¿Por qué elegir Uzbekistán para el licenciamiento de criptoactivos?
Uzbekistán ofrece un régimen cripto codificado de cuatro licencias con un 0% de impuestos sobre las operaciones con criptoactivos hasta el , supervisado por la Agencia Nacional de Proyectos de Perspectiva (NAPP) en virtud de la Resolución Presidencial PP-3832 de . El marco atiende a un mercado interno cautivo de 660.000 clientes protegido por bloqueos de acceso a divisas, lo que lo convierte en una opción regional para Asia Central más que en una vía de pasaporte europeo en la UE.[1]
Un perímetro regulatorio codificado desde 2018
Uzbekistán situó las actividades con criptoactivos dentro de un perímetro jurídico formal en mediante el PP-3832, muy por delante de la mayoría de sus pares de mercados emergentes. El régimen define cuatro categorías de licencia diferenciadas (crypto-exchange, crypto-store, crypto-depository y mining-pool), cada una con su propio cuadro de tasas, gravamen operativo mensual y ámbito de aplicación. A diferencia de Kazajistán, que canaliza la actividad cripto hacia la jurisdicción específica del Astana International Financial Centre, Uzbekistán aplica sus normas en todo el territorio nacional a través de la NAPP, una agencia presidencial con capacidad directa de ejecución.[1][2]
0% de impuestos sobre las operaciones con criptoactivos hasta el 1 de enero de 2028
Las operaciones de personas jurídicas y físicas relacionadas con la circulación de criptoactivos no están sujetas a tributación, y los ingresos obtenidos de estas operaciones no se incluyen en la base imponible conforme al PP-3832, artículo 3(b). El régimen del 0% abarca el impuesto sobre sociedades, el impuesto sobre el valor añadido (IVA) y el impuesto sobre las plusvalías para los proveedores licenciados y sus usuarios.[1]
Compárese con Estonia, donde los CASP autorizados conforme a MiCA tributan según el modelo 22/78 de CIT sobre beneficios distribuidos, o con Labuan, donde las sociedades internacionales pagan un 3% sobre los beneficios netos auditados.
Un mercado nacional cautivo de 660.000 clientes
Desde el , los residentes uzbekos solo pueden comprar, vender o intercambiar criptoactivos a través de proveedores con licencia nacional, con el acceso a los exchanges extranjeros bloqueado a nivel de red desde .[3] La Ley ZRU-899 de añadió sanciones penales de hasta cinco años de prisión por la actividad con criptoactivos sin licencia, codificadas en los artículos 278⁸ y 278⁹ del Código Penal.[4]
A fecha de , los 21 proveedores con licencia atienden a 663.691 clientes registrados (661.850 residentes) con un volumen de negocio de 2 mil millones USD en 2025.[5][6]
PP-359 Expansión de stablecoins y tokenización
La Resolución Presidencial PP-359 de abrió un sandbox regulatorio conjunto NAPP–CBU a partir del para pagos con stablecoin y valores tokenizados emitidos por personas jurídicas uzbekas en exchanges licenciados. La resolución también exige una infraestructura de banca abierta antes del y fija como objetivo 1.000 millones USD de inversión extranjera directa en fintech para 2030.[7]
Los operadores que se posicionan para el caso de uso de pagos con stablecoin disponen de una ventana de seis a doce meses para entablar contacto con NAPP y el Banco Central de la República de Uzbekistán (CBU) antes de que el perímetro se osifique.
Marco regulatorio
El marco regulatorio de los criptoactivos se apoya en la Resolución Presidencial PP-3832 «Sobre medidas para desarrollar la economía digital y el ámbito de la circulación de criptoactivos», de ,[1] desarrollada mediante los registros del Ministerio de Justicia 3380 (procedimiento de licenciamiento), 3379 (normas de negociación en exchange), 3388 (tasas), 3395 (normas de las cripto-tiendas), 3409 (sandbox), 3461 (permisos de minería), 3507 (normas de los pools de minería) y 3584 (cuadro de tasas actualizado, registrado el ).[8]
NAPP es el único regulador de criptoactivos; el Banco Central de la República de Uzbekistán (CBU) es la autoridad supervisora general en materia de AML/CFT, pero no una autoridad cripto de igual rango.
Definición: licencia de criptoactivos en Uzbekistán
Una licencia cripto en Uzbekistán es una de las cuatro autorizaciones específicas por actividad emitidas por NAPP (exchange de cripto, tienda de cripto, depositaría de cripto o pool de minería) al amparo del registro 3380 del Ministerio de Justicia de . Las licencias se conceden por tiempo indefinido a personas jurídicas registradas en Uzbekistán. El perímetro de licenciamiento lo fija el PP-3832 y los decretos que lo suceden; el Departamento de Lucha contra los Delitos Económicos de la Fiscalía General es la Unidad de Inteligencia Financiera.
Historial regulatorio
El régimen cripto de Uzbekistán ha evolucionado en cuatro fases. La fase uno () introdujo PP-3832 y PP-3926, que establecieron los derechos de propiedad sobre los criptoactivos y el concepto original de exchange de criptoactivos bajo el organismo predecesor, la Agencia Nacional de Gestión de Proyectos (NAPM). La fase dos () añadió el registro 3309 del Ministerio de Justicia, el reglamento de control interno AML/CFT para los proveedores de servicios cripto.[9]
La tercera fase () reestructur tó NAPM en NAPP mediante el Decreto Presidencial DP-121, estableció el Sandbox Regulatorio Especial e implantó las inscripciones operativas del Ministerio de Justicia 3380, 3379, 3388, 3395 y 3409 entre agosto y diciembre de 2022.[10]
La cuarta fase (–) incorporó la persecución penal mediante la Ley ZRU-899, actualizó las escalas de tasas estatales a través de la Orden n.º 100 de la NAPP, de , y abrió el sandbox de stablecoin y tokenización PP-359.[4][7]
Novedades regulatorias recientes
- · Resolución Presidencial PP-359 abre un sandbox conjunto NAPP–CBU para pagos con stablecoin y valores tokenizados desde el ; plazo de open banking: .[7]
- · Decreto Presidencial DP-180 + Orden NAPP n.º 82 publica la lista de exchanges de criptoactivos autorizados para el régimen fiscal especial para ciudadanos extranjeros.[11]
- · Decreto presidencial UP-91 eleva el Valor Base de Cálculo (BRV) a 412.000 UZS, y el UP-115 de lo eleva de nuevo a 440.000 UZS a partir del . Cada coste de licencia y el mínimo de capital social se fijan en múltiplos del BRV, de modo que todos ellos suben sin que la norma de licenciamiento cambie una sola palabra.[12]
- · registro del Ministerio de Justicia 3584 (Orden NAPP n.º 100): actualización del cuadro de tasas estatales que eleva la tasa única de las tiendas de criptoactivos a 3.700 BRV y la tasa de los pools de minería a 3.000 BRV.[8]
- · Registro del Ministerio de Justicia 3507: Normas de funcionamiento de pools de minería.[13]
- · Ley ZRU-899 introduce sanciones penales y administrativas por la actividad con criptoactivos sin licencia; hasta cinco años de prisión conforme al Código Penal, artículo 278⁸.[4]
- · Registro del Ministerio de Justicia 3461: Procedimiento de permisos de minería.[14]
- : entra en vigor la norma de PP-3832 que obliga a los residentes a utilizar CASP autorizados.[1]
Solapamiento regulatorio
Tres regímenes se solapan con el perímetro cripto de NAPP. Las obligaciones AML/CFT en virtud de la Ley n. 660-II de se aplican a todos los proveedores de servicios cripto, junto con los bancos y los profesionales de valores, bajo la supervisión del CBU y de la FIU de la Fiscalía General.[15] Las normas de regulación cambiaria administradas por el CBU se aplican a los tramos fiat de las operaciones con criptoactivos, aunque los CASP autorizados se benefician de una exención en virtud del PP-3832 para las conversiones relacionadas con criptoactivos.
La administración tributaria corresponde al Comité Estatal de Impuestos, que aplica la exención del PP-3832, artículo 3(b), a la vez que supervisa el compliance de cara a su expiración el 1 de enero de 2028.
Tipos de licencia y actividades cubiertas
NAPP emite cuatro licencias discretas específicas por actividad al amparo del registro 3380 del Ministerio de Justicia. Cada una autoriza un ámbito de actividades definido, conlleva su propia tasa estatal, cuota operativa mensual y requisitos de sustancia económica, y se emite por un período ilimitado. No existe una licencia paraguas de VASP o CASP que cubra varias actividades; los operadores que deseen combinar actividades deben obtener cada licencia por separado.
Actividades cubiertas
- Licencia de exchange de criptoactivos. Explotación de una plataforma electrónica para la compra, venta e intercambio de criptoactivos con casación mediante libro de órdenes, dirigida tanto a personas jurídicas como a personas físicas. Categoría de mayor coste. Tres operadores con licencia a fecha de .[5]
- Licencia de crypto-store. Explotación de una plataforma para la compra y venta de criptoactivos intermediados a particulares, en línea y fuera de línea, incluidos puntos físicos que aceptan tarjetas bancarias y efectivo. Doce operadores licenciados a fecha de .[5]
- Licencia de criptodepositario. Explotación de una plataforma para la emisión, la colocación inicial y el almacenamiento de criptoactivos, equivalente a una función de custodio y de registrador. Seis operadores licenciados a .[5]
- Licencia de pool de minería. Explotación de una plataforma para la consolidación de potencia de cálculo destinada a la minería de criptoactivos. Se distingue de la minería en sí, que no está sujeta a licencia pero exige el registro NAPP.
Qué NO requiere una licencia NAPP
- La minería como actividad. La minería se registra ante la NAPP en lugar de licenciarse. Solo las personas jurídicas pueden minar; la minería solar es preferida y goza de ventajas fiscales, mientras que la minería conectada a la red está sujeta a una tarifa doble más recargos por horas punta. La minería oculta y la minería de monedas anónimas están prohibidas.
- Actividades con NFT en plataformas extranjeras. Las ventas de NFT por parte de residentes en plataformas extranjeras siguen estando permitidas como única excepción a la regla de que los residentes deben utilizar CASP nacionales.[3]
- Servicios puramente tecnológicos. El desarrollo de software, la analítica de blockchain y la infraestructura de monederos que no realizan actividades reguladas quedan fuera del perímetro y pueden optar en su lugar a la residencia en el IT Park.
Restricciones de actividad
Los residentes no pueden emitir Stable Tokens (respaldados por activos o por divisas) ni Unsecured Tokens fuera del sandbox PP-359; los criptodepositarios no pueden registrar tales emisiones. Solo determinados Utility Tokens (de tipo Access y Ticket) están permitidos libremente conforme al registro 3397 del Ministerio de Justicia de . Desde el , el sandbox PP-359 abre las stablecoins como medio de pago y las acciones y bonos tokenizados emitidos por personas jurídicas uzbekas, bajo la supervisión conjunta de NAPP–CBU.[7]
Sandbox regulatorio
El Régimen Especial de Regulación en la Circulación de Criptoactivos, en virtud del Decreto DP-121 y del registro 3409 del Ministerio de Justicia, permite proyectos piloto sin licencia completa, con exenciones fiscales, preferencias aduaneras (salvo los aranceles sobre hardware y software importados) y un impuesto sobre la renta de las personas físicas fijo del 7,5% sobre los salarios de los empleados del sandbox. Los tres primeros participantes registrados en 2023 fueron Uzinfocom (NFT para los dominios “.uz” y Token.uz en Ethereum y Arbitrum), Kapital Bank y Ravnaq Bank (productos Cryptocard). El PP-359 amplía el sandbox a los pagos con stablecoin y a los valores tokenizados a partir del .[7][10]
Requisitos
El licenciamiento ante la NAPP exige una entidad jurídica registrada en Uzbekistán con capital social desembolsado, fundadores y directivos fit and proper, una oficina local registrada e infraestructura de plataforma ubicada físicamente en Uzbekistán, con conservación de datos durante cinco años. Los solicitantes de exchange de criptoactivos se enfrentan al umbral de capital más exigente; las demás categorías no tienen un mínimo numérico de capital social en la página de licenciamiento de la NAPP.
| Requisito | Estándar | Particularidades del exchange de criptoactivos |
|---|---|---|
| Persona jurídica | Entidad jurídica registrada en Uzbekistán (habitualmente LLC / MChJ) | Igual |
| Consejeros mín. | No especificado en la fuente primaria; en la práctica, un administrador residente | Igual |
| Propiedad extranjera | Permitido; las sociedades registradas en jurisdicciones offshore no pueden ser accionistas | Igual |
| Capital social | No especificado numéricamente para crypto-store / crypto-depository / mining-pool en la página NAPP | 5.000 BRV desembolsados (2,06 mil millones UZS, ~174.300 USD), de los cuales 3.000 BRV (1,236 mil millones UZS, ~104.600 USD) deben estar reservados en una cuenta separada en un banco comercial uzbeko en la fecha de la solicitud |
| Oficina | Domicilio social en Uzbekistán | Igual |
| Servidores | Presencia física en Uzbekistán; conservación de datos durante 5 años | Igual |
| Fit-and-Proper | Ausencia de antecedentes penales no cancelados por delitos económicos, de corrupción o informáticos entre los fundadores y administradores | Igual |
| Personal directivo local | Esperado en la práctica; no existe una norma explícita de nacionalidad | Igual |
| Restricciones de denominación | No se permite el uso de “estado”, “gobierno”, “nacional”, “Uzbekistán”, ni de nombres de ciudades de la República en ningún idioma | Igual |
| Técnico | KYC completo, monitorización de transacciones, reporte a la FIU; marco AML/CFT bajo el registro 3309 del Ministerio de Justicia | Igual |
Evaluación fit and proper
La NAPP evalúa a los fundadores, los titulares reales, el responsable de la entidad y sus adjuntos. Las principales causas de inhabilitación son las condenas no canceladas por delitos económicos, delitos de corrupción y delitos informáticos. La segunda causa de inhabilitación opera a nivel accionarial: las sociedades constituidas en jurisdicciones offshore no pueden poseer participaciones en un CASP licenciado, con independencia de la transparencia sobre la titularidad real. Los operadores que prevean capitalizarse a través de un vehículo holding offshore deberían reestructurar antes de la presentación de documentos, ya que la revisión de la NAPP identificará y rechazará la estructura.
Presencia local / Representación local
Un CASP con licencia debe operar como persona jurídica uzbeka registrada, con domicilio social en Uzbekistán e infraestructura de plataforma en servidores físicamente situados en Uzbekistán. Los datos de las transacciones y de los clientes deben conservarse durante cinco años y ponerse a disposición de las autoridades estatales cuando lo requieran legalmente. El requisito de entidad local se aplica de manera uniforme a las cuatro categorías de licencia; no existe una vía de oficina de representación ni de sucursal para los operadores extranjeros.
AML/CFT y Travel Rule
Las obligaciones AML/CFT se rigen por la Ley n.º 660-II de , desarrollada para los CASP mediante el registro 3309 del Ministerio de Justicia de , las Normas de Control Interno para Proveedores de Servicios de Criptoactivos.[9][15] El marco se alinea con la Recomendación 15 del FATF (VASP) y la Recomendación 16 (Travel Rule). La identificación y verificación de clientes es obligatoria para todos ellos; el monitoreo de transacciones y los reportes de operaciones sospechosas se dirigen al Departamento de Lucha contra los Delitos Económicos de la Fiscalía General, que actúa como unidad de inteligencia financiera. El Informe de Evaluación Mutua de 2022 del EAG calificó a Uzbekistán como Ampliamente Conforme en la Recomendación 15.[16]
Proceso de solicitud
Las solicitudes ante NAPP requieren de 3–6 meses de principio a fin, desde la constitución de la entidad hasta la emisión de la licencia. No existe tasa de solicitud; la tasa estatal se abona únicamente en el momento de la emisión. Las solicitudes se presentan directamente ante NAPP en info@napp.uz, por correo postal o presencialmente en la calle Nukus 22, distrito de Mirabad, Tashkent. El idioma de la solicitud es el uzbeko; los documentos justificativos en otros idiomas requieren traducciones notariadas.
Interacción previa a la solicitud
NAPP no gestiona un procedimiento formal de prelicenciamiento ni un innovation hub para la vía de licenciamiento completa, pero el sandbox de registro 3409 del Ministerio de Justicia está disponible para pilotos que necesiten validar el modelo antes de comprometerse con el licenciamiento completo. Lo habitual es el contacto directo con NAPP por correo electrónico o mediante consulta presencial para aclarar el alcance antes de preparar el expediente.
Constitución de la sociedad
Constituir una entidad en Uzbekistán es el primer paso. El registro estatal de una sociedad de responsabilidad limitada (MChJ) tarda 1–2 días hábiles con una tasa estatal de 1 BRV, 412.000 UZS (unos 35 USD para residentes; los solicitantes no residentes pagan un múltiplo superior). La entidad debe constituirse localmente antes de cualquier presentación ante la NAPP.
Preparación del expediente
Compile el expediente completo del reg. 3380: documentos constitutivos de la sociedad, expedientes KYC de fundadores y directivos, manual AML alineado con el registro 3309 del Ministerio de Justicia, plan de negocio y proyecciones financieras, documentación de la arquitectura informática y prueba de la ubicación de los servidores en Uzbekistán. Contratar asesores locales familiarizados con las pautas de revisión del NAPP acorta esta etapa de forma sustancial.
Desembolso del capital social y reserva bancaria
Para una solicitud de exchange de criptoactivos, se debe desembolsar un capital social desembolsado de 5.000 BRV (unos 2,06 mil millones UZS, 174.300 USD) y reservar 3.000 BRV (unos 1,236 mil millones UZS, 104.600 USD) en una cuenta separada en un banco comercial uzbeko a nombre de la entidad. La reserva debe estar constituida en la fecha de presentación. Las demás categorías de licencia no tienen un umbral numérico de capital en la página de la NAPP; conviene verificarlo con asesoría local.
Revisión NAPP
NAPP revisa el expediente completo y puede solicitar documentación complementaria. La agencia tiene legalmente prohibido exigir documentos distintos de los enumerados en el reg. 3380, lo que reduce el margen para demoras cuando el expediente inicial está completo. Los expedientes incompletos se devuelven de forma habitual y reinician el plazo de revisión.
Pago de la tasa estatal y expedición de la licencia
Abone la tasa estatal única conforme al baremo de tasas de diciembre de 2024 (véase la Sección 7) y reciba la licencia. La licencia se expide por un período ilimitado; no existe un ciclo de renovación fijo, si bien la tasa operativa mensual debe abonarse por adelantado antes del día 10 de cada mes desde la fecha de expedición.
Jagelski & Partners coordina de principio a fin la solicitud completa de la NAPP a través de sus socios de licenciamiento: constitución de la entidad, reserva del capital estatutario, elaboración del expediente conforme al registro 3380 del Ministerio de Justicia, redacción del manual AML conforme al registro 3309 y apoyo de compliance posterior a la emisión. El paquete de documentación de compliance y la revisión de la sustancia económica en materia de TI son las dos fases en las que el apoyo de especialistas independientes acorta los plazos de forma más fiable.
Documentación requerida
Las solicitudes de licencia de criptoactivos bajo el registro 3380 del Ministerio de Justicia exigen un expediente definido de documentos societarios, de gobernanza, técnicos y de AML/CFT. NAPP no puede exigir legalmente documentos más allá de los enumerados en el registro, lo que ofrece a los solicitantes bien preparados una superficie de revisión predecible.
| Documento | Finalidad |
|---|---|
| Documentos constitutivos societarios (estatutos, certificado de constitución, registro de socios) | Constituye la entidad jurídica uzbeka |
| Divulgación de titularidad real para todos los fundadores y accionistas ≥ 5% | Revisión fit and proper NAPP |
| Expedientes KYC de los fundadores, del responsable y de sus suplentes (pasaporte, certificados de antecedentes penales, CV) | Fit and proper a nivel de persona física |
| Confirmación del desembolso del capital social | Adecuación de capital (exchange de criptoactivos) |
| Confirmación bancaria de cuenta reservada de 3.000 BRV | Adecuación de capital (exchange de criptoactivos) |
| Plan de negocio (servicios, clientes objetivo, proyección de ingresos, adecuación de capital) | Revisión de sustancia económica comercial |
| Normas de control interno AML/CFT según el registro n.º 3309 del Ministerio de Justicia | Compliance AML/CFT |
| Documentación de arquitectura de TI (diagramas de sistemas, marco de seguridad, prueba de ubicación de los servidores) | Revisión de la sustancia económica técnica |
| Plan de conservación de datos (conservación durante 5 años; marco de acceso de las autoridades estatales) | Compliance operativo |
| Prueba de domicilio social en Uzbekistán | Presencia local |
| Justificante de pago de la tasa estatal (en el momento de la expedición) | Compliance de comisiones |
| Traducciones juradas al uzbeko de documentos en lengua extranjera | Procedimental |
Redacción de documentación de compliance
Jagelski & Partners coordina la redacción y el ensamblaje del expediente documental completo del reg. 3380 a través de sus socios de licenciamiento, secuenciando el manual AML alineado con el registro 3309 del Ministerio de Justicia, la prueba de arquitectura informática y de ubicación de servidores, el plan de negocio y los expedientes fit and proper, de modo que el dossier se abra con un historial completo. Redactar procedimientos específicos para Uzbekistán que citen por número los registros operativos del Ministerio de Justicia, en lugar de adaptar una plantilla genérica, es el indicador más fiable de una revisión sin incidencias por parte de la NAPP.
Costes y precios
Los costes de la licencia cripto en Uzbekistán se basan en dos cifras del registro 3584 del Ministerio de Justicia de (Orden NAPP n.º 100 de ): una tasa estatal única pagadera en el momento de la emisión y una tasa operativa mensual pagadera por anticipado desde la fecha de emisión de la licencia.[8]
Ambos se fijan en una unidad indexada, el Valor de Cálculo Base (BRV), de modo que la regla no cambia mientras el importe sí lo hace. El BRV es de 412.000 UZS desde el en virtud del Decreto Presidencial UP-91 de , y aumenta a 440.000 UZS el en virtud del Decreto Presidencial UP-115 de .
Las cifras en dólares que figuran a continuación se convierten al tipo de cambio oficial del Banco Central de Uzbekistán de 11.818,07 UZS por dólar del , y todas ellas varían tanto con la unidad como con el tipo de cambio.[12]
Tasas gubernamentales / NAPP
| Licencia | Tasa estatal de pago único | Cuota operativa mensual |
|---|---|---|
| Exchange de criptoactivos | ≈ 2.558.900 USD73.400 BRV · 30.240.800.000 UZS | ≈ 25.800 USD740 BRV · 304.880.000 UZS |
| Cripto-depositario | ≈ 244.000 USD7.000 BRV · 2.884.000.000 UZS | ≈ 174 USD5 BRV · 2.060.000 UZS |
| Crypto-Store | ≈ 129.000 USD3.700 BRV · 1.524.400.000 UZS | ≈ 6.450 USD185 BRV · 76.220.000 UZS |
| Mining pool | ≈ 104.600 USD3.000 BRV · 1.236.000.000 UZS | ≈ 3.500 USD100 BRV · 41.200.000 UZS |
La tasa estatal se distribuye en un 80% al Presupuesto del Estado y en un 20% a NAPP. La tasa se actualizó por última vez en la Orden n.º 100 de NAPP de diciembre de 2024 (la de crypto-store se elevó desde 2.600 BRV; la de mining-pool, desde 1.900 BRV).
Tanto el tipo como el Valor Base de Cálculo varían, por lo que conviene reconfirmarlos en el momento de la solicitud: la unidad es la que fija la ley y la cifra en dólares no es más que una conversión de ella.
Coste legal: NAPP y tasas estatales
| Comisión | Exchange de criptoactivos | Crypto-Store | Cripto-depositario | Mining pool |
|---|---|---|---|---|
| Tasa estatal de pago único | 2.558.900 USD | ~129.000 USD | 244.000 USD | 104.600 USD |
| Comisión operativa mensual × 12 | ~309.600 USD | ~77.400 USD | ~2.100 USD | ~42.000 USD |
| Coste legal, año 1 | ~2.868.500 USD | ~206.400 USD | ~246.100 USD | ~146.600 USD |
La tasa operativa mensual se mantiene durante toda la vida de la licencia, por lo que el coste legal a partir del año 2 es únicamente la cifra correspondiente a doce meses: unos 309.600 USD para un crypto-exchange, 77.400 USD para una crypto-store, 2.100 USD para un crypto-depositario y 42.000 USD para un mining-pool. El capital estatutario de un crypto-exchange es de 5.000 BRV, unos 174.300 USD, de los cuales 3.000 BRV deben estar reservados en una cuenta de un banco comercial uzbeko en la fecha de la solicitud; se inmoviliza en lugar de gastarse, de modo que no forma parte de ninguna de las dos cifras. El impuesto del 0% sobre las operaciones con criptoactivos previsto en PP-3832, artículo 3(b), vigente hasta el , grava la renta y no constituye una tasa de licenciamiento, por lo que tampoco forma parte de ninguna de ellas.
Estructura típica, presupuesto por caso
| Partida de coste | Exchange de criptoactivos | Crypto-Store | Cripto-depositario | Mining pool |
|---|---|---|---|---|
| Constitución de sociedades + servicios corporativos | 1.500–3.000 USD | 1.500–3.000 USD | 1.500–3.000 USD | 1.500–3.000 USD |
| Asesoramiento jurídico (dosier, manual AML) | 35.000–60.000 USD | 25.000–45.000 USD | 30.000–50.000 USD | 25.000–40.000 USD |
| Documentación de compliance (manual AML, evaluación de riesgos, marco de sanciones, procedimientos operativos de la Travel Rule) | 15.000–25.000 USD | 15.000–25.000 USD | 15.000–25.000 USD | 15.000–25.000 USD |
| Infraestructura TI (servidores en Uzbekistán, infraestructura de conservación de 5 años) | 80.000–150.000 USD | 25.000–60.000 USD | ~40.000–80.000 USD | 30.000–60.000 USD |
| Representante local / oficina (año 1) | 8.000–15.000 USD | ~6.000–12.000 USD | ~6.000–12.000 USD | ~6.000–12.000 USD |
| Estructura típica, año 1 (presupuesto por caso) | ~139.500–253.000 USD | ~72.500–145.000 USD | ~92.500–170.000 USD | ~77.500–140.000 USD |
El coste legal y la implementación sitúan el primer año en aproximadamente 3.008.000 USD a 3.121.500 USD para un crypto-exchange, 278.900 USD a 351.400 USD para una crypto-store, 338.600 USD a 416.100 USD para un crypto-depository y 224.100 USD a 286.600 USD para un mining-pool.
A partir del año 2, la implementación recurrente asciende a unos 62.000 USD a 122.000 USD (crypto-exchange), 26.000 USD a 51.000 USD (crypto-store), 18.300 USD a 33.300 USD (crypto-depository) y 20.000 USD a 40.000 USD (mining-pool), además de la cuota mensual.
Las licencias se conceden por tiempo indefinido; no existe una tasa fija de renovación anual, pero la tasa operativa mensual se mantiene durante toda la vigencia de la licencia. Las cifras de capital social para crypto-store, crypto-depository y mining-pool no se especifican numéricamente en la página de licenciamiento de la NAPP; algunas consultoras citan un mínimo de 300.000 dólares, pero esto no puede confirmarse con la NAPP, por lo que conviene verificarlo con asesoría local antes de basarse en ello.
Plazos
El licenciamiento NAPP requiere de 3–6 meses de principio a fin. A continuación se muestra la distribución realista entre las cinco etapas de la solicitud, siendo las etapas de reserva bancaria y de revisión NAPP normalmente las de mayor variabilidad.
| Etapa | Duración | Acumulado |
|---|---|---|
| Constitución de la entidad (registro de MChJ) | 1–2 días laborables | Semana 1 |
| Preparación del expediente | 4–8 semanas | Semana 2–10 |
| Desembolso del capital social + reserva bancaria | 2–4 semanas | Semanas 10–14 |
| Revisión NAPP | 4–13 semanas | Semana 14–27 |
| Pago de la tasa estatal + emisión de la licencia | 1–2 semanas | Semana 27–29 |
| Total | 3–6 meses | Semana 12–29 |
NAPP tramitó 21 licencias de forma acumulada entre 2022 y , con una emisión mensual de aproximadamente una licencia al mes en las cuatro categorías.[5] El ritmo aumenta a medida que el régimen madura y el baremo de tasas de diciembre de 2024 redujo las solicitudes de participantes especulativos. Los exámenes de exchange de criptoactivos suelen prolongarse más que los de tiendas de criptoactivos, porque la documentación sobre reserva de capital y sustancia económica técnica es más exigente.
Fiscalidad
Uzbekistán es una jurisdicción de tributación cero para las actividades de criptoactivos de los CASP licenciados y de sus usuarios hasta el , conforme al PP-3832, artículo 3(b).[1] Uzbekistán no ha adoptado legislación interna sobre el Pilar Dos; el impuesto mínimo global de la OCDE solo se aplica a los grupos multinacionales con ingresos consolidados superiores a 750 millones EUR, un umbral que difícilmente afectará a los CASP domiciliados en Uzbekistán de forma independiente.
| Fiscalidad | Tarifa | Solicitud de licencia de criptoactivos |
|---|---|---|
| Impuesto sobre sociedades | 15% estándar | 0% en operaciones con criptomonedas de CASP autorizados (PP-3832, artículo 3(b)) hasta el |
| Impuesto sobre las ganancias de capital | Ninguno sobre criptoactivos | Las enajenaciones de criptoactivos no tributan para personas físicas ni para CASP autorizados |
| Impuesto sobre el Valor Añadido | 12% estándar | 0% en operaciones con cripto y actividades de CASP |
| Retención en la fuente | 10% (cánones/intereses); 15% (dividendos) | A los flujos de ingresos no cripto se les aplican los tipos estándar |
| Impuesto sobre nóminas | 12% de IRPF estándar | 7,5% de PIT para empleados residentes en el sandbox |
| Impuesto de timbre | Ninguna sobre operaciones con criptoactivos | No aplicable |
El régimen especial del IT Park Uzbekistan
IT Park Uzbekistan ofrece un régimen paralelo de tributación cero prorrogado hasta el para empresas tecnológicas: 0% de impuesto sobre sociedades, 0% de IVA, 0% de impuesto social, 7,5% de impuesto sobre la renta de las personas físicas para empleados residentes, 5% de impuesto sobre dividendos para fundadores no residentes y exención de derechos aduaneros sobre equipos importados hasta el .[17] La actividad de exchange de criptoactivos y la actividad CASP no figuran en la lista de actividades principales permitidas de IT Park, por lo que la entidad CASP licenciada queda fuera de IT Park, bajo el régimen cripto del 0% de NAPP; la rama tecnológica de un grupo cripto puede residir en IT Park y complementar (sin solaparse con) a la entidad CASP. Los operadores deben confirmar la elegibilidad directa como CASP tanto con NAPP como con IT Park; la relación no está del todo clara en las fuentes primarias.
Reporte CRS/CARF
Uzbekistán es una jurisdicción participante en el calendario del Marco de Comunicación de Información sobre Criptoactivos de la OCDE (CARF) y continúa ampliando la cobertura del Estándar Común de Comunicación de Información (CRS). Los CASP autorizados deben prever su inclusión en el perímetro de comunicación del CARF antes del primer intercambio multilateral de , y se espera que la legislación nacional de aplicación siga las normas modelo de la OCDE. A fecha de , Uzbekistán no ha publicado el instrumento nacional definitivo de aplicación del CARF; los operadores deberían seguir los anuncios de la NAPP y del Ministerio de Finanzas.
Riesgo de expiración del régimen fiscal
El Memorando Presupuestario para 2025–2027 encargó a NAPP y al Ministerio de Finanzas diseñar un modelo fiscal por fases para las operaciones con criptoactivos antes del cuarto trimestre de 2026, con parámetros propuestos (no aprobados) de un 3% de impuesto sobre las ganancias de capital minoristas y un 5% de gravamen societario para los CASP. A fecha de , siguen siendo propuestas; el régimen del 0% está confirmado en vigor hasta el , y cualquier régimen sucesor exigiría nueva legislación primaria. Los operadores deberían prever operaciones sujetas a tributación a partir de 2028 en sus modelos financieros, aunque la cifra de referencia hoy sea del 0%.
Compliance continuo y post-registro
Una licencia NAPP genera una obligación permanente de infraestructura de compliance: pago de tasas mensuales, informes anuales, supervisión AML/CFT, comunicación de operaciones a la FIU y una obligación de conservación de datos de cinco años. Los titulares de la licencia quedan sujetos a inspecciones de supervisión de la NAPP y a sanciones administrativas y penales por incumplimientos de compliance conforme a la Ley ZRU-899.
El paquete de documentación de compliance exigido por NAPP incluye el manual AML alineado con el registro 3309 del Ministerio de Justicia, una evaluación de riesgos, un marco de cribado de sanciones, procedimientos operativos (SOP) para la Travel Rule y el ciclo de revisión anual que los vincula con las directrices vigentes del FATF y las conclusiones EAG-MER. El apoyo especializado mantiene actualizado este paquete frente a las sucesivas actualizaciones regulatorias.
Obligaciones anuales de información
Los CASP con licencia presentan anualmente estados financieros auditados ante el Comité Estatal de Impuestos y la NAPP, con plazos alineados al ejercicio financiero societario uzbeko estándar. El responsable de compliance presenta los informes internos de AML/CFT y los informes de transacciones que superan el umbral a la FIU de la Fiscalía General de forma continua. Se exige la presentación anual a la NAPP del volumen de transacciones para las estadísticas publicadas por la agencia (número acumulado de clientes, facturación, empleos creados).
Tasas de renovación / Tasas de supervisión
La licencia NAPP se emite por tiempo indefinido; no existe ciclo de renovación. La tasa operativa mensual, conforme al registro 3388 del Ministerio de Justicia, actualizado por el registro 3584 de 17 de diciembre de 2024 (Orden NAPP n.º 100, de 5 de diciembre de 2024), se abona por adelantado antes del día 10 de cada mes y se mantiene durante toda la vigencia de la licencia: 740 BRV para crypto-exchange, 185 BRV para crypto-store, 100 BRV para mining-pool y 5 BRV para crypto-depository.
Los costes recurrentes adicionales a las tasas de la NAPP incluyen contabilidad y auditoría (~8.000–20.000 USD al año), representante local u oficina (~6.000–15.000 USD al año) y soporte de compliance (~25.000–60.000 USD al año según el volumen de transacciones).
Inspecciones regulatorias
NAPP realiza inspecciones supervisoras programadas y está facultada para llevar a cabo inspecciones sin previo aviso cuando tenga motivos para creer que el titular de la licencia infringe el registro 3380 del Ministerio de Justicia o instrumentos relacionados. Las revisiones temáticas de 2024–2025 se centraron en la implementación de la Travel Rule, el cumplimiento de la localización de servidores y la documentación KYC. NAPP solicitó el bloqueo de más de 3.000 recursos en línea en 2025 y sancionó a entre tres y cuatro plataformas de criptoactivos extranjeras (identidades no divulgadas públicamente).[5]
Ejecución
Operar un negocio relacionado con criptoactivos sin la licencia correspondiente de NAPP conlleva sanciones penales conforme a la Ley ZRU-899: multas, arresto administrativo, restricción de libertad y hasta cinco años de prisión por infracciones reiteradas u organizadas según el artículo 278⁸ del Código Penal. Las sanciones administrativas del artículo 278⁹ se aplican a infracciones menores. NAPP multó a Binance con 99 millones UZS (~7.300 USD) en por la prestación no autorizada de servicios a residentes uzbekos; posteriormente, Binance entró en el mercado a través de un socio local licenciado en .[3][18]
Normas de publicidad y promoción
Los CASP autorizados deben incluir advertencias de riesgo en el material promocional; la publicidad no puede garantizar rentabilidades ni presentar los criptoactivos como una vía de enriquecimiento rápido. NAPP ejerce la autoridad supervisora sobre la práctica publicitaria de los CASP como parte de su mandato general de supervisión. Los importes concretos de las sanciones por infracciones publicitarias se administran conforme al Código de Responsabilidad Administrativa.
Banca
El acceso bancario para los CASP con licencia en Uzbekistán es estructuralmente distinto del de sus homólogos con licencia en la UE o en jurisdicciones offshore: los CASP autorizados operan dentro de un sistema bancario nacional supervisado por el CBU, con el UZS como principal moneda de liquidación. El PP-3832, artículo 3, exime a los CASP autorizados de las normas de regulación cambiaria para las conversiones relacionadas con criptoactivos, lo que facilita de forma sustancial el flujo operativo multidivisa dentro de Uzbekistán.
La red bancaria de Jagelski & Partners apoya a los CASP con licencia en Uzbekistán mediante rutas de onboarding precualificadas en bancos comerciales uzbekos y socios de banca corresponsal de Asia Central, en coordinación con el servicio de licenciamiento para alinear el calendario bancario con el ciclo de solicitud ante la NAPP. Abra una vía de banca corporativa para su entidad con licencia en Uzbekistán →
El panorama bancario local
El sector de la banca comercial uzbeka es el principal canal de liquidación para los CASP autorizados, y varios bancos ofrecen ya cuentas para negocios de criptoactivos. Los bancos comerciales del sandbox han lanzado productos especializados; por ejemplo, Kapital Bank y Ravnaq Bank operan productos Cryptocard en el marco del sandbox con registro 3409 del Ministerio de Justicia.[10] El CBU ha flexibilizado progresivamente la participación de los bancos en el sector cripto regulado, manteniendo al mismo tiempo una estricta supervisión prudencial.
Liquidación transfronteriza
Uzbekistán no figura en la lista gris ni en la lista negra del FATF, lo que facilita materialmente las relaciones de banca corresponsal en comparación con jurisdicciones de alto riesgo. La liquidación transfronteriza en USD para CASP con licencia es viable a través de bancos corresponsales centroasiáticos de segundo nivel y determinados bancos corresponsales occidentales, con requisitos documentales proporcionados a una jurisdicción de estatus limpio. El UZS se ha depreciado de forma sostenida frente al USD desde la liberalización cambiaria de 2017; los colchones de capital estatutario deben dimensionarse teniendo en cuenta esta tendencia.
Open Banking a partir de septiembre de 2026
La Resolución Presidencial PP-359 exige una infraestructura de banca abierta antes del , con una capa estandarizada de intercambio de datos entre las entidades financieras licenciadas y los proveedores terceros autorizados.[7] Para los CASP licenciados, esta es la base de los flujos de valores tokenizados en exchanges licenciados y de las integraciones de pagos con stablecoin en el sandbox conjunto NAPP–CBU.
Para un CASP autorizado en Uzbekistán, la arquitectura es de prioridad nacional: liquidación en UZS a través de bancos comerciales supervisados por el CBU, socios corresponsales centroasiáticos para los flujos regionales y corresponsales occidentales de segundo nivel para los tramos en USD, en línea con el ciclo de solicitud del NAPP. La red de socios mantiene vías activas de apertura de cuentas en todas las jurisdicciones en las que Jagelski & Partners presta servicios, y la viabilidad del acceso bancario se confirma en la fase de definición del alcance, antes de presentar cualquier solicitud de licencia.
Explorar soluciones bancariasEstatus FATF y posición internacional
Uzbekistán es miembro del Grupo Euroasiático de Lucha contra el Blanqueo de Capitales y la Financiación del Terrorismo (EAG), un organismo regional al estilo del FATF, y no figura en la lista gris ni en la lista negra del FATF a fecha de . El país se encuentra en la categoría de seguimiento ordinario, tras haber pasado desde el seguimiento reforzado en 2023.
Informe de Evaluación Mutua de 2022
El EAG realizó una visita in situ del al ; el MER se adoptó en 2022.[16] Uzbekistán obtuvo la calificación de Cumplidor o Mayoritariamente Cumplidor en la mayoría de las Recomendaciones del FATF, incluida una calificación de Mayoritariamente Cumplidor en la Recomendación 15 (proveedores de servicios de activos virtuales).
Primer informe de seguimiento reforzado de 2023
El Primer Informe de Seguimiento Intensificado de 2023 mejoró las calificaciones de las Recomendaciones 6, 7 y 22, que pasaron de Parcialmente Conforme a Mayoritariamente Conforme, y trasladó a Uzbekistán del seguimiento intensificado al seguimiento ordinario.[19] El seguimiento ordinario es la categoría supervisora de menor frecuencia y menor intrusión; los traslados del seguimiento intensificado al ordinario señalan una mejora sostenida y reducen el lastre reputacional sobre la banca transfronteriza.
Sin pasaporte europeo en la UE
Uzbekistán es un tercer país que no pertenece a la UE ni al EEE, y no existe ningún régimen de equivalencia o reconocimiento de licencias de criptoactivos de terceros países en virtud de MiCA (Reglamento (UE) 2023/1114). Para un análisis detallado de lo que constituye solicitación y de los requisitos de documentación en el marco de la exención para terceros países, véase Reverse solicitation en el marco de MiCA →.
Ventajas y limitaciones
Uzbekistán ofrece un régimen codificado de cuatro licencias, una ventana fiscal del 0% hasta 2028 y un mercado interno cautivo de 660.000 clientes, pero los operadores renuncian al pasaporte europeo de la UE, al nivel reputacional y a cierta economía de costes de entrada a cambio de esas ventajas. Cada limitación expuesta a continuación lleva aparejada una estrategia de mitigación.
- 0% de impuestos sobre las operaciones con criptoactivos hasta el 1 de enero de 2028. Sin impuesto de sociedades, sin IVA, sin impuesto sobre las plusvalías, entre los más bajos del mundo, con base en PP-3832, artículo 3(b).
- Taxonomía codificada de cuatro licencias. Uzbekistán situó los criptoactivos en un perímetro jurídico formal desde el principio, en lugar de legalizarlos con carácter retroactivo.
- Mercado interno cautivo de 660.000 clientes. Los exchanges extranjeros están bloqueados desde agosto de 2022; las operaciones de residentes fuera de los canales autorizados están penalizadas.
- No figura en la lista gris ni negra del FATF. Seguimiento periódico del EAG desde 2023; Largely Compliant en la R.15 (VASP).
- Fuerte respaldo estratégico gubernamental. Digital Uzbekistan 2030; PP-359 (noviembre de 2025) amplía sustancialmente el perímetro; NAPP depende directamente del Presidente.
- Coste razonable para las licencias de crypto-store y de mining pool. El rango total de 220.000–335.000 USD para el año 1 es competitivo frente a los regímenes europeos de gama media.
- Sandbox regulatorio activo. Vía piloto sin licencia con ventajas fiscales; ampliación a stablecoin y valores tokenizados desde enero de 2026.
- Sin pasaporte europeo en la UE. Una licencia de Uzbekistán no otorga acceso al mercado de la UE. Mitigación: los operadores que se dirijan a clientes de la UE pueden obtener una autorización CASP independiente en un Estado miembro de la UE (acceso completo al mercado mediante el pasaporte europeo) o, únicamente en el caso de contactos aislados y genuinamente no solicitados, pueden quedar amparados por la limitada exención de reverse solicitation prevista en MiCA, artículo 61.
- El coste de entrada de un exchange de criptoactivos es extraordinariamente alto. Una tasa estatal única de ~2,56 millones USD más ~25.800 USD/mes se sitúa entre las más elevadas del mundo. Mitigación: orientarse a la categoría de crypto-store o de pool de minería si el modelo de negocio lo permite; ambas tienen totales realistas en el año 1 por debajo de 335.000 USD.
- El nivel reputacional es de mercado emergente. Menos prestigioso que MiCA de la UE o MAS de Singapur. Mitigación: posicione la entidad como operador regional de Asia Central; combine la licencia de Uzbekistán con una autorización CASP de la UE si la señalización reputacional resulta relevante para su base de clientes.
- Carga de presencia local. LLC uzbeka obligatoria, servidores en Uzbekistán, conservación de datos durante 5 años, restricciones de denominación. Mitigación: planifique la arquitectura de TI para alojamiento en Uzbekistán desde el primer día; prevea un presupuesto de 25.000–150.000 USD para la implantación de sustancia económica según la categoría.
- Riesgo de expiración del régimen fiscal. El régimen del 0% está confirmado únicamente hasta el 1 de enero de 2028. Mitigación: elabore modelos financieros a futuro asumiendo operaciones sujetas a tributación a partir de 2028; siga los anuncios de política del NAPP / Ministerio de Finanzas del cuarto trimestre de 2026.
- Taxonomía restrictiva de tokens fuera del sandbox. Los residentes no pueden emitir Stable Tokens ni Unsecured Tokens fuera del sandbox PP-359. Mitigación: solicitar el acceso al sandbox conjunto NAPP–CBU de forma temprana si el modelo depende de la emisión de stablecoin o de valores tokenizados.
- Responsabilidad penal por incumplimiento. La Ley ZRU-899 prevé penas de hasta 5 años de prisión. Mitigación: operar estrictamente dentro del perímetro autorizado; no comercializar a residentes uzbekos desde una entidad extranjera.
Comparativa de Uzbekistán
Uzbekistán compite por el flujo de operadores de Asia Central frente a Kazajistán (régimen a medida del AIFC), Kirguistán (marco cripto establecido recientemente) y Labuan (alternativa malasia para APAC con un coste comparable). Estonia es la referencia natural entre niveles para los operadores que consideran una mejora hacia la UE.
| Factor | Uzbekistán | Kazajistán (AIFC) | Kirguistán | Labuan (Malasia) |
|---|---|---|---|---|
| Tipo de licencia | Exchange de criptoactivos / Almacenamiento / Depositaría / Pool de minería (NAPP) | Operar una plataforma de negociación de activos digitales (AFSA) | Licencia VASP (exchange / operador de negociación) | Exchange de activos digitales / Credit Token (Labuan FSA) |
| Regulador | NAPP | AFSA dentro del AIFC | Servicio Estatal de Regulación y Supervisión del Mercado Financiero | Labuan FSA |
| Plazos | 3–6 meses | 4–12 meses | 8–16 semanas | 4–6 meses |
| Cap. mín. | 5.000 BRV (~174.300 USD) para exchange de criptoactivos | El importe mayor entre 200.000 USD y el capital circulante de 12 meses | Operador de exchange ~460.000 USD | 300.000–1.500.000 MYR según la vía (~76.000–380.000 USD); 1.500.000 MYR para la DA de Money Broking |
| Año 1 todo incluido (legal + implementación) | 224.100–3.121.500 USD | 90.000–180.000 USD | 35.000–65.000 USD | 90.000–250.000 USD |
| Impuesto de sociedades | 0% en criptoactivos hasta el 1 de enero de 2028 | AIFC: 0% de impuesto de sociedades hasta 2066, pero los operadores DATF pagan el 20% | Impuesto de sociedades estándar; minería: impuesto eléctrico del 10% | 3% sobre beneficios netos auditados (internacional) |
| Presencia local | LE uzbeka; servidores en el país; conservación de datos durante 5 años | Registro en el AIFC con sustancia económica | Entidad kirguisa; sin número de consejeros prescrito; administrador único residente solo para un operador de negociación | IBC de Labuan + oficina operativa |
| Pasaporte europeo de la UE | No | No | No | No |
| Situación FATF | Miembro del EAG; no figura en la lista gris; seguimiento periódico | Miembro del EAG; no incluido en la lista gris | miembro del EAG; no incluido en la lista gris; seguimiento reforzado | APG miembro; alineado con FATF |
| Ideal para | Operadores de Asia Central con posicionamiento en mercados cautivos | Operadores de nivel AIFC premium | Entrada en Asia Central con liderazgo en costes | Operadores centrados en APAC |
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Uzbekistán y Kazajistán son las dos opciones serias de Asia Central, diferenciadas por su estructura de costes y su arquitectura regulatoria: Uzbekistán aplica sus normas a escala nacional a través del NAPP, mientras que Kazajistán canaliza los criptoactivos hacia la jurisdicción específica del AIFC. Kirguistán es el líder en costes, pero arrastra el estatus de seguimiento reforzado del FATF; Labuan ofrece una credibilidad de nivel APAC a un precio comparable, pero exige un capital social sustancialmente mayor para el nivel de exchange.
Para los operadores cuyo mercado principal es la UE, ninguna de estas jurisdicciones es la respuesta adecuada. La referencia natural entre niveles es el régimen CASP de MiCA en Estonia: capital mínimo de 50.000–150.000 EUR, impuesto de sociedades 22/78 sobre beneficios distribuidos y pasaporte europeo completo en los 27 Estados miembros de la UE. A los tres países EEE-AELC (Islandia, Liechtenstein y Noruega) se accede en función del estado de vigencia de la JCD 41/2025.
Cuándo Uzbekistán es la elección adecuada
Elija Uzbekistán si:
- El mercado objetivo principal es la base cautiva uzbeka de 660.000 clientes o Asia Central en un sentido más amplio
- El modelo de negocio puede absorber la carga de presencia local y de localización de TI
- Usted valora un estatus FATF limpio y una taxonomía de cuatro licencias claramente codificada
- Puede permitirse la categoría de crypto-store o mining-pool y no necesita el nivel completo de crypto-exchange
Considere alternativas si:
- La UE es el mercado objetivo principal (la licencia MiCA CASP de Estonia es la evolución natural)
- El límite de coste está por debajo de 200.000 USD (Kirguistán es el líder en coste, considerando su estatus ante FATF)
- La presencia en APAC es prioritaria (Labuan ofrece un régimen fiscal del 3% y credibilidad de nivel APAC)
- Operar un exchange de nivel AIFC es el objetivo estratégico (AIFC de Kazajistán es la opción premium regional)
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Errores frecuentes en las solicitudes de Uzbekistán
Los patrones de revisión de NAPP y el alcance sancionador de la Ley ZRU-899 generan un conjunto recurrente de fallos en las solicitudes y errores operativos. Los seis siguientes son los problemas de nivel práctico que con mayor constancia hacen descarrilar las solicitudes de licencia de criptoactivos en Uzbekistán.
- Suponer que una única licencia «VASP» cubre todas las actividades. Cada actividad (exchange, almacenamiento, depósito, pool de minería) requiere su propia licencia, con tasa estatal y cuotas mensuales separadas. Un negocio que combine exchange y custodia necesita dos licencias, no una.
- Infravalorar la regla de reserva del capital social. Los solicitantes de exchange de criptoactivos deben desembolsar 5.000 BRV y reservar 3.000 BRV en una cuenta separada en un banco comercial uzbeko en la fecha de la solicitud. El capital financiado con crédito no es válido. Una reserva tardía reinicia el plazo de revisión.
- Uso de sociedades offshore como accionistas. Las sociedades constituidas en jurisdicciones offshore no pueden ser titulares de participaciones en un CASP con licencia de la NAPP. La estructura debe reorganizarse antes de la presentación de documentos; la revisión de la NAPP la detectará y la rechazará.
- No localizar servidores ni datos. La infraestructura de la plataforma debe funcionar en servidores ubicados físicamente en Uzbekistán, con una conservación de datos de cinco años. Los rediseños informáticos en fases avanzadas para cumplir el requisito de localización añaden semanas y un coste material al desarrollo.
- Comercialización dirigida a residentes uzbekos desde una entidad extranjera. El precedente de Binance de enero de 2024 demuestra que NAPP ejerce su capacidad sancionadora frente a proveedores extranjeros sin licencia que prestan servicios a residentes uzbekos. De ello se derivan multas, demandas y responsabilidad penal conforme a la Ley ZRU-899; la entrada a través de un socio local con licencia es la única vía conforme.
- Confundir la residencia en el IT Park con el licenciamiento CASP. El régimen de 0% de IS del IT Park no se extiende a la actividad de exchange de criptoactivos con licencia; ese es el régimen de 0% de NAPP conforme al PP-3832, artículo 3(b). Ambos son complementarios (un holding tecnológico puede residir en el IT Park mientras la entidad CASP opera bajo NAPP), pero no intercambiables.
Preguntas frecuentes
La Agencia Nacional de Proyectos de Perspectiva (NAPP) es el único regulador de criptoactivos en Uzbekistán. NAPP es una agencia presidencial establecida en su forma actual mediante el Decreto Presidencial DP-121 de , sucesora de la Agencia Nacional de Gestión de Proyectos (NAPM). Ostenta competencia legal exclusiva sobre las actividades con criptoactivos, incluidos el licenciamiento, la supervisión y la ejecución. El Banco Central de la República de Uzbekistán (CBU) supervisa el compliance en materia de AML/CFT en todo el sector financiero y es la autoridad de open banking conforme a PP-359, pero no emite licencias de criptoactivos. Las solicitudes se presentan directamente ante NAPP en info@napp.uz, por correo postal o de forma presencial.
Las personas físicas extranjeras y los accionistas corporativos no offshore pueden ser propietarios de CASP con licencia de NAPP a través de una entidad jurídica uzbeka (normalmente una LLC / MChJ). La licencia se concede únicamente a entidades jurídicas registradas en Uzbekistán, por lo que la propiedad extranjera se articula mediante una estructura de holding nacional. Las sociedades constituidas en jurisdicciones offshore tienen prohibido poseer participaciones en un CASP con licencia, con independencia de la transparencia sobre el titular real.
Los operadores que prevean capitalizarse a través de una sociedad holding offshore deben reestructurarse antes de la presentación de documentos. En la práctica, se espera que la alta dirección incluya personal residente, si bien no existe una norma explícita de nacionalidad en la página de licenciamiento de la NAPP.
NAPP emite cuatro licencias específicas por actividad al amparo del registro 3380 del Ministerio de Justicia, de . Crypto-Exchange cubre las plataformas electrónicas de negociación con libro de órdenes (tres titulares de licencia a marzo de 2026). Crypto-Store cubre la compraventa minorista de criptoactivos intermediada para particulares, en línea y fuera de línea (doce titulares de licencia).
Crypto-Depository abarca la emisión, la colocación inicial y el almacenamiento de criptoactivos, equivalente a una función de custodio y registrador (seis titulares de licencia). Mining-Pool abarca la consolidación de potencia de cálculo para minería. No existe una licencia paraguas de VASP o CASP; los operadores que combinen actividades deben obtener cada licencia por separado.
A través de un marco distinto. Más allá del régimen cripto de la NAPP, Uzbekistán ha introducido un marco para acciones y bonos tokenizados emitidos mediante DLT y negociados en mercados regulados a partir de 2026; un valor tokenizado se rige por ese régimen del lado de los valores, no por una licencia cripto genérica. Cuando el vehículo sea un fondo, la vía es el licenciamiento de fondos.
Un plazo realista es de 3–6 meses de principio a fin, desde la constitución de la entidad hasta la emisión de la licencia. El registro de la entidad requiere 1–2 días hábiles. La preparación del expediente, incluido el manual AML alineado con el registro 3309 del Ministerio de Justicia, requiere 4–8 semanas. El desembolso del capital social y la reserva bancaria de 3.000 BRV (solo para solicitantes de exchange de criptoactivos) requieren 2–4 semanas y deben estar completados en la fecha de la solicitud.
La revisión de la NAPP dura 1–3 meses para un expediente completo y más tiempo cuando se requiere documentación complementaria. El pago de la tasa estatal y la emisión de la licencia requieren 1–2 semanas al final.
Sí. El Régimen Especial de Regulación de la Circulación de Criptoactivos, en virtud del Decreto DP-121 de y del registro n. 3409 del Ministerio de Justicia de , permite proyectos piloto sin una licencia NAPP completa, con exenciones fiscales, preferencias aduaneras y un impuesto sobre la renta de las personas físicas fijo del 7,5% sobre los salarios de los empleados del sandbox. Los tres primeros participantes registrados en 2023 fueron Uzinfocom, Kapital Bank y Ravnaq Bank.
PP-359 de amplía el sandbox a los pagos con stablecoin y a los valores tokenizados a partir del bajo supervisión conjunta NAPP–CBU.
La licencia de exchange de criptoactivos conlleva una tasa estatal única de 73.400 BRV, es decir, 30,24 mil millones UZS o unos 2.558.900 USD al tipo de cambio del Banco Central de Uzbekistán de 11.818,07 del 25 de agosto de 2026, más una tasa operativa mensual de 740 BRV (304.880.000 UZS, unos 25.800 USD al mes).
El capital social es de 5.000 BRV (2,06 mil millones UZS, unos 174.300 USD), de los cuales 3.000 BRV (1,236 mil millones UZS, unos 104.600 USD) deben estar reservados en una cuenta separada en un banco comercial uzbeko en la fecha de la solicitud.
Todas las cifras se fijan en múltiplos de la BRV, por lo que todas ellas suben en torno al 6,8% el 1 de septiembre de 2026, cuando el Valor de Cálculo Base pase de 412.000 UZS a 440.000 UZS.
El coste legal obligatorio en el año 1 es, por tanto, de unos 2.868.500 USD, resultado de la tasa estatal más doce cuotas mensuales, y la implementación habitual que se añade, presupuestada caso por caso para asesoramiento jurídico, documentación de compliance, configuración de IT y presencia local, es de 139.500–253.000 USD, de modo que un primer año se sitúa en torno a 3.008.000–3.121.500 USD.
A partir del año 2, la cuota mensual por sí sola supone unos 309.600 USD anuales, con 62.000–122.000 USD de implementación recurrente. Para la mayoría de los operadores, la licencia de crypto-store o de mining pool resulta sensiblemente más económica.
La página de licenciamiento de la NAPP no especifica un mínimo numérico de capital fundacional para las licencias de crypto-store, criptodepositario o pool de minería; la cifra de 5.000 BRV se aplica únicamente al crypto-exchange. Algunas consultoras citan un mínimo de 300.000 dólares para las solicitudes generales de VASP, pero esta cifra no puede confirmarse con fuentes primarias de la NAPP y debería verificarse con asesoría local antes de basar en ella una planificación financiera. El mínimo práctico lo fijan las normas ordinarias de capital social de la LLC uzbeka, 1 BRV (412.000 UZS, unos 35 USD), más el capital circulante que la NAPP considere proporcionado al plan de negocio.
Uzbekistán no figura en la lista gris ni en la lista negra del FATF a . El país es miembro del Grupo Euroasiático contra el Blanqueo de Capitales y la Financiación del Terrorismo (EAG), el organismo regional de tipo FATF. El Informe de Evaluación Mutua de 2022 calificó a Uzbekistán como Conforme o Mayoritariamente Conforme en la mayoría de las Recomendaciones del FATF, incluida la calificación de Mayoritariamente Conforme en la Recomendación 15 (VASP). El Primer Informe de Seguimiento Reforzado de 2023 mejoró las calificaciones de las Recomendaciones 6, 7 y 22 y transfirió a Uzbekistán del seguimiento reforzado al seguimiento regular, la categoría supervisora de menor frecuencia, lo que facilita de forma sustancial las relaciones de banca corresponsal.
Sí. Los CASP con licencia operan dentro de un sistema bancario nacional supervisado por el CBU, con varios bancos comerciales uzbekos que ofrecen cuentas para criptonegocios. Los bancos del sandbox han lanzado productos especializados. El PP-3832, artículo 3, exime a los CASP con licencia de las normas de regulación cambiaria en las conversiones relacionadas con criptoactivos, lo que facilita la operativa multidivisa. La liquidación transfronteriza en USD es viable a través de bancos corresponsales de segundo nivel de Asia Central y de determinados bancos occidentales, dado el estatus limpio de Uzbekistán ante el FATF.
La PP-359 fijó el como fecha límite para la infraestructura de open banking destinada a proporcionar una capa estandarizada de intercambio de datos entre entidades financieras autorizadas y CASP autorizados.
Una licencia de Uzbekistán no otorga acceso al mercado de la UE ni derechos de pasaporte europeo bajo MiCA. Uzbekistán es un tercer país ajeno a la UE y al EEE, y no existe un régimen de equivalencia para las licencias de criptoactivos de terceros países en el marco de MiCA. MiCA, artículo 61, permite a las empresas de terceros países prestar servicios a clientes de la UE únicamente cuando el cliente inicia el contacto por iniciativa propia y exclusiva, la exención de reverse solicitation, pero las directrices de ESMA interpretan esto de forma muy restrictiva, y cualquier forma de comercialización dirigida a la UE la anula.
Los operadores que busquen un acceso sistemático al mercado de la UE deben obtener una autorización CASP independiente en un Estado miembro de la UE. Consulte la guía completa sobre reverse solicitation para el detalle operativo.
La Ley ZRU-899 de añadió los artículos 278⁸ y 278⁹ del Código Penal, relativos a la actividad cripto sin licencia. Las sanciones incluyen multas, arresto administrativo, restricción de libertad y hasta cinco años de prisión en caso de reincidencia o delitos organizados. La NAPP multó a Binance con 99 millones de UZS en enero de 2024 por la prestación no autorizada de servicios a residentes uzbekos; posteriormente, Binance entró en el mercado a través de un socio local con licencia.
Los exchanges extranjeros están bloqueados a nivel de red desde agosto de 2022. La vía conforme para los operadores extranjeros es el licenciamiento o la asociación con una entidad autorizada por la NAPP.
La Resolución Presidencial PP-359 de abre un sandbox regulatorio conjunto NAPP–CBU a partir del , que abarca las stablecoins como medio de pago y las acciones y bonos tokenizados emitidos por personas jurídicas uzbekas en exchanges licenciados. En su lanzamiento se limita al sandbox, y su extensión a todo el país depende de los resultados del piloto y de la legislación secundaria posterior a lo largo de 2026–2027. La resolución también exige una infraestructura de open banking antes del y fija como objetivo 1.000 millones USD de inversión extranjera directa en fintech para 2030. Los operadores que se posicionen para integraciones de pagos con stablecoins disponen de una ventana de seis a doce meses para dirigirse a NAPP y CBU.
Constitución de sociedades en Uzbekistán
Constituya la LLC uzbeka (MChJ) que exige el licenciamiento de NAPP. Registro estatal en 1–2 días hábiles con una tasa de 1 BRV (412.000 UZS, unos 35 USD).
Abra una vía bancaria para su CASP
Rutas de onboarding bancario precualificadas en bancos comerciales uzbekos y socios de banca corresponsal en Asia Central.
Inicie su solicitud de licencia cripto en Uzbekistán
Jagelski & Partners coordina todo el proceso de licenciamiento NAPP, desde la constitución de la entidad, la reserva del capital social, la documentación de compliance AML, la presentación ante la NAPP y el acceso bancario posterior a la licencia, a través de socios de licenciamiento que han creado y operado negocios de criptoactivos regulados.
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Referencias
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- República de Uzbekistán, Resolución Presidencial PP-3832, «Sobre las medidas para desarrollar la economía digital y el ámbito de la circulación de criptoactivos en la República de Uzbekistán», lex.uz, consultado en .
- República de Uzbekistán, Decreto Presidencial DP-121, “Sobre las medidas para el ulterior desarrollo de la economía digital y del ámbito de los criptoactivos” (27 de abril de 2022), lex.uz, consultado en .
- Cointelegraph, Uzbekistan blocks access to foreign crypto exchanges over unregistered trading, cointelegraph.com, consultado en .
- República de Uzbekistán, Ley ZRU-899, «Sobre modificaciones y adiciones al Código Penal, al Código de Procedimiento Penal y al Código de Responsabilidad Administrativa» (19 de enero de 2024), lex.uz, consultado en .
- UzDaily, Uzbekistan Has 21 Crypto Service Providers in 2025, Including Exchanges, Shops, and Depositories (citando al Primer Director Adjunto de la NAPP, 18 de marzo de 2026), uzdaily.uz, consultado en .
- UzDaily, Uzbekistan’s Crypto Turnover Surpasses US$2 Billion in 2025, uzdaily.uz, consultado en .
- República de Uzbekistán, Resolución Presidencial PP-359, «Sobre las medidas para el ulterior desarrollo de las tecnologías financieras en Uzbekistán» (27 de noviembre de 2025), lex.uz, consultado en .
- UzDaily, Fees for issuing licenses to crypto asset service providers established (registro del Ministerio de Justicia 3584, Orden NAPP n.º 100), uzdaily.uz, consultado en .
- República de Uzbekistán, Ministerio de Justicia, registro 3309, «Normas de control interno para proveedores de servicios de criptoactivos» (9 de junio de 2021), lex.uz, consultado en .
- National Agency of Perspective Projects, Proveedores de servicios de criptoactivos, napp.uz, consultado en .
- National Agency of Perspective Projects, List of specially authorized crypto-exchanges for providing a special tax regime to foreign citizens, napp.uz, consultado en .
- KDB Bank Uzbekistan, Cambio del valor de cálculo base (BRV) a partir del 1 de octubre de 2024, kdb.uz, consultado en .
- República de Uzbekistán, Ministerio de Justicia, registro 3507, «Normas de funcionamiento de los pools de minería» (20 de marzo de 2024), lex.uz, consultado en .
- República de Uzbekistán, registro del Ministerio de Justicia 3461, «Procedimiento de permisos de minería» (29 de septiembre de 2023), lex.uz, consultado en .
- República de Uzbekistán, Ley n.º 660-II, «Sobre la lucha contra la legalización de los ingresos procedentes de actividades delictivas, la financiación del terrorismo y la financiación de la proliferación de armas de destrucción masiva» (26 de agosto de 2004), lex.uz, consultado en .
- Grupo Euroasiático de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, Informe de evaluación mutua del EAG sobre Uzbekistán (2022), eurasiangroup.org, consultado en .
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- Banco Central de la República de Uzbekistán, EAG y la Evaluación Mutua de Uzbekistán, cbu.uz, consultado en .