La posición de Polonia en el licenciamiento de criptoactivos en 2026
Polonia es el mayor mercado de criptoactivos de Europa Central y Oriental y uno de los de mayor adopción de la UE, con aproximadamente 1.300 entidades inscritas en su antiguo registro de actividades con monedas virtuales.[1] Sin embargo, es el Estado miembro de la UE más rezagado en la aplicación de MiCA. A fecha de , la KNF no puede admitir solicitudes de autorización como CASP bajo MiCA porque la norma nacional de transposición, la Ley del Mercado de Criptoactivos, no está en vigor.
El Presidente ha vetado tres versiones: , y .[2]
Hoy existe una vía operativa hacia el mercado polaco y Jagelski & Partners, a través de su red de socios, la ejecuta de principio a fin: obtener la autorización en un Estado miembro de la UE con un régimen MiCA en vigor y, después, pasaportar a Polonia conforme al artículo 65 de MiCA. Eso cubre el recorrido completo: entidad, autorización, acceso bancario y compliance continuo, con el mercado polaco atendido desde el primer día. Esta página expone el régimen polaco tal como está y tal como va a configurarse bajo la Ley del Mercado de Criptoactivos, y allí donde la Ley aún no está en vigor así se indica con claridad. El propio marco de MiCA —niveles de capital, normas de conducta, DORA y la Travel Rule— se aplica directamente en toda la UE y regirá a los CASP polacos una vez que la KNF abra la vía de autorización.
El mayor mercado de Europa Central y Oriental, regulador con retraso
El peso comercial de Polonia es real: una población cercana a los 38 millones, un amplio sector nacional de exchange y una sólida base de desarrolladores. La contradicción es regulatoria. El registro heredado de actividades con monedas virtuales, gestionado por la Cámara de la Administración Tributaria de Katowice, era una inscripción AML de baja intensidad, no una licencia de nivel MiCA.[3] La autorización sustantiva conforme a MiCA que habría de sustituirlo depende por completo de la Ley del Mercado de Criptoactivos, que sigue siendo el único punto de fallo en la transición de Polonia.
Por qué la Ley se estancó
El retraso es de naturaleza política, no técnica. El proyecto de ley del Gobierno que designa a la KNF como autoridad competente y fija las tasas de supervisión, las sanciones y las normas transitorias fue aprobado por el Sejm, pero vetado tres veces por el presidente Karol Nawrocki, quien sostuvo que el régimen era excesivamente restrictivo y otorgaba facultades desmedidas a la KNF.[2] El tercer borrador fue aprobado por el Sejm en y devuelto sin firmar el , con un proyecto de ley presidencial alternativo todavía pendiente ante el Sejm, por lo que la Ley no ha entrado en vigor. El resultado es un Estado miembro de la UE sin autoridad competente designada para la autorización de CASP conforme a MiCA.
La vía práctica hacia el mercado polaco
Aunque no existe un procedimiento nacional para CASP, el mercado polaco sigue siendo plenamente accesible, y esa vía es una de las que cubrimos de principio a fin. El pasaporte MiCA en virtud del artículo 65 permite que un CASP autorizado en cualquier Estado miembro de la UE o del EEE notifique a su regulador de origen y preste servicios en Polonia sin una autorización polaca separada.[4] Los operadores que se dirigen al mercado polaco se autorizan en una jurisdicción con un régimen operativo, como la República Checa, Estonia o Letonia, y entran mediante el pasaporte.
La red de socios constituye la entidad licenciada, gestiona la autorización, organiza el acceso bancario y pone en marcha el compliance continuo, con acceso a Polonia mediante el artículo 65 desde el principio. Las empresas residentes en Polonia inscritas en el registro anterior también tienen un camino claro: volver a autorizarse en el extranjero y entrar de nuevo con el pasaporte europeo, o trasladar el negocio. El plazo del ya ha vencido, por lo que se trata de restablecer una base legal, no de conservarla.
Posición internacional
Polonia no figura en ninguna lista del FATF y nunca ha estado en la lista gris ni en la negra; su marco AML es evaluado por MONEYVAL, el organismo regional de tipo FATF del Consejo de Europa. El riesgo reputacional no es la inclusión en listas, sino la perspectiva de ser el único Estado de la UE incapaz de autorizar CASP al final del período transitorio, tratado íntegramente en Posición internacional más abajo.
Marco regulatorio
Polonia regula a los proveedores de servicios de criptoactivos conforme al Reglamento de la UE sobre los mercados de criptoactivos (MiCA), Reglamento (UE) 2023/1114,[6] que se aplica directamente por tratarse de un Reglamento de la UE. No obstante, MiCA exige que cada Estado miembro designe una autoridad nacional competente y establezca en su derecho interno las tasas de supervisión, las sanciones y las normas transitorias. El instrumento polaco a tal fin es la Ley del Mercado de Criptoactivos (ustawa o rynku kryptoaktywów), que designa a la KNF como autoridad competente.
A fecha de , dicha Ley aún no está en vigor, por lo que ninguna autoridad polaca puede autorizar a los CASP.[2] Consulte la página de categoría consolidada sobre el marco MiCA: requisitos y calendario →
Definición: autorización MiCA CASP
La autorización CASP MiCA es la aprobación regulatoria necesaria para prestar servicios de criptoactivos en la Unión Europea conforme al Reglamento (UE) 2023/1114 (Reglamento sobre los mercados de criptoactivos). La concede una autoridad nacional competente designada por cada Estado miembro y confiere pasaporte europeo en toda la UE en virtud del artículo 65. En Polonia, la Ley del Mercado de Criptoactivos designa a la KNF como esa autoridad, pero hasta que la Ley entre en vigor la KNF no puede emitir autorizaciones. Una autorización MiCA, una vez concedida, es indefinida (sin renovación) y conlleva obligaciones continuas de carácter prudencial, de gobernanza, de conducta de negocio y derivadas de DORA. Los servicios de exchange de criptoactivos están exentos de IVA en toda la UE conforme a la sentencia Hedqvist del TJUE.
Estructura de la autoridad competente
En virtud de la Crypto-Asset Market Act, la KNF (Komisja Nadzoru Finansowego) pasa a ser la única autoridad competente para MiCA en Polonia: autorización, supervisión prudencial, gobernanza y control de la conducta de negocio.[7] La supervisión en materia de AML/CFT es independiente. La unidad de inteligencia financiera de Polonia es el Inspector General de Información Financiera (GIIF, Generalny Inspektor Informacji Finansowej), y el registro heredado de actividades con monedas virtuales es administrado por el Director de la Cámara de Administración Tributaria de Katowice en nombre del Ministro de Hacienda. Hasta que la ley entre en vigor, la competencia de la KNF en materia de MiCA no existe en derecho.
Historial regulatorio
La regulación de los criptoactivos en Polonia comenzó como un régimen de registro AML. El registro de actividades con monedas virtuales (rejestr działalności w zakresie walut wirtualnych) se introdujo mediante la Ley AML que transponía la AMLD5 y se abrió en , administrado por la Cámara de la Administración Tributaria de Katowice.[3]
La inscripción consistía en un procedimiento de notificación y de fit and proper, no en una licencia sustantiva: no había capital mínimo ni revisión prudencial del tipo MiCA. El registro llegó a unas 1.300 entidades, lo que situó a Polonia entre las mayores jurisdicciones de criptoactivos de la UE por número de entidades.
MiCA pasó a ser aplicable a los CASP el . A partir de esa fecha, la Cámara de Administración Tributaria dejó de admitir nuevas inscripciones en el registro, dado que el registro quedaba sustituido por MiCA.[3] Polonia optó por el período transitorio máximo: las entidades ya inscritas en el registro podían continuar hasta el conforme a MiCA, artículo 143(3).
El obstáculo ha sido la Ley nacional de transposición del Mercado de Criptoactivos. Los sucesivos proyectos del Gobierno fueron vetados por el Presidente en y ; una tercera versión gubernamental, aprobada por el Consejo de Ministros el , fue aprobada por el Sejm el (241 votos frente a 200), superó el Senado sin enmiendas el y se remitió al Presidente el para su firma dentro del plazo constitucional de 21 días; un proyecto de ley presidencial concurrente seguía pendiente ante el Sejm.[2]
El Presidente la devolvió sin firmar el , un tercer veto cuyo único cambio material respecto de los anteriores era una enmienda de su propia Cancillería que exigía a la KNF publicar informes anuales sobre el mercado de criptoactivos. A fecha de , la Ley no había sido promulgada, por lo que aún no estaba en vigor; una vez promulgada, las disposiciones principales surten efecto 14 días después de su publicación en el Boletín de Leyes (Dziennik Ustaw).[20]
Novedades regulatorias recientes
Las fechas indicadas a continuación reflejan la Krüptovaraturu seadus y la posición transitoria a escala de la UE; el estado legislativo debe volver a verificarse en el momento del despliegue.
- : El tercer proyecto gubernamental de la Ley del Mercado de Criptoactivos fue aprobado por el Sejm () y superó el trámite en el Senado; remitido al Presidente para su firma el .[2]
- : El presidente Nawrocki vetó la Ley por tercera vez y la devolvió al Sejm con las mismas objeciones y un requisito adicional de informes anuales de mercado de la KNF.[2]
- : ESMA publicó una declaración en la que confirmó que la finalización de los períodos transitorios de MiCA el se aplicaba en toda la UE con independencia del estado de la transposición nacional.[5]
- : el presidente Nawrocki vetó la segunda versión de la Ley.[2]
- : El Presidente vetó la primera versión de la Ley; el proyecto volvió al Sejm.[2]
- : MiCA aplicable a los CASP; la Cámara de Administración Tributaria de Katowice cerró el registro de monedas virtuales a nuevas inscripciones.[3]
- : Se abre el registro de actividades de moneda virtual conforme a la Ley AML de Polonia (implementación de AMLD5).[3]
Solapamiento regulatorio
Solapamiento EMI/PSD2: los CASP que emiten o manejan tokens de dinero electrónico (EMT) activan los requisitos de EMD2/PSD2. La EBA confirmó () que la custodia y la transferencia de EMT pueden constituir servicios de pago, por lo que los servicios relacionados con EMT pueden exigir una doble autorización (MiCA + PSD2).[8]
Solapamiento con MiFID II: Los criptoactivos que confieren derechos análogos a los de acciones o que son negociables en los mercados de capitales se clasifican como valores negociables conforme a MiFID II, no a MiCA. Las directrices tecnológicamente neutras de ESMA (aplicables desde el ) establecen un test de clasificación basado en la sustancia sobre la forma.[9]
Solapamiento de supervisión AML: Incluso antes de que se abra el régimen MiCA, quienes se inscriban en el registro siguen sujetos a la Ley AML de Polonia, a la obligación de reportar al GIIF y al Reglamento sobre transferencias de fondos refundido de la UE. Estas obligaciones no se extinguen el ; lo que se extingue es la base jurídica para prestar los servicios de criptoactivos subyacentes.
El plazo transitorio del 1 de julio de 2026
Polonia aplicó la ventana transitoria máxima de MiCA. Las entidades inscritas en el registro de actividades con monedas virtuales antes del podían seguir prestando servicios de criptoactivos hasta el , o hasta que se resolviera una solicitud de CASP, si esto ocurría antes, conforme a MiCA, artículo 143(3).[1] El problema es estructural: Polonia no puede resolver una solicitud de CASP, porque la KNF no dispone de un procedimiento de autorización operativo. Así, para la mayoría de los operadores polacos el período transitorio simplemente expiró.
Plazos clave
| Hito | Fecha | Impacto |
|---|---|---|
| MiCA aplicable a los CASP | 30 de diciembre de 2024 | El registro de actividades de moneda virtual queda cerrado a nuevas inscripciones; comienza el plazo transitorio |
| Primer veto presidencial | Ley del Mercado de Criptoactivos bloqueada; ninguna autoridad competente designada | |
| Segundo veto presidencial | 12 de febrero de 2026 | Nueva versión de la ley bloqueada otra vez; KNF sigue sin poder aceptar solicitudes |
| Tercer veto presidencial | 11 de junio de 2026 | Tercera Ley bloqueada; Polonia llega al 1 de julio de 2026 sin vía CASP |
| Declaración transitoria de ESMA | 17 de abril de 2026 | Plazo confirmado del 1 de julio de 2026 aplicado en toda la UE; se esperaban planes de cese ordenado de actividad |
| Tercer borrador para el Presidente | El tercer proyecto gubernamental fue aprobado por el Sejm; remitido para firma | |
| El período transitorio ha finalizado | 1 de julio de 2026 | Los inscritos en el registro anterior perdieron la base legal para prestar servicios a clientes de la UE |
Por qué Polonia no puede emitir autorizaciones
MiCA, artículo 93, exige que cada Estado miembro designe una autoridad nacional competente para los CASP. Polonia no lo ha hecho por ley, porque la designación se produce a través de la Crypto-Asset Market Act, que no está en vigor.[2] Sin una autoridad designada, la KNF carece de base legal para recibir solicitudes, realizar comprobaciones de exhaustividad o conceder autorizaciones. El registro heredado no puede sustituirla: es un registro AML administrado por un órgano tributario, no una licencia prudencial de MiCA. El resultado es que, de forma única en la UE, los operadores domiciliados en Polonia no han tenido ninguna vía nacional para obtener una autorización de CASP conforme a MiCA durante todo el período transitorio.
El registro heredado
El registro de actividades de moneda virtual lo lleva el Ministro de Hacienda, cuyas funciones ejerce el Director de la Cámara de Administración Tributaria de Katowice (Dyrektor Izby Administracji Skarbowej w Katowicach).[3] Incluía aproximadamente 1.300 entidades activas. La inscripción exigía administradores fit and proper y un programa AML, pero no un capital mínimo, ni una prueba de fondos propios al estilo de MiCA, ni una revisión prudencial sustantiva.
No se aceptan nuevas inscripciones desde el . Las inscripciones existentes confieren el derecho transitorio a operar únicamente hasta el .
Consecuencias de operar sin licencia
A partir del , prestar servicios de criptoactivos a clientes de la UE sin una autorización MiCA conlleva:
- Infracción del Derecho de la UE: la prestación no autorizada está prohibida directamente en virtud de MiCA desde el final del período transitorio, con independencia de la transposición polaca (ESMA, )[5]
- Sanciones penales nacionales conforme al proyecto de Ley del Mercado de Criptoactivos: multa de hasta 20 millones PLN o pena de prisión de hasta 8 años por prestar servicios de criptoactivos infringiendo MiCA[2]
- Sanciones administrativas de MiCA en virtud del artículo 111: multas de hasta 5.000.000 € o un porcentaje de la facturación anual, una vez que una autoridad competente polaca pueda ejecutarlas
- Expectativa de liquidación ordenada: ESMA esperaba que los proveedores no autorizados tuvieran preparados planes operativos de liquidación ordenada antes del plazo, ejecutados sin perjuicio indebido para los clientes[5]
Las vías prácticas
Ahora que ha pasado el , las entidades inscritas en el registro que perdieron su derecho transitorio tienen las mismas tres opciones realistas, expuestas en La posición de Polonia más arriba: obtener la autorización en otro Estado miembro de la UE o del EEE y pasaportar hacia Polonia al amparo de MiCA, artículo 65; trasladar el negocio y la base de clientes a ese Estado; o ejecutar un cese ordenado de la actividad.
Esperar a Polonia no es una cuarta opción: incluso si la Ley entra en vigor, una nueva autorización de la KNF llevaría meses que el período transitorio no permitía.
Tipos de licencia y actividades cubiertas
MiCA define 10 servicios de criptoactivos agrupados en 3 clases que determinan los requisitos de capital. Estas clases las establece el propio reglamento y se aplicarán en Polonia una vez que se abra el régimen de la KNF, sin que se añadan categorías nacionales de servicios. La clasificación determina el requisito mínimo de fondos propios conforme al anexo IV de MiCA: 50.000 € para la Clase 1, 125.000 € para la Clase 2 y 150.000 € para la Clase 3.
Actividades cubiertas
| Clase | Servicio | Referencia MiCA | Descripción |
|---|---|---|---|
| 1 | Recepción y transmisión de órdenes | Art. 3(1)(23) | Recepción de órdenes de clientes y transmisión a otro CASP o plataforma de negociación |
| 1 | Prestación de asesoramiento sobre criptoactivos | Art. 3(1)(24) | Recomendaciones personalizadas sobre transacciones de criptoactivos |
| 1 | Prestación de gestión de carteras | Art. 3(1)(25) | Gestión discrecional de carteras de criptoactivos de clientes |
| 1 | Ejecución de órdenes por cuenta de clientes | Art. 3(1)(21) | Compra/venta de criptoactivos según las instrucciones del cliente |
| 1 | Colocación de criptoactivos | Art. 3(1)(22) | Comercialización de criptoactivos de nueva emisión entre inversores |
| 1 | Servicios de transferencia por cuenta de clientes | Art. 3(1)(26) | Transferencia de criptoactivos entre direcciones por cuenta de clientes |
| 2 | Custodia y administración | Art. 3(1)(17) | Salvaguarda de criptoactivos y claves privadas por cuenta de clientes |
| 2 | Intercambio de criptoactivos por fondos | Art. 3(1)(19) | Conversión de fiat a criptoactivos y de criptoactivos a fiat |
| 2 | Intercambio de criptoactivos por otros criptoactivos | Art. 3(1)(20) | Conversión de criptoactivo a criptoactivo |
| 3 | Explotación de una plataforma de negociación | Art. 3(1)(18) | Operar un exchange que casa órdenes de compra/venta de múltiples partes |
Qué no requiere autorización como CASP
Los servicios prestados de forma totalmente descentralizada y sin intermediario alguno quedan fuera del ámbito de MiCA (considerando 22). Los tokens únicos y no fungibles (NFT) quedan excluidos, salvo que se emitan en series o colecciones amplias o en formas fraccionadas. Los criptoactivos que se califiquen como instrumentos financieros conforme a MiFID II se regulan por la normativa de valores vigente, no por MiCA. Quedan excluidas las monedas digitales de banco central (CBDC), los depósitos, los productos de seguro, los productos de pensiones y las posiciones de titulización.
DAO, DeFi y el perímetro regulatorio
MiCA no cubre expresamente las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) ni los protocolos DeFi. ESMA ha señalado que la descentralización existe como un continuo y no como una clasificación binaria. Los servicios parcialmente descentralizados —como los DEX con claves de actualización, los contratos inteligentes controlados por un administrador o los tokens de gobernanza concentrados en un grupo reducido— siguen dentro del ámbito de MiCA si existe un intermediario identificable. La KNF aún no ha publicado directrices propias de la jurisdicción sobre MiCA en relación con las DAO, DeFi o los exchanges descentralizados, en parte porque el régimen no está operativo.[9] Los operadores con modelos híbridos que se autoricen en otro Estado de la UE deberían iniciar un contacto previo a la solicitud con el regulador de origen elegido.
Clasificación de NFT
Los NFT que son únicos y no fungibles quedan excluidos de MiCA en virtud del artículo 2(3). La exclusión deja de aplicarse cuando: los NFT se emiten como parte de una serie o colección amplia (lo que apunta a fungibilidad), los NFT se fraccionan en unidades intercambiables, o el NFT funciona como instrumento de pago o de inversión con independencia de su denominación. La clasificación se basa en la sustancia económica: etiquetar un token como «NFT» no determina su tratamiento regulatorio.
Valores tokenizados y RWA
El artículo 2(4) de MiCA excluye los criptoactivos que califican como instrumentos financieros. Un valor tokenizado (una acción, un bono o una participación de fondo tokenizados) está regulado por MiFID II, el Reglamento de Folletos y el Régimen Piloto DLT de la UE (Reglamento (UE) 2022/858), supervisado en Polonia por la KNF, y no por MiCA.
Las Directrices de ESMA sobre la calificación de los criptoactivos como instrumentos financieros marcan la frontera. La implicación honesta para los activos del mundo real tokenizados (RWA): una autorización polaca de CASP conforme a MiCA no cubre los valores tokenizados, que se rigen en cambio por el régimen de valores de MiFID.
Cuando la estructura es una participación de fondo tokenizada y no un valor negociable, consulte nuestra guía de licenciamiento de fondos; delimitamos cada vía a través del régimen que realmente la regula.
Requisitos
Cuando se abra el régimen polaco, una autorización CASP conforme a MiCA exigirá una entidad societaria polaca, unos fondos propios mínimos de 50.000 €–150.000 € según la clase de servicio con arreglo al anexo IV de MiCA, un lugar de actividad real, una dirección fit and proper y un conjunto completo de documentación de compliance. Estos son los requisitos de MiCA aplicables en toda la UE; la tabla siguiente los expone, señalando en qué puntos el detalle específico polaco depende de la Ley del Mercado de Criptoactivos y de sus reglamentos de desarrollo, que aún no estaban en vigor a .
El vehículo polaco habitual para una actividad financiera regulada es una spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (sp. z o.o., una sociedad de responsabilidad limitada) o, para operaciones de mayor tamaño, una spółka akcyjna (S.A., una sociedad anónima). MiCA no impone una forma societaria concreta; exige una persona jurídica con domicilio social y dirección efectiva en el Estado miembro que concede la autorización.
| Requisito | Detalle |
|---|---|
| Tipo de entidad | Spółka z o.o. (sociedad de responsabilidad limitada) o S.A. (sociedad anónima); MiCA exige una persona jurídica con domicilio social en el Estado que otorga la autorización |
| Fondos propios mínimos (Clase 1) | 50.000 € |
| Fondos propios mínimos (Clase 2) | 125.000 € |
| Fondos propios mínimos (Clase 3) | 150.000 € |
| Fórmula continua de fondos propios | El importe mayor entre: el mínimo permanente por clase O el 25% de los gastos fijos generales del ejercicio anterior (MiCA, artículo 67) |
| Órgano de administración | Al menos dos personas de reconocida honorabilidad que dirijan efectivamente la actividad (principio de doble control de MiCA); se requieren conocimientos y experiencia colectivos |
| Lugar de actividad | Domicilio social y dirección efectiva en el Estado miembro que concede la autorización; no se aceptan sociedades buzón |
| Propiedad extranjera | Se permite el 100% de propiedad extranjera conforme a MiCA |
| Accionistas cualificados | Todos los titulares del 10%+ del capital o de los derechos de voto se someten a una evaluación fit and proper con verificación del origen de los fondos |
| Tasas de supervisión de la KNF | Fijado por el Krüptovaraturu seadus y la legislación secundaria; no publicado a fecha de junio de 2026, pendiente de la entrada en vigor de la ley |
| seguro de responsabilidad civil profesional (PI) | No exigido específicamente por MiCA; los fondos propios son la principal salvaguarda prudencial |
Evaluación fit and proper
MiCA exige que la autoridad competente evalúe a los consejeros, altos directivos, accionistas cualificados y titulares de funciones clave conforme a los criterios de fit and proper: cualificación y experiencia profesional, reputación e integridad (antecedentes penales, historial regulatorio), solidez financiera y conocimiento colectivo del órgano de administración. En las jurisdicciones donde MiCA ya está operativo, el punto de fallo más frecuente ha sido la imposibilidad de demostrar el origen legítimo del capital de los propietarios. Los solicitantes domiciliados en Polonia se enfrentarán a la misma prueba, pero solo cuando exista una autoridad competente que la aplique.
Presencia local y sustancia económica
MiCA exige una sustancia económica real en el Estado que concede la autorización: un domicilio social, una dirección efectiva localizada allí y una estructura organizativa que permita a la autoridad competente supervisar la entidad. Una estructura de buzón, con la gestión externalizada a otra jurisdicción, no cumple este requisito. En el caso concreto de Polonia, la Ley del Mercado de Criptoactivos y las directrices de la KNF fijarán el detalle operativo, pero el test de sustancia económica subyacente de MiCA es fijo y es el mismo que aplica cada regulador de la UE que actualmente autoriza CASP.
AML/CFT y Travel Rule
El marco AML de Polonia se rige por la Ley de Lucha contra el Blanqueo de Capitales y la Financiación del Terrorismo de 1 de marzo de 2018, bajo la supervisión del GIIF.[10] El Reglamento sobre transferencias de fondos refundido de la UE (Reglamento (UE) 2023/1113) se aplica directamente. No existe umbral de minimis para las transferencias entre CASP: toda transferencia de criptoactivos debe ir acompañada de la información completa del ordenante y del beneficiario, con independencia del importe. El umbral de 1.000 € se aplica únicamente a las transferencias en las que intervienen monederos autoalojados: por encima de dicho importe, el CASP debe verificar que la persona es propietaria de la dirección no custodiada o la controla.[11]
El cribado de sanciones debe abarcar las listas de sanciones de la UE (obligatorio) y las listas de sanciones de la ONU (implementadas mediante legislación de la UE). El cribado OFAC no es legalmente obligatorio en Polonia, pero se recomienda encarecidamente dado su alcance extraterritorial y las expectativas de la banca corresponsal. Los reportes de operaciones sospechosas se presentan ante la GIIF. Estas obligaciones AML vinculan ya a quienes se inscriben en el registro y vincularán a los CASP polacos una vez autorizados.
Proceso de autorización
No existe un proceso operativo de autorización CASP en Polonia a fecha de : la KNF no puede recibir ni resolver solicitudes hasta que la Ley del Mercado de Criptoactivos esté en vigor. Por tanto, el proceso que se describe a continuación es la vía estándar de autorización MiCA tal y como funciona en los Estados miembros con regímenes operativos, que es la ruta que utilizan realmente los operadores que se dirigen al mercado polaco. Es también el modelo que seguirá la KNF cuando abra el proceso, porque los criterios sustantivos los fija MiCA y no el derecho nacional.
Dónde se presenta la solicitud: en el Estado miembro de origen elegido, a través del portal electrónico de ese regulador y en la lengua exigida por dicho Estado. Una vez que la Crypto-Asset Market Act esté en vigor, las solicitudes polacas se presentarán ante la KNF; hasta entonces, los solicitantes presentan su solicitud ante un regulador de la UE operativo y recurren al pasaporte europeo de MiCA para acceder al mercado polaco.
Constitución de la sociedad y depósito del capital
Constituir una persona jurídica en el Estado miembro que otorga la autorización. Ver la guía europea de constitución de sociedades → Depositar los fondos propios mínimos exigidos (50.000 €–150.000 €) en una cuenta corporativa. Nombrar al órgano de dirección (al menos dos personas que dirijan efectivamente la actividad conforme al principio de doble control de MiCA), un responsable de compliance y un responsable AML. Establecer un domicilio social real y una dirección efectiva en el Estado que otorga la autorización.
Preparación de la documentación de compliance
Redactar el conjunto documental completo exigido por el artículo 62 de MiCA y el Reglamento Delegado (UE) 2025/305 de la Comisión. Esto incluye el manual de políticas AML/CFT, la evaluación de riesgos a escala de toda la empresa, los procedimientos de cribado de sanciones, el marco de monitorización de transacciones, la documentación de implementación de la Travel Rule, los procedimientos de KYC/CDD, el plan de continuidad de negocio, el marco de gestión de riesgos DORA/ICT, las políticas de ciberseguridad, la gestión de reclamaciones, los conflictos de interés y el plan de cese ordenado de actividad. Cada documento debe elaborarse a medida del modelo de negocio del solicitante.
Configuración de la banca y la infraestructura de pagos
Abra una cuenta bancaria corporativa en el Estado que otorga la autorización. MiCA, artículo 70, exige que los fondos de clientes se depositen en una entidad de crédito en una cuenta segregada a más tardar al final del siguiente día hábil: una cuenta EMI no cumple este requisito de salvaguarda.
Interacción previa a la solicitud
Muchos reguladores de la UE ofrecen un contacto informal previo a la solicitud, en el que los futuros solicitantes presentan su modelo de negocio y su marco de gobernanza para recibir observaciones preliminares antes de que empiece a correr el plazo legal. No es obligatorio, pero reduce las posteriores solicitudes de información.
Presentación formal de la solicitud
Presente la solicitud completa ante la autoridad competente del Estado miembro de origen con todos los anexos exigidos por MiCA, artículo 62, y las RTS de ejecución. Abone la tasa nacional de solicitud aplicable.
Evaluación de exhaustividad
La autoridad competente verifica que se haya presentado toda la documentación exigida. Si está incompleta, solicita información adicional y el plazo de evaluación queda suspendido. Las solicitudes mal preparadas se estancan en esta fase.
Evaluación sustantiva y decisión
La autoridad competente evalúa la solicitud conforme a los criterios de autorización de MiCA. Las solicitudes de información adicional amplían la evaluación hasta 20 días hábiles. La autorización se publica en el registro nacional de CASP y se notifica a ESMA para el registro de toda la UE, tras lo cual queda disponible el pasaporte europeo del artículo 65 hacia Polonia.
Documentación requerida
Los requisitos documentales para los CASP bajo MiCA se rigen por el artículo 62 de MiCA y por el Reglamento Delegado (UE) 2025/305 de la Comisión, que estandarizan el formulario de solicitud y sus anexos en toda la UE.[12] Una vez que la Ley del Mercado de Criptoactivos entre en vigor, la KNF publicará el formulario de solicitud polaco y los anexos nacionales que correspondan; el contenido sustantivo que figura a continuación viene fijado por el reglamento y se aplica con independencia del Estado miembro que autorice a la entidad.
Documentos societarios
Certificado de constitución del registro mercantil correspondiente (en Polonia, el Registro Judicial Nacional, Krajowy Rejestr Sądowy). Estatutos sociales. Registro de socios. Justificante del depósito mínimo de capital de fondos propios (extracto bancario). LEI (Legal Entity Identifier). Justificante de la dirección del domicilio social.
Documentos personales (todos los administradores, directivos y accionistas cualificados)
Documento de identidad con fotografía válido, expedido por una autoridad pública (pasaporte o documento nacional de identidad). Curriculum vitae (CV) con historial profesional detallado. Certificados de antecedentes penales de cada país de residencia en los últimos 10 años. Declaración de buena reputación y de ausencia de procedimientos pendientes. Acreditación de las cualificaciones profesionales, competencias y experiencia pertinentes para el puesto. Para los accionistas cualificados (10%+): documentación detallada sobre el origen de los fondos y el origen del patrimonio, el elemento más escrutado en las solicitudes MiCA.
Documentación de compliance
El conjunto de documentación de compliance es el componente que recibe mayor escrutinio en cualquier solicitud de CASP bajo MiCA. Cada documento debe elaborarse a medida y reflejar el modelo de negocio, el perfil de riesgo y la estructura operativa concretos del solicitante: las plantillas genéricas adaptadas de otras jurisdicciones son una causa habitual de retrasos y denegaciones. El acordeón siguiente resume los documentos esenciales exigidos por MiCA y las RTS de desarrollo.
El manual debe establecer la metodología de categorización del riesgo de clientes, los desencadenantes de due diligence reforzada, los procedimientos de cribado de PEP y la interfaz con el sistema de comunicación de la Unidad de Inteligencia Financiera nacional. En Polonia, la supervisión AML corresponde al GIIF en virtud de la Ley AML de 2018.
La evaluación de riesgos debe abarcar la geografía de clientes del solicitante, la gama de productos y los canales de distribución, incluida la exposición a flujos de mayor riesgo identificados en la evaluación nacional de riesgos. Debe ser dinámica y actualizarse al menos anualmente.
Los CASP deben realizar el cribado frente a las listas consolidadas de sanciones de la UE (obligatorio) y las listas de sanciones de la ONU (implementadas mediante legislación de la UE). Los procedimientos deben especificar la frecuencia del cribado (en tiempo real en el onboarding y monitorización continua posterior), la solución técnica utilizada, la gestión de falsos positivos y la obligación de notificar la congelación de activos a la autoridad nacional.
El marco debe abordar la capacidad de análisis on-chain, los umbrales para alertas automatizadas, los procedimientos de escalado y los flujos de trabajo de los investigadores, integrados con el sistema nacional de presentación de documentos STR.
La documentación debe especificar el protocolo de mensajería (IVMS101, OpenVASP/TRP o propietario), el proceso de verificación de la titularidad de monederos autocustodiados para transferencias superiores a 1.000 € y los acuerdos de interoperabilidad con los CASP contraparte. No existe umbral de minimis para las transferencias entre CASP.
Los informes se presentan a la FIU nacional (en Polonia, el GIIF). Los procedimientos deben abarcar los plazos de notificación, la formación del personal, la escalación interna, las prohibiciones de revelación (tipping-off) y la conservación de registros.
Los procedimientos deben diferenciar entre clientes individuales e institucionales (KYB), especificar los requisitos documentales para cada categoría de riesgo y contemplar la tecnología de onboarding remoto (verificación por vídeo, identificación electrónica) de forma coherente con el marco AML de la UE.
La documentación debe abordar los cinco pilares de DORA. DORA se aplica directamente en toda la UE; la autoridad competente del Estado de autorización es la autoridad encargada de la aplicación de DORA respecto de ese CASP. Véase la sección de gestión del riesgo ICT más abajo para todos los detalles.
MiCA exige que los CASP establezcan y mantengan procedimientos eficaces de gestión de reclamaciones. La política debe especificar los plazos de respuesta, los procedimientos de escalado y la conservación de registros, y debe publicarse en el sitio web del CASP.
La política debe abordar los conflictos derivados de la negociación por cuenta propia, las operaciones personales de los empleados, las transacciones con partes vinculadas y las estructuras de incentivos, con procedimientos específicos de divulgación cuando los conflictos no puedan evitarse.
Plan de negocio y proyecciones financieras
Programa de operaciones conforme a MiCA, artículo 62(2)(d): descripción de todos los servicios de criptoactivos que se prestarán, mercados objetivo, perfil de cliente y estrategia de comercialización. Proyecciones financieras a tres años, incluidos el modelo de ingresos, la base de costes, las previsiones de adecuación de capital y el análisis del punto de equilibrio. Descripción de la estructura de gobernanza y de los mecanismos de control interno.
Documentación tecnológica y operativa
Documentación de la arquitectura de TI. Política de ciberseguridad e informes de pruebas de penetración. Gestión de monederos calientes y fríos y procedimientos de gestión de claves (para proveedores de servicios de custodia). Plan de continuidad de negocio y procedimientos de recuperación ante desastres. Registro de proveedores ICT terceros (requisito de DORA). Plan de respuesta a incidentes para incidentes ICT graves.
Comisiones y costes
Las propias tasas de la KNF para CASP en Polonia todavía no están fijadas: la tasa de solicitud y la contribución anual de supervisión figuran en la Crypto-Asset Market Act y en su normativa de desarrollo, que no estaban en vigor a fecha de . Por ello, el perfil de costes que se expone a continuación corresponde al coste típico del año 1 de una autorización CASP conforme a MiCA obtenida a través de un régimen operativo de la UE, que es la vía que utilizan hoy los operadores del mercado polaco, y se desglosa entre lo que cobra un regulador y lo que cuesta el trabajo. Los componentes de capital, documentación, personal e ICT vienen determinados por MiCA y son en general comparables entre Estados miembros; solo la partida de tasas públicas varía de forma significativa según la jurisdicción.
Coste legal obligatorio, año 1
| Tasa legal (EUR) | Bajo (Clase 1) | Media (Clase 2) | Alto (Clase 3) |
|---|---|---|---|
| Tasas públicas de la vía operativa de la UE realmente utilizada (solicitud + supervisión del primer año) | 3.500 € | 6.000 € | 10.000 € |
| Coste legal, año 1 | 3.500 € | 6.000 € | 10.000 € |
Las cifras propias de Polonia todavía no pueden incluirse en esta tabla. La tasa de solicitud CASP de la KNF y la contribución anual de supervisión figuran en la Ley del Mercado de Criptoactivos y en sus reglamentos de tasas, que no estaban en vigor a fecha de , de modo que la línea estatutaria anterior corresponde a la tasa publicada del régimen operativo de la UE que un operador del mercado polaco utiliza hoy, no a un cargo polaco. Se sustituirá por el baremo propio de la KNF en cuanto dicho baremo exista.
Estructura típica, año 1 (presupuesto por caso)
| Componente de coste (EUR) | Bajo (Clase 1) | Media (Clase 2) | Alto (Clase 3) |
|---|---|---|---|
| Constitución y registro de entidades | 3.000 € | 5.000 € | 7.000 € |
| Asesoramiento jurídico (preparación de la solicitud) | 10.000 € | 25.000 € | 50.000 € |
| Documentación de compliance (conjunto de políticas AML/CFT, evaluación de riesgos, Travel Rule, cribado de sanciones) | 5.000 € | 15.000 € | 25.000 € |
| Documentación tecnológica/ICT (DORA, ciberseguridad, BCP) | 5.000 € | 10.000 € | 20.000 € |
| Personal (compliance + AML + operaciones, anual) | 36.000 € | 72.000 € | 120.000 € |
| Costes de oficina y operativos (anuales) | 6.000 € | 12.000 € | 24.000 € |
| Auditoría externa (anual) | 5.000 € | 10.000 € | 15.000 € |
| Configuración bancaria | 500 € | 1.000 € | 2.000 € |
| Capital mínimo de fondos propios (bloqueado, no consumido) | 50.000 € | 125.000 € | 150.000 € |
| Implantación típica, año 1 (presupuesto por caso, excl. capital inmovilizado) | ~70.500 € | ~150.000 € | ~263.000 € |
| Desembolso total de efectivo, año 1 (legal + implementación + capital inmovilizado) | ~124.000 € | 281.000 € | 423.000 € |
| Estructura típica, anual a partir del año 2 (excl. capital) | ~55.000 € | ~100.000 € | ~170.000 € |
Nota: las cifras de implantación son indicativas de una autorización CASP conforme a MiCA a través de un régimen operativo de la UE, no de las tarifas de la KNF polaca, que están pendientes. Ninguna de las dos cifras incluye contribución anual de supervisión polaca, porque no hay ninguna establecida. El capital mínimo de fondos propios (50.000 €–150.000 €) debe mantenerse como patrimonio permanente y no se consume durante la actividad. La obligación continuada de fondos propios es la mayor entre el mínimo permanente o el 25% de los gastos fijos generales del ejercicio anterior.
Las tasas de solicitud y de supervisión de CASP específicas de la KNF no se habían publicado a fecha de junio de 2026, a la espera de la entrada en vigor de la Ley del Mercado de Criptoactivos y de sus reglamentos de tasas.
Plazos
| Etapa | Duración | Acumulado |
|---|---|---|
| Constitución de la sociedad y depósito del capital | 2–6 semanas | 2–6 semanas |
| Preparación de la documentación de compliance | 6–10 semanas | 8–16 semanas |
| Infraestructura bancaria y de pagos (en paralelo) | 2–4 semanas | En paralelo con las etapas 2–3 |
| Contacto previo a la solicitud (opcional) | 1–2 semanas | 9–18 semanas |
| Presentación formal de la solicitud | 1 semana | 10–19 semanas |
| Evaluación de exhaustividad | Hasta 25 días laborables | 15–24 semanas |
| Evaluación sustantiva | 40–60 días laborables | 23–36 semanas |
| Total (del caso más sencillo al más complejo) | 4–8 meses | 23–36 semanas |
El plazo de 4–8 meses corresponde a una autorización MiCA obtenida a través de un régimen operativo de la UE; las solicitudes complejas pueden extenderse a 9–12 meses. Medido frente al plazo transitorio del , ese intervalo explica por qué una nueva autorización de la KNF no podría completarse a tiempo, incluso si el régimen se abriera a mediados de 2026.
Fiscalidad
Polonia aplica un tipo general del impuesto sobre sociedades (CIT) del 19%, con un tipo reducido del 9% para pequeños contribuyentes cuyos ingresos por ventas del ejercicio anterior no superaron el equivalente en PLN de 2 millones de € (el tipo del 9% no se aplica a las rentas por ganancias de capital).[13] Las personas físicas tributan a un tipo fijo del 19% por las ganancias en criptoactivos (declaradas en el formulario PIT-38), realizadas únicamente cuando los criptoactivos se cambian por moneda fiduciaria o se emplean para pagar bienes. El intercambio de criptoactivos está exento de IVA en virtud de la sentencia Hedqvist del TJUE.
| Fiscalidad | Tarifa | Solicitud de licencia de criptoactivos |
|---|---|---|
| Impuesto sobre la renta de sociedades | 19% (estándar) | Todos los beneficios del CASP |
| Tipo para pequeños contribuyentes | 9% (ingresos del ejercicio anterior ≤ ~2.000.000 €) | Disponible sobre las rentas que no sean ganancias patrimoniales si el CASP se califica como pequeño contribuyente |
| Ganancias de capital (sociedades) | 19% (cesta separada de ganancias patrimoniales) | Ganancias derivadas de la negociación de criptoactivos por parte de personas jurídicas |
| Ganancias patrimoniales (persona física) | 19% (PIT-38, tipo fijo) | Se devenga en las disposiciones de cripto a fiat; los intercambios de cripto a cripto no son hechos imponibles |
| IVA | 23% general; exchange de criptoactivos exento de IVA | Exchange de criptoactivos a fiat exento según la sentencia Hedqvist |
| Retención sobre dividendos (a sociedades) | 19% | Exento si la participación es ≥10% durante ≥2 años (exención de participación de la UE) |
| Retención sobre dividendos (a personas físicas) | 19% | Retenido en origen |
| Retención sobre intereses | 0% (UE/CDI) / 20% | Depende de la jurisdicción del receptor y del convenio |
| Cotizaciones sociales del empleador | 19,2%–22,4% | Sobre el salario bruto; la banda varía según la tasa del seguro de accidentes. El empleado paga un ~13,7% adicional |
Consideraciones fiscales
Los ingresos por criptoactivos de las sociedades polacas se integran en la cesta separada de ganancias de capital a efectos del impuesto sobre sociedades, lo que significa que las pérdidas de esa cesta no pueden compensar los ingresos de explotación. En el caso de las personas físicas, solo tributan las enajenaciones de criptoactivos a moneda fiat y los pagos por bienes o servicios; los intercambios de criptoactivo por criptoactivo no tributan en el momento del swap.
Polonia cuenta con un régimen de impuesto de sociedades a tanto alzado de estilo estonio (CIT estoński) que difiere la tributación hasta el reparto, opción que emplean algunas estructuras de holding, si bien su interacción con las obligaciones de capital de un CASP regulado exige un análisis caso por caso.
Reportes DAC8 / CARF
Polonia ha transpuesto la Directiva DAC8 (Directiva (UE) 2023/2226 del Consejo), que obliga a los proveedores de servicios de criptoactivos a comunicar los datos de las operaciones de los usuarios a la administración tributaria polaca (KAS).[14] La ley polaca de transposición, que modifica las normas sobre el intercambio de información fiscal con otros países, fue firmada por el Presidente el y entra en vigor 14 días después de su publicación.[21] La recopilación de los datos comunicables abarca los datos de 2026, y los primeros intercambios automáticos de información deberán realizarse en 2027.
La transposición de la DAC8 avanza según el calendario de la UE, con independencia de la estancada implementación de MiCA en Polonia, razón por la cual las obligaciones de información fiscal sobre criptoactivos avanzan mientras la autorización como CASP no lo hace.
Pilar Dos (impuesto mínimo global)
Polonia transpuso la Directiva del Pilar Dos de la UE (el impuesto mínimo global de la OCDE), con la tributación complementaria en vigor desde el .[13] El mínimo del 15% se aplica a los grupos multinacionales y a los grandes grupos nacionales con ingresos consolidados superiores a 750 millones de €, un umbral que difícilmente afectará a los CASP domiciliados en Polonia de forma independiente.
Compliance continuo
Una autorización CASP conforme a MiCA crea una obligación permanente de infraestructura de compliance. La autorización es indefinida (sin renovación), pero la autoridad competente ejerce una supervisión continua mediante informes anuales, inspecciones periódicas y comunicación de incidentes en tiempo real. Estas obligaciones derivan de MiCA y se aplican de forma idéntica a un CASP polaco una vez que se abra el régimen y a un CASP autorizado en otro Estado miembro que opere en Polonia mediante el pasaporte europeo.
Los costes anuales recurrentes de compliance oscilan entre aproximadamente 55.000 € para una operativa mínima de Clase 1 y más de 170.000 € para un exchange de Clase 3 con servicio completo.
Obligaciones anuales de información
Los CASP deben presentar estados financieros, informes de adecuación de capital e informes de actividad a su autoridad competente, siendo obligatorios los estados financieros anuales auditados. También deben cumplir con la comunicación AML/CFT a la unidad de inteligencia financiera nacional (en Polonia, el GIIF). La comunicación DAC8 a la administración tributaria comienza con la recopilación de datos declarables desde el y los primeros intercambios en 2027.
Tasas de supervisión
La autorización MiCA es indefinida: no existe tasa de renovación. En su lugar, los CASP abonan una contribución supervisora anual fijada por la autoridad competente. En el caso de Polonia, la contribución de la KNF se determinará mediante la Ley del Mercado de Criptoactivos y su normativa de desarrollo, que no estaban en vigor a fecha de .
Inspecciones regulatorias
Las autoridades competentes realizan inspecciones supervisoras tanto programadas como no programadas, con revisiones temáticas centradas en el compliance AML/CFT, la segregación de los activos de clientes, la ciberseguridad y el gobierno corporativo. La supervisión AML suele ejercerse por separado por la FIU nacional, de modo que una entidad puede enfrentarse a inspecciones tanto del regulador prudencial como de la autoridad AML.
Ejecución
Las facultades de ejecución de MiCA a disposición de la autoridad competente incluyen:
- Multas administrativas de hasta 5.000.000 € o un porcentaje de la facturación anual para los CASP (MiCA, artículo 111)
- Multas para personas físicas (administradores, directivos) hasta los límites establecidos en la legislación nacional
- Declaraciones públicas que identifican a la entidad y la naturaleza del incumplimiento
- Retirada de la autorización
- Prohibición temporal del ejercicio de funciones de administración
- Suspensión o limitación de los servicios
En Polonia, el proyecto de Ley del Mercado de Criptoactivos añade sanciones penales nacionales de hasta 20 millones de PLN o penas de prisión de hasta 8 años por prestar servicios de criptoactivos infringiendo MiCA.[2]
Normas de publicidad y promoción
El régimen de comunicaciones publicitarias de MiCA (artículos 7, 29, 53 y 66) se aplica directamente a todos los CASP.[6] Toda la publicidad debe ser imparcial, clara y no engañosa, y debe incluir una advertencia de que la autoridad competente no la ha aprobado. Los CASP responden del contenido promocional de terceros, incluida la publicidad mediante influencers y redes sociales. Google exige una autorización de CASP válida para la publicidad de criptoactivos en la UE desde , lo que constituye en sí mismo una barrera práctica para los operadores polacos que no cuenten con una autorización MiCA.
Gestión de riesgos ICT y resiliencia operativa
El Reglamento de Resiliencia Operativa Digital (DORA, Reglamento (UE) 2022/2554) se aplica a todos los CASP autorizados conforme a MiCA.[15] DORA es aplicable desde el y, como reglamento de la UE, vincula directamente con independencia del estado de la legislación nacional polaca sobre criptoactivos. La autoridad de ejecución es la autoridad competente del Estado que autoriza al CASP. El incumplimiento conlleva sanciones de hasta el 2% del volumen de negocios anual total mundial o de 1.000.000 € para las personas físicas.
Notificación de incidentes
Los incidentes graves relacionados con las ICT deben notificarse a la autoridad competente dentro de plazos estrictos:
| Informe | Plazo |
|---|---|
| Notificación inicial | 4 horas tras la clasificación como grave; no más tarde de 24 horas tras haber tenido conocimiento |
| Informe intermedio | 72 horas tras la notificación inicial |
| Informe final | 1 mes después del último informe intermedio |
Pruebas de resiliencia digital
Todos los CASP deben realizar pruebas generales de resiliencia conforme a los artículos 24–25 de DORA, incluidas evaluaciones de vulnerabilidad y pruebas de penetración. Las pruebas de penetración basadas en amenazas (TLPT) conforme a los artículos 26–27 se aplican únicamente a las entidades que la autoridad competente identifique como significativas, al menos cada 3 años. Las microempresas quedan expresamente excluidas del TLPT. La mayoría de los CASP pequeños y medianos no serán designados para el TLPT, pero deben realizar igualmente las pruebas generales.
Riesgo ICT de terceros
Los CASP deben mantener un registro de todos los proveedores terceros de servicios de ICT, incluidos los proveedores de nube, los proveedores de infraestructura blockchain y los proveedores de tecnología de custodia. Los acuerdos contractuales deben incluir derechos de auditoría, cláusulas de terminación y especificaciones sobre la localización de los datos.
Gestión de monederos y claves
Los CASP que presten servicios de custodia deben implementar arquitecturas segregadas de monederos hot/cold, autorización multifirma para transacciones significativas, generación de claves en entornos seguros y procedimientos documentados de copia de seguridad y recuperación de claves.
Banca
El acceso bancario para las empresas de criptoactivos vinculadas a Polonia está determinado por dos factores: la cautela general de los bancos europeos hacia el sector y el problema específico de que un operador domiciliado en Polonia que se apoya en el registro heredado no tiene ninguna autorización MiCA que presentar. Dado que ese registro perdió efecto el , los bancos son cada vez más reticentes a mantener cuentas de entidades que carecen de una vía clara hacia la autorización MiCA.
Para una entidad que se autorice en otro país de la UE, la estructura práctica es de dos niveles: una cuenta EMI para los flujos operativos diarios y una cuenta en una entidad de crédito para la salvaguarda de los fondos de clientes conforme a MiCA, artículo 70. Las cuentas en entidades de crédito son las más difíciles de obtener de las dos y suelen tardar 2–4 meses, por lo que las conversaciones con los bancos deberían iniciarse durante la preparación de la solicitud y no tras la autorización.
El acceso bancario es una restricción vinculante, no una cuestión secundaria: una autorización de criptoactivos sin banca operativa tiene escasa utilidad práctica. Los operadores que evalúen jurisdicciones de la UE deberían tratar la profundidad del ecosistema local de banca y EMI como un criterio de selección por derecho propio, con la cuenta de salvaguarda operativa antes de que caduque el registro anterior. Banca para operadores de criptoactivos con licencia →
EMI de la UE para flujos operativos, entidades de crédito del EEE para la salvaguarda del artículo 70 de MiCA, e infraestructura corresponsal dimensionada para el volumen del mercado polaco con pasaporte europeo. La red de socios mantiene vías activas de apertura de cuentas en todas las jurisdicciones que atiende Jagelski & Partners, y la viabilidad bancaria se confirma en la fase de definición del alcance, antes de presentar cualquier solicitud de licencia.
Explorar soluciones bancariasEstatus FATF y posición internacional
Polonia no figura en ninguna lista de FATF. No aparece ni en la lista de FATF de jurisdicciones sujetas a mayor vigilancia (la «lista gris») ni en la de jurisdicciones de alto riesgo objeto de un llamamiento a la acción (la «lista negra»), y nunca ha estado incluida en ninguna de ellas. Como Estado miembro de la UE, Polonia también queda fuera del ámbito de la lista de la UE de terceros países de alto riesgo, que por definición abarca únicamente jurisdicciones no pertenecientes a la UE.
El marco de lucha contra el blanqueo de capitales de Polonia es evaluado por MONEYVAL, el organismo regional del Consejo de Europa de tipo FATF, y no directamente por el FATF.[16] La legislación AML polaca, la Ley de prevención del blanqueo de capitales y de la financiación del terrorismo de , transpuso la AMLD5 y sustenta tanto el registro heredado como la función supervisora del GIIF.
La posición de Polonia en estas mediciones no constituye el riesgo reputacional; el riesgo es ser el único Estado miembro de la UE incapaz de autorizar a los CASP al final del período transitorio.
Esa brecha constituye en sí misma una preocupación supervisora a nivel de la UE. La declaración de ESMA del dejó claro que el plazo del no depende de la transposición nacional, y que se espera que las autoridades competentes garanticen un cese ordenado de la actividad de los proveedores no autorizados.[5] En el caso de Polonia, con aproximadamente 1.300 entidades inscritas en el registro y sin vía nacional de autorización, ello plantea la perspectiva de que un amplio grupo pierda simultáneamente la base jurídica para operar.
Pasaporte europeo MiCA y acceso al mercado de la UE
El pasaporte europeo de MiCA es el mecanismo que permite a los operadores atender el mercado polaco a pesar de la ausencia de una autorización polaca. Conforme al artículo 65, un CASP autorizado en cualquier Estado miembro de la UE o del EEE notifica a su regulador de origen su intención de prestar servicios transfronterizos o de establecer una sucursal en otros Estados. El regulador de origen comunica la notificación a las autoridades nacionales competentes de acogida (incluida la KNF) y a ESMA. El país de acogida no exige ninguna autorización separada, capital adicional ni período de espera.[6]
Ambas vías están cubiertas: la libre prestación de servicios (transfronteriza sin establecimiento) y el derecho de establecimiento (apertura de sucursal). Las ANC de acogida no pueden bloquear ninguna de las dos vías salvo en circunstancias extraordinarias.[4]
El pasaporte MiCA se extiende a todo el EEE. Las jurisdicciones del EEE Islandia, Liechtenstein y Noruega están dentro del pasaporte MiCA en virtud de la Decisión del Comité Mixto del EEE n.º 41/2025, de (con RTS complementarias mediante la JCD 138/2025, de ); tres jurisdicciones no UE / no EEE de la Europa geográfica quedan fuera del régimen de pasaporte y exigen autorización local para atender a clientes locales: el Reino Unido, Suiza y Gibraltar.[17]
La reverse solicitation del artículo 61 es una excepción restringida y limitada a terceros países, y no constituye una vía para atender el mercado polaco: un CASP autorizado en la UE que atiende a clientes polacos lo hace bajo el pasaporte europeo del artículo 65, no mediante reverse solicitation. Las Directrices de ESMA sobre reverse solicitation () están concebidas para operadores de fuera de la UE que atienden a clientes de la UE de forma estrictamente no solicitada, y cualquier comercialización posterior del mismo tipo queda circunscrita al contexto de la operación original. Véase la guía sobre reverse solicitation específica para conocer el patrón de compliance aplicable a terceros países.[18]
El Registro Provisional MiCA de ESMA está operativo desde el , publicado como archivos CSV actualizados semanalmente y en el que figuran los CASP autorizados en toda la UE.[19] No aparece en él ningún CASP autorizado en Polonia.
Ventajas y limitaciones
El atractivo de Polonia es su mercado: grande, con cultura cripto y desatendido. Sus limitaciones como base de licenciamiento son, por ahora, decisivas: no existe un régimen CASP operativo y el plazo transitorio ya ha expirado. El resumen honesto es que Polonia es un mercado al que servir, todavía no una jurisdicción en la que licenciarse.
- El mayor mercado cripto de Europa Central y Oriental. Una población cercana a los 38 millones con alta adopción y aproximadamente 1.300 entidades inscritas en el registro convierten a Polonia en un mercado objetivo de alto valor para los CASP con pasaporte europeo.
- Accesible hoy mediante el pasaporte europeo. Un CASP autorizado en otro Estado de la UE puede prestar servicios a clientes polacos conforme a MiCA, artículo 65, sin necesidad de una autorización polaca independiente, de modo que el mercado resulta accesible pese al bloqueo legislativo.
- Régimen fiscal estable y moderado. La normativa fiscal no se ve afectada por el retraso en el licenciamiento: 19% de impuesto de sociedades, 9% para pequeños contribuyentes y un tipo único del 19% en el IRPF sobre las ganancias por conversión de criptoactivos a moneda fiduciaria.
- Amplia base de talento y desarrolladores. Polonia cuenta con una de las mayores reservas de ingenieros de software y fintech de la UE, atractiva para constituir la entidad operativa incluso cuando está licenciada en otra jurisdicción.
- Posición internacional limpia. Polonia no figura en las listas del FATF ni ha estado nunca en la lista gris ni en la negra.
- El marco MiCA ya es conocido. Una vez abierto el régimen, las normas sustantivas (capital, conducta, DORA) son las estándar de la UE, por lo que los solicitantes pueden prepararse frente a un objetivo conocido.
- Sin régimen CASP operativo. La KNF no puede aceptar solicitudes porque la Ley del Mercado de Criptoactivos no está en vigor. Mitigación: obtener la autorización en un Estado miembro de la UE con un régimen en funcionamiento y utilizar el pasaporte europeo hacia Polonia.
- Plazo transitorio vencido. Los derechos derivados del registro anterior finalizaron el , sin que exista una vía polaca para obtener una autorización MiCA a tiempo. Mitigación: inicie ahora la reautorización en el extranjero; una solicitud MiCA requiere 4–8 meses.
- Incertidumbre legislativa. Tres vetos, el más reciente el 11 de junio de 2026, muestran que el resultado no está asegurado; Polonia sigue siendo el único Estado miembro de la UE sin norma nacional de aplicación de MiCA en vigor. Mitigación: no condicione la continuidad del negocio a la aprobación polaca; considere el pasaporte europeo como escenario base.
- Sanciones severas por actividad sin licencia. El proyecto de ley prevé multas de hasta 20 millones PLN o penas de hasta 8 años de prisión, además de la infracción del Derecho de la UE conforme a MiCA una vez vencido el plazo. Mitigación: obtener la condición de entidad autorizada en otra jurisdicción o proceder a un cese ordenado de la actividad; el plazo se cerró el 1 de julio de 2026.
- Endurecimiento bancario para entidades solo inscritas en registro. Los bancos desconfían de las empresas de criptoactivos que carecen de una autorización MiCA. Mitigación: combine la reautorización en el extranjero con una cuenta de salvaguarda en una entidad de crédito del Estado que otorga la autorización.
Comparativa de Polonia
Dado que Polonia no puede autorizar actualmente a CASP, la comparación relevante no es Polonia frente a sus homólogos, sino dónde debería autorizarse un operador centrado en Polonia. Las alternativas naturales en Europa central y oriental son la República Checa y Estonia, ambas con regímenes MiCA operativos, con Lituania y Letonia como homólogos bálticos. Cada una ofrece el pasaporte del artículo 65 de vuelta a Polonia, y la República Checa, Estonia y Letonia son las tres vías que esta firma cubre de principio a fin.
| Factor | Polonia | República Checa | Estonia | Lituania | Letonia |
|---|---|---|---|---|---|
| Tipo de licencia | CASP bajo MiCA | CASP bajo MiCA | CASP bajo MiCA | CASP bajo MiCA | CASP bajo MiCA |
| Regulador | KNF | CNB | Finantsinspektsioon (FSA) | Banco de Lituania | Latvijas Banka |
| Plazos | No operativo | 9–18 meses | 3–5 meses | 4–8 meses | 6–9 meses |
| Cap. mín. | 50.000 €–150.000 € (MiCA, una vez operativa) | 50.000 €–150.000 € | 50.000 €–150.000 € | 50.000 €–150.000 € | 50.000 €–150.000 € |
| Año 1 todo incluido | No disponible (sin régimen) | 200.000 €–475.000 € | 80.000 €–220.000 € | 125.000 €–420.000 € | 60.000 €–375.000 € (capital bloqueado no incluido) |
| Impuesto de sociedades | 19% / 9% pymes | Régimen de participación 21% / 0% | 0% retenido / 22% distribuido | 17% / 7% pequeño | 0% retenido / 20% distribuido (25% efectivo) |
| Presencia local | Oficina, 2+ directores (ley pendiente) | Oficina, 2+ consejeros, compliance officer | Oficina, 2+ consejeros, compliance officer | Oficina, MLRO residente, 2+ consejeros | Oficina, miembro del órgano de administración residente en Letonia, MLRO, 2 o más directivos efectivos |
| Pasaporte europeo de la UE | Aún no disponible desde Polonia | Sí | Sí | Sí | Sí |
| Estatus FATF / MONEYVAL | No incluida en la lista del FATF; evaluada por MONEYVAL | No incluida en la lista del FATF; evaluada por MONEYVAL | No figura en las listas del FATF; seguimiento reforzado de MONEYVAL | No incluido en las listas del FATF; 5.ª ronda de MONEYVAL completada | No incluida en las listas del FATF; primera evaluación de la 6.ª ronda de MONEYVAL |
| Ideal para | A fecha de , no constituye una base de licenciamiento (sin régimen operativo) | Operadores de Europa Central y Oriental que buscan un régimen operativo y con credibilidad institucional cerca de Polonia | Empresas tecnológicas que reinvierten beneficios (0% de impuesto de sociedades) | Operadores atentos a los costes; acceso a la UE; ecosistema fintech | CASP en fase de crecimiento que buscan un diálogo previo al licenciamiento dirigido por el regulador y la menor carga de tasas de la UE |
Compare todas las jurisdicciones cripto en paralelo →
La diferencia clave es: Polonia es la única columna sin plazos, costes ni pasaporte utilizables, porque su régimen no es operativo. Para un operador centrado en Polonia, la República Checa es el sustituto funcional más cercano: un régimen del CNB en funcionamiento que aplica directamente los mínimos de capital de MiCA, en el mismo mercado de Europa Central y Oriental y en la misma zona horaria.
Estonia añade la ventaja del 0% de impuesto sobre los beneficios no distribuidos para la reinversión en fase de crecimiento, y Lituania ofrece un ecosistema EMI profundo. Letonia iguala a Estonia en la tributación de los beneficios no distribuidos, aplica los umbrales mínimos de capital de MiCA sin recargos nacionales, cobra la tasa de solicitud más baja de la UE, 2.500 €, y mantiene un diálogo previo al licenciamiento y un sandbox antes del pago de la tasa. Su precio es una sustancia económica sin concesiones: un miembro del órgano de administración residente en Letonia y un órgano de dirección que se reúne físicamente en Riga.
Jagelski & Partners cubre el licenciamiento de criptoactivos de principio a fin, a través de su red de socios, en la República Checa, Estonia y Letonia: constitución de sociedades, solicitud de licencia, presentaciones bancarias y compliance posterior a la licencia, todo ello con pasaporte europeo hacia Polonia conforme al artículo 65. Consulte la guía completa de licenciamiento CASP en la República Checa →
República Checa: un régimen MiCA en vigor en Europa Central y Oriental
El Banco Nacional Checo autoriza a los CASP bajo un régimen MiCA operativo que aplica directamente los mínimos de capital, en el mismo mercado de Europa Central y Oriental que Polonia y con pasaporte europeo pleno hacia ese mercado.
Guía de licenciamiento CASP en la República Checa¿No sabe cuál es su columna? Pregunte a Emma. Compara estas jurisdicciones en segundos, en su idioma.
Errores frecuentes con la posición polaca
Los errores más dañinos en torno a Polonia no son errores de solicitud, porque no se puede presentar ninguna solicitud. Son errores de planificación: interpretar mal el plazo, confiar en exceso en el calendario legislativo polaco y tratar el registro heredado como si fuera una licencia. Los patrones de fallo que se describen a continuación se repiten entre los operadores afectados por la transición.
- Dar por hecho que el plazo del 1 de julio de 2026 depende de la ley polaca. Planificar contando con una prórroga nacional que se espera es el error más común y más costoso: el plazo lo fija MiCA, no el ritmo de la Ley del Mercado de Criptoactivos.
- Tratar el registro heredado como una licencia MiCA. El registro solo confiere un derecho transitorio de operar y no puede convertirse en una autorización CASP.
- Esperar a que la KNF abra el proceso antes de actuar. Los operadores que esperan pierden continuidad; en el calendario de MiCA, la reautorización en el extranjero debe iniciarse con mucha antelación.
- Subestimar las consecuencias bancarias. Cada vez más bancos rechazan a las empresas de criptoactivos que solo cuentan con una inscripción registral y no tienen una vía hacia MiCA. Dejar el acceso bancario para después del plazo expone a la pérdida de las cuentas operativas en el peor momento.
- Ignorar la obligación de liquidación ordenada. ESMA esperaba que los proveedores no autorizados tuvieran planes operativos de liquidación preparados antes de la fecha límite. Los operadores que no vuelvan a obtener autorización ni liquiden sus actividades de forma ordenada se exponen a acciones de ejecución y a las sanciones penales previstas en el proyecto de ley.
- Confundir la fiscalidad polaca con el licenciamiento polaco. El régimen fiscal de Polonia está consolidado y es competitivo, lo que puede inducir a error. Una posición fiscal favorable no crea una vía de licenciamiento: ambos aspectos se rigen por instrumentos completamente distintos.
Preguntas frecuentes
A fecha de , la KNF aún no puede tramitar solicitudes de CASP conforme a MiCA porque la legislación nacional de transposición, la Ley del mercado de criptoactivos (ustawa o rynku kryptoaktywów), no estaba en vigor en el momento de redactar este texto. Las tres versiones han sido vetadas por el Presidente: , y . El tercer veto devolvió la Ley que el Sejm había aprobado en .
Hasta que la Ley entre en vigor y la KNF abra el plazo de solicitudes, los operadores domiciliados en Polonia no pueden obtener una autorización CASP polaca. Los operadores que necesitan el pasaporte europeo de la UE ahora suelen autorizarse en otro Estado miembro de la UE con un régimen operativo.
La Ley del Mercado de Criptoactivos designa a la KNF (Komisja Nadzoru Finansowego, la autoridad polaca de supervisión financiera) como autoridad nacional competente para MiCA. Hasta que dicha Ley entre en vigor, Polonia no cuenta con una autoridad competente designada conforme a MiCA, artículo 93, para la autorización de CASP, lo cual es la razón principal por la que la KNF todavía no puede tramitar solicitudes. La supervisión AML/CFT del registro heredado corresponde al Inspector General de Información Financiera (GIIF) y a la Cámara de la Administración Tributaria de Katowice.
El registro de actividades en materia de monedas virtuales (rejestr działalności w zakresie walut wirtualnych) es gestionado por el Ministro de Hacienda, y sus funciones son desempeñadas por el Director de la Cámara de la Administración Tributaria de Katowice (Dyrektor Izby Administracji Skarbowej w Katowicach). Se trata de un régimen de registro previsto en la normativa AML de Polonia, no de un régimen sustantivo de licenciamiento. No se admiten nuevas inscripciones desde el . Conforme a la Ley del Mercado de Criptoactivos, la KNF pasa a ser la autoridad competente para la autorización de CASP bajo MiCA.
El marcó el fin del período transitorio de MiCA conforme a MiCA, artículo 143(3), tal como se aplicó en Polonia. Las entidades inscritas en el registro polaco preexistente de actividades con monedas virtuales antes del podían seguir prestando servicios de criptoactivos hasta el 1 de julio de 2026, o hasta que se resolviera su solicitud de CASP, si esto ocurría antes.
Después de esa fecha, prestar servicios de criptoactivos a clientes de la UE sin una autorización CASP de MiCA constituye una infracción del Derecho de la UE, tal como confirmó ESMA en su declaración del . ESMA esperaba que los proveedores no autorizados tuvieran preparados planes operativos de cese de actividad antes de esa fecha límite.
La Ley del Mercado de Criptoactivos no estaba en vigor y la KNF no admitía solicitudes el , las entidades que se acogen al régimen transitorio polaco perdieron en esa fecha la base jurídica para prestar servicios de criptoactivos a clientes de la UE. Siguen sin poder obtener una autorización CASP polaca, porque no existe procedimiento nacional alguno. Las vías prácticas son obtener la autorización en otro Estado miembro de la UE y pasaportarla a Polonia al amparo de MiCA, artículo 65, o ejecutar un cese ordenado de la actividad conforme a las expectativas de ESMA de 17 de abril de 2026.
No. El plazo del lo fija MiCA, artículo 143(3), y ESMA confirmó en su declaración de que se aplica en toda la UE con independencia del estado de la transposición nacional. Aunque Polonia promulgue la Ley del Mercado de Criptoactivos a mediados de 2026, la KNF aún tendría que poner en marcha un procedimiento de autorización, y una solicitud MiCA tarda aproximadamente de 4 a 8 meses en completarse.
Una promulgación tardía no puede otorgar una autorización CASP polaca antes de que expirara el plazo transitorio, por lo que quienes figuran en el registro heredado y necesitan continuidad deben autorizarse en otro Estado miembro y acceder a Polonia mediante el pasaporte europeo, en lugar de esperar a la ley polaca.
Conforme al proyecto de Ley del Mercado de Criptoactivos, la prestación de servicios de criptoactivos en infracción de MiCA, por ejemplo sin autorización como CASP, se castiga con una multa de hasta 20 millones de PLN o con pena de prisión de hasta 8 años. También son de aplicación las propias sanciones administrativas de MiCA, incluidas multas de hasta 5.000.000 € o un porcentaje del volumen de negocios anual. Después del , el propio Derecho de la UE prohíbe la prestación no autorizada de servicios de criptoactivos con independencia del estado de la transposición polaca.
Polonia no fija sus propias cifras de capital para criptoactivos; los requisitos de fondos propios de MiCA se aplican directamente en virtud del artículo 67 y del anexo IV: 50.000 € para los servicios de Clase 1, 125.000 € para los de Clase 2 y 150.000 € para los de Clase 3. La obligación permanente de fondos propios equivale al importe mayor entre el mínimo permanente y una cuarta parte de los gastos fijos generales del ejercicio anterior.
Se trata de los mismos umbrales aplicables en toda la UE, vigentes en cada Estado miembro, por lo que un operador que se autorice en otro país de la UE cumple exactamente el mismo requisito de capital.
Sí. DORA (Reglamento (UE) 2022/2554) es aplicable desde el y se aplica directamente en toda la UE, incluidos los CASP autorizados conforme a MiCA, con independencia del estado de la legislación nacional de aplicación de Polonia. Todo operador que obtenga una autorización de CASP conforme a MiCA, ya sea en Polonia una vez que el régimen se abra o en otro Estado miembro, debe cumplir los cinco pilares de DORA: gestión del riesgo ICT, notificación de incidentes, pruebas de resiliencia, riesgo ICT de terceros e intercambio de información.
No. MiCA, artículo 2(4), excluye los criptoactivos que se consideran instrumentos financieros, por lo que una autorización polaca de CASP bajo MiCA no cubre los valores tokenizados. Un valor tokenizado (una acción, un bono o una participación en un fondo tokenizados) se rige por MiFID II, el Reglamento de Folletos y el Régimen Piloto DLT de la UE (Reglamento (UE) 2022/858), supervisado en Polonia por la KNF, y no por MiCA.
Las Directrices de ESMA sobre la calificación de los criptoactivos como instrumentos financieros marcan la frontera. Los activos del mundo real tokenizados (RWA) siguen el régimen de valores de MiFID, no el régimen CASP; cuando la estructura es una participación tokenizada de un fondo y no un valor, se aplica en su lugar el régimen de fondos.
Sí. Un CASP autorizado en cualquier Estado miembro de la UE o del EEE puede pasaportar sus servicios a Polonia en virtud del MiCA, artículo 65, notificándolo a su regulador de origen, que informa a la KNF y a ESMA. No se requiere una autorización polaca independiente, ni capital adicional, ni período de espera. Por ello, muchos operadores que se dirigen al mercado polaco se autorizan en jurisdicciones con regímenes operativos como la República Checa, Estonia o Letonia y después pasaportan sus servicios a Polonia.
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El propio régimen CASP de Polonia todavía no está operativo, pero el mercado polaco es accesible hoy mediante el pasaporte europeo MiCA desde un régimen activo de Europa Central y Oriental como la República Checa, Estonia o Letonia. Jagelski & Partners, a través de su red de socios, ofrece esa vía de principio a fin: constitución de la entidad, presentación regulatoria, banca y compliance continuo, con el pasaporte europeo del artículo 65 hacia Polonia desde el primer día. Una sola llamada de encuadre define la estructura, los costes y los plazos.
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Referencias
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- Wózniak Legal, El plazo de MiCA en Polonia se acerca: sin ley de CASP, sin licencias después del 1 de julio de 2026 (sobre la Ley del Mercado de Criptoactivos, los vetos presidenciales de diciembre de 2025 y febrero de 2026, y el tercer proyecto de 2026), wozniaklegal.com, consultado en .
- Dudkowiak & Putyra, Changes to the operation of the VASP registry in Poland (registro de actividades con monedas virtuales gestionado por el Director de la Cámara de la Administración Tributaria de Katowice; cerrado a nuevas inscripciones desde el 30 de diciembre de 2024), dudkowiak.com, consultado en .
- Reglamento (UE) 2023/1114 (MiCA), artículo 65 (prestación transfronteriza de servicios de criptoactivos), EUR-Lex, consultado en .
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