¿Por qué elegir El Salvador para el licenciamiento de criptoactivos?
El Salvador es la única jurisdicción del mundo que combina una ley específica de activos digitales con un régimen basado en el registro y un plazo legal de revisión de 20 días hábiles, además de una carga fiscal del 0% sobre la actividad cripto regulada. CNAD ha registrado más de 70 proveedores desde 2023, impulsado por el traslado de la sede mundial de un importante emisor de stablecoin en .
El argumento de credibilidad se apoya en cuatro datos:
- La Ley de Emisión de Activos Digitales (LEAD) establece un marco único para el exchange, la custodia, la operación de plataformas de negociación, la emisión y los servicios de stablecoin, eliminando la ambigüedad regulatoria que limita a las empresas de criptoactivos en la mayoría de las jurisdicciones latinoamericanas.[1]
- El registro público de DASP de la CNAD muestra inscripciones hasta PSAD-0083 a fecha de , con más de 70 licenciatarios activos, entre ellos importantes emisores de stablecoin, exchanges globales, firmas de derivados y de negociación de valores, así como el primer banco minorista tradicional salvadoreño en registrarse.[2]
- El artículo 36 de LEAD exime a los Proveedores de Servicios de Activos Digitales registrados del impuesto sobre la renta, del impuesto sobre las ganancias de capital, del impuesto al valor agregado (IVA), de los tributos municipales y de las obligaciones de retención sobre los ingresos derivados de las actividades del artículo 19.[3]
- El Informe Anual 2023–2024 de CNAD registra aproximadamente 5.000 millones USD en emisiones de activos digitales aprobadas en el marco de LEAD, incluida la primera stablecoin de emisión pública y registrada ante el regulador procedente de un emisor de gran tamaño.[4]
En la práctica, El Salvador no sustituye a una licencia MiCA de la UE; es un complemento, una base latinoamericana fiscalmente eficiente para clientes que ya poseen, o están tramitando, una autorización independiente para el acceso al mercado europeo. El Coincub Crypto Asset Risk Report situó a El Salvador en el primer puesto a nivel mundial en en regulación e innovación en criptoactivos,[5] pero la señal más relevante para los operadores es la propia lista de inscritos.
Marco regulatorio
La Ley de Emisión de Activos Digitales (Decreto Legislativo No. 643), publicada en el Diario Oficial No. 16, Tomo 438 el y vigente desde el , establece a la CNAD como el regulador especializado en activos digitales de El Salvador. Una reforma de segundo orden aprobada el consolidó en la CNAD la supervisión tanto de los Proveedores de Servicios de Activos Digitales como de los Proveedores de Servicios de Bitcoin. Esa reforma también amplió el marco AML y de lucha contra la proliferación e introdujo una categoría específica de emisor de stablecoin.
Definición: proveedor de servicios de activos digitales
Un Proveedor de Servicios de Activos Digitales (DASP, o PSAD en español) es, conforme a la Ley de Emisión de Activos Digitales, toda entidad registrada ante la CNAD para realizar una o varias de las actividades del artículo 19: intercambio de activos digitales por moneda fiat u otros activos digitales, operación de una plataforma de negociación de activos digitales o derivados, evaluación de riesgos y precios, aseguramiento y colocación de emisiones, estructuración y gestión de productos de inversión, y custodia, transferencia y ejecución de órdenes por cuenta de terceros.
Las competencias esenciales de CNAD conforme a los artículos 8–11 de LEAD abarcan el licenciamiento y la supervisión de los Proveedores de Servicios de Activos Digitales, certificadores y emisores, junto con la potestad de sancionarlos; la aprobación de ofertas públicas de activos digitales; la emisión de normativa secundaria; y la coordinación con la Unidad de Investigación Financiera (UIF) en materia de AML/CFT.[1]
El presidente Juan Carlos Reyes dirige una organización de 35 personas que ha firmado Memorandos de Entendimiento con el Astana International Financial Centre, además de con Argentina y Paraguay, y que mantuvo una reunión de trabajo con la Crypto Task Force de la SEC de Estados Unidos el para proponer un sandbox regulatorio transfronterizo.[6]
El paquete de reforma de octubre de 2024 introdujo tres cambios estructurales. En primer lugar, retiró al Banco Central de Reserva (BCR) y a la Superintendencia del Sistema Financiero de la supervisión de los activos digitales, aunque el BCR sigue administrando operativamente el registro de Proveedores de Servicios de Bitcoin hasta finales de 2025; la transición está aprobada pero incompleta. En segundo lugar, restringió las formas societarias admitidas para los solicitantes DASP a una Sociedad Anónima de Capital Variable (S.A. de C.V.) o una sucursal extranjera, excluyendo la estructura simplificada por acciones (SAS).
En tercer lugar, codificó un principio de territorialidad que limita las operaciones de los DASP a la jurisdicción de El Salvador, quedando la actividad transfronteriza de salida sujeta a las normas de la jurisdicción de destino.[7]
Ley Bitcoin: derogada en la práctica, el marco DASP sin cambios
El Decreto Legislativo No. 199 de (en vigor aproximadamente desde el ) derogó en la práctica el carácter obligatorio del Bitcoin como moneda de curso legal. Su aceptación es ahora voluntaria y queda limitada al sector privado, mientras que el sector público tiene prohibido aceptarlo. Se derogaron los artículos 4, 8 y 9 de la Ley Bitcoin (pago de impuestos en Bitcoin, infraestructura estatal de conversión); se mantuvo el artículo 5 (la exención del 0% sobre las ganancias de capital en operaciones con Bitcoin).[8] El Informe de País del FMI 25/58, publicado en febrero de 2025 junto con la aprobación del Servicio Ampliado del FMI (EFF) por 1,4 mil millones USD, describe la reforma como la eliminación de la caracterización del Bitcoin como moneda.[9] El marco DASP previsto en la LEAD no se ve afectado por estos cambios.
Tipos de licencia y actividades cubiertas
El artículo 19 de la LEAD define las actividades que requieren un registro DASP: el intercambio de activos digitales por moneda fiat u otros activos digitales; la explotación de una plataforma de negociación de activos digitales o de derivados; la evaluación de riesgos y precios; el aseguramiento y la colocación de emisiones de activos digitales; la estructuración, gestión o promoción de productos de inversión en activos digitales; y las operaciones por cuenta de terceros (custodia, transferencia, recepción y transmisión de órdenes, y ejecución de órdenes sobre derivados).
CNAD organiza el registro público en cinco clases de actividad: Evaluadores de Riesgo y Precio, Estructuradores, Exchange, Almacenamiento y Custodia de Activos, y Plataformas de Emisiones.[10]
En el lado de la emisión existen tres autorizaciones adicionales. Emisor de activos digitales abarca a cualquier entidad que emita un activo digital al amparo de LEAD; Emisor de stablecoin se añadió con la reforma de octubre de 2024, con tasas escaladas según el volumen de emisión previsto a 12 meses; Certificador es una función de atestación independiente, siendo Chiltex S.A. de C.V. el primer inscrito el .
| Categoría | Alcance | Notas |
|---|---|---|
| Proveedor de servicios de activos digitales (DASP / PSAD) | Actividades del artículo 19: exchange, custodia, plataforma de negociación, aseguramiento de emisiones, colocación, transferencia por cuenta de terceros | Se aplica la exención fiscal del artículo 36. Cinco clases de actividad en el registro CNAD. |
| Emisor de activos digitales | Oferta pública o privada de cualquier activo digital en el marco de LEAD | Tasa de autorización de emisión: 0,01% del volumen de la oferta; certificación: 50 USD. |
| Emisor de stablecoin («Emisor de Stablecoin») | Oferta pública de stablecoins | Categoría añadida en octubre de 2024. Comisiones escaladas al volumen previsto a 12 meses. Primeros registrados: Moon Gold El Salvador y Moon Gold NA (EME-0001/0002), emisores de aUSDT. |
| Certificador | Servicios de atestación independiente | Se aplica la exención fiscal del artículo 36. |
| Proveedor de servicios de Bitcoin (BSP / PSB) | exchange BTC ↔ USD, procesamiento de pagos en Bitcoin, remesas en Bitcoin, custodia de Bitcoin (con o sin custodia de monedero) | No cumple los requisitos para la exención fiscal LEAD del artículo 36. Las operaciones exclusivamente con Bitcoin solo pueden registrarse como BSP; los operadores multiactivo suelen registrarse como DASP y BSP a la vez. El BCR administra operativamente el registro hasta finales de 2025; la transición jurídica al CNAD está pendiente. |
Valores tokenizados y RWA
El Salvador es una de las pocas jurisdicciones cuyo marco normativo cubre expresamente los activos del mundo real tokenizados y los valores digitales, y no solo la negociación de criptoactivos al contado. La Ley de Emisión de Activos Digitales (Ley de Emisión de Activos Digitales), en vigor desde 2023 y supervisada por CNAD, permite a los emisores registrados emitir y negociar RWA tokenizados y valores digitales, por ejemplo bonos tokenizados e instrumentos del Tesoro estadounidense tokenizados, junto con las autorizaciones de servicios DASP tratadas anteriormente. Se trata de una vía de emisión de valores, distinta de una licencia DASP y de una autorización de exchange de criptoactivos al contado.
Aquí delimitamos la vía de emisión de CNAD. Cuando una estructura además requiere un vehículo de fondo tokenizado en lugar de una emisión de valores o de RWA, ello se encuadra en un régimen de fondos; véase nuestra guía de licenciamiento de fondos para la distinción.
Vía del Proveedor de Servicios de Bitcoin (BSP)
El registro de Bitcoin Service Provider se rige por la Norma Técnica NRP-29 del Banco Central de Reserva (Comité de Normas, modificada el , en vigor desde el ), a la espera de su traspaso operativo a la CNAD. A , 228 BSP figuraban en el registro del BCR, de los cuales aproximadamente el 11% (25 entidades) estaban activos.[11] El error habitual es registrarse como BSP cuando el modelo de negocio no se limita a Bitcoin: los servicios con altcoins y stablecoins, junto con los activos tokenizados, requieren un registro como DASP, y quienes solo se registran como BSP no acceden a los beneficios fiscales del artículo 36.
Requisitos
El registro ante la CNAD exige una Sociedad Anónima de Capital Variable (S.A. de C.V.) o una sucursal extranjera, un mínimo de dos accionistas (se permite el 100% de propiedad extranjera, sin requisito de residencia para accionistas ni consejeros), un representante legal residente, un responsable de compliance residente con un suplente también residente y un consejero designado como responsable de la coordinación en materia de ciberseguridad. La estructura simplificada de sociedad por acciones (SAS) queda excluida tras la reforma de octubre de 2024.
| Requisito | Especificación |
|---|---|
| Forma societaria | S.A. de C.V. o sucursal extranjera (SAS excluida) |
| Capital mínimo | 2.000 USD desembolsados (derecho societario general salvadoreño); 5% (100 USD) exigible en el momento de la constitución, el resto dentro de 12 meses. Tras la reforma, la CNAD dispone de facultad discrecional para exigir capital adicional en función del perfil de riesgo. |
| Socios | Mínimo dos; se permite el 100% de propiedad extranjera |
| Administradores | Revisión fit and proper mediante KYC/KYB de CNAD; coordinador de ciberseguridad designado |
| Representante legal residente | Obligatorio |
| Responsables de compliance | Head of Compliance y su suplente, ambos residentes permanentes de El Salvador |
| Domicilio social | Obligatorio en El Salvador |
| Plan de negocio | Plan trienal que abarca servicios, mercado objetivo y proyecciones financieras |
| Programa AML/KYC | Políticas, monitorización de transacciones y procedimientos de cribado de sanciones alineados con la LCLDA y la Guía CNAD LDA-FT-ADM |
| Programa de ciberseguridad | Políticas de seguridad de la información y procedimientos de continuidad de negocio y de recuperación ante desastres proporcionados a los servicios |
| Balance de apertura auditado | Certificado por un CPA salvadoreño inscrito |
| Reglas operativas | Normas escritas para cada servicio de criptoactivos ofrecido |
El conjunto de documentos de preinscripción ante la CNAD (RPSAD, artículos 7, 17–35) es exhaustivo; la preparación completa del expediente es la variable temporal dominante. Los solicitantes con experiencia preparan la documentación de AML y ciberseguridad, junto con el material de continuidad de negocio, en paralelo con la constitución de la entidad y no de forma secuencial: la preparación secuencial suma habitualmente 6–8 semanas a un proyecto que ya se sitúa en el extremo más largo de los plazos jurisdiccionales.
Proceso de solicitud
El proceso ante la CNAD se desarrolla en dos fases formales: el registro previo (un filtro de “objeción / no objeción” que establece la competencia territorial y material conforme a los artículos 2 y 4 de la LEAD) y el registro definitivo (el examen sustantivo). El plazo legal de examen de la CNAD es de 20 días hábiles desde la recepción de un expediente completo; el tiempo total realista desde el inicio del proyecto hasta el certificado de registro es de 3–6 meses, y los modelos de negocio complejos alcanzan los 7–9 meses.
Constitución de la entidad y apertura bancaria
Constituya la S.A. de C.V. a través del Centro Nacional de Registros (CNR); obtenga los identificadores fiscales NIT/NRC; designe un representante legal residente y responsables de compliance; abra la cuenta bancaria local durante esta fase. Los detalles se encuentran en la guía de constitución de sociedades en El Salvador. El acceso bancario es la restricción determinante.
Preparación de documentación previa a la solicitud
Plan de negocio a tres años; políticas AML/KYC y de monitorización de transacciones, con procedimientos de cribado de sanciones; procedimientos de ciberseguridad que cubran BCP y DR; reglas operativas por cada servicio de criptoactivos; balance de apertura auditado y certificado por un CPA salvadoreño registrado; pasaportes y titulaciones académicas notariados y apostillados de accionistas y administradores. En paralelo con la Fase 1 cuando sea posible.
Presentación previa al registro
Presente el formulario de prerregistro de CNAD a través del portal oficial. CNAD realiza una evaluación inicial y puede solicitar información adicional. El solicitante completa el expediente según sea necesario.
Decisión de «objeción / no objeción»
CNAD evalúa la competencia territorial (LEAD, artículo 2) y la competencia material (artículo 4). Un resultado de «sin objeciones» permite al solicitante presentar el expediente completo para la inscripción definitiva.
Presentación definitiva de la solicitud de registro
Presente el expediente documental completo en formato digital y físico en las oficinas de la CNAD.
Revisión legal CNAD
Si el expediente está incompleto, el solicitante dispone de 10 días hábiles para subsanarlo. Los requerimientos de información reinician el plazo.
Resolución favorable y pago de la tasa
Tras una resolución favorable, la tasa de registro inicial de 5.475 USD debe abonarse en un plazo de 10 días en USD o BTC.
Certificado de registro
CNAD emite el certificado de registro. Los beneficios fiscales del artículo 36 se aplican desde la fecha de notificación del número de registro definitivo. CNAD notifica a la UIF sobre el nuevo titular de la licencia.
Desarrollo de la documentación de compliance
Los socios especialistas en compliance de Jagelski & Partners desarrollan el programa AML alineado con LEAD junto con el marco de ciberseguridad y BCP, reglas operativas incluidas, en paralelo con la constitución de la entidad, de modo que la documentación llega a CNAD como un paquete coherente y no como un conjunto de plantillas obtenidas por separado. Los puntos de referencia que rigen la elaboración del programa AML son la reforma de congelación de activos de enero de 2024 y la Ley Especial contra el Lavado de Activos de 2025 (Decreto Legislativo No. 426), interpretadas a la luz de la Guía LDA-FT-ADM de CNAD.
En la práctica, el plazo legal de revisión de 20 días hábiles rara vez transcurre con fluidez: las solicitudes de información reinician el cómputo, y la solicitud completa típica permanece en revisión activa durante 6–10 semanas de tiempo natural, y no los 20 días anunciados.
Documentación requerida
El expediente CNAD comprende tres capas. La documentación corporativa abarca la entidad junto con sus accionistas y administradores; el paquete sustantivo de negocio expone el plan y las proyecciones financieras junto con las normas operativas; la capa de compliance abarca AML, ciberseguridad, BCP y el balance de apertura auditado. Se exige traducción jurada al español de todos los documentos de origen extranjero; se exige apostilla en los pasaportes y las titulaciones académicas, así como en los documentos corporativos de los accionistas.
| Categoría del documento | Documentos específicos |
|---|---|
| Corporativo | Escritura de constitución; certificado del registro mercantil; libro de socios; nombramientos de administradores; nombramiento de representante legal residente; certificados NIT y NRC |
| Identidad y antecedentes | Pasaportes de accionistas y administradores notarizados, apostillados y traducidos; titulaciones académicas; certificados de antecedentes penales; declaraciones fit and proper |
| Paquete Business | Plan de negocio a tres años; proyecciones financieras; análisis del mercado objetivo; modelo de precios; normas operativas por cada servicio de criptoactivos ofrecido |
| Compliance | Política AML/KYC; procedimientos de monitorización de transacciones; procedimientos de cribado de sanciones; flujo de trabajo de comunicación de actividades sospechosas; política de ciberseguridad; plan de continuidad de negocio y de recuperación ante desastres; programa de protección de datos |
| Financiero | Balance de apertura auditado y certificado por un CPA registrado en El Salvador; prueba del capital desembolsado |
Redacción de documentación de compliance
Jagelski & Partners coordina la redacción y la compilación del expediente documental completo para la CNAD a través de abogados salvadoreños especializados y socios de compliance, secuenciando la política AML/KYC, los procedimientos de ciberseguridad y de continuidad del negocio, las normas operativas y la documentación fit and proper, de modo que la solicitud se presente con un expediente completo. Redactar procedimientos específicos para El Salvador que citen por su nombre la LCLDA y la Guía LDA-FT-ADM de la CNAD, en lugar de adaptar una plantilla offshore genérica, es el indicador más fiable de una evaluación de prerregistro sin observaciones.
Costes y precios
El Salvador publica en su normativa las tasas del regulador, por lo que el coste legal es exacto: de 5.659 USD a 5.709 USD en el Año 1 y 3.650 USD anuales a partir de entonces. Todo lo demás es la implementación, presupuestada caso por caso, y ha oscilado entre 47.500 USD y 144.300 USD en el Año 1 y entre 39.200 USD y 116.000 USD anuales desde el Año 2. La tasa de registro de CNAD, de 5.475 USD, es reducida en comparación; el personal y la sustancia económica son los principales factores de coste.
Coste legal
| Concepto legal | Importe (USD) |
|---|---|
| Tasa inicial de registro DASP de CNAD: quince salarios mínimos del sector de comercio y servicios, pagadera en USD o BTC en un plazo de 10 días desde la resolución favorable (pago único en el registro) | 5.475 USD |
| Tasa de registro de la entidad CNR (pago único en la constitución) | 184,25 |
| Certificación de emisión, por emisión, si el solicitante emite tokens | 50 |
| Autorización de oferta pública al 0,01% del tamaño de la oferta: del lado del emisor y no aplicable a los meros proveedores | Escalado |
| Coste legal, año 1 | 5.659–5.709 |
| Renovación CNAD: diez salarios mínimos del sector de comercio y servicios, pagaderos en el primer trimestre de cada año, y variable si dicho salario varía (anual) | 3.650 USD |
A partir del año 2, la renovación del CNAD por 3.650 USD constituye la totalidad del coste legal. Ambas cifras están fijadas por ley y solo varían con el salario mínimo de comercio y servicios, por lo que pueden comprobarse en lugar de presupuestarse. Las tasas para emisores de stablecoin se escalan según el volumen de emisión previsto a 12 meses y quedan fuera de esta tabla.
Coste de implementación habitual (presupuestado caso por caso)
| Crear elemento | Importe (USD) |
|---|---|
| Constitución de la entidad (S.A. de C.V.): honorarios notariales y jurídicos adicionales a la tasa de registro del CNR indicada arriba | 1.316–3.316 |
| Servicios jurídicos y de asesoramiento, primer año: según el alcance, con el acceso bancario y la implantación de compliance en la franja superior | 12.000–35.000 |
| Director local y representante legal, retainer del primer año | 6.000–18.000 |
| Compliance officers residentes durante el primer año, dos puestos a tarifas salariales locales | 24.000–60.000 |
| Oficina, primer año: coworking desde 100 USD al mes hasta local físico por 1.500 USD al mes | 1.200–18.000 |
| Auditoría externa realizada por un auditor registrado en El Salvador, primer año | 3.000–10.000 |
| Bloqueo de capital: 100 USD en la constitución, el resto en un plazo de 12 meses (mantenido, no gastado) | 2.000 |
| Estructura típica, año 1 (presupuesto por caso) | 47.500–144.300 |
| Legal y asesoramiento (anual) | 5.000–10.000 |
| Director local y representante legal (cuota anual) | 6.000–18.000 |
| Responsables de compliance residentes, dos puestos a tarifas salariales locales (anual) | 24.000–60.000 |
| Oficina (anual) | 1.200–18.000 |
| Auditoría externa a cargo de un auditor registrado en El Salvador (anual) | 3.000–10.000 |
| Implementación típica, coste anual recurrente a partir del año 2 (presupuesto según el caso) | 39.200–116.000 |
La Reserva Estratégica de Bitcoin y la torre de la sede anunciada en San Salvador por un importante emisor de stablecoin han impulsado al alza los índices de alquiler y salarios de San Salvador a lo largo de 2025–2026; los rangos de oficinas y personal de la tabla reflejan las condiciones de mediados de 2026 y deben actualizarse anualmente.
Plazos
El tiempo total desde el inicio hasta la obtención del estatus operativo de DASP es de 3–6 meses para modelos de negocio estándar, y de 7–9 meses para estructuras complejas con varias licencias o emisores de stablecoin que requieren una evaluación de tasas escalada. La revisión legal de la CNAD es de 20 días hábiles; esa cifra principal subestima el tiempo natural total, porque la apertura bancaria y la apostilla de documentos, junto con los ciclos de solicitudes de información, quedan fuera del plazo legal.
| Fase | Duración | Notas |
|---|---|---|
| Constitución de la entidad | 1–2 semanas | Registro CNR; emisión de NIT/NRC |
| Banca local | 3–8 semanas | El mayor riesgo para el calendario. No es un requisito previo para la presentación de documentos; inícielo en paralelo |
| Apostilla de documentos (de origen extranjero) | 2–4 semanas | Se tramita en paralelo con la constitución de la entidad |
| Elaboración de documentación AML y de compliance | 4–6 semanas | En paralelo con la constitución de la entidad cuando sea posible |
| Preinscripción: evaluación CNAD | 4–8 semanas | Incluye el ciclo de solicitud de información |
| Registro definitivo: revisión legal | 20 días hábiles (4 semanas) | Se reinicia con las solicitudes de información; revisión activa modal 6–10 semanas |
| Emisión de certificados y notificación a la UIF | 1 semana | Tras la resolución favorable y el pago de la tasa |
| Total (estándar) | 3–6 meses | – |
| Total (complejo) | 7–9 meses | Emisores de stablecoin, estructuras multientidad, DASP + BSP dual |
Fiscalidad
El artículo 36 de la LEAD exime a los Proveedores de Servicios de Activos Digitales registrados, así como a los certificadores y emisores, del impuesto sobre sociedades, del impuesto sobre las ganancias de capital, del impuesto sobre la renta ordinaria, del impuesto sobre el valor añadido (IVA al 13%), de los impuestos municipales y de la obligación de retener dichos impuestos sobre los ingresos derivados de las actividades con activos digitales del artículo 19.
Los ingresos no comprendidos en el artículo 19 (trabajos de consultoría y asesoramiento, o servicios exclusivamente en moneda fiat) siguen sujetos al impuesto de sociedades ordinario del 30%. Los Bitcoin Service Providers no pueden acogerse a las exenciones del artículo 36, una asimetría estructural que debe guiar la elección de la vía de licenciamiento.
| Fiscalidad | Tarifa estándar salvadoreña | DASP registrado / Emisor / Certificador según el artículo 19 Revenue | Proveedor únicamente BSP |
|---|---|---|---|
| Impuesto sobre la renta de sociedades | 30% (25% si la base imponible es ≤ 150.000 USD) | 0% | 30% (tramo del 25%) |
| Impuesto sobre las ganancias de capital | 10% | 0% | 0% únicamente sobre Bitcoin (se mantiene el art. 5 de la Ley Bitcoin) |
| Impuesto sobre el valor añadido (IVA) | 13% | 0% en servicios del artículo 19 | 13% |
| Impuestos municipales | Variable | 0% | Variable |
| Retención sobre dividendos (accionista residente) | 5% | 5% | 5% |
| Retención sobre dividendos (perceptor en paraíso fiscal) | 25% | 25% | 25% |
El tipo de retención sobre dividendos del 5% pasa al 25% cuando el receptor se encuentra en un paraíso fiscal o en un régimen preferencial, conforme a la ley tributaria general salvadoreña.[12] La verdadera restricción en la estructuración fiscal en El Salvador es la trampa de la retención (WHT) del 25% sobre dividendos, no el 0% anunciado: los diseños de sociedades holding que canalizan dividendos a través de jurisdicciones listadas como Belice o Caimán activan el tipo más alto y erosionan de forma sustancial la ventaja del artículo 36.
Lo que la exención fiscal LEAD no cubre
LEAD El artículo 36 abarca las actividades del artículo 19 y los ingresos directos derivados de ellas. Los ingresos como Bitcoin Service Provider quedan fuera de su ámbito, al igual que los honorarios de asesoramiento y consultoría ajenos al alcance del artículo 19 y las operaciones de intercambio de activos digitales por bienes o servicios no detalladas en el artículo 19. Los beneficios de zona franca (exenciones del impuesto sobre la renta de 15–20 años) se rigen por una legislación independiente (Ley de Zonas Francas) y exigen una calificación autónoma.
Compliance continuo y post-registro
Los DASP registrados ante la CNAD presentan informes financieros trimestrales, mantienen programas AML/CFT alineados con la Ley Contra el Lavado de Dinero y de Activos (LCLDA) y la Guía LDA-FT-ADM de la CNAD, remiten estados financieros anuales auditados y notifican a la CNAD cualquier cambio material en los servicios, la propiedad o los administradores. La reforma de octubre de 2024 añadió obligaciones explícitas de contraproliferación (CPWMD) y un límite diario de transacción de 1.000 USD para las actividades del lado BSP.
Obligaciones continuas principales:
- Informes trimestrales a CNAD. Estados financieros e informes de actividad en un ciclo ene/abr/jul/oct.
- Programa AML/CFT. Evaluación de riesgos, due diligence del cliente, monitorización de transacciones, comunicación de actividades sospechosas a la UIF, cribado de sanciones contra la lista consolidada del UNSC. El cribado OFAC es de facto obligatorio dada la condición de moneda de curso legal del USD y la exposición a la banca corresponsal.
- Travel Rule. Implementación alineada con la Recomendación 16 del FATF. La propia norma no fija un umbral de minimis: el artículo 25 de la ley AML de 2025 obliga a reportar a la UIF las operaciones en efectivo, por transferencia y con activos digitales en un plazo de cinco días hábiles, y delega los umbrales en el reglamento de la ley. Hasta su publicación, el reglamento y el instructivo del año 2000 siguen en vigor conforme al artículo 61, por lo que las cifras operativas continúan siendo las antiguas.[23]
- Auditoría externa anual. Auditor inscrito en el Registro Mercantil; nombramiento de Auditor Fiscal antes del tras el cierre del ejercicio fiscal.
- Notificaciones de cambios sustanciales. Ampliación de servicios, cambios en el accionariado (umbral ≥ 5%), cambios de administradores, cambios en el personal clave.
- Mantenimiento del programa de ciberseguridad. Las políticas de seguridad de la información se revisan al menos una vez al año, junto con los procedimientos de BCP y DR. No existe una norma técnica ICT del CNAD independiente fuera del paquete de registro.
- Cribado de sanciones. La lista consolidada del CSNU es obligatoria; el compliance con OFAC es de facto exigido.
La Ley Especial contra el Lavado de Activos (Decreto Legislativo No. 426 de , Diario Oficial No. 190, Tomo 449, en vigor ocho días después de su publicación) sustituyó a la Ley Contra el Lavado de Dinero y de Activos de 1998 y exigirá a las entidades registradas actualizar sus programas a lo largo de 2026. Incorpora expresamente las operaciones con activos digitales al régimen de reporte, y sus umbrales llegan con el reglamento y no con la ley.[23][13]
Banca
La banca local en USD es la mayor restricción operativa de un proyecto DASP en El Salvador, pese a la condición del USD como moneda de curso legal desde 2001. Un banco minorista salvadoreño tradicional fue el primero en obtener el registro DASP ante la CNAD el , pero el apetito general de la banca local por las cuentas de negocios de criptoactivos sigue siendo selectivo. Ningún instrumento prescribe un orden entre el acceso bancario y la presentación de documentos: ni el artículo 20 de la Ley de Emisión de Activos Digitales ni el artículo 7 del Reglamento de Proveedores de Servicios de Activos Digitales de 2023 incluyen en el expediente de registro una cuenta bancaria, una referencia bancaria o pruebas de capital, y la norma AML bancaria no condiciona la apertura de cuentas a la situación registral.
Lo que queda una vez retirada la norma es un problema de calendario más que jurídico. El onboarding bancario lleva 3–8 semanas siguiendo su propio ritmo, con independencia del punto en el que se encuentre el expediente ante la CNAD, de modo que un proyecto que lo deje para después de la resolución de registro simplemente añade ese bloque al final de la ruta crítica. Las Entidades de Dinero Electrónico internacionales afines al sector cripto siguen siendo el instrumento práctico para los flujos de pago recurrentes y las liquidaciones con comercios; los bancos locales actúan como ancla regulatoria y cuenta en la moneda operativa.
Jagelski & Partners gestiona presentaciones bancarias para relaciones especializadas de banca corresponsal en USD y con EMI, configuradas para DASP registrados ante la CNAD y calibradas al modelo de negocio de la entidad y a la geografía de sus contrapartes. Tres variables determinan el resultado: la sustancia económica y la transparencia de la titularidad, junto con la exposición ABC/sanciones de cada titular real último; el precio y los plazos son secundarios.
Contexto: el BCR elevó los coeficientes de reservas bancarias al 12% a finales de enero de 2025, al 13% a finales de junio de 2025, al 14% a finales de diciembre de 2025 y al 15% a finales de junio de 2026, conforme al programa EFF del FMI (Informe País del FMI 25/58).[9] Este endurecimiento prudencial está mejorando la confianza de la banca corresponsal respecto a la exposición a bancos salvadoreños, aunque el efecto sobre el onboarding cotidiano de negocios de criptoactivos sigue siendo incremental.
La red de socios bancarios de Jagelski & Partners abarca los corredores corresponsales en USD, europeos y latinoamericanos, e incluye EMI especializadas y bancos tradicionales, así como entidades de pago. Una licencia sin acceso bancario es un certificado colgado en la pared: conozca nuestro servicio de Banca →
La red de socios mantiene vías activas de apertura de cuentas en todas las jurisdicciones en las que presta servicio Jagelski & Partners, y la viabilidad bancaria se confirma en la fase de análisis inicial, antes de presentar cualquier solicitud de licencia.
Cuentas operativas locales en USD como ancla regulatoria, relaciones de banca corresponsal especializadas en USD y EMI internacionales para los flujos de pago continuos y la liquidación con comercios, ajustadas al perfil de flujos de cada DASP y a la geografía de sus contrapartes.
Explorar soluciones bancariasEstatus FATF y posición internacional
El Salvador es miembro pleno de GAFILAT desde 2022 y no figura en la lista de FATF de “Jurisdicciones bajo Mayor Seguimiento” a fecha de . El Informe de Evaluación Mutua de la 4.ª ronda de GAFILAT, realizado in situ en y adoptado en el XLIX Pleno de GAFILAT en , identificó deficiencias en la profundidad de la comprensión del riesgo de financiación del terrorismo y de los activos virtuales, siendo las personas jurídicas otra laguna, además de una supervisión limitada de los sectores no financieros y de la proporcionalidad de las sanciones.[14] Las deficiencias no dieron lugar a la inclusión en la lista gris.
Posición internacional
El perfil de proyección internacional de la CNAD es inusualmente alto para un regulador regional: memorandos de entendimiento con el Astana International Financial Centre junto a Argentina y Paraguay; la reunión entre la CNAD y el Crypto Task Force de la SEC de EE. UU. del , en la que se propuso un sandbox regulatorio transfronterizo;[6] el Crypto Asset Risk Report de Coincub, que situó a El Salvador en el primer puesto mundial en ;[5] y el Digital Assets Symposium (DAS) inaugural organizado por la CNAD el . Tanto el Informe de País del FMI 25/58 (febrero de 2025) como el informe de la Primera Revisión del EFF 25/190 (junio de 2025) constatan que el marco AML/CFT avanza según lo previsto, y la nueva normativa AML/CFT aprobada en el cuarto trimestre de 2025 se señala como hito del programa en el Comunicado de Prensa del FMI 25/440 de .[13]
Acceso al mercado de la UE
El registro DASP ante la CNAD salvadoreña no confiere derechos de pasaporte europeo en la UE; para atender lícitamente a clientes de la UE se requiere o bien recurrir a la reverse solicitation conforme a MiCA, artículo 61, cuyo alcance es limitado y resulta inadecuado como estrategia comercial, o bien contar con una autorización de CASP independiente en una jurisdicción de la UE. Véase Reverse Solicitation conforme a MiCA → para conocer el marco jurídico y sus implicaciones operativas.
Acceso al mercado estadounidense
La condición del USD como moneda de curso legal crea un entorno de moneda compartida, pero no supone ningún acuerdo transfronterizo con las autoridades estadounidenses. La actividad dirigida a clientes de EE. UU. sigue requiriendo el registro MSB ante FinCEN, además de las correspondientes Money Transmitter Licences estatales. La reunión del CNAD–SEC Crypto Task Force de abril de 2025 propuso un sandbox regulatorio transfronterizo; a fecha de , este aún no está operativo.
Posición regional en Latinoamérica
El marco de la CNAD de El Salvador es uno de los regímenes específicos de emisión de criptoactivos más desarrollados de América Latina, con MOUs que respaldan la estrategia de licenciamiento regional y un entorno operativo en español que reduce la fricción para las empresas orientadas a LatAm.
Ventajas y limitaciones
El Salvador ofrece un marco específico para activos digitales, una fiscalidad del 0% sobre la actividad regulada, un examen legal rápido y un grupo de registrados de alto perfil, a cambio de la ausencia de pasaporte europeo en la UE y de un entorno bancario local selectivo, además de un requisito real de sustancia económica.
- Marco específico para activos digitales con régimen de oferta pública. LEAD ofrece una base jurídica única para servicios de exchange, custodia, negociación, emisión y stablecoin, con una vía específica de oferta pública para emisores de tokenización.
- Carga fiscal del 0% en las actividades del artículo 19. El artículo 36 de LEAD exime a los proveedores registrados del CIT, del CGT, del IVA, de los impuestos municipales y de las obligaciones de retención sobre los ingresos procedentes de activos digitales.
- Revisión legal CNAD de 20 días hábiles. Uno de los plazos legales más breves del mundo para una autorización sustantiva de criptoactivos.
- USD como moneda operativa. Elimina el riesgo cambiario en las operaciones denominadas en USD; reduce la fricción para clientes estadounidenses e internacionales.
- Cohorte de registrados de alto perfil. El traslado de la sede mundial de un importante emisor de stablecoin, la consolidación de spot/derivados/valores de un grupo líder de exchange, otros exchanges globales y un banco minorista local: validación del régimen mediante nombres creíbles.
- No figura en la lista gris del FATF. MER de GAFILAT adoptado en agosto de 2024 sin designación de seguimiento.
- Sin pasaporte europeo en la UE. Un DASP salvadoreño no otorga derechos para prestar servicios a clientes de la UE. Mitigación: combine el DASP de la CNAD con un CASP MiCA de la UE en Lituania, Irlanda o Francia para acceder al mercado europeo.
- La banca local es el cuello de botella operativo. El apetito de los bancos locales es selectivo y el onboarding se prolonga 3–8 semanas a su propio ritmo, con independencia del punto en que se encuentre el expediente ante la CNAD. Mitigación: iniciar la apertura de la cuenta local en USD en paralelo a la constitución de la sociedad, y no después de la resolución de la CNAD; establecer relaciones con EMI internacionales para los flujos recurrentes.
- Trampa del 25% de retención sobre dividendos a perceptores en paraísos fiscales. Los diseños de sociedades holding que canalizan pagos a través de jurisdicciones listadas como Belice o Caimán activan el tipo más elevado. Mitigación: estructurar la cadena de holding a través de una jurisdicción no listada con un perfil adecuado de convenio fiscal o de transparencia.
- El futuro de la Ley Bitcoin depende del compliance con el programa del FMI. El Decreto 199 derogó funcionalmente el estatus de moneda de curso legal del Bitcoin; son posibles nuevas modificaciones en el marco del EFF. Mitigación: estructurar el negocio específico de Bitcoin bajo el marco LEAD DASP en lugar de como entidad únicamente BSP.
- La sustancia económica es realmente obligatoria. Responsables de compliance residentes, representante legal residente, domicilio social, balance de apertura auditado. Mitigación: prevea salarios locales realistas y costes de oficina física; no intente una estructura pantalla con escasa sustancia económica.
- El régimen BSP se encuentra en transición operativa. La supervisión legal se transfirió al CNAD en octubre de 2024, pero el BCR sigue administrando el registro BSP. Mitigación: registrar las operaciones multiactivo como DASP ante el CNAD y considerar el BSP únicamente como complemento cuando los servicios específicos de Bitcoin sean esenciales.
Comparación con El Salvador
El Salvador ocupa una posición singular en el panorama de licenciamiento cripto de LatAm y offshore: una ley específica de activos digitales, revisión legal rápida, una carga fiscal del 0% sobre la actividad regulada y un grupo de registrados de alto perfil. Frente a los pares más próximos de LatAm (Panamá, Costa Rica) y a una referencia offshore consolidada (Bermudas), El Salvador gana en especificidad regulatoria y fiscalidad; frente a las jurisdicciones MiCA de la UE (Malta como referencia entre niveles) pierde en pasaporte europeo y en profundidad de banca institucional.
| Factor | El Salvador | Panamá | Costa Rica | Bermudas | Malta (ref. UE) |
|---|---|---|---|---|---|
| Tipo de licencia | DASP (CNAD) bajo LEAD | Sin licencia ni registro específicos para cripto | Sin licencia; registro VASP AML ante SUGEF pendiente (Exp. 25.340) | Negocio de activos digitales de Clase F o M conforme a la DABA | CASP bajo MiCA |
| Regulador | CNAD | SBP / sin regulador específico para criptoactivos | SUGEF / BCCR | Bermuda Monetary Authority (BMA) | Malta Financial Services Authority (MFSA) |
| Plazos | 3–6 meses | 2–4 meses | 3–6 meses | 6–12 meses | 9–18 meses |
| Cap. mín. | 2.000 USD desembolsados (la CNAD puede exigir un importe superior a su discreción) | Ninguno por ley | Ninguno por ley | Activos netos de referencia de 100.000 USD (Class M y Class F; la BMA puede exigir un importe superior) | 50.000–150.000 EUR (según la categoría) |
| Año 1 todo incluido | 53.200–150.000 USD | 8.000–25.000 USD | 6.580–24.710 USD | 600.000–1.500.000 USD (Clase F) | 535.000–1.150.000 EUR |
| Impuesto de sociedades | 0% en la actividad del art. 19; 30% en los demás casos | 25% territorial | 30% sobre las rentas de origen local | 0% (sin impuesto de sociedades) | Tipo nominal del 35%; efectivo ~5% con devolución |
| Presencia local | Rep. legal residente + 2 oficiales de compliance residentes | Solo agente local | Se recomienda un director local | Se exige una presencia operativa sustancial | Directores locales y empleados cualificados |
| Pasaporte europeo de la UE | No | No | No | No | Sí – pasaporte europeo completo en el EEE |
| Situación FATF | No incluida en la lista gris; miembro del GAFILAT | No incluida en la lista gris | No incluida en la lista gris | No incluida en la lista gris | No incluida en la lista gris; Estado miembro de la UE |
| Ideal para | Emisores de tokenización; exchanges latinoamericanos; emisores de stablecoin; empresas Bitcoin-native | Proveedores de servicios centrados en LatAm que buscan rapidez | Operaciones LatAm ligeras | Fondos y brókeres institucionales de activos digitales | CASP dirigidos a la UE/EEE |
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La ventaja estructural de El Salvador frente a Panamá y Costa Rica es la existencia de una ley específica de activos digitales y de una exención fiscal del artículo 36 con una adopción medible. Panamá y Costa Rica operan sin un marco específico para criptoactivos, lo que mantiene el coste y los plazos más bajos, pero deja a los clientes en una zona gris legal para la emisión y el trabajo con stablecoin.
El régimen de Clase F / Clase M de Bermudas, previsto en la Digital Asset Business Act, ofrece mayor prestigio y una presencia consolidada en la banca institucional, pero con un umbral base de activos netos de 100.000 USD (que la BMA puede fijar en un nivel sustancialmente superior) y unos costes de Clase F en el Año 1 aproximadamente 10–12× los de El Salvador. La lectura correcta es la adecuación de la jurisdicción según el caso de uso: las estructuras de fondos institucionales y los brókeres orientados a grandes patrimonios se inclinan por Bermudas; los emisores de tokenización y de stablecoin se inclinan por El Salvador, igual que los exchanges orientados a Latinoamérica.
Frente a Malta como referencia transversal en la UE, El Salvador cambia el pasaporte europeo de MiCA por eficiencia fiscal y especificidad regulatoria; los operadores con ingresos relevantes en la UE deberían combinar ambas.
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Errores frecuentes en las solicitudes de El Salvador
Los cinco errores más frecuentes en las solicitudes de DASP en El Salvador se concentran en la secuenciación del acceso bancario, la interpretación errónea del alcance de la licencia, la asimetría fiscal entre BSP y DASP, la estructuración de la WHT sobre dividendos y la subestimación de la sustancia económica.
- Dejar la cuenta bancaria local para después de la resolución de la CNAD. Véase Banca más arriba: ningún instrumento prescribe un orden, pero el onboarding avanza a su propio ritmo durante 3–8 semanas, por lo que aplazarlo añade ese bloque al final de la ruta crítica.
- Registrarse únicamente como Bitcoin Service Provider para un modelo de negocio multiactivo. Cualquier actividad con altcoins, stablecoins, NFT o activos tokenizados exige un registro DASP, y quienes se registran solo como BSP pierden la exención fiscal del artículo 36 (véase Tipos de licencia).
- Canalizar dividendos a través de una sociedad holding cotizada en un paraíso fiscal. La retención sobre dividendos aumenta del 5% al 25% para perceptores situados en paraísos fiscales (véase Fiscalidad).
- Tratar el artículo 36 como una exención general. Solo cubre las actividades del artículo 19; los planes de negocio que combinan servicios licenciados con ingresos sustanciales no LEAD requieren un tratamiento contable separado para cada flujo de ingresos.
- Subestimar la sustancia económica. El mínimo legal (domicilio social, representante legal residente, dos responsables de compliance residentes) es un mínimo, no un objetivo: CNAD inspecciona la sustancia económica real, y las estructuras con sustancia económica insuficiente no superan el trámite de no objeción (véase Requisitos).
- Presentar documentos extranjeros sin traducción jurada al español ni apostilla. Todas las presentaciones de documentos ante la CNAD se realizan en español; los pasaportes y los títulos académicos requieren traducción jurada y apostilla, al igual que los documentos societarios de origen extranjero. La falta de apostilla es, con diferencia, la causa más frecuente de requerimientos de información previos al registro.
Preguntas frecuentes
LEAD El artículo 19 abarca el intercambio de activos digitales por moneda fiduciaria u otros activos digitales, la operación de una plataforma de negociación de activos digitales o derivados, la evaluación de riesgos y precios, el aseguramiento y la colocación de emisiones de activos digitales, la estructuración y gestión de productos de inversión en activos digitales, y las operaciones por cuenta de terceros, incluidas la custodia, la transferencia, la recepción y transmisión de órdenes y la ejecución de órdenes sobre derivados.
Los servicios exclusivamente de Bitcoin pueden registrarse únicamente como Proveedor de Servicios de Bitcoin conforme a la Norma Técnica NRP-29 del BCR; los negocios multiactivo suelen requerir tanto un registro DASP como uno BSP. El registro público de la CNAD organiza a los titulares de licencia en cinco clases de actividad: Evaluadores de Riesgo y Precio, Estructuradores, Exchange, Almacenamiento y Custodia de Activos, y Plataformas de Emisiones.
Ambas opciones están permitidas tras la reforma LEAD de octubre de 2024. Una sociedad extranjera puede registrarse mediante una sucursal en El Salvador (sucursal de sociedad extranjera) o constituyendo una S.A. de C.V. salvadoreña íntegramente participada. La estructura de sociedad por acciones simplificada (SAS) queda expresamente excluida. La mayoría de los operadores constituyen una S.A. de C.V. salvadoreña, ya que la estructura de sucursal complica el acceso bancario local y la auditoría; la filial íntegramente participada es el diseño operativo más limpio. Se permite la propiedad extranjera al 100% sin requisito de residencia para accionistas ni administradores, si bien se exigen un representante legal residente y dos responsables de compliance residentes con independencia de la forma societaria elegida.
Dos cifras, no una. El coste legal está fijado por ley y es exacto: de 5.659 a 5.709 USD en el año 1, correspondientes a la tasa de registro inicial de la CNAD de 5.475 USD (quince salarios mínimos del sector de comercio y servicios, pagaderos en USD o BTC dentro de los 10 días siguientes a una resolución favorable), la tasa de registro de la entidad ante el CNR de 184,25 USD y 50 USD por cada emisión certificada. A partir del año 2 se aplica únicamente la renovación de la CNAD, 3.650 USD, equivalente a diez salarios mínimos.
La implementación es todo lo demás y se cotiza caso por caso: constitución de la entidad, trabajo jurídico y de asesoramiento, representación local mediante un representante legal residente y dos responsables de compliance residentes, oficina y auditoría externa han supuesto para solicitantes comparables entre 47.500 USD y 144.300 USD en el año 1 y entre 39.200 USD y 116.000 USD anuales a partir de entonces. Las autorizaciones de oferta pública conllevan un 0,01% adicional sobre el tamaño de la oferta, y las tasas para emisores de stablecoin se escalan según el volumen de emisión previsto a 12 meses y quedan fuera de ambas cifras.
El plazo legal de revisión de la CNAD es de 20 días hábiles desde la recepción de un expediente completo. El tiempo total realista desde el inicio del proyecto hasta la operatividad es de 3–6 meses para modelos de negocio estándar y de 7–9 meses para estructuras complejas con múltiples licencias o emisores de stablecoin. El plazo de 20 días hábiles rara vez transcurre sin interrupciones: las solicitudes de información lo reinician y la revisión activa de la CNAD se sitúa, en su valor modal, en 6–10 semanas de tiempo natural.
La banca, la apostilla de documentos y la evaluación previa al registro de «objeción / no objeción» quedan fuera del plazo legal y explican la mayor parte de la variación en el tiempo natural.
Los proveedores de servicios de activos digitales registrados, los certificadores y los emisores están exentos del impuesto sobre sociedades, del impuesto sobre las ganancias de capital, del impuesto sobre el valor añadido (IVA al 13%), de los tributos municipales y de la obligación de retener dichos impuestos sobre los ingresos derivados de las actividades con activos digitales del artículo 19. La exención se aplica desde la fecha de notificación del registro definitivo en la CNAD. Los ingresos ajenos al artículo 19 (asesoramiento, consultoría, servicios exclusivamente en moneda fiat) siguen sujetos al impuesto sobre sociedades ordinario del 30% (25% si la base imponible es ≤ 150.000 USD).
Los ingresos del Proveedor de Servicios Bitcoin no se benefician del artículo 36. Las distribuciones de dividendos están sujetas a una retención del 5% cuando el perceptor no reside en un paraíso fiscal, que se eleva al 25% si el perceptor se encuentra en un paraíso fiscal o en un régimen preferencial.
La banca local es la mayor restricción operativa, pese al estatus del USD como moneda de curso legal desde 2001. Un banco minorista salvadoreño tradicional fue el primero en obtener el registro DASP de la CNAD en octubre de 2024, pero el apetito de la banca local en general sigue siendo selectivo. Ningún instrumento prescribe un orden entre la banca y la presentación de documentos: ni el artículo 20 de la LEAD ni el artículo 7 del Reglamento DASP de 2023 incluyen en el expediente de registro una cuenta bancaria, una referencia bancaria o prueba de capital, y la norma AML bancaria no condiciona la apertura de cuenta al estatus registral.
El onboarding se desarrolla en 3–8 semanas con su propio ritmo, por lo que debe abordarse en paralelo a la constitución de la entidad y no después de la resolución del CNAD. Las Entidades de Dinero Electrónico internacionales abiertas al sector cripto siguen siendo el instrumento práctico para los flujos de pago ordinarios; los bancos locales actúan como anclaje regulatorio y cuenta en la moneda operativa.
El estatus de curso legal obligatorio del Bitcoin quedó funcionalmente derogado por el Decreto Legislativo No. 199 de , con efectos aproximadamente desde el . La aceptación es ahora voluntaria y limitada al sector privado; al sector público le está prohibido aceptar Bitcoin. Los artículos 4, 8 y 9 de la Ley Bitcoin (pago de impuestos en Bitcoin, infraestructura estatal de conversión) fueron derogados; el artículo 5 (la exención del 0% sobre plusvalías en operaciones con Bitcoin) se mantuvo. El Informe de País del FMI 25/58 de febrero de 2025 describe la reforma como la eliminación de la caracterización del Bitcoin como moneda. El marco DASP en el ámbito de LEAD no se ve afectado por estos cambios; las modificaciones de la Ley Bitcoin se aplican únicamente al régimen BSP y al tratamiento en el sector público.
Una inscripción como DASP ante la CNAD salvadoreña no otorga derechos de pasaporte europeo en la UE ni en el EEE. Prestar servicios a clientes de la UE de forma lícita exige o bien acogerse a la reverse solicitation conforme a MiCA, artículo 61, cuyo alcance es limitado y resulta inadecuada como estrategia comercial, o bien contar con una autorización CASP independiente bajo MiCA en una jurisdicción de la UE (Lituania, Irlanda, Francia y Malta son las plazas CASP consolidadas). La estructura habitual para clientes que se dirigen tanto a Latinoamérica como a Europa consiste en un DASP ante la CNAD para la operación latinoamericana y un CASP bajo MiCA independiente para el acceso al mercado europeo, con los acuerdos intragrupo adecuados entre ambas entidades reguladas. Véase la guía completa sobre reverse solicitation para más detalle.
Sí. El Salvador es una de las pocas jurisdicciones cuyo marco normativo cubre expresamente los activos del mundo real tokenizados y los valores digitales, de forma separada de una licencia de servicios DASP. La Ley de Emisión de Activos Digitales (Ley de Emisión de Activos Digitales), en vigor desde 2023 y supervisada por la CNAD, permite a los emisores registrados emitir y negociar RWA tokenizados y valores digitales, por ejemplo bonos tokenizados e instrumentos del Tesoro estadounidense tokenizados.
Se trata de una vía de emisión de valores, no de una autorización de exchange de criptomonedas al contado. Cuando una estructura requiera en su lugar un vehículo de fondo tokenizado, ello se sitúa bajo un régimen de fondos; véase nuestra guía sobre licenciamiento de fondos.
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Referencias
Mostrar todas las referencias
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