышение до 24% отменено Riigikogu, декабрь 2025)Основатели, работающие удалённо; операторы e-Residency
ЛатвияSIA1–2 800 €5–10 рабочих дней20% распределено (фактически 25% по схеме 20/80)Холдинговые и IP-компании
ЛитваUAB1 000 € (25% оплачено)3–5 рабочих дней17% с Лицензированные CASP и структуры в связке с EMI
Чехияs.r.o.1 CZK (~0,04 €)5–10 рабочих дней21%Финтех-компании с фокусом на Центральную и Восточную Европу
БолгарияOOD/EOOD1 € (после перехода на евро — )1–3 рабочих дня10% фиксированноЧувствительные к издержкам операторы вне финансового сектора (в «сером списке» FATF)
РумынияSRL500 RON (~100 €) с 3–5 рабочих дней16%; микро — 1% с оборота ≤100 000 €, финансовая деятельность и азартные игры исключеныСмежные с LATAM и CEE операционные компании (OpCo)
Словакияs.r.o.5 000 €5–10 рабочих днейМногоуровневая: 10% / 21% / 24% (24% при >5 млн €, действует с 1 января 2025)Операционные компании в еврозоне

Венгрия заслуживает отдельного примечания, хотя и находится за пределами семнадцати юрисдикций, охваченных этим руководством. Её единая ставка корпоративного налога на прибыль в 9% — самая низкая базовая ставка в EU, ниже 10% в Болгарии, а для формы Kft венгерский Гражданский кодекс устанавливает минимальный уставный капитал 3 000 000 HUF (примерно 7 500 €).[36]

Венгрия не входит в число юрисдикций регулируемого пути, которые сравниваются на этой странице для авторизации CASP или финтех-проектов; для этой аудитории она выглядит как вариант для холдинговой или операционной структуры, а не как площадка для лицензирования.

Группа 2: финансовые центры ЕС и крупные экономики

Финансовые центры и крупные экономики ЕС меняют более высокую стоимость на более развитую инфраструктуру финансовых услуг, более широкие сети налоговых соглашений и более сильный институциональный бренд. Ирландия присоединяется к Кипру и Мальте в числе малых государств — финансовых центров со зрелой криптопрактикой. Самые глубокие банковские пулы ЕС находятся в Германии, Франции, Нидерландах, Испании и Италии, и их режимы CASP строже и медленнее, чем у лидеров по стоимости, но дают авторизации с наибольшим весом.

Из них Испания — маршрут, который покрывают наши партнёры по регистрации компаний; остальные задают ориентир, по которому оценивается этот кластер. Польша географически входит в кластер, но сейчас не может авторизовать CASP, поскольку имплементирующий закон трижды отклонялся вето.[6]

ЮрисдикцияЮридическое лицоМин. капиталСрокБазовая ставка налога на прибыльЛучше всего для
КипрLtdНет установленного законом (обычно 1 000 €)5–10 рабочих дней15% с (налоговая реформа Кипра); IP Box ~3% эффективная ставка после реформы (вычет 80% из квалифицируемой прибыли от ИС не изменился)Биржи среднего сегмента; CIF; эмитенты EMT
МальтаLtd1 164,69 € (20% оплачено)3–7 рабочих дней35% номинально / ~5% эффективно за счёт возврата 6/7Средние и крупные CEX; кастодианы; операторы стейблкоинов
ИрландияLTDНет5–10 рабочих дней12,5% для торговли; 25% для пассивных доходов; 15% Pillar TwoФинтех-казначейство, штаб-квартиры MNE в EU
ИспанияSL1 €2–10 рабочих дней25% (МСП 23%; для микропредприятий ставка 19%/21% с 2026)Биржи с фокусом на LATAM
ПортугалияLda1 €От одного дня (Empresa na Hora) до 2 недель19% IRC (снижение до 17% к 2028) + муниципальная derramaОператоры, ориентированные на португалоязычные рынки и LATAM; обязательное привлечение сертифицированного бухгалтера
ПольшаSp. z o.o.5 000 PLN (~1 170 €)~24 ч через S2419% / 9% для малых налогоплательщиковСейчас не рекомендуется для новых CASP (имплементирующий закон отклонён вето)

Группа 3: сопредельная Европа

Все четыре юрисдикции этой группы находятся вне паспорта MiCA. Великобритания завершает подготовку собственного режима допуска для криптоактивов на основании SI 2026/102, вступление режима в силу — .[7][8] Швейцария применяет режим FINMA на основании Закона о банках, FinIA, FinMIA, а также Закона о DLT, и ни эквивалентности MiCA, ни паспорта здесь нет.[9]

Режим провайдера DLT в Гибралтаре появился раньше MiCA. Юрисдикции EEA, не входящие в EU (Исландия, Лихтенштейн, Норвегия), — обратный случай, и здесь они не сравниваются: они находятся внутри паспорта MiCA через механизм Объединённого комитета EEA.

ЮрисдикцияЮридическое лицоМин. капиталСрокБазовая ставка налога на прибыльПаспорт EUЛучше всего для
ВеликобританияLtd1 £ de facto<24 ч19% до 50 тыс. £ / 25% свыше 250 тыс. £ (26,5% предельная ставка в промежутке)≈ $340KНет (после Brexit)CASP, работающие на рынке Великобритании; эмитенты стейблкоинов под надзором FCA с
ШвейцарияGmbH / AG20 000 CHF / 100 000 CHF≈ 25K $ / 120K $2–4 неделиКантональная эффективная ставка ~11,85%–20,54%НетПремиальные операторы; институты с FinTech-лицензией согласно Art. 1b BankA
ГибралтарLtdНа практике — ни одного (одна акция)1–5 рабочих дней15% с Нет (после Brexit, не EEA)Регулируемые субъекты DLT-провайдеров
ГрузияLLC (შპს)Нет1 рабочий день0% нераспределённая / 15% распределённая; Virtual Zone — 0% на IT-экспортНетIT и крипто на стадии реинвестирования; низконалоговая база за пределами EU (Кавказ)

Сравните все юрисдикции регистрации компании в одной таблице →

Правильная юрисдикция внутри каждой группы определяется тем, какая лицензия нужна бизнесу, какое экономическое присутствие оператор способен реально поддерживать и куда реалистично вести банковское обслуживание. В следующем разделе объясняется, как MiCA формирует этот выбор в пределах EU и EEA.

Регистрация компании в Европе и MiCA

MiCA — это Регламент (ЕС) 2023/1114, регуляторная база ЕС для выпуска криптоактивов и оказания услуг с ними, полностью применяемая с . Любой провайдер услуг криптоактивов, обслуживающий клиентов в Союзе, обязан получить авторизацию CASP от национального компетентного органа государства-члена EU/EEA. Исключений для «дружественных к ЕС» моделей обслуживания не предусмотрено.

Кратко: переходные периоды по статье 143(3) завершились по всему EU после последних продлений; компании, не подавшие к этому моменту полный комплект документов на лицензию CASP, рискуют работать в регуляторном вакууме до вынесения решения — либо вовсе лишиться доступа к рынку EU, если соответствующее государство-член не приняло имплементирующий закон.[10][11]

Требования к капиталу единообразны во всех государствах-членах. Приложение IV к MiCA устанавливает минимальные собственные средства в размере 50 000 € для услуг Class 1 (приём, передача и исполнение поручений, размещение, консультирование, управление портфелем, перевод, перевод криптоактивов), 125 000 € для Class 2 (Class 1 плюс кастодиальное хранение и биржа криптоактивов) и 150 000 € для Class 3 (Class 1 или 2 плюс управление торговой платформой) — либо одну четверть постоянных накладных расходов за предыдущий год, в зависимости от того, какая величина выше.

Капитал должен быть внесён в фиатной форме в кредитное учреждение EEA до подачи документов. Если оператор уже располагает авторизацией кредитного учреждения, EMI, инвестиционной фирмы или центрального депозитария ценных бумаг, MiCA, статья 60, допускает упрощённое уведомление вместо полного пакета документов на авторизацию.[1]

Требования к экономическому присутствию на бумаге тоже единообразны, но на практике различаются существенно. Каждое государство-член требует юридический адрес в государстве-члене, выдающем лицензию, место фактического управления в EU и как минимум одного директора — резидента EU. Расхождения начинаются во второстепенных требованиях, от которых зависит, будет ли заявка принята как полная.

Эстония ожидает наличия члена правления — резидента или, если правление находится за рубежом, контактного лица согласно положениям о юридическом адресе и контактном лице Äriseadustik (Коммерческий кодекс). Литва требует наличия AML-офицера — резидента, который не может обслуживать более одного CASP, и корпоративного счёта в литовском банке или филиале с .

Испанская CNMV ожидает наличия резидентного administrador и реального офиса. Германская BaFin изучает документацию по ICT и DORA, а также механизмы управления и пруденциальные гарантии, глубже, чем NCAs небольших юрисдикций.[12][13][14]

На Промежуточный реестр MiCA, который ведёт ESMA (публикуется еженедельно; это собственная дата «Last update» реестра), содержит 322 авторизованных провайдера услуг криптоактивов по 26 национальным компетентным органам EEA, из которых 62% уведомили о паспортизации минимум в одно другое государство-член.[30]

Германия (BaFin) лидирует с 70 записями, за ней Франция (AMF, 34)[16], Нидерланды (AFM, 28)[15], Кипр (CySEC, 24) и Мальта (MFSA, 22); у Австрии (FMA) 11, у Италии 9 — первую авторизацию, CheckSig S.r.l. Società Benefit, она выдала .[31]

Ни один эмитент токена, привязанного к активам (ART), пока не получил авторизацию; эмитенты токенов электронных денег (EMT) продолжают наполнять отдельный файл EMTWP. На Кипре действующие CASP с национальным режимом были обязаны подать полный комплект документов по MiCA до ; компании, подавшие заявку в срок, могли продолжать работу в рамках национального режима только до решения CySEC или до окончания общеевропейского переходного периода — в зависимости от того, что наступит раньше.[32]

Среди недавних авторизаций по MiCA с указанием названий — Foris DAX MT Limited (группа Crypto.com), авторизованная на Мальте под надзором MFSA;[33] Coinbase Luxembourg S.A., авторизованная CSSF по лицензии CASP N00000004, которая консолидирует деятельность Coinbase в EU в Люксембурге;[34] Bitpanda Asset Management GmbH (Берлин), авторизованная BaFin под BaFin-ID 10159692;[35] и CheckSig S.r.l.

Società Benefit, первый итальянский CASP, авторизованный в соответствии с MiCA регулятором CONSOB после положительного заключения Banca d’Italia.[17]

Польская аномалия заслуживает отдельного абзаца. Президент Кароль Навроцкий наложил вето на национальный закон о рынке криптоактивов , затем повторно и в третий раз , вернув версию, принятую Сеймом в мае 2026, — в результате у Польши нет NCA, способного выдавать авторизацию.[6] Согласно позиции KNF, опубликованной , зарегистрированные в Польше VASP утратили право оказывать услуги в сфере криптоактивов (жёсткий предельный срок по MiCA, статья 143(3)), поскольку до этой даты имплементирующее законодательство принято не было. Вторая попытка Сейма преодолеть вето провалилась (243 голоса против 263 требуемых).

Иностранные CASP, авторизованные в EU, могут паспортизировать деятельность в Польшу; польские VASP паспортизировать деятельность за пределы страны не могут. Операторам, инкорпорированным сейчас в Польше под CASP-продукт, следует планировать релокацию или миграцию.

Требования к формату white paper — второстепенная деталь, о которой чаще всего забывают на этапе подачи заявки. Технические стандарты ESMA по формату white paper для криптоактивов требуют подачи документа в национальный NCA страны происхождения в формате iXBRL по структурированной таксономии, и это касается как документации до выпуска, так и обновлений после выпуска. Формат применяется к white paper для криптоактивов, отличных от ART и EMT (раздел II), к white paper для ART (раздел III) и к white paper для EMT (раздел IV).

Операторы, недооценивающие технический объём работ по конвертации в iXBRL, регулярно теряют от двух до четырёх недель на этапе подачи заявки. Услуги конвертации и библиотеки шаблонов доступны у поставщиков решений для регуляторной отчётности; эту работу нельзя отложить на период после подачи.

Европейские альтернативы вне MiCA находятся в разных регуляторных рамках. Лицензия FinTech от FINMA согласно статье 1b швейцарского Закона о банках допускает приём публичных депозитов на сумму до 100 млн CHF при минимальном капитале 300 000 CHF, но не даёт паспорта MiCA, а обращение со стейблкоинами регулируется FINMA Guidance 06/2024 от .[9] В Лихтенштейне действует двойной режим:

TVTG (Закон о блокчейне) с и Закон о применении MiCAR в EEA, вступивший в силу ; на начало 2026 года ни одна компания из Лихтенштейна публично не подтверждена как авторизованная по MiCAR, при этом ожидается, что FMA направит первые уведомления по статье 60 и выдаст авторизации по статье 63 в течение 2026 года.[18]

Полная европейская юрисдикционная матрица на уровне лицензии, включая ожидания NCA к капиталу и управлению, а также ICT и DORA, приведена в разделе Crypto Licensing и на соответствующей странице юрисдикции.

Европа против офшора: компромисс

Европа против офшора — это решение о доступе к рынку, а не о затратах. Европа даёт паспортизацию по MiCA, корреспондентские отношения в EU и институциональное доверие — ценой капитала и экономического присутствия, плюс текущее налогообложение. Офшор даёт налоговую нейтральность, быструю инкорпорацию и более низкие требования к экономическому присутствию — ценой доступа к рынку EU и более жёсткого банковского онбординга.

Европейская регистрация оправданна, когда коммерческая деятельность зависит от обслуживания клиентов из EU, от корреспондентских отношений в EU или от институциональных контрагентов, которые закладывают в цену офшорной структуры документарную премию. Биржи криптоактивов с розничным потоком заявок из EU. Эмитенты EMT, которым нужна дистрибуция в еврозоне. Кастодианы, ориентированные на институциональных управляющих активами в EU.

Компании, оказывающие инвестиционные услуги, проходят паспортизацию в рамках MiFID II. Финтех-операторы дополняют это авторизацией EMI или PI согласно PSD2, а с 2027–2028 — согласно PSD3. В каждом случае несущими элементами конструкции остаются паспортизация по статье 65 MiCA и корреспондентские отношения в EU.

Регистрация в Европе — неверный ответ для оператора, чья структура должна быть юрисдикционно изолирована от операционного продукта. Например, компании для выпуска токенов, где эмитент структурирован офшорно из соображений налоговой нейтральности, а операционная компания находится в другой юрисдикции. Или фонды децентрализованных протоколов, где управление и казна размещены в некоммерческой структуре, отделённой от торгового юрлица.

Управляющие фондами, регистрирующие структуры для институциональных LP из-за пределов EU. Холдинговые компании, консолидирующие доли участия в бизнесах в нескольких юрисдикциях. Для таких сценариев экономическое присутствие в EU, отнесение прибыли к EU и налоговая нагрузка в EU — неподходящая конфигурация.

Гибридная модель — самое распространённое рабочее решение среди операторов, с которыми мы работаем. Операционная компания с авторизацией CASP в EU держит клиентскую базу EU и регулируемую деятельность. Офшорная структура на Британских Виргинских островах, Каймановых островах или в Панаме держит эмиссию токена, фонд протокола, фондовую структуру или холдинг, которому не нужен доступ к рынку EU и который выигрывает от особенностей офшорного корпоративного права. Обе связаны внутригрупповыми договорённостями на рыночных условиях, и выбор офшорной юрисдикции определяется тогда конкретной нужной особенностью (налоговая нейтральность, право о фондах, режим инвестиционных фондов, эффективность холдинга), а не конкуренцией юрисдикций по стоимости. Об офшорной части такой структуры см. Регистрация офшорной компании.

Три детали стоит выделить отдельно, поскольку в отслеживаемых материалах конкурентов им, как правило, уделяют недостаточно внимания.

  • Reverse solicitation — узкое исключение: reverse solicitation по MiCA, статья 61 было ужесточено руководством ESMA, опубликованным , и представляет собой исключение, а не правило. Это изъятие узко операционно: целевая реклама, сайты на языках EU, национальные домены верхнего уровня, спонсорство мероприятий в EU, инфлюенсеры из EU, а также партнёрские и реферальные программы, направляющие трафик из EU, — всё это лишает вас права на него. ESMA также ограничивает дальнейший маркетинг услуг того же типа контекстом первоначальной сделки, а любые продолжающиеся отношения требуют авторизации CASP. Офшорная структура не может строить на статье 61 стратегию входа на рынок; оператор из-за пределов EU не может масштабировать регулярные отношения с клиентами из EU только через reverse solicitation.[19]
  • Запреты AMLR на анонимность с 2027 года: установленный AMLR’ запрет на анонимные счета и счета с использованием монет, усиливающих анонимность, согласно статье 79 вступает в силу на всей территории EU с , а общеевропейский лимит наличных платежей в 10 000 € согласно статье 80 применяется с той же даты.[20]
  • Предложение EU Inc. на рассмотрении: предложение Европейской комиссии по EU Inc. от , если оно будет принято до конца 2026 года, создаст 28-й наднациональный корпоративный режим, рассчитанный на инновационный цифровой бизнес, с инкорпорацией за 48 часов и максимальной стоимостью 100 €. На горизонте одного года он вряд ли потеснит устоявшиеся юрисдикции для инкорпорации CASP, но операторам, рассматривающим регистрацию компании в ЕС в 2026 году, стоит знать о существовании этого документа.[21][22]

Банковское обслуживание европейских компаний

Компании, зарегистрированные в Европе, открывают заметно больше евровых счетов, чем офшорные структуры на сопоставимых стадиях зрелости бизнеса, — но регистрация в EU не гарантирует доступ к банковскому обслуживанию. Криптооператоры сталкиваются со структурными сложностями андеррайтинга в крупнейших традиционных банках и в значительной степени опираются на дружественных к финтеху корреспондентов, челленджер-банки и EMI, чтобы собрать работоспособную банковскую конфигурацию.

Типы учреждений, которые в 2026 году берут на онбординг крипто- и финтех-операторов, сосредоточены в трёх архетипах.

  • Классические банки первого эшелона: самые медленные и самые избирательные. Их кредитную политику определяют ECB и национальные надзорные органы, которые относят экспозицию к криптоактивам к категории повышенного риска, а их кредитование, связанное с криптоактивами, по еврозоне составило 123 млн € за 2024 год согласно Financial Stability Review Европейского центрального банка от .[5]
  • Челлендж-банки и цифровые кредитные учреждения: сосредоточены в Балтии (Литва и Эстония), обрабатывают корпоративные счёта криптокомпаний в более короткие сроки.
  • EMI, лицензированные согласно PSD2: снова Литва и Эстония, а также Кипр и Мальта. Самая доступная категория — именно такие компании часто открывают операционный счёт, который нужен только что авторизованному CASP для начала работы.

Рынок движется к обязательному SEPA Instant согласно Регламенту (ЕС) 2024/886: получатели в еврозоне — с ; отправители — с ; государства-члены вне еврозоны — с и .[23] Verification of Payee заработала для отправителей в еврозоне в ту же дату — .

Для операторов, обслуживающих клиентов из EU, ожидайте от шести до двенадцати недель в EMI, от двенадцати до двадцати четырёх недель в challenger-банке и дольше — в крупном банке tier-1, если он вообще берёт на онбординг клиентов, связанных с криптоактивами. Требования к документам концентрируются на источнике средств, резидентстве бенефициарного владельца, статусе авторизации по MiCA, будущей операционной модели, подтверждениях по ICT и DORA, а также на AML-программе. Несколько банковских отношений в разных типах учреждений и валютах — это рабочая норма, а не стек с одним банком.

Самый результативный шаг на этапе создания компании — начать предварительную квалификацию для банковского обслуживания параллельно с регистрацией, а не после неё. Операторы, которые относятся к банковскому вопросу как к последующей задаче, начинающейся после выдачи лицензии, — это те операторы, которые срывают сроки запуска на кварталы. Обсуждение банковского стека по всем направлениям и карту архетипов типов учреждений см. в разделе Банковское обслуживание для криптовалютного, финтех- и высокорискового бизнеса.

Лицензирование европейской компании

Европейская компания — это субъект, которому выдаётся европейская лицензия. Основные категории лицензий, доступные европейскому субъекту: MiCA CASP; EMI и PI по PSD2 (PSD3 с 2027–2028); инвестиционные фирмы по MiFID II; AIFM и управляющие ELTIF; лицензии на игорную деятельность и iGaming; а также режим криптоактивов Великобритании согласно SI 2026/102.

Коротко: на главная тема — MiCA CASP; PSD3 и PSR находятся на завершающей стадии законодательного процесса: предварительное политическое согласие достигнуто , публикация в OJEU ожидается в середине 2026 года; DORA применяется ко всем финансовым организациям с ; AMLR/AMLA работают во Франкфурте, прямой надзор за примерно 40 высокорисковыми обязанными субъектами планируется с 2028 года, а полная операционная готовность к первому надзорному циклу — к середине 2028 года.[24][25][26][27]

MiCA CASP — самая обсуждаемая европейская лицензия в 2026 году из-за переходного рубежа 1 июля. Десять услуг Приложения I, перечисленных в статье 3(1)(16), охватывают операционную бизнес-модель любого серьёзного оператора криптоактивов, ориентированного на клиентов из EU: кастодиальное хранение; управление торговой платформой; обмен на фиат; обмен на другие криптоактивы; исполнение; размещение; приём и передача поручений; консультирование; управление портфелем; перевод криптоактивов.

Требования к капиталу составляют 50 000 € / 125 000 € / 150 000 € в зависимости от класса и установлены непосредственно в MiCA, плюс одна четверть постоянных накладных расходов предыдущего года, если эта величина выше.[1]

Авторизации EMI и PI по PSD2 — лицензии, которые чаще всего сочетаются с авторизацией CASP, поскольку CASP, который выпускает, хранит или переводит стоимость, номинированную в фиате, обычно нуждается в отдельной авторизации на платёжные услуги. No-Action Letter Европейского банковского управления от и заключение EBA от подтверждают, что требования к капиталу применяются кумулятивно: MiCA, статья 67, плюс PSD2, статья 7.[28]

Более ста CASP в течение месяцев после No-Action Letter неформально обращались в NCA или подавали заявки на авторизацию для оказания платёжных услуг.

PSD3 и PSR вышли на завершающую стадию трилога: предварительное политическое согласие достигнуто ; согласованные тексты опубликованы ; голосование ECON — ; публикация в OJEU ожидается в середине 2026 года; прямое применение PSR — через 18–21 месяц после вступления в силу; транспозиция — 18 месяцев. Действующие лицензии EMI подпадут под грандфазеринг на 24 месяца с возможностью продления до 30 в рамках переходных положений.[24]

Авторизации инвестиционной фирмы по MiFID II остаются верным решением там, где продуктовая линейка оператора включает ценные бумаги на криптоактивы, структурные продукты или виды деятельности, выходящие за периметр MiCA. AIFM и управляющие ELTIF — стандартные лицензии для фондовых структур; ELTIF 2.0 вступил в силу .[29] Лицензии на азартные игры и iGaming существенно различаются; основные зрелые режимы ЕС находятся на Мальте и Кипре, в Эстонии и Румынии, а также в Латвии.

DORA, Регламент (ЕС) 2022/2554, применяется ко всем финансовым организациям, включая CASP, с ; тринадцать RTS и ITS уже вступили в силу, последние из них — RTS о субподряде (Регламент 2025/532, в силе с ) и RTS о тестировании на проникновение на основе анализа угроз (Регламент 2025/1190, в силе с ).[27]

Великобритания не входит в периметр MiCA, но представляет главный путь лицензирования в Европе за пределами EU. Согласно Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026, SI 2026/102, приём заявлений в FCA открывается , заявления принимаются до , а режим вступает в силу .[7][8] Вводятся девять новых регулируемых видов деятельности, включая работу торговой платформы криптоактивов, сделки в качестве принципала или агента, организацию сделок, обеспечение сохранности, стейкинг, а также выпуск квалифицируемого британского стейблкоина.

Платежи стейблкоинами приравниваются к платёжным услугам в соответствии с проектом изменяющего Statutory Instrument HM Treasury, опубликованным .

Детали по лицензиям в разрезе юрисдикций — см. Crypto Licensing и обзор MiCA.

Как проходит регистрация компании в Европе с Jagelski & Partners

Jagelski & Partners оценивает ситуацию, рекомендует юрисдикцию и структуру, а затем представляет оператора специалисту по регистрации, который выполнит работу. Мы не регистрируем компанию сами. Мы координируем проект и остаёмся в процессе до момента открытия банковского счёта.

Первый шаг — структурированная оценка регулируемой деятельности, целевых рынков, операционной модели и давления сроков в связи с обрывом MiCA . Результат — рекомендация по двум-четырём реализуемым европейским юрисдикциям с оценкой по капитальной эффективности, пропускной способности MiCA-авторизации в соответствующем NCA, стоимости экономического присутствия, доступу к банковскому обслуживанию и налоговой модели.

Каждый вариант проверяется на реалистичность с учётом фактического плана найма оператора и юрисдикций, в которых основатели, ключевые лица и AML-офицеры готовы быть налоговыми резидентами.

Когда юрисдикция и структура определены, мы подключаем партнёра по регистрации компании, который на месте занимается регистрацией, внесением уставного капитала, юридическим адресом и подачей документов, предусмотренных законом. В юрисдикциях EU партнёр по регистрации компании и партнёр по лицензированию — как правило, одна и та же фирма, что сокращает передачу дел и снижает риск того, что документация по корпоративному управлению будет соответствовать требованиям регистрации, но не требованиям к заявке CASP.

Формирование экономического присутствия — включая назначение директора-резидента, где это требуется, размещение AML-офицера в Литве и открытие реального офиса в Испании — идёт параллельно с этапом регистрации.

Доступ к банковскому обслуживанию — параллельный рабочий поток с наибольшим влиянием на результат. Самые короткие сроки от начала до конца получают те операторы, кто относится к предварительной квалификации в банке как к задаче первой недели, а не к последующему шагу, который запускается после одобрения лицензии. Мы координируем знакомство с банками по всем архетипам учреждений, релевантным профилю оператора, с того дня, когда открыто дело о регистрации компании.

Jagelski & Partners — единая точка контакта на всём протяжении проекта. Операторам не нужно согласовывать объём работ с каждым специалистом отдельно. Мы ведём план проекта и заранее показываем риски последовательности шагов, в первую очередь переходный обрыв 1 июля 2026, — до того как они превратятся в задержки. Скоординированные комплексные проекты первого года начинаются примерно от 1 500 € в Болгарии, в нижней части бюджетного кластера стран‑лидеров по стоимости, для простой нерегулируемой структуры; регулируемые проекты стоят значительно дороже — объём и стоимость каждого случая рассчитываются индивидуально.

Частые вопросы

Заявленная стоимость регистрации редко оказывается решающей цифрой. Наименьший минимальный уставный капитал — в Болгарии, Чехии и Румынии: уставный капитал EOOD/OOD составляет 1 € с после перехода Болгарии на евро, капитал s.r.o. — 1 CZK, а капитал SRL — 500 RON (~100 €) согласно Закону 239/2025.

В Эстонии для OÜ установлен законодательный минимум 0,01 €, однако авторизация по MiCA класса 2 требует минимальных собственных средств в размере 125 000 € независимо от уставного капитала. Совокупные затраты первого года, включая юридический адрес, услуги по регистрации компании, банковский онбординг, предварительное фондирование капитала по MiCA и экономическое присутствие, обычно составляют от 100 000 € до 500 000 € в кластере юрисдикций с наименьшими издержками.

Регистрация простой нерегулируемой компании стоит несколько тысяч евро; шестизначные бюджеты характерны именно для регулируемых операторов. Операторы, которые выбирают исходя только из размера регистрационной пошлины, регулярно получают структуру, не проходящую оценку экономического присутствия со стороны NCA.

Да. MiCA, статья 59 требует, чтобы CASP был юридическим лицом или предприятием, учреждённым в Европейском союзе. Статья 60 позволяет кредитным организациям, инвестиционным фирмам, EMI, управляющим UCITS, AIFM и CSD, уже авторизованным в рамках их отраслевого регулирования, оказывать услуги в сфере криптоактивов на основании уведомления, а не полной авторизации, — но само лицо всё равно должно быть учреждено в EU.

Юрисдикции EEA — Исландия, Лихтенштейн и Норвегия — входят в режим на основании решения Объединённого комитета EEA, принятого . Компании за пределами EU и EEA, включая Великобританию, Швейцарию и Гибралтар, не могут получить авторизацию CASP; reverse solicitation по статье 61 — узкое исключение, а не стратегия выхода на рынок.

Сама инкорпорация проходит быстро. Эстонскую OÜ можно зарегистрировать за один рабочий день, литовскую UAB — за три-пять рабочих дней, чешскую s.r.o. — за пять-десять рабочих дней; польскую Sp. z o.o. через систему S24 — примерно за двадцать четыре часа. Авторизация занимает больше времени. MiCA, статья 62, устанавливает проверку комплектности в течение 25 рабочих дней, за которой следует содержательное рассмотрение в течение 40 рабочих дней с возможностью продления на 20 рабочих дней, если регулятор запрашивает уточнения.

Реальный сквозной срок от старта до авторизации составляет четыре-шесть месяцев в Эстонии, Литве и Чехии; шесть-двенадцать месяцев в Германии, Франции, Италии и Испании; и больше там, где заявители недооценивают глубину документации. Заявители, начавшие после Q4 2025, подошли к обрыву переходного периода с делом, всё ещё находящимся на рассмотрении.

Да — в части владения; условно — в части управления. Каждая юрисдикция EU/EEA допускает владение компанией нерезидентом. Переменная — управление. Программа e-Residency в Эстонии позволяет провести инкорпорацию полностью удалённо, но сама по себе не закрывает требование о резидентности управления: если правление находится за рубежом, требуется контактное лицо в соответствии с положениями о юридическом адресе и контактном лице Äriseadustik (Коммерческого кодекса). Литва ожидает наличия резидентного AML-офицера у любого CASP.

Испанская CNMV ожидает наличия резидентного administrador и реального офиса для лицензирования криптодеятельности. Ирландия требует как минимум одного директора — резидента EEA согласно разделу 137 Companies Act 2014 либо гарантийного залога за директора-нерезидента. Порог экономического присутствия по MiCA (место фактического управления в EU; как минимум один директор — резидент EU) выше минимумов корпоративного права в каждом государстве-члене.

Три ответа — в зависимости от того, что означает «быстро». По скорости инкорпорации лидируют Польша (S24, ~24 ч) и Нидерланды (Flex-BV, 1–2 рабочих дня). По пропускной способности NCA в период после «обрыва» Германия авторизовала крупнейшую в EU группу CASP, Нидерланды выдерживают установленный законом срок рассмотрения около пяти месяцев в AFM, а Франция обеспечивает надёжный поток рассмотрения заявок в AMF.

Под «первым к авторизации» понимается, зависит ли это от того, есть ли у оператора отраслевая авторизация, которая запускает упрощённое уведомление по статье 60, а не полную авторизацию по статье 62.

Нет. Британские и американские компании для целей MiCA являются фирмами третьих стран. Узкое исключение reverse solicitation по статье 61 было ужесточено Руководством ESMA, опубликованным , и ограничивает дальнейший маркетинг того же типа контекстом первоначальной сделки; целевая реклама, сайты на языках EU, национальные домены верхнего уровня, спонсорство мероприятий в EU, инфлюенсеры из EU, а также аффилиатные и referral-программы, направляющие трафик из EU, — всё это лишает права на освобождение.

Британским компаниям, работающим с клиентами из EU, требуется отдельная зарегистрированная в EU организация с авторизацией CASP; британский режим SI 2026/102 — это параллельная авторизация, действующая только в Великобритании, а не паспорт EU.

По всей EU переходные периоды по статье 143(3) достигли своего жёсткого предела ; после обновления ESMA от Франция, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Кипр, Эстония, Испания, Италия и Болгария находились на максимуме в 18 месяцев. С этой даты оказание услуг криптоактивов без авторизации CASP по MiCA в соответствующем государстве-члене является незаконным. Различия между отдельными государствами-членами имеют значение:

  • Операторы, подавшие полное заявление на лицензию CASP до этой отсечки, продолжают работать в период рассмотрения со стороны NCA; те, кто этого не сделал, как правило, обязаны свернуть деятельность в соответствующем государстве-члене.
  • В Германии, Ирландии, Словакии, Австрии, Литве и Нидерландах переходный период уже завершился в 2025 году, поэтому обязывающая дата для оператора зависит от конкретного NCA.
  • Румыния и Польша не завершили работу над национальным законодательством, имплементирующим MiCA, и относятся скорее к группе правовой неопределённости, чем к странам с положительным продлением. Польша — особый случай: имплементирующий закон отклонён ветом, и зарегистрированные в Польше VASP утратили право оказывать услуги в сфере криптоактивов , поскольку законодательство так и не было принято до этой даты.
  • Для Исландии (EEA EFTA) применимым актом является Решение Совместного комитета EEA № 41/2025 от , а не список государств-членов ESMA.

В большинстве юрисдикций — да, с двумя оговорками. Во-первых, рассчитывайте на расширенный дью-дилидженс в рамках AML-режима EU: обычно запрашивают документы о происхождении средств, проверку резидентности бенефициарного владельца, статус авторизации по MiCA, планируемую операционную модель и подтверждения по ICT/DORA. Во-вторых, операционные счета в евро чаще открывают в учреждениях электронных денег EU в Литве, Эстонии, на Кипре или Мальте, а не в крупных банках первого уровня.

Предварительная квалификация у банковских партнёров до инкорпорации — шаг с наибольшим эффектом. Реалистичные сроки составляют от шести до двенадцати недель в EMI и от двенадцати до двадцати четырёх недель в challenger-банке.

Зарегистрируйте подходящую европейскую компанию, готовую к банковскому обслуживанию

Регистрация компании, доступ к банковскому обслуживанию и ваш путь к лицензированию — под ключ, через нашу партнёрскую сеть и с одним контактным лицом. Запишитесь на бесплатную оценку, и мы составим маршрут.

Заказать бесплатную оценку регистрации компании → Сравнить лицензирование

Смежные услуги

Источники

Показать все источники
  1. Европейский союз, Регламент (ЕС) 2023/1114 (MiCA), eur-lex.europa.eu, дата обращения .
  2. MiCA SCAN, срез по группе от 4 мая 2026: авторизации CASP в NCA стран EU/EEA (по данным ESMA Interim MiCA Register), дата обращения .
  3. EFTA, Решения Совместного комитета EEA в сфере финансовых услуг (20 февраля 2025) и Решение № 138/2025 от 13 июня 2025, efta.int, дата обращения .
  4. Alternative Investment Management Association, AIMA Calls for Action on Banking Challenges Faced by Crypto Industry, , aima.org, дата обращения .
  5. Европейский центральный банк, Financial Stability Review, , специальный раздел о рынках криптоактивов, ecb.europa.eu, дата обращения .
  6. Wozniak Legal, Poland’s MiCA Deadline Looms: No CASP Law, No Licenses After 1 July 2026 (со ссылкой на президентское вето от и в отношении Закона о рынке криптоактивов, а также на позицию KNF от ), wozniaklegal.com, дата обращения .
  7. Подзаконный акт Великобритании 2026/102, The Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026, legislation.gov.uk, дата обращения .
  8. Financial Conduct Authority, Cryptoassets: how the gateway will operate, fca.org.uk, дата обращения .
  9. FINMA, Guidance 06/2024 по стейблкоинам (), и лицензия FINMA FinTech согласно статье 1b Закона Швейцарии о банках, finma.ch, дата обращения .
  10. ESMA, Statement on the End of Transitional Periods under MiCA (ESMA75-113276571-1679, ) и ESMA75-113276571-1631 (), esma.europa.eu, дата обращения .
  11. ESMA, Перечень периодов грандфазеринга, установленных государствами-членами согласно MiCA, статья 143(3), esma.europa.eu, дата обращения .
  12. Finantsinspektsioon (эстонский FSA), Закон о рынке криптоактивов и руководство по авторизации CASP, fi.ee, дата обращения .
  13. Банк Литвы, Establishment and Authorisation of Crypto-Asset Service Providers, lb.lt, дата обращения .
  14. BaFin, портал MiCAR и надзорные ожидания в отношении провайдеров услуг криптоактивов, bafin.de, дата обращения .
  15. AFM (Нидерланды), страница о лицензии CASP, afm.nl, дата обращения .
  16. Autorité des Marchés Financiers (Франция), Список зарегистрированных DASP и авторизованных PSCA на 19 января 2026, amf-france.org, дата обращения .
  17. CONSOB, Cripto-attività: Consob autorizza il primo fornitore di servizi (Casp) (Comunicato stampa del 7 maggio 2026; первая итальянская авторизация MiCA CASP, CheckSig S.r.l. Società Benefit), consob.it, дата обращения .
  18. FMA Лихтенштейна, EEA-MiCA-DG (EEA MiCAR Implementation Act, вступил в силу 1 февраля 2025) и TVTG (Token and Trustworthy Technology Service Provider Act), fma-li.li, дата обращения .
  19. ESMA, Руководство по reverse solicitation в рамках MiCA (ESMA35-1872330276-2030), , esma.europa.eu, дата обращения .
  20. Европейский союз, Regulation (EU) 2024/1624 (AMLR), статья 79 (анонимные счета и монеты, усиливающие анонимность) и статья 80 (общеевропейский лимит расчётов наличными в 10 000 €), обе применяются с , eur-lex.europa.eu, дата обращения .
  21. European Commission, Press release IP/26/614, «EU Inc.: making business easier in the European Union», , commission.europa.eu, дата обращения .
  22. The 28th Regime, информационный портал EU, the28thregime.eu, дата обращения .
  23. European Central Bank, страница Instant Payments Regulation, о поэтапных сроках Регламента (ЕС) 2024/886, ecb.europa.eu/paym/retail/instant_payments, дата обращения .
  24. Совет Европейского союза, записка Совета ECOFIN по пункту I о PSD3 (апрель 2026, ST 8220/26) и предварительное политическое согласие от , consilium.europa.eu, дата обращения .
  25. AMLA (Управление по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма), начало операционной деятельности во Франкфурте 1 июля 2025; первый Единый программный документ опубликован 4 февраля 2026; прямой надзор за примерно 40 высокорисковыми обязанными субъектами с 2028 года, при этом полная операционная готовность к первому надзорному циклу запланирована на середину 2028 года, amla.europa.eu, дата обращения .
  26. Европейское банковское управление, EBA консультирует национальные органы о действиях по окончании переходного периода в рамках своего No-Action Letter, и Заключение EBA от 12 февраля 2026 о взаимодействии PSD2 и EMT по MiCA, eba.europa.eu, дата обращения .
  27. Европейский парламент и Совет, Digital Operational Resilience Act (Regulation (EU) 2022/2554), дата применения , RTS о субподряде (Reg 2025/532) в силе с и RTS о тестировании на проникновение на основе анализа угроз (Reg 2025/1190) в силе с , eur-lex.europa.eu, дата обращения .
  28. Hogan Lovells, MiCA and PSD2: EBA published No-Action Letter on dual authorisation и EBA advises national authorities on actions to take at the end of the transition period under its No-Action Letter, hoganlovells.com, дата обращения .
  29. Европейский союз, Directive (EU) 2024/927 (AIFMD II) and Regulation (EU) 2023/606 (ELTIF 2.0), eur-lex.europa.eu, дата обращения .
  30. Европейское управление по надзору за рынком ценных бумаг, Промежуточный реестр MiCA: авторизованные провайдеры услуг криптоактивов (CASPS.csv), esma.europa.eu, дата обращения ; редакция реестра от (по Last-Modified файла).
  31. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам, Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA): Interim MiCA Register hub, esma.europa.eu, дата обращения , 13:42 UTC.
  32. Cyprus Securities and Exchange Commission, Press Release: MiCA licence applications due by 27 February 2026, , cysec.gov.cy, дата обращения .
  33. European Securities and Markets Authority, Interim MiCA Register CASPS.csv, строка «Malta Financial Services Authority (MFSA), Foris DAX MT Limited, LEI 2549005CVR5HH70FDO07, дата авторизации 27/01/2025», esma.europa.eu, дата обращения .
  34. European Securities and Markets Authority, Interim MiCA Register CASPS.csv, строка «Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), Coinbase Luxembourg S.A., LEI 984500F14CA4571AAC11, дата авторизации 20/06/2025», esma.europa.eu, дата обращения ; лицензия CASP CSSF N00000004.
  35. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам, Interim MiCA Register CASPS.csv, строка «Federal Financial Supervisory Authority (BaFin), Bitpanda Asset Management GmbH, LEI 9845005X9B7N610K0093, authorisation date 24/01/2025», esma.europa.eu, дата обращения ; BaFin-ID 10159692.
  36. PwC Worldwide Tax Summaries, Hungary – Corporate – Taxes on corporate income (единая ставка налога на прибыль 9% с ; страница последний раз проверена ), taxsummaries.pwc.com, обращение ; минимальный уставный капитал Kft — 3 000 000 HUF согласно Закону V от 2013 года (Гражданский кодекс Венгрии).