为什么选择毛里求斯办理加密牌照申请？
毛里求斯是离岸世界中少数实行审慎监管型虚拟资产制度的司法管辖区之一。《2021 年虚拟资产与初始代币发行服务法》为 Financial Services Commission 提供了具名法规、五个牌照类别和一份公开登记册，因此毛里求斯的 VASP 是持牌金融机构，而非登记备案的服务提供商。对于服务非洲、亚洲及全球非 EU 市场的经营者而言，这种公信力加上广泛的税收协定网络，正是吸引力所在。
这是审慎监管牌照，而非宽松注册
真正的区别在于，毛里求斯采用的是牌照制而非注册制。VAITOS 法案规定了按类别设定的资本下限、对控制人和受益所有人的 fit and proper 审查、决策与管理层面的经济实质测试、经审计的账目，以及涵盖托管、网络安全与业务操守的专门规则手册。[1][2]
这比塞舌尔或加勒比地区的注册要繁重得多，而这正是其用意所在：该制度的设计目的，是让银行、支付网络和机构交易对手将其视为一项受监管的金融服务授权，而这恰恰是离岸注册通常力有不逮之处。
实践中，把毛里求斯当作快速、廉价的离岸注册地的申请人，往往是进度停滞的那一批。该牌照回报的是真实的运营基础：真实的董事、真实的办公场所，以及有资本支撑的风险管理职能，而 FSC 会对此进行核查。
自 2021 年 10 月起已移出 FATF 灰名单
毛里求斯于 2020 年 2 月被列入 FATF 灰名单，并自 2020 年 10 月起被列入欧盟高风险名单，之后从两份名单中除名。毛里求斯银行确认，该国已于从 FATF 加强监控司法管辖区名单中移除，欧盟委员会亦于将毛里求斯除名。[9][10]
目前，毛里求斯在 FATF 40 项建议中的 39 项被评为“合规”或“大致合规”，其中关于虚拟资产的第 15 项建议已上调为“大致合规”。在离岸同类司法管辖区持续承受去风险压力的这一年里，这样的清白记录更显分量。
税收协定网络与成熟的金融中心
毛里求斯作为国际金融中心运作，签有 40 多项避免双重征税协定，并拥有成熟的公司服务生态体系。[12] 英语是法规、文件提交和法院的工作语言，法律体系为普通法与民法的混合体，终审法院为英国枢密院。对于在非洲或亚洲布局业务架构的集团而言，税收协定网络、英语行政环境与审慎监管的结合，正是选择毛里求斯而非条件更单薄的离岸替代地的现实理由。
毛里求斯确实较弱的方面
任何方案的最前端都必须放置两项约束。第一，银行：毛里求斯 VASP 牌照本身并不能确保为客户法币开立毛里求斯银行账户，多数运营方通过离岸支付基础设施处理客户资金流（参见银行现实）。第二，税务的时点与附加条件：名义企业税率为 15%，而使持牌费用收入的实际税负降至 3% 的 80% 部分豁免，仅自起的评税年度适用，仅适用于牌照所涵盖活动产生的收入，且仅在满足规定的毛里求斯经济实质条件时适用（参见税务）。两者都属于方案最前端的内容，不应在牌照看起来有吸引力之后被一笔带过。
监管框架
毛里求斯依据《2021 年虚拟资产与首次代币发行服务法》（VAITOS Act）监管虚拟资产，该法自 起生效。[1]金融服务委员会是 VASP 与 ITO 发行人的唯一牌照与 AML/CFT 监管当局。毛里求斯银行仅在银行或支付系统持牌机构拟开展虚拟资产业务时构成第二道关口。证券型代币不属于 VAITOS 范围，而适用《2005 年证券法》。
定义：VASP 与 VAITOS 法案
虚拟资产服务提供商（VASP）是指获得 Financial Services Commission 颁发牌照，在毛里求斯境内或自毛里求斯开展一项或多项虚拟资产活动（交易所、转移、托管、顾问或市场运营）的公司。授权法规为《2021 年虚拟资产与首次代币发行服务法》（VAITOS Act），该法指定 FSC 同时担任审慎监管与 AML/CFT 监管机构。[1] 另有单独的 ITO 发行人登记，适用于虚拟代币的公开发行。税务处理：企业所得税名义税率 15%；不征收资本利得税。
监管沿革与过往业绩
VAITOS 法案于 由议会通过，刊登于政府公报，并自 起生效，使毛里求斯成为东部和南部非洲地区最早拥有全面虚拟资产与代币发行立法的司法管辖区之一。[1] 该法其后经 2022 年第 15 号法令和 2023 年第 12 号法令修订。FSC 在截至 的财政年度内发出首批 VASP 牌照，该首批共发出七张牌照，并自 起将此前持有数字资产托管牌照的实体视为 Class R 托管机构。[7] 当前累计持牌机构数量宜以 FSC 在线公共登记册为准。[6]
该制度处于稳定状态，而非过渡阶段。当前的变动均属渐进性质:2024 年 FSC 指引将质押与 DAO 纳入监管范围、AML/CFT 义务趋于严格、Bank of Mauritius 针对与 VASP 往来的银行发布指引，以及 VASP 收入的课税范围问题尚未解决。
近期监管动态
- – 毛里求斯签署 CARF 多边主管当局协议。该国承诺实施 OECD 加密资产报告框架，首次信息交换将在 2028 年批次进行。[11]
- – 合格境内最低补足税生效。依据 Finance Act 2025（第二支柱），对大型跨国集团范围内的成员实体适用 15% 的最低有效税率。[13]
- – 一家虚拟资产支付公司被列入 FSC 登记名册。该公司依据 VAITOS Act 持有 M、O 和 R 类牌照，表明多类别授权在实践中确已获批。[18]
- – AML/CFT 义务加强。对 VASP 的交易监控、跨境报告和受益所有人披露要求更为严格。[15]
- – FSC 指引将质押与 DAO 纳入 VAITOS 范围；毛里求斯银行发布面向银行的虚拟资产指引。提高了银行与 VASP 往来时的客户准入门槛。[8]
- – 欧盟将毛里求斯从其 AML 高风险名单中移除，此前该国已于 退出 FATF 灰名单。[9][16]
监管重叠与边界
| 制度重叠 | 触发活动 | 实际影响 |
|---|---|---|
| VAITOS Act 2021（FSC） | 虚拟资产交易所、转移、托管、咨询或市场平台业务 | 所需 VASP 牌照（按类别） |
| VAITOS 第四部分（FSC） | 向公众公开发售虚拟代币 | ITO 发行人注册；白皮书制度 |
| 《银行法》/《国家支付系统法》(毛里求斯银行) | 从事虚拟资产业务的银行或支付系统牌照持有人 | 须经 BoM 书面批准；M、O、S 类仅可通过子公司开展；银行可直接申请 R 类或 I 类 |
| 《2005 年证券法》(FSC 证券部门) | 证券型代币与金融资产代币；虚拟资产衍生品 | 证券或投资交易商制度，不属于 VAITOS 范围 |
| FIAMLA 2002 + FIAML Regulations | 任何作为报告主体的 VASP | AML/CFT 义务、Travel Rule、向 FIU 提交 STR 报告 |
毛里求斯银行的实务准入通道
对绝大多数申请人而言，即以独立的 Global Business Company 身份申请 VASP 牌照者，只面对一个监管机构：FSC。Bank of Mauritius 这一通道十分狭窄，仅适用于银行以及 National Payment Systems Act 项下的持牌机构。此类机构在提交申请前须取得 BoM 书面批准，且 M、O、S 三类牌照只能签发给该机构的子公司，而非该机构本身。
银行只能直接申请 Class R 托管或 Class I 咨询。[2] 多数加密业务经营者从不使用该途径。
五类 VASP 牌照（M-O-R-I-S）与 ITO
VAITOS 法案设立五类 VASP 牌照，其类别字母经刻意排列，可拼成 M-O-R-I-S，此外还有单独的 ITO 发行人注册。每一类别对应一项法定活动，申请人可在同一牌照下持有多个类别，并适用合并后的资本要求。下表的对应关系取自 FSC VAITOS FAQ 及该法案的第二附表（Second Schedule），后者是唯一具有权威性的来源，且与 FSC 自身的 VAITOS 指南一致。[2][3]
| 类别 | Code | 牌照名称 | 许可范围 |
|---|---|---|---|
| M | VA-1.1 | 虚拟资产经纪交易商 | 以自营或经纪自营方式，在虚拟资产与法定货币之间，或在一种或多种虚拟资产之间进行交换 |
| O | VA-1.2 | 虚拟资产钱包服务 | 虚拟资产转移：提供使他人得以转移虚拟资产的软件或机制 |
| R | VA-1.3 | 虚拟资产托管机构 | 虚拟资产或可控制虚拟资产之工具的保管，以及虚拟资产的管理 |
| I | VA-1.4 | 虚拟资产咨询服务 | 参与并提供与发行人发售或销售虚拟资产相关的金融服务 |
| S | VA-1.5 | 虚拟资产交易市场 | 运营虚拟资产交易所，即代表第三方促成虚拟资产与法定货币或其他虚拟资产之间兑换的中心化或去中心化平台 |
| ITO | VT-1.1 | 首次代币发行发行人 | 向公众发行虚拟代币以换取法定货币或其他虚拟资产；这并非 VASP 牌照，而是另行办理的注册 |
选择正确的类别（或多个类别）
牌照类别取决于业务活动，多数实际运营的企业需要不止一类。持有客户资产并撮合订单的现货交易所属于 Class S Market Place；若同时以自有账簿进行交易，则需增加 Class M；若自行托管资产，则需增加 Class R。
托管钱包提供商在转移方面属于 Class O，在保管方面属于 Class R。纯咨询或代币销售安排方属于 Class I。合并资本规则意味着每增加一个类别都会抬高下限，因此业务范围的界定同时也是一项资本决策。
- 交易所或市场运营方 – S 类，通常同时持有 M 类（自营交易）和 R 类（托管）。
- 经纪自营商或 OTC 柜台 – M 类。
- 托管钱包或转账服务 – O 类，若持有资产则为 R 类。
- 专门托管机构 – R 类。
- 咨询或代币发行安排方 – I 类。
- 面向公众发行代币的发行人 – ITO 发行人注册（VT-1.1），独立于 VASP 各类别。
ITO 发行方路径
ITO 发行人是指在 FSC 注册、向公众发行虚拟代币的公司。该流程有严格规定：须在发行前至少 45 天完成注册，FSC 在 30 天内处理；白皮书须由每一位治理机构成员签署，并在整个发行期间及发行结束后 15 天内持续公开；发行期不得超过六个月；购买者享有 72 小时的撤回权；对重大虚假陈述可主张撤销合同或损害赔偿。[2] ITO 路径与五类 VASP 并行存在，而非归属于其中。
DeFi、DAO、质押、NFT 与稳定币
FSC 在 2024 年发布的指引将 DeFi、质押和 DAO 纳入 VAITOS 牌照申请范围，其中 DeFi 借贷通常按 Class M 处理。[8] FSC 已就 NFT 发布单独指引，不可转让的闭环类物品不在监管范围内。与法定货币挂钩的稳定币被排除在核心虚拟资产定义之外，因为该法案排除了法定货币的数字化表示形式，因此法币支持的稳定币本身并不属于 VAITOS 意义上的虚拟资产。证券型代币则回归适用 2005 年《证券法》。
申请要求
毛里求斯 VASP 申请人需满足六个层面的要求：公司载体（Global Business Company）及其受益所有权；本地居民董事与高级管理人员；本地居民风险职能（MLRO、副 MLRO 及合规官）；实体办公场所与 mind-and-management 经济实质；按类别确定的资本；以及政策与审计框架。FSC 会对控制人、受益所有人、关联方及高管人员进行 fit and proper 评估。[2]
| 要求 | 标准 |
|---|---|
| 公司主体 | 毛里求斯公司，实践中为持有全球商业牌照的全球商业公司（GBC）；只有公司才能成为 VASP |
| 外国持股 | 允许 100%,但须对控制人和受益所有人进行 fit and proper 审查 |
| 决策与管理 | 在毛里求斯指导与管理：战略、风险和运营决策均在岛内作出；董事会与高管在当地召开会议 |
| 实体办公室 | 必须在毛里求斯设有实际办公场所；邮箱地址或虚拟办公室将被拒绝 |
| 常驻董事 | 按市场惯例应至少设有两名本地居民董事；Class M 还要求配备一名具备相应能力的本地居民高级管理人员 |
| 公司秘书 | 通常居住在毛里求斯的自然人（小型私人公司除外） |
| 关键职能人员 | 全职常驻 MLRO、副 MLRO 及合规官，符合 FSC 胜任能力标准；允许部分外包 |
| 资本 | 基于类别的最低无减损资本要求（参见 成本与资本）；FSC 可根据风险设定更高金额 |
| 审计与申报 | 年度审计财务报表及法定申报须在财政年度结束后四个月内完成 |
| 专业责任保险 | 根据《2022 年风险管理规则》,需提供职业责任保险报价 |
实际管理与控制的经济实质
经济实质是申请人最常低估的要求。FSC 会审查战略、风险和运营决策的实际作出地点、高管与董事会的会议地点，以及高级职员的居住地。[2] 在毛里求斯设有实体办公室是获得原则性批准的条件之一，公司还必须切实由该岛进行指挥和管理。仅有薄弱本地架构的控股空壳公司无法通过审核，日后主张税收优惠时同样适用这一经济实质测试。
实践中，真正构成约束的是本地风险职能岗位的招聘。一名全职 MLRO、一名副 MLRO 和一名符合 FSC 胜任能力标准的合规官，再加上至少两名本地居民董事，才能使申请具备可信度，而物色这些人选是整个搭建过程中耗时最长的环节。
Fit-and-Proper
fit and proper 审查覆盖每一位控制人、受益所有人、关联方和高级管理人员。FSC 会考察诚实性、正当性、专业能力与财务稳健性，境外重大不利监管记录可构成拒批理由，因此在一开始主动披露胜过在审查中被发现。该标准与 Financial Services Act 2007 的持续义务制度一致，其纪律处分机制同样适用于 VASP 的执法。[1]
GBC 实体
持牌主体必须是一家公司，实践中即持有 Global Business Licence 的 Global Business Company，这一架构既可获得税收协定待遇，也符合 FSC 所要求的经济实质预期。Authorised Company 在此并不适用，因为其属于税务非居民。设立 GBC 是基础步骤，通过 毛里求斯公司注册服务统一协调；牌照所需资本与经济实质在此基础上叠加。
申请流程
申请流程分为四个阶段，历时约六至九个月。其显著特点在于:FSC 会在公司注册最终完成之前先行出具原则性批准(in-principle approval),而在毛里求斯设有实体办公场所则是取得该原则性批准的前提条件。法定时限要求 FSC 在收到完整申请后 30 天内作出决定，但实际进度取决于整理出一份完整申请所需的时间。
架构设计与 GBC
界定牌照类别，搭建 Global Business Company 架构并准备公司设立。有关完整的实体与税务安排，请参阅毛里求斯公司注册指南。若申请人为银行或支付系统持牌机构，须先取得 Bank of Mauritius 的书面批准。
经济实质与风险职能
落实实体办公场所，任命常驻董事，并（针对 Class M）任命一名常驻高级管理人员；同时招聘符合 FSC 胜任能力标准的全职 MLRO、副 MLRO 及合规官。建立完整的合规文档体系。
申请与原则性批准
提交 VASP 申请，附上商业计划、财务预测、AML/CFT 与 IT 框架、托管架构以及资本证明。FSC 会先出具原则性批准；此时实体办公场所必须已经就位。
问询、增资与批准
回应 FSC 的信息索取，完成公司注册，按类别投入资本并取得牌照。法定决定期限为自完整申请提交之日起 30 天。
顺序安排至关重要。常见的失误包括经济实质过于单薄、风险职能人员招聘过晚，以及类别范围设定导致资本配置不足。Jagelski & Partners 全程协调毛里求斯路径，包括GBC 设立、在必要时寻找本地常驻职能人员、合规文件的编制以及向 FSC 提交申请，使申请在递交监管机构时已是一份立场一致的方案，而非一个起点。
所需文件
FSC 申请材料包括公司设立证明、控制人、受益所有人及高管的 fit and proper 文件、含三至五年财务预测的详细商业计划、资本证明，以及完整的运营、托管与 AML 政策文件。以下为监管机构预期审阅的政策与制度框架，均按 VAITOS Rules 定制，而非套用通用模板。
合规文件
FSC 要求提交与 VAITOS Rules 2022、FIAMLA 框架及 FSC AML/CFT Handbook 相衔接的定制化政策文件，而非离岸地区的模板文本。以下各项政策均针对毛里求斯的法定要求与监管期望起草，并依照 FSC 现行指引进行审核。
- 商业计划与财务预测。 三至五年的财务数据，为资本与营运资金论证提供支撑。阐明运营模式、申请的牌照类别、收入与成本假设以及盈亏平衡分析，并针对 Class O 的十二个月营运资金测试提供负面与正面情景。
- AML/CFT 政策手册。面向申报主体、符合 FIAMLA 要求的控制环境。手册确立反洗钱与反恐怖融资控制措施，明确 MLRO、副 MLRO 与合规官及其向 FIU 的报告路径，并涵盖加密领域特有的风险类型，包括混币器、匿名增强型币种以及自托管钱包转账。
- 全企业风险评估。 客户、地域、产品与渠道风险。记录不同客户类型、司法管辖区、产品和交付渠道下的固有及剩余洗钱与恐怖融资风险，并针对各风险层级设定相应控制措施，以及控制措施实施后的剩余风险评分。
- Travel Rule 实施。依据 VAITOS Travel Rule 条款采集发起人与受益人数据。将获取、保存并传输准确的发起人与受益人信息落实为操作流程，对低于 1,000 美元的偶发交易适用简化数据集，达到或超过该门槛的交易适用完整信息。
- 制裁筛查程序。依据 United Nations Sanctions Act 2019 的联合国制裁名单，涵盖更新频率、命中率测试、升级矩阵，以及针对自然人和钱包地址列名的冻结程序。
- 交易监控框架。按风险分级设计的场景规则，并与 FIAMLA 红旗指标相对应。涵盖加密资产特有的手法，例如跨链跳转、剥离链式洗钱以及混币器的资金流入与流出，并附警报处理与结论处置流程。
- STR 程序。通过 goAML 平台向金融情报机构报告。确立内部升级、决策与文件提交程序，并规定禁止泄露（tipping-off）以及记录保存义务。
- KYC 与客户准入（含 KYB）。针对高风险客户及政治公众人物采取强化措施的客户与企业尽职调查，并在客户准入及定期审查时进行受益所有权核验。
- 客户资产托管框架。资产隔离、客户专属记录，以及至少每年一次的第三方托管机构尽职调查，并针对托管类别（R 和 S）设置储备金证明安排。将《客户资产托管规则》落实到操作层面。
- IT 与网络安全手册。平台架构披露、访问控制、独立测试，以及 VAITOS 网络安全规则下的网络事件报告义务，实践中倾向于与 ISO 27001 保持一致。
- 业务连续性与灾难恢复计划。与牌照类别及托管模式相匹配的连续性、恢复与韧性程序文档。
- 外包与专业赔偿责任。建立外包框架，对受委派职能实施监督，并取得 Risk Management Rules 2022 所要求的专业赔偿责任保险报价。
成本与资本
政府收费不高，办理费用为 1,000 美元至 3,000 美元，按类别每年 1,900 美元至 5,000 美元。第一年的实际预算主要取决于专业架构搭建和实缴资本。较为现实的全包金额约为：完整的 Class S 交易所 55,000 美元至 150,000 美元，较简单的 Class O 或 Class I 架构 30,000 美元至 60,000 美元，不含按类别注入公司的资本。
各类别政府费用
费用依据 Financial Services (Consolidated Licensing and Fees) (Amendment No. 2) Rules 2022 确定。[4] 对于 Global Business Licence 持有人（VASP 通常属于此类），以美元金额为准；非 GBL 申请人按付款日的指示性汇率支付等值毛里求斯卢比。现行收费表载于 FSC 编纂的牌照与费用清单。[5]
| 类别 | 手续费 | 年费 |
|---|---|---|
| M – 经纪自营商（VA-1.1） | 1,000 美元 | 2,000 美元 |
| O – 钱包服务 (VA-1.2) | 1,000 美元 | 1,900 美元 |
| R – 托管机构 (VA-1.3) | 1,500 美元 | 2,500 美元 |
| I – 咨询服务 (VA-1.4) | 3,000 美元 | 5,000 美元 |
| S – 交易市场 (VA-1.5) | 3,000 美元 | 5,000 美元 |
| ITO 发行方（VT-1.1） | 2,000 美元 | 无 |
各类别的最低注册资本
资本要求依牌照类别而定，为最低未减损实收资本，由《VAITOS 资本及其他财务要求规则 2022》规定。[15] FSC 可根据业务的性质、规模、复杂程度和风险设定更高金额，多类别牌照则适用合并要求。
| 类别 | 最低资本 |
|---|---|
| M – 经纪自营商 | 2,000,000 毛里求斯卢比约 43,000 美元 |
| R – 托管机构 | 5,000,000 MUR~110,000 美元 |
| S – Market Place | 6,500,000 MUR约 140,000 美元 |
| O – 钱包服务 | 没有固定下限：以法定货币持有充足的营运资金，按现实预测足以支持 12 个月的业务运营 |
| I – 咨询顾问 | 无固定下限：需具备足以在债务到期时清偿的营运资金 |
| ITO 发行人 | 无固定下限：需具备足以在债务到期时清偿的营运资金 |
第 1 年总成本（指示性，建议路径）
| 项目 | 范围 |
|---|---|
| FSC 政府费用（处理费 + 首年年费，按类别） | 2,900–8,000 美元 |
| 法律、架构设计与申请文件起草 | 20,000–60,000 美元 |
| 合规体系搭建（AML/CFT、IT、BCP、风险管理框架） | 8,000–30,000 美元 |
| 常驻风险职能与董事（按年计） | 25,000–90,000 美元 |
| 办公场所、审计与职业责任保险 | 10,000–30,000 美元 |
| 第 1 年总费用（不含实缴类别资本） | 55,000–150,000 美元（Class S）；30,000–60,000 美元（Class O/I） |
上述专业服务费用区间为从业者的参考性估算，并非监管机构设定的数额，会因牌照类别范围和运营模式的复杂程度而有所不同。自行提交申请在技术上是可行的，但经济实质、资本和文件要求往往是缺乏支持的申请人陷入停滞之处。
时间安排
实际时间线为从公司设立到获批需六至九个月。VAITOS Act 要求 FSC 在收到完整申请后 30 天内作出批准或拒绝决定，因此进度取决于组建完整申请文件（包括经济实质与原则性批准）所需的时间，而非文件提交后监管机构的审查速度。[2]
- 第 1–2 个月 – 架构设计。确定牌照类别范围，搭建 GBC 架构并准备公司设立。若申请人为银行或支付系统持牌机构，须取得毛里求斯银行的相关批准。
- 第 2–5 个月 – 经济实质与风险职能。落实实体办公场所，为 Class M 委任常驻董事及常驻高级管理人员，并引入 MLRO、副 MLRO 与合规官。
- 第 3–6 个月 – 文件编制。商业计划与财务预测、AML/CFT 手册、IT 与网络安全手册、托管架构、BCP，以及职业责任险报价。
- 第 4–6 个月 – 申请与原则性批准。向 FSC 提交申请；在原则性批准阶段必须已设立实体办公室。
- 第 6–9 个月 – 问询、注资与发牌。回复 FSC 的信息索取、完成注册、注入资本并取得牌照。
造成延误的主要有两点。第一是经济实质：落实办公场所、本地常驻董事以及本地常驻风险职能是耗时最长的环节，而在办公场所尚未落实之前，无法取得原则性批准。第二是类别与资本范围界定过晚：在方案确定之后才发现需要托管类别，会额外增加资本与文件要求。在管理得当的申请中，这两项都应提前完成。
税务
名义企业所得税税率为应税所得的 15%，且不征收资本利得税。[12]毛里求斯普遍以约 3% 的实际税率对外宣传，该税率通过 80% 的部分免税实现；自 Finance Act 2025 起，该项免税已适用于持牌 VASP 自身的手续费收入。
这并非自动适用。该待遇自 起的评估年度开始生效，仅涵盖牌照本身所涵盖活动产生的收入，并以在毛里求斯满足规定的经济实质测试为条件。[19]
定义：80% 部分豁免
80% 部分豁免是依据《1995 年所得税法》设立、由《2018 年财政法》引入的一项制度，对毛里求斯税务居民公司（包括全球商业公司）的某些符合条件收入豁免 80%，使该部分收入的实际税率降至约 3%。[12]该制度以经济实质为前提条件：在毛里求斯拥有实体存在、配备足够数量的合格员工、在毛里求斯发生运营支出，并且核心创收活动在岛内开展。符合条件的收入类别采用列举方式而非开放式规定，而来自 FSC 虚拟资产服务提供商牌照的收入已由《2025 年财政法》纳入该列举范围，自 开始的评税年度起生效。[19]
企业税与 VASP 注意事项
毛里求斯 VASP 需就其应税所得缴纳 15% 的企业所得税，且不征收资本利得税。[12] 80% 的部分免税采用列举方式：只有列入《所得税法》附表二清单的所得才符合条件。该清单涵盖境外股息、符合条件的利息、集合投资与基金管理所得，以及船舶与航空器租赁和再保险，近期又增列支付中介服务以及机器人和人工智能咨询服务。[19]
根据 2025 年《财政法》，持有 FSC 虚拟资产服务提供商牌照的公司所取得的收入被列入该清单，但须满足两项条件：收入必须来自牌照所涵盖的活动，且公司必须符合规定的经济实质条件。两项条件目前均已生效。经济实质条件已于 通过法规扩展适用于该新增项目，而为其规定的核心创收活动与 VAITOS 附表二一致，因此全部五类牌照均在适用范围内。[19] 该项豁免自 开始的评税年度起适用。
规划时需注意两条界限。牌照活动之外的收入仍按 15% 征税，Initial Token Offering 发行方注册所产生的收入也是如此，因为它属于注册而非 VASP 牌照。营业额超过 50,000,000 MUR 时，还需额外缴纳 2% 的企业气候责任税，因此符合条件的持牌收入的实际税率为 3.4%，而非 3%。[17]
增值税
标准增值税税率为 15%。自 2026 年 1 月起，增值税登记门槛适用于营业额超过 3,000,000 毛里求斯卢比的企业，增值税范围亦已扩展至境外提供的数字和电子服务。特定虚拟资产服务的具体增值税处理方式尚未明确定论，应就相关收入项目向毛里求斯税务顾问确认。
支柱二与 CARF
毛里求斯通过《2025 年财政法》实施了合格国内最低补足税（QDMTT），自 起的课税年度生效，确保合并收入不低于 7.5 亿欧元的跨国集团成员实体适用 15% 的最低实际税率。[13] 仅大型跨国企业集团旗下的 VASP 属于适用范围；独立运营者不受影响。
在加密资产税务透明度方面，毛里求斯已于 签署 OECD CARF 多边主管当局协议，属于 2028 年首批信息交换国家，而截至 2026 年中，其国内 CARF 法规仍有待公布。[11][14]
AML/CFT 与持续合规
根据 VAITOS Act，FSC 是 VASP 的 AML/CFT 监管当局，此外还适用《2002 年金融情报与反洗钱法》（FIAMLA）及 FIAML 条例，这些法规将 VASP 界定为报告义务人。FSC 于 发布了专门针对 VASP 和 ITO 发行人的 AML/CFT 指引说明，并适用 FSC AML/CFT 手册。[1]
定义：Travel Rule
Travel Rule 是 FATF 第 16 项建议所设定的义务，通过 VAITOS 法案及修订后的 AML 框架转化实施，要求 VASP 在虚拟资产转移中获取、留存并传递准确的发起人和受益人信息。[1] 对于金额低于 1,000 美元的偶发交易，可适用简化数据集（发起人和受益人姓名，加上钱包地址或唯一交易参考编号）；达到或超过该门槛的，则须提供完整的转移信息。
资金转移条例与报告
VASP 必须在转账中获取并传输发起人和受益人数据，依据《2019 年联合国制裁法》对联合国制裁名单进行筛查，并在风险基础上实施客户尽职调查和强化尽职调查。可疑交易报告通过 goAML 平台提交至金融情报机构。[1] 客户尽职调查在规定的交易门槛触发，2025 年 3 月的强化措施收紧了完整受益所有权披露要求。[15]
持续文件提交与义务
- 年度审计财务报表及法定申报须于财政年度结束后四个月内提交。
- 控制人、受益所有人及高管的持续 fit and proper 合规。
- 维持所属牌照类别要求的最低未受损资本；多类别牌照则须维持合并下限。
- 托管资产隔离，并对托管类别的第三方托管机构至少每年开展一次尽职调查。
- 就董事、高级管理人员及主要股东的变更向 FSC 发出通知。
- 根据《2022 年风险管理规则》持续投保的专业责任保险。
广告与行为准则
VAITOS《广告发布规则》适用于在毛里求斯境内或从毛里求斯对外投放广告的任何 VASP 或 ITO 发行人，也适用于在毛里求斯境外推广虚拟资产产品的毛里求斯企业，但须遵守目标司法管辖区的法律。[15] 广告必须准确、可清晰识别、不具误导性，与 ITO 白皮书保持一致，且不得含有不合理的诱导性内容。这一域外效力对面向离岸客户开展营销的毛里求斯 VASP 尤为重要，并直接关系到下文的市场准入分析。
ICT 与网络韧性
VAITOS 框架包含专门的网络安全规则以及 IT 手册要求，因此运营韧性是申请中的实质性组成部分，而非事后补充。这是欧盟 DORA 在毛里求斯的对应制度，而非 DORA 本身：此处不存在 EU 等效认定，相关义务源自 FSC 自身的规则。
- 系统与控制。建立书面的系统与控制机制，用于管理网络安全与操作风险，并在申请时向 FSC 披露平台架构。[15]
- 独立测试。对平台进行独立测试与保证，实践中普遍倾向于符合 ISO 27001 标准。
- 事件报告。网络报告事件义务：重大托管系统安全事件须向 FSC 报告并附缓释计划,VAITOS Act 界定了网络报告事件的触发标准。[1]
- 托管技术。《客户资产托管规则》下的托管标准：资产隔离、针对具体客户的记录，以及对第三方托管机构至少每年一次的尽职调查。
- 业务连续性。与牌照类别及托管模式相称的、有文档记录的业务连续性与灾难恢复安排。
对于交易所或托管机构（S 类和 R 类）而言，ICT 与托管体系的搭建是专业费用集中之处，因为 FSC 要求的是可证明、经过测试的控制措施，而不仅仅是政策文件。
银行业务
这是毛里求斯业务运营面临的最大实际约束。毛里求斯 VASP 牌照本身并不能确保获得用于客户法币的毛里求斯银行账户。当地银行仍不愿为交易业务持有汇集的终端客户资金，多数运营者通过离岸支付基础设施处理面向客户的法币，同时保留一个毛里求斯运营账户。[17]
为何本地法币银行服务受限
毛里求斯银行对 VASP 一直持谨慎态度，尤其是对接受终端客户资金用于数字资产交易的账户。[17]毛里求斯央行 2024 年针对涉及虚拟资产业务的银行发布的指引，确立了强化尽职调查、资本缓冲、网络安全和强制风险评估的框架，但这提高了客户准入门槛，而非放开闸门。[8]目前呈现的态势是：部分银行会为持有完整牌照、治理良好的 VASP 提供运营或交易类银行服务，但仍拒绝为汇集的终端客户法币资金开立账户。
现实的银行架构（仅列类型）
- 毛里求斯本地商业银行。态度谨慎；对于治理健全且已取得完整牌照的 VASP，可能提供公司或运营账户，但通常不会持有汇集的终端客户法币资金。须预期严格的强化尽职调查、资金来源审查以及缓慢的客户准入流程。
- 在毛里求斯设有分支的国际银行。较为审慎；通常仅对具有机构背景、资本充足、集团结构清晰且经济实质可证的申请人有意愿受理。
- 离岸 EMI 与支付机构。处理法币支付基础设施和客户资金流转的实用主力。实践中，毛里求斯 VASP 通常通过境外一家或多家欧盟、英国或其他对加密友好的 EMI 或支付机构类型，完成面向客户的法币业务。
- 加密原生的结算与资金管理服务提供商。在法币支付基础设施之外，用于数字资产结算与资金管理。
应预期会遇到阻力：开户周期以月计；客户资金流很可能被拆分为毛里求斯本地运营账户与离岸支付基础设施两部分；需反复重新提交文件；交易监测方面会有不断出现的问询；还有部分银行无论持有何种牌照都会直接拒绝加密业务。FSC 牌照能提升在交易对手面前的可信度，并且日益成为接入支付网络与 Travel Rule 体系的前提条件，但并不能保证获得本地法币银行服务。
没有银行开户的牌照只是挂在墙上的一纸证书。Jagelski & Partners 为在毛里求斯持牌的 VASP 协调多种机构类型的银行与 EMI 引荐，并对银行开户申请进行排期，使运营账户与离岸客户法币支付基础设施与业务上线同步启用，而非在取得牌照之后才被想起。
对于毛里求斯 VASP，现实可行的结构是：以毛里求斯本地运营账户为主，配合离岸 EMI 与支付机构的支付基础设施处理客户法币流转，并且这些安排应与 FSC 申请同步推进，而非等到牌照获批之后。合作伙伴网络在持牌 VASP 所需的各类账户类型上均保持着可用的开户渠道，银行开户的可行性会在方案规划阶段即予确认，早于任何牌照申请的提交，从而使银行方面的制约在早期即被揭示，而不是在后期才被发现。
了解银行解决方案FATF 地位与市场准入
毛里求斯拥有良好的国际声誉，以及全球认可、符合 FATF 标准的 VASP 授权，但该授权并不带来欧盟市场准入。这两点并存：该牌照作为可信度信号在全球范围内通行良好，同时在服务欧盟客户方面不提供任何 MiCA 欧盟护照机制权利。
FATF 与 AML 评级
经过 2021 年 9 月的现场评估，毛里求斯于 被从 FATF 加强监控司法管辖区名单中移除，欧盟委员会亦于 将其除名。[9][16] 在 FATF 40 项建议中，该国有 39 项被评为“合规”或“大致合规”，其中关于虚拟资产的第 15 项建议已升级为“大致合规”，目前由区域机构 ESAAMLG 对其进行强化后续跟进。
强化后续跟进属于常规监测程序，不应与灰名单混为一谈；毛里求斯在 FATF 层面并无问题。业界预计下一轮互评估将于 2027 年前后进行。
欧盟市场准入（reverse solicitation）
毛里求斯 VASP 牌照属于非欧盟授权，不赋予向欧盟境内营销虚拟资产服务的权利；MiCA 未就加密资产服务设立任何第三国等效制度。在没有欧盟 CASP 授权的情况下服务欧盟客户，唯一合法途径是 reverse solicitation，即由欧盟客户完全自主发起业务联系；其适用范围很窄：任何针对欧盟的营销、以欧盟语言制作的落地页或地理定向广告，都会依据 MiCA 使其失效。
有关框架、ESMA 立场及操作性测试，请参阅reverse solicitation 指南。若需系统性进入欧盟市场，结构性方案是在欧盟成员国单独取得 CASP 授权。该牌照对非洲、亚洲及全球非欧盟客户群体最为有力。
优势与局限
毛里求斯 VASP 牌照带来的是审慎监管层面的公信力、未列入 FATF 名单的地位以及税收协定网络，代价是本地银行开户受限、15% 的名义税率（部分豁免仅自 所属评税年度起、且仅在具备真实经济实质的前提下，才对持牌费用收入予以降低），并且没有欧盟护照机制。诚实的定位是以公信力为导向，而非以成本为导向。
- 这是审慎监管牌照，而非登记备案。资本、fit and proper、经济实质与审计要求使其成为一项受监管的授权。[1]
- FATF 记录良好。自 起移出灰名单；自 2022 年 1 月起移出欧盟 AML 名单。[9]
- 广泛的税收协定网络与成熟的金融中心。 已签署 40 多项避免双重征税协定；法规与法院均使用英语。[12]
- 五个明确的牌照类别，另设 ITO 途径。 活动范围界定清晰，一次申请即可灵活覆盖多个类别。[2]
- 无资本利得税，15% 的名义税率在各审慎监管制度中具有竞争力。[12]
- 非常适合非洲和亚洲客户群体。在离岸注册受到严格审查的环境中，具备获认可且符合 FATF 标准的地位。
- 本地银行处理客户法币的能力有限。 缓解措施：自始即配置毛里求斯本地运营账户，并为客户资金流搭配离岸 EMI 或支付机构的支付基础设施。
- 3% 的实际税率附带条件，且生效较晚。该税率仅自 所属评税年度起适用于持牌费用收入，仅覆盖牌照所涵盖的业务活动，且仅在满足经济实质测试的情况下适用。应对措施：首个期间按 15% 编制预算；毛里求斯的经济实质规模应按免税要求而非仅按牌照要求配置；营业额超过 50,000,000 MUR 时，按 3.4% 的税率计列。
- 无欧盟护照机制。 缓解方案：若面向欧盟客户的业务规模重要，则与欧盟 CASP 搭配；将毛里求斯视为多司法管辖区架构中的离岸支柱。
- 经济实质要求被严格执行。 缓解措施：尽早落实办公场所、本地常驻董事以及本地风险管理职能；原则性批准取决于此。
- 相比监管宽松的离岸同类辖区，负担更重、速度更慢。 缓解方式：若速度或最低成本是唯一考量，可考虑塞舌尔或英属维尔京群岛；毛里求斯的优势在于可信度，而非价格最低。
毛里求斯的比较优势
毛里求斯最恰当的比较对象是与其对标的离岸与非洲金融中心：塞舌尔和英属维尔京群岛属于离岸 VASP 同类，开曼群岛是高端机构型离岸选择，南非则是非洲的审慎监管参照。毛里求斯的定位是以审慎监管和可信度为核心的牌照，而非宽松的登记制度。
| 指标 | 毛里求斯 | 塞舌尔 | BVI | 开曼群岛 | 南非 |
|---|---|---|---|---|---|
| 文书 | VAITOS 法案 2021（5 个类别） | 2024 年 VASP 法案 | 2022 年 VASP 法案 | VASP 制度；自 2025 年 4 月 1 日起实行完整牌照 | FAIS 法案加密 FSP |
| 牌照模式 | 审慎监管牌照 | VASP 牌照 | VASP 注册 | 注册 + 完整牌照 | 业务行为牌照 |
| 最低资本 | 2,000,000–6,500,000 MUR约 43,000–140,000 美元 | 实缴资本 25,000–100,000 美元，按类别规定（SI 72 of 2024） | 无固定最低要求(需提供 6–12 个月运营支出证明) | 基于风险，而非法定 | 无固定最低要求（偿付能力测试） |
| 时间安排 | 约 6–9 个月 | ~3–6 个月 | 约 4–6 个月 | 约 10–16 周 | 约 6–12 个月 |
| 企业税 | 15%；自 2026/27 评估年度起，持牌费用收入为 3% | 1.5%（引用） | 0% | 0% | 27% 企业所得税 |
| 经济实质 | 高（决策与管理） | 高（办公场所、常驻董事 183 天、本岛治理） | 常驻负责人 / MLRO | 常驻负责人 / MLRO | 高（具有真实的 SA 本地存在） |
| 银行开户 | 受限；客户法币依靠离岸 EMI 支付基础设施 | 较为困难；多数持牌机构在岛外开立银行账户 | 不确定；困难 | 机构实力雄厚 | 一级本地银行开户,8–16 周 |
| EU 欧盟护照机制 | 否 | 否 | 否 | 否 | 否 |
| FATF 状态 | 良好（受监测） | 未列入 FATF 名单 | 灰名单 | 未列入 FATF 名单 | 未列入 FATF 名单 |
| 公信力 | 中等（审慎监管、协定网络） | 中等，正在改善 | 低 | 高（机构级） | 中等（非洲最大市场） |
| 最适合 | 非洲 / 亚洲 / 全球离岸，以信誉为导向 | 以成本为导向的经纪商与交易所 | 快速且低成本的离岸方案 | 机构与基金 | 以受监管基地开展非洲业务 |
毛里求斯的独特之处在于审慎监管的公信力、长期建立的税收协定网络以及英语行政体系，代价是本地银行开户受限，以及 15% 的名义税率——自 起的评税年度开始，部分免税仅适用于持牌费用收入，且仅在具备真实经济实质的情况下方可降低该税率。英属维尔京群岛速度更快且零税负，但已被列入灰名单，FATF 在其 的声明中确认了这一状况，由此提高了交易对手尽职调查的要求；对于涉及机构或与欧盟相关交易对手的集团而言，毛里求斯的定位更为清晰。
与塞舌尔相比，毛里求斯的架构更为厚重、可信度更高，而塞舌尔则是成本导向的路径。与开曼群岛相比，毛里求斯提供税收协定通道和更低的成本基础，但本地银行开户能力较弱；开曼则是机构与基金的选择。客观的结论是：选择毛里求斯，是为了审慎监管地位以及触及非洲或亚洲市场，而不是为了取得最便宜、最快或税负最低的离岸牌照。
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运营方常犯的错误
毛里求斯会奖励认真的架构搭建，也会惩罚那些从更宽松的离岸法域照搬而来的假设。有六类错误反复出现，而在项目范围界定阶段以正确的思路切入，每一类都可以避免。
- 假定约 3% 的实际税率自第一天起即适用于所有加密资产收入。该税率仅适用于牌照所涵盖活动产生的收入，仅自 起的评税年度开始适用，且仅在满足规定的经济实质条件时适用。代币发行人注册收入及非持牌业务收入仍按 15% 计税；在营业额超过 50,000,000 MUR 的情况下，气候税会将合格税率推高至 3.4%。[17]
- 误以为取得 FSC 牌照即可为客户法币开立毛里求斯银行账户。事实并非如此。当地银行大多拒绝接收汇集的终端客户法币，因此可行的方案应从一开始就安排境外 EMI 或支付机构的支付基础设施。[17]
- 选错类别。 将 Class M（经纪自营商）与 Class S（交易平台）混淆，或忽略托管会触发 Class R，都会导致资本范围界定不足并需重新起草文件。多项业务需要多个类别，并适用合并的最低资本要求。
- 把它当成快速、廉价的离岸注册。VAITOS 是一项真正的审慎监管牌照，涉及真实的经济实质、fit and proper、资本与审计要求。仅靠信箱地址加空壳公司的做法，无法通过实际管理与控制地测试。
- 错误引用类别对照。部分资料将 Class R、I、S 相互混淆。请仅依据 FSC FAQ 和 VAITOS 第二附表的对照关系：R 为托管，I 为顾问服务，S 为 the Market Place。[2]
- 误以为可进入欧盟市场。毛里求斯牌照不赋予 MiCA 护照机制。面向欧盟客户须另行取得欧盟 CASP 授权；reverse solicitation 是一项狭义豁免，而非市场进入策略。
常见问题
是的。虚拟资产在毛里求斯是合法且受监管的，依据为 2021 年《虚拟资产与首次代币发行服务法》,该法自 2022 年 2 月 7 日起生效。任何在毛里求斯境内或从毛里求斯提供虚拟资产服务的主体，均须持有金融服务委员会(Financial Services Commission)颁发的 VASP 牌照；若向公众发行代币，则须登记为首次代币发行的发行人。该制度属于审慎监管牌照，附带资本、fit and proper、经济实质与审计等义务，并非宽松的登记备案。
毛里求斯金融服务委员会（FSC）是 VASP 与 ITO 发行人依据 VAITOS Act 的牌照申请与 AML/CFT 监管当局。毛里求斯银行是第二道关口：银行或 National Payment Systems Act 持牌机构在申请前须取得其书面批准，且 Class M、O 和 S 仅可发放给此类机构的子公司。银行仅可直接申请 Class R 或 Class I。
共有五类，且刻意拼成 M-O-R-I-S：Class M 为虚拟资产经纪自营商（代码 VA-1.1），Class O 为虚拟资产钱包服务（VA-1.2），Class R 为虚拟资产托管机构（VA-1.3），Class I 为虚拟资产咨询服务（VA-1.4），Class S 为虚拟资产交易场所即交易所（VA-1.5）。
另有一项独立的 ITO 发行人注册（VT-1.1），适用于公开代币发行。同一申请人可同时持有多个类别，并适用合并的资本要求。部分第三方来源公布的对应关系有误；FSC FAQ 与 VAITOS 附表二为权威依据。
最低未受损实收资本按类别设定：Class M Broker-Dealer 为 2,000,000 MUR（约 44,000 美元），Class R Custodian 为 5,000,000 MUR（约 110,000 美元），Class S Market Place 为 6,500,000 MUR（约 145,000 美元）。Class O Wallet 与 Class I Advisory 无固定下限，但须具备足以支撑业务运营的营运资金，Class O 适用十二个月前瞻性测试。FSC 可根据业务模式与风险设定更高金额，多类别牌照则适用合并要求。
政府费用按类别计算，申请处理费为 1,000 美元至 3,000 美元，年费为 1,900 美元至 5,000 美元，仅占总成本的一小部分。现实的第一年全包预算约为：完整的 Class S 交易所为 55,000 美元至 150,000 美元，较简单的 Class O 或 Class I 架构为 30,000 美元至 60,000 美元，不含实缴资本。法定期限要求 FSC 在收到完整申请后 30 日内作出决定，但从公司设立到获批的现实时间为六至九个月。
是。申请人必须是毛里求斯公司，实践中为 Global Business Company，并且真正由毛里求斯进行指挥和管理。必须设有实体办公室，而非信箱地址。市场惯例是至少 2 名居民董事，Class M 还需一名居民高级管理人员，以及符合 FSC 胜任能力标准的全职居民 MLRO、副 MLRO 和合规官。公司秘书通常须为毛里求斯居民。FSC 会审查 mind and management，因此经济实质薄弱或虚拟办公室型的架构将被驳回。
根据 FSC 于 2024 年发布的指引，DeFi、质押和 DAO 已被纳入 VAITOS 牌照范围，其中 DeFi 借贷通常归入 Class M。FSC 已就 NFT 发布单独指引，不可转让的闭环类物品不在监管范围内。与法币挂钩的稳定币被排除在虚拟资产核心定义之外，因为该法案将法币的数字化表示排除在外。证券型代币受《2005 年证券法》管辖，而非 VAITOS。
对于信誉良好、治理规范的申请人而言，开立运营账户或公司账户是可行的，但当地银行大多拒绝为交易目的持有汇集的终端客户法币资金。实际操作中，多数运营方通过一家或多家设在境外的 EU、英国或其他对加密业务友好的 EMI 或支付机构架构来处理面向客户的法币流转，同时在毛里求斯保留一个运营账户。FSC 牌照有助于提升可信度，并日益成为接入支付网络和 Travel Rule 的前提条件，但其本身并不能保障获得当地法币银行服务。请从一开始就规划多家服务提供商并行的架构。
企业所得税基本税率为应税所得的 15%，不征收资本利得税。80% 的部分免税可将符合经济实质条件的合格所得的实际税率降至约 3%，《2025 年财政法》并将持有 FSC 虚拟资产服务提供商牌照的公司所取得的所得纳入合格清单。
该规定自 起始的评税年度开始适用，仅适用于牌照所涵盖活动产生的收入，且仅在满足规定的经济实质条件时适用。
上述活动之外的收入，以及首次代币发行（Initial Token Offering）发行方的收入，仍按 15% 征税。营业额超过 50,000,000 MUR 时，2% 的企业气候责任税会使符合条件的实际税率升至 3.4%。自起，大型跨国集团适用国内最低补足税。
不能。毛里求斯不属于欧盟，该牌照不提供 MiCA 护照机制，也不带来欧盟市场准入。MiCA 未就加密资产服务设立第三国等效制度，因此系统性地服务欧盟客户需要在某一欧盟成员国另行取得 CASP 授权。唯一狭窄的例外是 reverse solicitation，即完全由欧盟客户自行主动发起联系，而 ESMA 对此采取严格解释。毛里求斯牌照最适合面向非洲、亚洲及欧盟以外的全球客户群。
毛里求斯公司注册
设立持有牌照的全球商业公司（GBC）：公司设立、本地居民董事、公司秘书、经济实质与税务架构全流程统筹安排。
毛里求斯持牌 VASP 的银行开户
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参考资料
显示全部参考文献
- 毛里求斯金融服务委员会，Virtual Asset and Initial Token Offering Services Act 2021 (VAITOS Act)，于 刊登公报，生效，fscmauritius.org，访问于 。
- 毛里求斯金融服务委员会，《2021 年 VAITOS 法案》常见问题（牌照类别 M-O-R-I-S、ITO、经济实质、毛里求斯银行通道），，fscmauritius.org，访问于 。
- 毛里求斯金融服务委员会,FSC Guide on the VAITOS Act,fscmauritius.org,访问于 。
- 毛里求斯政府 / FSC，Financial Services (Consolidated Licensing and Fees) (Amendment No. 2) Rules 2022 (Government Notice No. 98 of 2022)，自 起生效，fscmauritius.org，访问于 。
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