MiCA: лицензия CASP в Болгарии

Почему стоит выбрать Болгарию для лицензирования криптоактивов?

Болгария — правильный выбор для операторов, чувствительных к затратам, которым нужна настоящая база MiCA в EU с плоской ставкой налога 10% и полной паспортизацией, и которые способны создать реальное экономическое присутствие и выдержать трудности с банковским обслуживанием. Это неправильный выбор для компании, которой с первого дня нужна беспроблемная фиатная платёжная инфраструктура, поскольку Болгария — единственное государство EU в «сером списке» FATF, а местные банки жёстко сокращают риски по криптонаправлению.

Действующий режим MiCA, а не обещание

Комиссия по финансовому надзору начала выдавать авторизации CASP в соответствии с болгарским Законом о рынках криптоактивов, вступившим в силу 8 июля 2025 года.^[1] Это не проект рамочного регулирования. Четыре провайдера уже имеют болгарские авторизации CASP в реестре ESMA: Alaric Securities OOD, авторизованная 22 декабря 2025 года и ставшая первой в стране, Belayer OOD, авторизованная 28 апреля 2026 года, а также Altcoins BG EOOD и Digital Assist OOD, обе авторизованные 21 июля 2026 года.^[2] Число невелико, и это само по себе сигнал: режим находится на ранней стадии, но работает, и хорошо подготовленным заявителям не приходится стоять в очереди за сотнями других.

Единая ставка налога 10% — одна из самых низких в EU

Болгария взимает единый корпоративный налог на прибыль по ставке 10% и единый налог на доходы физических лиц по ставке 10% — вторая по величине минимальная номинальная корпоративная ставка в Европейском союзе после венгерских 9%.^[3] Для физических лиц прибыль от реализации криптоактивов облагается по эффективной ставке около 9% после применения стандартного вычета. Расчёт прост, и моделировать механизм распределяемой прибыли не требуется: прибыль облагается по ставке 10% в момент её возникновения. Для CASP, наращивающего масштаб внутри EU, это реальное и измеримое преимущество перед юрисдикциями MiCA с более высокими ставками.

Полная паспортизация MiCA

Выданная FSC авторизация CASP даёт полный паспорт MiCA. Согласно статье 65 MiCA, уведомление в адрес регулятора страны происхождения передаётся компетентным органам принимающих государств, и оказание услуг на трансграничной основе может начаться примерно через 15 календарных дней — без отдельных национальных лицензий.^[4] Охват — весь EU и EEA. Прежняя регистрация, которую этот режим заменил, такого права никогда не давала, и именно поэтому путь CASP имеет значение, а регистрация — нет (см. раздел transition).

Оговорка о банковском обслуживании — прямо и без обиняков

На пленарном заседании в июне 2026 Болгария оставалась единственным государством — членом ЕС в «сером списке» FATF, что усиливает трудности в корреспондентских отношениях и делает банковское обслуживание, а не лицензию, главным риском исполнения проекта здесь.^[5] Практическое решение — стек с приоритетом EMI, спланированный до авторизации; полностью он изложен в разделе banking.

Переход на евро

Болгария перешла на евро 1 января 2026 по фиксированному курсу 1,95583 лева за евро, установленному Решением Совета (ЕС) 2025/1407 от 8 июля 2025.^[6][17] Со временем это снимает трение конверсии лев—евро, приводит болгарские банки в соответствие с инфраструктурой ЕЦБ и SEPA-евро и полностью включает страну в Банковский союз. Именно поэтому суммы в этом руководстве приводятся прежде всего в евро, а левы указаны там, где базовый документ — например, тарифы FSC — номинирован в левах. Операционный переход в ближайшей перспективе и обязательный период двойного указания цен до 8 августа 2026 носят переходный, а не структурный характер.

Нормативная база

В Болгарии действует модель с несколькими регуляторами. Комиссия по финансовому надзору выдаёт авторизацию и осуществляет надзор за CASP и эмитентами токенов, привязанных к активам. Болгарский национальный банк — компетентный орган для эмитентов токенов электронных денег, которые обязаны иметь лицензию учреждения электронных денег или кредитного учреждения. Национальное агентство по доходам ведёт закрытый унаследованный реестр и администрирует налоги, а Дирекция финансовой разведки Государственного агентства национальной безопасности принимает сообщения о подозрительной деятельности.

Четыре ведомства

• Комиссия по финансовому надзору (FSC). Ведущий орган для CASP и эмитентов токенов, привязанных к активам, согласно MiCA и болгарскому Закону о рынках криптоактивов. FSC публикует процедуру авторизации, тарифную сетку согласно Постановлению № 76 и реестр авторизованных провайдеров.^[8]
• Болгарский народный банк (BNB). Компетентный орган для эмитентов токенов электронных денег, которые находятся вне основного режима CASP и должны получить авторизацию согласно Закону о платёжных услугах и платёжных системах.^[10]
• Национальное агентство по доходам (NRA). Вело прежний реестр провайдеров услуг виртуальных активов на основании Закона о мерах против отмывания денег. Этот реестр был передан FSC 8 июля 2025 и закрыт для новых участников. NRA продолжает администрировать корпоративное и личное налогообложение, включая криптоотчётность по DAC8.
• Дирекция финансовой разведки (FID-SANS). Финансовая разведка в структуре Государственного агентства национальной безопасности, которая принимает сообщения о подозрительной деятельности и курирует аналитическую работу по противодействию отмыванию денег.

История регулирования

Путь Болгарии от узкого национального AML-реестра к полноценному режиму MiCA — это контекст, который стоит понимать каждому покупателю. Национальное агентство по доходам признало доход от криптоактивов налогооблагаемым доходом от финансовых активов ещё в 2014 году, а Закон о мерах против отмывания денег, имплементировавший Пятую директиву ЕС о противодействии отмыванию денег, определил виртуальные валюты и обязал провайдеров услуг виртуальных активов пройти регистрацию.^[9] Постановление Министерства финансов № Н-9 от 7 августа 2020 установило порядок регистрации.

Реестр всегда был неглубоким. После введения требования о повторной подаче заявлений от 22 марта 2024 по Постановлению H-9 Национальное агентство по доходам исключило 88 регистраций провайдеров услуг виртуальных активов — более 40% от общего числа, — в результате чего к концу сентября 2024 осталось около 139 действующих, тогда как за всё время авторизацию получили 305.^[20]

MiCA стал напрямую применимым на всей территории EU 30 декабря 2024. Болгарский Закон о рынках криптоактивов был принят парламентом 20 июня 2025, опубликован в «Государственном вестнике» № 54 от 4 июля 2025 и вступил в силу 8 июля 2025 — в тот же день DORA был перенесён в болгарское право.^[7] Болгария выбрала максимальный 18-месячный период грандфазеринга согласно MiCA, статья 143(3), поэтому переходный период длился до 1 июля 2026.^[12]

Недавние регуляторные события

• 19 июня 2026. FATF признаёт, что Болгария в значительной степени выполнила свой план действий. На июньском пленарном заседании было принято первоначальное решение о том, что Болгария заслуживает выездной оценки, — шаг к исключению из «серого списка», который начат, но пока не завершён. Болгария остаётся единственным государством — членом EU в этом списке.^[5]
• 21 июля 2026. Авторизованы третий и четвёртый болгарские CASP. Altcoins BG EOOD и Digital Assist OOD получили авторизацию FSC в один и тот же день, удвоив число болгарских записей в реестре ESMA до четырёх.^[2]
• 28 апреля 2026. Авторизован второй болгарский CASP. Belayer OOD получила авторизацию FSC и описывается как первый полностью ориентированный на криптоактивы болгарский CASP, охватывающий кастодиальное хранение, исполнение поручений и управление портфелем.^[2]
• 1 января 2026. Переход на евро. Евро стало законным платёжным средством в Болгарии, с обязательным двойным указанием цен, которое действовало до 8 августа 2026.^[6]
• 22 декабря 2025. Авторизован первый CASP в Болгарии. Alaric Securities OOD стала первым провайдером в болгарском реестре CASP и первым инвестиционным брокером в стране, получившим такую авторизацию.^[19]
• 8 октября 2025. Крайний срок подачи заявления на грандфазеринг. Провайдеры, зарегистрированные между 30 декабря 2024 и 8 июля 2025, должны были подать заявление в течение трёх месяцев со дня вступления в силу, чтобы воспользоваться грандфазерингом. Этот срок истёк.^[12]
• 8 июля 2025. Закон о MiCA Болгарии вступил в силу; DORA перенесена в национальное право. Болгарский Закон о рынках криптоактивов вступил в силу, реестр FSC опубликован, а DORA перенесена в национальное законодательство.^[7]
• 12 июня 2025. Принято постановление FSC № 76 о сборах. Постановление установило размер разового сбора за авторизацию CASP и структуру ежегодного надзорного сбора.^[8]

Пересечение регуляторных режимов

Несколько режимов ЕС и Болгарии пересекаются с авторизацией CASP по MiCA, и их необходимо оценивать параллельно:

• Регламент ЕС о переводах средств (Регламент 2023/1113). Travel rule ЕС для переводов криптоактивов; применяется с 30 декабря 2024. Практическое следствие: обмен информацией через FID-SANS, при котором сведения о плательщике и получателе сопровождают переводы между CASP.^[14]
• Digital Operational Resilience Act. Транспонирован в законодательство Болгарии 8 июля 2025 и применяется к CASP. Практическое следствие: реестр сторонних поставщиков ICT, классификация инцидентов и тестирование на проникновение по модели угроз для значимых CASP — это базовые обязанности.^[13]
• Payment Services and Payment Systems Act. Эмитенты токенов электронных денег исключены из сферы действия BG MiCA Act, за исключением правил MiCA о рыночных злоупотреблениях, и должны получить авторизацию в качестве учреждения электронных денег или кредитного учреждения по этому закону, где компетентным органом выступает Болгарский национальный банк.^[10] Минимальные требования к капиталу не зачитываются между режимами.
• Закон о мерах против отмывания денег (MAMLA). Продолжает применяться к CASP как к обязанным субъектам. Практическое следствие: дью-дилидженс клиентов, пятилетнее хранение документов и сообщения о подозрительной деятельности в FID-SANS остаются действующими обязанностями.^[9]

Регуляторный переход: от реестра VASP в NRA к авторизации CASP по MiCA в FSC

Старый режим: регистрация VASP по NRA / MAMLA

Согласно Закону о мерах против отмывания денег и Постановлению Министерства финансов № H-9 от 7 августа 2020 года, Национальное агентство по доходам вело публичный реестр провайдеров услуг виртуальных активов на основании статьи 9a. Регистрация охватывала обмен криптоактивов на фиат и криптоактивов на криптоактивы, а также предоставление кастодиальных кошельков. Это была исключительно AML-регистрация: не финансовая лицензия, не подлежащая паспортизации и территориально ограниченная Болгарией. Пошлина была номинальной — около 50 BGN (примерно 26 EUR), без требований к минимальному капиталу.^[9]

После введения в марте 2024 года требования о повторной подаче заявлений реестр резко сократился, а после его передачи в FSC он закрылся для новых участников.

Новый режим: авторизация FSC / MiCA CASP

Комиссия по финансовому надзору авторизует CASP на основании Регламента (ЕС) 2023/1114 и болгарского Закона о рынках криптоактивов, действующего с 8 июля 2025. Это полноценная финансовая авторизация с возможностью паспортизации по всему EU и EEA согласно MiCA, статья 65. Минимальные требования к капиталу составляют 50 000 / 125 000 / 150 000 EUR в зависимости от класса услуг согласно MiCA, приложение IV, а подзаконным актом о сборах служит Постановление FSC № 76 от 12 июня 2025.^[8] Эти два режима различны по своей природе, а не являются двумя версиями одного и того же: с одной стороны — AML-реестр, с другой — финансовая лицензия с правом паспортизации.

Грандфазеринг и переходные положения

Болгария приняла полный 18-месячный период грандфазеринга, допускаемый MiCA, статья 143(3). Провайдеры услуг виртуальных активов, включённые в реестр Национального агентства по доходам до 30 декабря 2024, могли продолжать работу без лицензии MiCA до 1 июля 2026 либо до момента выдачи или отказа в лицензии согласно MiCA, статья 63 — в зависимости от того, что произойдёт раньше.^[12][21] Крайний срок подачи заявления для использования грандфазеринга — для провайдеров, зарегистрированных в период с 30 декабря 2024 по 8 июля 2025, — 8 октября 2025, через три месяца после вступления в силу. Этот срок истёк.

Механизм конвертации

Автоматического перехода не предусмотрено. Зарегистрированный ранее субъект обязан подать полный комплект документов на авторизацию CASP по MiCA по тем же правилам, что действуют для новых заявителей, на болгарском языке и с уплатой пошлины за авторизацию согласно Постановлению FSC № 76. Предыдущая история регистрации в Национальном агентстве по доходам входит в материалы fit and proper, но не сокращает содержательную проверку. FSC использует предзаявочные опросники и личные встречи до подачи документов с зарегистрированными провайдерами — на них его ожидания проясняются ещё до внесения официального дела.

Ключевые дедлайны

Практические последствия

Самая дорогая ошибка — считать, что закрытая регистрация в Национальном агентстве по доходам по-прежнему даёт доступ к рынку. Это не так, и она никогда не давала паспортизации. С 1 июля 2026 провайдер без авторизации FSC — или как минимум без поданного и находящегося на рассмотрении заявления — работает незаконно и рискует административным взысканием.

Для нового заявителя реалистичный срок составляет от 4 до 9 месяцев, поэтому правильный путь — инкорпорировать компанию, подготовить досье на болгарском языке и подать документы с документально подтверждённой срочностью либо упорядоченно свернуть деятельность с уведомлением клиентов и возвратом активов, находящихся на кастодиальном хранении.

Типы лицензий и охваченные виды деятельности

FSC выдаёт единую авторизацию провайдера услуг криптоактивов по MiCA, модульную по составу услуг. Заявитель выбирает, какие из десяти криптоактивных услуг MiCA он будет оказывать, и авторизация выдаётся именно на этот набор, отнесённый к одному из трёх классов капитала. Выпуск токенов, привязанных к активам, требует отдельной авторизации FSC; выпуск токенов электронных денег относится к компетенции Болгарского народного банка согласно Закону о платёжных услугах и платёжных системах.

Классы капитала

MiCA, приложение IV и статья 67 группируют десять услуг в три пруденциальных класса. Требование к собственным средствам равно большей из двух величин: минимуму для класса или одной четверти фиксированных накладных расходов за предыдущий год:

Согласно MiCA, приложение IV, кастодиальное хранение и обе услуги обмена относятся к классу 125 000 EUR, а управление торговой платформой — к классу 150 000 EUR.

Охватываемые виды деятельности

Десять регулируемых MiCA услуг с криптоактивами:

• Кастодиальное хранение и администрирование криптоактивов от имени клиентов. Хранение клиентских ключей и криптоактивов в обособленном порядке. Относится к провайдерам кошельков, биржам с кастодиальными счетами, прайм-брокерам.
• Работа торговой платформы для криптоактивов. Сведение в системе множественных интересов третьих лиц на покупку и продажу. Относится к спотовым биржам и площадкам с книгой заявок.
• Обмен криптоактивов на денежные средства. Конвертация фиата в криптоактивы и обратно. Относится к каналам ввода и вывода средств.
• Обмен криптоактивов на другие криптоактивы. Конвертация крипто в крипто. Относится к сервисам обмена и агрегаторам DEX с кастодиальными функциями.
• Исполнение поручений по криптоактивам от имени клиентов. Действия в фидуциарном качестве по исполнению клиентских поручений. Относится к брокерским дескам.
• Размещение криптоактивов. Маркетинг новых криптоактивов покупателям. Относится к лаунчпадам и провайдерам инфраструктуры для продажи токенов.
• Приём и передача поручений по криптоактивам от имени клиентов. Получение клиентских поручений и их передача третьему лицу для исполнения. Относится к вводящим брокерам.
• Консультирование по криптоактивам. Персональные рекомендации клиентам по сделкам с криптоактивами. Относится к инвестиционным консультантам, выходящим в крипто.
• Управление портфелем криптоактивов. Дискреционное управление портфелями криптоактивов. Относится к управляющим активами.
• Оказание услуг по переводу криптоактивов от имени клиентов. Перемещение криптоактивов с одного адреса на другой от имени клиента. Относится к операторам, оказывающим только переводы.

Что НЕ требует авторизации CASP

• Чисто одноранговые переводы между самостоятельно управляемыми кошельками. Посредник, действующий от имени клиентов, отсутствует.
• Провайдеры некастодиального программного обеспечения. Чистый код, который пользователь запускает сам, без хранения ключей, принятия активов на хранение или исполнения поручений провайдером.
• Само по себе участие в управлении DAO. Там, где нет услуги, оказываемой от имени клиентов на коммерческой основе. Руководство Объединённого комитета Европейского банковского управления и ESMA разграничивает оказание услуг и инфраструктуру.
• Майнинг биткоина и работа валидаторов. Чистая валидационная деятельность находится вне периметра CASP по MiCA.
• NFT, которые действительно уникальны и невзаимозаменяемы. MiCA исключает уникальные невзаимозаменяемые криптоактивы, если они не являются взаимозаменяемыми и не выпущены большой серией, — с учётом того, что Европейская комиссия ещё не завершила пересмотр этой границы.
• Кредитование и заимствование криптоактивов. Криптокредитование и стейкинг сами по себе не являются регулируемыми услугами CASP по MiCA, однако в зависимости от структуры могут подпадать под иные нормы национального или EU права.

Смежные авторизации и роль BNB

Авторизация CASP по MiCA не даёт права оказывать инвестиционные услуги в отношении финансовых инструментов по MiFID II, платёжные услуги или выпускать электронные деньги. Если бизнес-модель выходит за эти границы, требуется параллельная авторизация, а минимальные требования к капиталу не зачитываются друг против друга. Наиболее частое пересечение в Болгарии — токены электронных денег: эмитенты EMT выведены из-под действия болгарского закона о MiCA, за исключением правил MiCA о рыночных злоупотреблениях, и должны получить авторизацию как учреждение электронных денег или кредитное учреждение по Закону о платёжных услугах и платёжных системах, где компетентным органом выступает Болгарский народный банк.^[10] Модель, затрагивающая выпуск EMT или управление резервом, быстро выводит на БНБ, поэтому классификация идёт первой.

Эмитенты токенов, привязанных к активам, остаются под надзором FSC согласно разделу III MiCA. Токены, которые квалифицируются как финансовые инструменты, подпадают под болгарский Закон о рынках финансовых инструментов и MiFID II, а не под MiCA, и также находятся под надзором FSC. Поэтому граница между криптоактивом и финансовым инструментом — первый вопрос для любой токен-модели, поскольку она определяет и режим, и регулятора.

Токенизированные ценные бумаги и RWA

MiCA, статья 2(4) исключает криптоактивы, которые квалифицируются как финансовые инструменты, поэтому токенизированная ценная бумага (токенизированная акция, облигация или пай фонда) регулируется не MiCA, а MiFID II, Регламентом о проспектах и пилотным режимом ЕС для DLT (Регламент (ЕС) 2022/858), надзор за которым в Болгарии осуществляет Комиссия по финансовому надзору. Руководство ESMA по квалификации криптоактивов в качестве финансовых инструментов задаёт границу между ценной бумагой и криптоактивом. Честный вывод: болгарская авторизация CASP по MiCA не даёт права выпускать токенизированные ценные бумаги или торговать ими — они подчиняются режиму ценных бумаг MiFID. Если модель оборачивает паи фондов, а не инструменты, путь идёт через лицензирование фондов в рамках соответствующего режима фондов.

Reverse solicitation

Провайдер услуг криптоактивов из-за пределов EEA может обслуживать болгарского клиента только тогда, когда клиент запросил услугу полностью по своей исключительной инициативе и при отсутствии маркетинга, направленного на Болгарию. Исключение сформулировано узко. Любая форма маркетинга, нацеленного на EU, контент сайта на языках EU, геотаргетированная реклама, доступность в магазинах приложений или привлечение инфлюенсеров из EU лишают такое исключение силы согласно руководствам ESMA, которые подчёркивают его исключительный характер и узкое толкование.

Операторы, которым нужен системный доступ на рынок EEA, не могут полагаться на reverse solicitation и должны получить авторизацию CASP в государстве — члене ЕС. Схему соответствия для третьих стран смотрите в отдельном руководстве reverse solicitation по MiCA.

Требования

Успех заявки болгарского CASP определяют два требования: собственные средства, которыми вы действительно располагаете и которые можете подтвердить, — со счётом в банке EU, открытым для внесения капитала на момент подачи, — и болгарское экономическое присутствие, которое регулятор может проверить. Всё остальное, включая корпоративное управление, fit and proper, AML/CFT и DORA, требовательно, но стандартно. Добавьте третье, характерное для этой юрисдикции затруднение: официальный файл ведётся на болгарском языке.

Таблица требований

Оценка fit and proper

Комиссия по финансовому надзору оценивает пригодность органа управления и квалифицированных акционеров в соответствии с MiCA, статья 68. Оцениваемые параметры — знания и опыт, соответствующие должности, добрая репутация, достаточные затраты времени, финансовая добросовестность, а также отсутствие ранее наложенных надзорных санкций и участия в регулируемых компаниях, потерпевших крах. Требуемые документы включают резюме, справки об отсутствии судимости, профессиональную историю и декларации о конфликте интересов.

На практике регулятор смотрит, как совокупный опыт команды соотносится с услугами, которые CASP планирует оказывать; кастодиальная или торговая модель с командой без релевантного операционного опыта столкнётся с трудностями.

Локальное присутствие и экономическое присутствие

Учреждение в EU обязательно согласно MiCA, статья 59: CASP должен быть юридическим лицом, учреждённым в EU. В Болгарии это означает реальное OOD, EOOD или AD с юридическим адресом, а не фиктивный адрес. Иностранное владение на 100% и директора-нерезиденты допускаются, но FSC проверяет управление, местное присутствие и операционную реальность.

Ожидается локальная функция AML и комплаенса, а бухгалтерские книги и записи следует вести в Болгарии. Минимальный уставный капитал для OOD номинальный (2 BGN, около 1 EUR), однако до авторизации его необходимо увеличить до размера капитала, установленного для соответствующего класса CASP.

AML/CFT и Travel Rule

Закон о мерах против отмывания денег (MAMLA) применяется к CASP как к обязанным субъектам, требуя проведения дью-дилидженс клиентов, риск-скоринга, хранения документов в течение пяти лет и сообщения о подозрительных операциях в Дирекцию финансовой разведки Государственного агентства национальной безопасности. Регламент ЕС о переводах средств (Регламент 2023/1113) применяется с 30 декабря 2024: переводы криптоактивов должны сопровождаться сведениями об отправителе и получателе, а обмен информацией идёт через FID-SANS.^[14] Исторический порог усиленного дью-дилидженс по MAMLA составлял 30 000 BGN (около 15 000 EUR).

Усиленный дью-дилидженс запускают высокорисковые юрисдикции, политически значимые лица, сложные структуры владения и технологии повышения приватности. Будущий единый свод правил EU и AML-ведомство во Франкфурте — это контекст на перспективу.

Процесс подачи

Комиссия по финансовому надзору должна принять решение в течение 40 рабочих дней с момента получения полного комплекта документов согласно MiCA, статья 63(9); этому предшествуют подтверждение получения в течение 5 рабочих дней и проверка комплектности в течение 25 рабочих дней. На практике сроки от инкорпорации до авторизации составляют от 4 до 9 месяцев, причём верхняя граница определяется глубиной документации, подготовкой файла на болгарском языке и раундами запросов информации со стороны FSC’а.

Взаимодействие до подачи заявления: FSC использует предварительные анкеты и личные встречи до подачи заявления с зарегистрированными провайдерами. Регулятор ожидает, что к моменту такого взаимодействия заявитель располагает практически завершённой программой деятельности и содержательными проектами документов. По состоянию на июнь 2026 отдельной болгарской песочницы для криптоактивов не выявлено.

Профильные комплаенс-партнёры Jagelski & Partners разрабатывают адаптированные под Болгарию руководства по политикам AML/CFT, бизнес-планы, ICT-фреймворки по DORA и процедуры Travel Rule, а также организуют сертифицированный перевод документов на болгарский язык в рамках проекта по лицензированию MiCA CASP. Заказать оценку лицензирования →

Документы

Пакет документов для подачи заявления соответствует Regulatory Technical Standards EBA для CASP, соотнесённым с болгарским законом MiCA (BG MiCA Act) и процедурой FSC. Досье включает корпоративные документы, персональные документы всех оцениваемых лиц, программу операций, трёхлетний бизнес-план, индивидуально подготовленную комплаенс-документацию, а также технологическую базу и систему операционной устойчивости. Официальная подача осуществляется на болгарском языке.

Корпоративные документы

Устав болгарского OOD, EOOD или AD, свидетельство об инкорпорации и выписка из Торгового реестра, подтверждение уставного капитала и собственных средств, схема владения до конечных бенефициарных владельцев, структура группы (если применимо), аудированная финансовая отчётность материнской группы (если применимо), а также подтверждение открытия банковского счёта в EU для внесения капитала.

Личные документы (все директора, офицеры, UBO, квалифицирующие акционеры)

Документы, удостоверяющие личность, справки об отсутствии судимости, CV с полной историей карьеры, профессиональные рекомендации, декларации о любых ранее применённых регуляторных санкциях, декларации о финансовой добросовестности, декларации о конфликте интересов, а также раскрытие UBO, подаваемое через Коммерческий регистр. Документы на иностранных языках переводятся и апостилируются для болгарского дела.

Комплаенс-документация

Комплаенс-документация — наиболее тщательно проверяемая часть любой болгарской заявки CASP. Профильные комплаенс-партнёры Jagelski & Partners готовят каждый из этих документов в рамках работы по лицензированию: индивидуально и с учётом болгарской специфики, а не как шаблоны, адаптированные из других юрисдикций. Каждый документ должен отражать конкретную бизнес-модель заявителя, его профиль рисков и операционную структуру.

Бизнес-план и финансовые прогнозы

Трёхлетние финансовые прогнозы (базовый, пессимистичный, оптимистичный), модель выручки по услугам, структура затрат, прогноз достаточности капитала против теста «большей из величин» по статье 67 MiCA, план по казначейству и ликвидности, а также план сворачивания, показывающий, как клиенты получат своё при упорядоченном выходе.

Технологическая и операционная документация

Схемы сети и архитектуры, архитектура кастодиального хранения и управления ключами, политика кибербезопасности и документация системы управления информационной безопасностью, планы обеспечения непрерывности деятельности и восстановления после сбоев, реестр сторонних поставщиков ICT, а также плейбуки по управлению инцидентами. Уровень детализации, ожидаемый по части ICT, вырос с появлением DORA, который стал применяться к финансовым организациям 17 января 2025 и был имплементирован в болгарское право 8 июля 2025.

Расходы и цены

Дешёвые цифры от 25 EUR до 6 500 EUR, которые ходят по интернету, относятся к прежней VASP-регистрации в Национальном агентстве по доходам или к отдельной госпошлине, а не к построению CASP. Реальные операционные затраты первого года складываются из пошлины по Постановлению FSC № 76, гонораров специалистов, комплаенс-инструментов, аудита, переводов и построения локальной операционной базы. Оплаченный капитал — отдельное требование к финансированию, обычно самая крупная единичная сумма: от 50 000 EUR до 150 000 EUR в зависимости от класса.^[9]

Государственные / сборы FSC

Единоразовые сборы за авторизацию CASP установлены Постановлением FSC № 76 от 12 июня 2025 года, выражены в левах и приведены ниже по фиксированному курсу конверсии в евро.^[8]

Широко распространённая цифра в 2 556 EUR для «Class 1» неверна: это отдельная пошлина в 5 000 BGN за прочие авторизации и согласования, а не стоимость лицензии CASP класса Class 1. Лицензия на публичное предложение токенов, привязанных к активам, стоит 35 000 BGN.

Сводка совокупных расходов

Плата за надзор начисляется на той же основе каждый год после первого. Плата за авторизацию — нет: она уплачивается один раз, вместе с заявлением.

Обе таблицы теперь дают собственные итоги, поэтому два диапазона можно сложить: от 74 818 € до 260 813 € за первый год. Класс имеет значение на обоих краях. Авторизация класса 1 стоит 5 113 € в виде сборов FSC и тяготеет к нижней границе диапазона запуска; авторизация класса 3 на кастодиальное хранение и биржу стоит 30 678 € и тяготеет к верхней границе.

Оплаченный уставный капитал остаётся за пределами обеих цифр: 50 000 €, 125 000 € или 150 000 € в зависимости от класса, он держится как обособленные регуляторные собственные средства, а не расходуется, и обычно составляет самую крупную отдельную строку плана.

После получения авторизации CASP получает бессрочную лицензию без платы за продление. Текущие расходы включают ежегодный надзорный сбор FSC (фиксированная сумма за каждую услугу плюс 0,03% годового дохода), аудит, локальную функцию комплаенса и поддержание ICT-структуры. Комплаенс-документация — это реальная статья расходов, а не погрешность округления.

Срок

Самый короткий реалистичный болгарский график CASP от инкорпорации до авторизации — около 4 месяцев для хорошо подготовленного заявителя с одной услугой. Самый длинный, для заявителя Класса 3 на кастодиальное хранение и биржу, который параллельно формирует команду, ICT-фреймворк и файл на болгарском языке, доходит до 9 месяцев. Установленный законом срок принятия решения в 40 рабочих дней начинает действовать только после того, как FSC подтвердит комплектность файла.

На практике на скорость влияет качество документации при первой подаче: слабое AML/CFT-руководство или недостаточно детализированная ICT-структура вызывают запросы информации ещё до того, как начнётся отсчёт срока. Типичная ошибка — считать проверку комплектности в течение 25 рабочих дней формальностью. Это содержательная проверка комплектности, и уведомление о недостатках обнуляет цикл.

Налогообложение

Болгария применяет модель плоской ставки. Налог на прибыль компаний составляет фиксированные 10%, налог на доходы физических лиц — фиксированные 10%, что относится к самым низким показателям в EU.^[3] Прибыль облагается налогом в момент её возникновения; отсрочки до распределения прибыли, которую можно было бы учесть в модели, здесь нет. Привлекательность реальна, но вместе с ней приходит прозрачность по DAC8 с 1 января 2026 и настоящие требования к экономическому присутствию, поэтому структуры без экономического присутствия оказываются под ударом, а не в выигрыше.

Налоговый режим криптоактивов

Национальное агентство по доходам рассматривает криптоактивы как финансовый актив для целей налогообложения. Для физических лиц прибыль от отчуждения облагается налогом согласно статье 33(3) Закона о налогах на доходы физических лиц: налогооблагаемый доход — это прибыль минус убытки, затем применяется стандартный вычет 10%, что даёт эффективную ставку около 9%.^[18] Отчётность подаётся через Приложение 5, декларация — до 30 апреля, уплата — до 30 июня.

Доходы от майнинга и стейкинга облагаются налогом по правилам предпринимательского дохода. Для корпоративных держателей доход от операций с криптоактивами попадает в плоскую корпоративную базу 10%.

Отчётность DAC8 / CARF

Директива ЕС DAC8 действует с 1 января 2026 и согласована с Crypto-Asset Reporting Framework ОЭСР. Болгарские CASP отчитываются перед Национальным агентством по доходам, первый обмен информацией — в 2027 году, порога de minimis нет.^[18] Практическое следствие: каждый болгарский CASP обязан собирать и передавать подлежащие отчётности сведения о пользователях и подлежащие отчётности транзакции начиная с 1 января 2026 года — и именно поэтому структуры со слабым экономическим присутствием всё заметнее для органов власти.

Pillar Two (глобальный минимальный налог)

Болгария имплементировала Директиву ЕС о минимальном налоге — 15% дополнительного налога для групп, попадающих под её действие, с консолидированной выручкой свыше 750 млн €. Порог актуален только для крупных международных групп и не затрагивает самостоятельного болгарского CASP на стадии роста. Операторам, входящим в более крупную международную группу, следует смоделировать взаимодействие Pillar Two с плоской внутренней ставкой 10% до любого изменения статуса в отношении попадания под действие директивы.

Текущий комплаенс и период после авторизации

Авторизация CASP от FSC выдаётся на неограниченный срок. Текущий комплаенс — это не ежегодное продление, а непрерывные отношения с надзорным органом, которые регулируются надзорной отчётностью, уведомлениями о существенных изменениях, ежегодной надзорной пошлиной, аудитом и ведением ICT-реестра согласно DORA.

Ежегодные обязанности по отчётности

Болгарские CASP подают надзорную отчётность в FSC согласно Регуляторным техническим стандартам MiCA, аудированную годовую финансовую отчётность, а также сведения о бенефициарных владельцах в Коммерческий регистр при изменении структуры владения. Отчётность по пользователям и транзакциям в рамках DAC8 направляется в Национальное агентство по доходам с 1 января 2026. Реестр сторонних поставщиков ICT-услуг по DORA ведётся на постоянной основе, с обновлениями в течение года при существенных изменениях.

Надзорные сборы

Ежегодная надзорная пошлина складывается из фиксированной части по каждой услуге — от 400 BGN за приём и передачу поручений до 12 000 BGN за управление торговой платформой — плюс переменная часть в 0,03% от общего годового дохода.^[8] Регулярные операционные расходы растут вместе с масштабом CASP: юридический адрес и операционная деятельность, обязательный и AML-аудит, локальная функция комплаенса. Плоская ставка налога 10% делает посленалоговую нагрузку по этим расходам ниже, чем в юрисдикциях MiCA с более высокими ставками.

Регуляторные проверки и полномочия

FSC осуществляет надзор за авторизованными CASP и может потребовать отзыва или изменения вводящих в заблуждение маркетинговых материалов или white paper. Его правоприменительные полномочия включают публикацию принятых мер (функция публичного порицания) и, в срочных случаях, блокировку сайтов, приложений или доменов без предварительного решения суда.^[10][16] Опытные операторы относятся к регулятору как к контрагенту, которого следует держать в курсе, — особенно с учётом сложившейся практики предварительных встреч до подачи документов, — а не как к органу, с которым общаются только при подаче документов и проверке.

Санкции за нарушения

После окончания переходного периода 1 июля 2026 предоставление услуг криптоактивов без авторизации FSC является административным правонарушением. Согласно MiCA и болгарскому закону о MiCA, FSC вправе применять административные наказания за нарушения со стороны CASP, причём более строгие наказания за рыночные злоупотребления предусмотрены MiCA, раздел VI. Авторизация может быть отозвана за систематические нарушения AML/CFT или DORA, за представление ложных сведений в заявлении либо за утрату статуса fit and proper. FSC обязан выносить прямые мотивированные решения, что повышает предсказуемость как для заявителей, так и для лицензиатов.

Правила маркетинговых коммуникаций

Правила MiCA о маркетинговых сообщениях требуют, чтобы такие сообщения были честными, ясными и не вводящими в заблуждение, были опознаваемы как маркетинговые и соответствовали white paper, когда это применимо. FSC вправе потребовать отзыва или изменения маркетинговых материалов, не соответствующих требованиям. Каких-либо специфических для Болгарии запретов на рекламу криптоактивов, выходящих за рамки MiCA и общего потребительского права, не выявлено. Кросс-граничный маркетинг в другом государстве EEA осуществляется в порядке уведомления о паспорте по статье 65.

Управление ICT-рисками и операционная устойчивость

Закон о цифровой операционной устойчивости (DORA) стал применяться к финансовым организациям с 17 января 2025 и был имплементирован в болгарское право 8 июля 2025, изменив Закон о кредитных учреждениях, Закон о платёжных услугах и платёжных системах, а также Закон о рынках финансовых инструментов.^[13] DORA — это не надстройка над MiCA, а параллельный регламент прямого действия. Комплаенс подтверждается документально: рамочная система управления ICT-рисками, процедура реагирования на инциденты, реестр третьих сторон и тестирование устойчивости.

Применимый регламент

Регламент (ЕС) 2022/2554 о цифровой операционной устойчивости финансового сектора (DORA), применяемый к финансовым организациям с 17 января 2025 и перенесённый в законодательство Болгарии с 8 июля 2025, дополненный совместными Regulatory Technical Standards EBA/ESMA/EIOPA и ITS по управлению ICT-рисками, классификации и отчётности об инцидентах, а также по реестру сторонних поставщиков.

Контур управления ICT-рисками

DORA, статьи 5–14, требуют документированной системы управления ICT-рисками, соразмерной масштабу и сложности деятельности, при этом конечную ответственность согласно статье 5 несёт орган управления. Система должна охватывать выявление, классификацию, снижение, мониторинг ICT-рисков, реагирование на них и извлечение уроков. Болгарским CASP следует ожидать, что в ходе надзорного взаимодействия FSC проверит соответствие политик фактической операционной практике.

Отчётность об инцидентах

Крупные инциденты, связанные с ICT, должны классифицироваться и сообщаться национальному компетентному органу согласно DORA, статьи 17–23, с первоначальным, промежуточным и окончательным отчётами в сроки, установленные совместными RTS и ITS. Канал отчётности FSC повторяет структуру, применяемую для других поднадзорных субъектов.

Тестирование и устойчивость

Тестирование информационной безопасности, оценка уязвимостей и тестирование непрерывности бизнеса требуются с периодичностью, соразмерной значимости CASP. Значимые CASP, определённые согласно DORA, статьи 26–27, проходят тестирование на проникновение на основе угроз с трёхлетним циклом, которое проводится аккредитованными тестировщиками под надзором компетентного органа.

Управление кошельками

Управление кошельками — специфичный для CASP вопрос операционной устойчивости и причина, по которой большинство действующих биржей оказываются в Class 3. Стандарты MiCA, статья 75, по кастодиальному хранению (сегрегированные кошельки, реестр позиций по каждому клиенту, ежедневная сверка) пересекаются с требованиями DORA к сторонним поставщикам ICT там, где инфраструктура кошельков передана на аутсорсинг. Разделение горячих и холодных кошельков, пороги мультиподписи, протоколы key ceremony и восстановление ключей в рамках disaster recovery — базовые ожидания.

ICT-риски третьих сторон

Статья 28(3) требует ведения реестра всех соглашений с ICT-провайдерами третьих сторон на уровне субъекта, субконсолидированном и консолидированном уровнях, с ежегодной отчётностью компетентному органу. Критически важные ICT-провайдеры третьих сторон, определённые в рамках общеевропейского надзорного механизма DORA, подпадают под прямой надзор на уровне EU. Договоры аутсорсинга CASP должны включать права на аудит, контроль субаутсорсинга, планы выхода и основания для расторжения, согласованные с DORA.

Банкинг

Банковское обслуживание — главный практический риск исполнения для болгарского CASP. Лицензия открывает разговор, но не решает проблему. Правильная схема — начинать с EMI, спланировав это до авторизации, а не после, по причинам, изложенным далее в этом разделе.

Реальность де-рискинга

Болгарские криптокомпании сталкиваются с масштабным de-risking со стороны банков. Местные коммерческие банки регулярно проводят интенсивные AML-проверки и замораживали или закрывали счета, связанные с криптопотоками; судебная практика по неправомерному расторжению договоров ограничена и в целом складывалась не против банков — отчасти из-за сложности доказывания убытков.^[11]

Авторизация CASP улучшает диалог, но не гарантирует счёт: банки и EMI по-прежнему проводят усиленный дью-дилидженс в отношении структуры владения, источника средств, движения по кошелькам и санкционных рисков, а статус в «сером списке» добавляет к этому более медленные транзакции и более высокие издержки.

Практичная архитектура: сначала EMI

Реалистичный путь для лицензированного болгарского CASP — опираться на электронные денежные учреждения и платёжные учреждения EU и EEA, специализирующиеся на клиентских профилях, связанных с криптоактивами, для фиатной платёжной инфраструктуры и внесения капитала, а не на местные розничные банки.^[11] Собственные средства по MiCA, статья 67, должны храниться как обособленные регуляторные собственные средства, без смешения с операционными денежными средствами, а для внесения капитала на момент подачи документов требуется банковский счёт в EU. Связывающее ограничение — риск концентрации: конфигурация с единственным провайдером не выдержит де-банкинга, поэтому с самого начала выстраивайте резервирование на операционном, защитном и эквайринговом уровнях.

Попутный ветер евро

Переход на евро 1 января 2026 со временем структурно улучшит банковское обслуживание CASP.^[6] Помимо устранения трений при конвертации лева в евро, это полностью вводит страну в Банковский союз, с которым она находится в тесном сотрудничестве с 2018 года, приводя болгарские банки в соответствие с инфраструктурой ЕЦБ и SEPA в евро. Итоговый эффект — после окончательного исключения из списков FATF — должен выразиться в существенно более благоприятной банковской среде, чем в годы пребывания в «сером списке».

Что определяет одобрение провайдера

На практике ответ определяют четыре переменные:

• Состав активов. Биткоин и основные стейблкоины принимаются в работу без проблем. Приватные монеты и бизнес-модели, смежные с миксерами, регулярно получают отказ.
• Структура владения и источник средств. Усиленный дью-дилидженс, вызванный включением в «серый список», сосредоточен на конечных бенефициарных владельцах, описании источника средств и подверженности санкционным рискам. Непрозрачные цепочки владения — самая частая причина отказа.
• Капитал и запас прочности. Провайдеры требуют подтверждения наличия операционного капитала в дополнение к обособленным пруденциальным собственным средствам по MiCA. Отношение к капиталу как к формальности при оплате взноса этот тест не проходит.
• Подтверждение AML/CFT-контролей. Банки и EMI часто запрашивают комплект AML/CFT-политик, санкционную рамку и документацию по Travel Rule в рамках собственного усиленного дью-дилидженса. Документация, подготовленная для FSC, служит одновременно и банковским пакетом.

Банковский сервис Jagelski & Partners

Партнёрская банковская сеть Jagelski & Partners охватывает более 90 кредитных институтов и EMI в EEA, Великобритании, Швейцарии и отдельных офшорных юрисдикциях. Через эту сеть бизнесы разместили более четырнадцати миллиардов евро клиентского оборота по банковским и EMI-отношениям в 2025 году. Jagelski & Partners получает вознаграждение от организации, а не от клиента. Мы не добавляем наценку к тарифам институциональных банков или EMI. Мы не взимаем плату за онбординг.

Статус FATF и международное положение

Международная репутация Болгарии — её честная слабая сторона. По итогам пленарного заседания FATF в июне 2026 Болгария оставалась в «сером списке» FATF (Jurisdictions under Increased Monitoring) и была единственным государством — членом EU в этом списке.^[5] Исключение из списка идёт, но пока не завершено. Именно это включение — первопричина сложностей с банковским обслуживанием, описанных в разделе о банках, и поэтому следующее пленарное заседание — дата, за которой стоит следить.

Серый список FATF: текущее положение дел

На пленарном заседании в июне 2026 года FATF пришёл к предварительному выводу, что Болгария в значительной степени выполнила свой план действий и заслуживает выездной оценки, которая подтвердит, что реформы в сфере AML/CFT начаты и последовательно продолжаются, а необходимая политическая воля сохраняется.^[5] Оставшийся недостаток связан с улучшением расследования и уголовного преследования отмывания денег, связанного с коррупцией крупного масштаба и организованной преступностью.

Исключение из списка заметно улучшило бы банковский нарратив, но пока не пройдена выездная оценка и пленарное заседание не исключит Болгарию из списка, применяется усиленный дью-дилидженс, обусловленный «серым списком».

Статус в MONEYVAL

MONEYVAL, региональный орган Совета Европы, работающий по модели FATF, закрыл пятый раунд оценки Болгарии, и страна выполнила все 40 Рекомендаций FATF на уровне «соответствует» или «в значительной степени соответствует».^[15] Картина технического соответствия, таким образом, сильная; открытый вопрос — результативность, а именно практика уголовного преследования. В этом различии и заключается суть: под усиленным мониторингом Болгарию держит недостаток результативности, а не пробел в техническом соответствии.

Паспортизация MiCA и доступ на рынок ЕС

Авторизация FSC MiCA CASP даёт полный паспорт MiCA во всех 27 государствах-членах EU и в трёх государствах EEA через уведомление по статье 65.^[4] Паспорт не распространяется на Швейцарию и Великобританию — в обеих действуют независимые режимы регулирования криптоактивов.

Преимущества и ограничения

Преимущества Болгарии сосредоточены в области издержек: плоский налог 10%, самые низкие сборы по MiCA и полная паспортизация в EU. Ограничения сосредоточены в области банковского обслуживания и репутации: серый список FATF, де-рискинг со стороны банков и подача документов на болгарском языке. Каждое ограничение ниже сопровождается способом смягчения, который делает компромисс приемлемым.

• ✓ Плоская ставка корпоративного и личного налога — 10%. Одна из самых низких в EU, при этом эффективная ставка по доходу физических лиц от продажи криптоактивов составляет примерно 9%.
• ✓ Полный паспорт MiCA на основании единой авторизации FSC. Оказание услуг на территории EU и EEA через уведомление по статье 65, без отдельных национальных лицензий.
• ✓ Самые низкие сборы за авторизацию. Разовые сборы FSC от 10 000 до 60 000 BGN в зависимости от класса согласно Постановлению № 76 — ниже, чем в ряде более дорогих MiCA-юрисдикций.
• ✓ Живой, проверенный режим. Четыре провайдера уже имеют болгарские авторизации CASP в реестре ESMA, двое из них добавлены в июле 2026, а FSC обязана выносить прямые мотивированные решения.
• ✓ Переход на евро с 2026 года. Единая валюта снимает трение при конвертации лев–евро и со временем встраивает болгарские банки в инфраструктуру ECB и SEPA-евро.
• ✓ Предсказуемые сроки решения. 40 рабочих дней по полному комплекту документов согласно MiCA, статья 63(9), при том что правило молчаливого отказа было исключено до вступления закона в силу.
• × Серый список FATF и де-рискинг со стороны банков. Ключевое ограничение всего проекта. Снижение риска: планируйте банковскую инфраструктуру с приоритетом EMI, заложите бюджет на усиленный дью-дилидженс, обеспечьте резервных провайдеров и следите за следующим пленарным заседанием FATF.
• × Подача документов на болгарском языке. Официальное дело в FSC ведётся на болгарском, что добавляет затраты и время на перевод и апостилирование. Как снизить риск: заранее найти сертифицированного переводчика, вести перевод параллельно с подготовкой документов и использовать предварительную встречу с FSC для согласования позиций до подачи.
• × Путаница со стоимостью на рынке. Низкие цифры прежних VASP — это не стоимость лицензии CASP. Как этого избежать: считайте бюджет по реальному построению — капитал плюс пошлины по постановлению № 76 плюс комплаенс и ICT, где капитал будет крупнейшей статьёй.
• × Экономическое присутствие и прозрачность по DAC8. FSC проверяет управление и операционную реальность, а отчётность по DAC8 выявляет структуры со слабым экономическим присутствием. Меры: создайте настоящую болгарскую компанию с местной комплаенс-функцией и с бухгалтерским учётом и документацией, которые ведутся в стране.
• × Незрелость режима. На июль 2026 авторизованы лишь четыре CASP, поэтому надзорная и правоприменительная практика ещё только формируется. Меры: заранее выйти на контакт с FSC через процедуру предварительного обращения и относиться к регулятору как к контрагенту, которого следует держать в курсе.

Как Болгария выглядит в сравнении

Естественные конкуренты Болгарии в рамках MiCA — Эстония, Литва, Чехия и Румыния, то есть юрисдикции EU, соперничающие за счёт экономичной паспортизации. Сравнение показывает, что по номинальной ставке Болгария — налоговый лидер этой группы, а связывающим ограничением остаётся банковское обслуживание: из этих пяти стран она единственная находится в серых списках FATF.

Сравнить все криптоюрисдикции бок о бок →

На этом фоне сопоставимые юрисдикции чётко расходятся. Эстония предлагает модель налогообложения распределённой прибыли и процесс, который можно вести на английском языке. Литва работает быстро, но избирательно. Чехия — более медленный и более дорогой вариант со стабильным регулятором. Румыния ближе всего по стоимости и срокам — и без груза серого списка.

Честная оценка такова: Болгария конкурирует ценой, а не простотой банковского обслуживания: пока исключение из списка FATF не завершено, сравнивать следует более низкие налоги и сборы в Болгарии с более удобной фиатной инфраструктурой у сопоставимых юрисдикций. Исключение из списка, о ходе которого сигнализировало пленарное заседание в июне 2026, сохранило бы преимущество по издержкам при существенно меньшем банковском трении.

Когда Болгария — правильный выбор

Выбирайте Болгарию, если вы...

• Хотите настоящую базу в EU по MiCA с полной паспортизацией при самой низкой номинальной налоговой ставке в группе — единых 10%
• Чувствительны к размеру государственных пошлин и готовы принять подачу документов на болгарском языке
• Готовы построить реальное экономическое присутствие в Болгарии и с самого начала выстроить платёжную структуру с опорой на EMI
• Спокойно относитесь к позиции в «серых списках» FATF и рассматриваете банковское обслуживание как ключевое ограничение

Рассмотрите альтернативы, если вы...

• Нужна более простая фиатная платёжная инфраструктура без груза серого списка: Румыния — ближайший аналог по стоимости и срокам
• Нужна модель налогообложения распределяемой прибыли и процесс, который можно администрировать на английском языке: Эстония
• Хотите самые короткие сроки принятия решения и готовы пройти отбор у избирательного регулятора: Литва
• Предпочитаете стабильного, но более медленного регулятора и готовы к более высокому бюджету первого года: Чехия

Не уверены, какая колонка про вас? Спросите Emma. Она сравнит эти юрисдикции за секунды, на вашем языке.

Типичные ошибки в заявках в Болгарии

Повторяющиеся ошибки в болгарских заявках CASP группируются вокруг трёх тем: перехода между режимами, реальной стоимости и банковских ограничений. Почти все они предотвратимы, если читать режим таким, каков он есть: действующая лицензия FSC на банковском рынке страны из серого списка.

• Отношение к прежней регистрации VASP так, будто она по-прежнему даёт доступ к рынку. Регистрация в Национальном агентстве по доходам была лишь статусом в рамках AML-права. Она никогда не давала паспортизации и была закрыта при переходе к FSC. С 1 июля 2026 она не даёт ничего; требуется полная авторизация CASP от FSC.
• Указание дешёвой пошлины VASP как стоимости лицензии CASP. Цифры от 25 EUR до 6 500 EUR, которые ходят в интернете, относятся к старой регистрации или к одной государственной пошлине. Реальное построение CASP — капитал плюс пошлины по Постановлению FSC № 76 плюс подготовка досье и комплаенс-работа — стоит намного дороже, причём один только капитал составляет от 50 000 EUR до 150 000 EUR.
• Упущение того, что сроки уже прошли. И крайний срок подачи заявления на грандфазеринг (8 октября 2025), и дата прекращения операционной деятельности (1 июля 2026) уже позади. Компания без поданного заявления в FSC больше не защищена и работает незаконно.
• Недооценка банковского бюджета. Если до подачи документов не открыть счёт в ЕС для внесения и обособления собственных средств по статье 67, рассмотрение заявления остановится. Спланируйте инфраструктуру с приоритетом EMI заранее.
• Неверная классификация токенов и услуг. Если функции электронных денег или стейблкоина уводят модель в компетенцию Болгарского национального банка, а модель кастодиального хранения или торговой платформы трактуется как Класс 1, тогда как это Класс 2 или Класс 3, — результатом будет неверная авторизация и неверный капитал. Сначала классификация.
• Подача документов только на английском. Официальное дело FSC ведётся на болгарском. Экономия на переводе, апостилях и предварительной встрече с FSC отодвигает отсчёт 40 рабочих дней: неполное или плохо переведённое дело его не запускает.
• Создание фиктивной структуры. Болгарская компания без реального экономического присутствия не пройдёт проверку. FSC изучает корпоративное управление, локальное присутствие и операционную реальность, а отчётность по DAC8 раскрывает налоговому органу «пустые» структуры.

Частые вопросы

Источники