Constitución de sociedades en Bermudas para empresas de cripto, fintech y alto riesgo

¿Por qué elegir Bermudas para la constitución de sociedades?

Bermudas es la jurisdicción offshore que eligen los operadores cuando la credibilidad regulatoria importa más que el coste. Combina un modelo de tributación societaria a tipo cero para la mayoría de las sociedades con un régimen de licenciamiento de activos digitales diseñado a tal fin y un historial impecable ante el FATF. El vehículo estándar, la exempted company, puede constituirse en 3 a 7 días hábiles y pertenecer íntegramente a no residentes.^[1][3]

Un régimen concebido específicamente para los activos digitales

Bermudas fue una de las primeras jurisdicciones en legislar específicamente para las empresas de activos digitales. La Digital Asset Business Act 2018, supervisada por la Bermuda Monetary Authority, establece tres clases de licencia y un régimen separado de emisión de tokens.^[5][6] El marco de la Digital Asset Business Act de Bermudas tiene mayor peso institucional que los registros de VASP que ofrecen sus homólogos caribeños, y esa diferencia se refleja directamente en las conversaciones con bancos y contrapartes. Para una empresa licenciada, la estructura registrada es el activo, no el ahorro de costes.

Un historial limpio ante el FATF

Bermudas nunca ha figurado en la lista gris del FATF. Su evaluación mutua del Grupo de Acción Financiera del Caribe la calificó como conforme o mayoritariamente conforme en 39 de las 40 Recomendaciones del FATF, el mejor resultado de compliance técnico de todas las jurisdicciones evaluadas en esa ronda.^[13] A diferencia de las Islas Vírgenes Británicas, que el FATF incluyó en su lista gris en junio de 2025,^[19] una entidad de Bermudas no activa la due diligence reforzada automática que la inclusión en la lista gris impone a las contrapartes de todo el mundo.

Un modelo fiscal con una única excepción limitada

Bermudas no aplica impuesto sobre sociedades, ni impuesto sobre plusvalías, ni IVA, ni retenciones en la fuente para la gran mayoría de las sociedades.^[9] La única excepción llegó en 2025: los grupos con ingresos consolidados superiores a 750 millones EUR pagan ahora un impuesto sobre sociedades del 15% en virtud de la Corporate Income Tax Act 2023.^[8] A diferencia de las Islas Caimán, que no han aprobado ningún impuesto complementario interno, Bermudas optó por alinearse directamente con el impuesto mínimo global de la OECD.

Diseñado para la propiedad de no residentes

Una sociedad exenta está, por definición, exenta de la regla del 60% de propiedad bermudeña que vincula a las sociedades locales, por lo que los no residentes pueden poseer el 100% de las acciones.^[3] La constitución es totalmente remota: no se exige visitar Bermudas. El requisito práctico es un domicilio social local y un directivo o representante residente en Bermudas, que aporta un proveedor de servicios corporativos con licencia.

Tipos de entidades bajo la legislación de Bermudas

La principal norma societaria de las Bermudas es la Companies Act 1981, complementada por la Limited Liability Company Act 2016 y la Segregated Accounts Companies Act 2000. Para negocios de criptoactivos, fintech y de alto riesgo con titularidad internacional, el vehículo habitual es la exempted company. La limited liability company y la segregated accounts company responden a necesidades de estructuración específicas y no al caso general.^[1][3][4]

En la práctica, casi todas las sociedades de Bermudas con propiedad internacional se constituyen como exempted company, porque es el vehículo que la BMA espera de un solicitante del sector de activos digitales o de servicios financieros. La limited liability company resulta adecuada para joint ventures y estructuras de fondos que buscan flexibilidad contractual mediante un acuerdo de LLC. La segregated accounts company se emplea cuando los activos y pasivos deben aislarse en células separadas, algo habitual en plataformas de seguros y de fondos.

Proceso de constitución

Una sociedad exenta de Bermudas se constituye en 3 a 7 días hábiles una vez completada la documentación del titular real, ya que la Bermuda Monetary Authority debe aprobar la titularidad antes de que el Registrar of Companies emita el certificado de constitución.^[2][3] La constitución se realiza a distancia. La restricción realista consiste en reunir las declaraciones personales certificadas de cada titular real que posea un 10% o más.

Lo que debe preparar

Lo que el calendario publicado por la BMA no refleja es el tiempo necesario para reunir un expediente de declaraciones plenamente certificadas por cada titular real con una participación superior al 10%. Es esa preparación, y no la presentación de documentos, la que determina si la constitución se resuelve en una semana o en tres.

Requisitos

Los requisitos de constitución de Bermudas se sitúan en un punto intermedio para una jurisdicción offshore: más ligeros que un régimen onshore completo, más exigentes que un registro caribeño que constituye sociedades sin aprobación previa del regulador. Los dos elementos determinantes son la verificación previa del titular real por parte de la BMA y la obligatoriedad de un domicilio social local y de un directivo residente.^[3]

Domicilio social y representante residente

Toda sociedad exenta debe mantener un domicilio social físico en Bermudas y contar con al menos un consejero, el secretario o un representante residente que resida habitualmente en la isla.^[3] Este servicio lo presta un proveedor de servicios corporativos autorizado y constituye un coste anual recurrente, no un pago único. El representante residente es el punto de contacto ante el Registrar y la BMA.

Para un licenciatario de activos digitales de Clase M o Clase F, este requisito se intensifica: la BMA espera un representante sénior residente en Bermudas y una verdadera sede central desde la que se dirija y gestione el negocio.

Divulgación de la titularidad real

Bermudas mantiene un registro central de titularidad real. Conforme a la Beneficial Ownership Act 2025, en vigor desde el 3 de noviembre de 2025, el registro pasó de la BMA al Registrar of Companies, el umbral de divulgación se sitúa en el 25% y los cambios deben presentarse en un plazo de 14 días.^[12] El registro no es público: el acceso se limita a las autoridades competentes y a los sujetos obligados que lo soliciten.

El Registrar aplazó el inicio de las medidas de ejecución hasta el 31 de agosto de 2026, y el reglamento definitivo y las notas de orientación se publicaron en julio de 2026. La divulgación indebida de los datos del registro conlleva sanciones de hasta 250.000 USD y cinco años de prisión por vía de acusación formal. Las acciones al portador están prohibidas; se permiten los accionistas nominales, pero el controlador subyacente debe seguir siendo revelado.

Costes y precios

Bermudas es, por diseño, una jurisdicción offshore de coste elevado. La tasa gubernamental anual mínima para una exempted company es de 2.095 USD, aproximadamente entre dos y cuatro veces la tasa equivalente en las Islas Caimán o en las Islas Vírgenes Británicas, y la tasa gubernamental aumenta en función del capital computable de la sociedad.^[7][17] No obstante, el verdadero factor de coste son los honorarios profesionales, no la tasa gubernamental.

El error habitual es presupuestar únicamente en función de la tasa gubernamental de 2.095 USD anunciada. Ninguna exempted company puede existir sin un domicilio social en Bermudas y un representante residente, de modo que estos elementos forman parte del mínimo legal tanto como la tasa. El Gobierno de Bermudas grava además con un 7% de impuesto sobre servicios corporativos los ingresos que un proveedor obtiene de las exempted companies, lo que eleva la factura efectiva que ve el cliente.^[9] Elabore el presupuesto a partir de la cifra legal que figura a continuación y añada después los honorarios del socio por el trabajo.

Tasas gubernamentales

Resumen del coste total

Las cifras están fechadas a junio de 2026. La banca y cualquier licenciamiento DABA son adicionales y se tratan en sus propias secciones.

Fiscalidad

Bermudas aplica un modelo sin impuesto de sociedades para la gran mayoría de las empresas, financiado en su lugar mediante el impuesto sobre nóminas, los derechos aduaneros y las tasas gubernamentales. La única excepción, en vigor desde el 1 de enero de 2025, es un impuesto de sociedades del 15% sobre las entidades bermudeñas integradas en grupos multinacionales con ingresos consolidados superiores a 750 millones EUR, conforme a la Corporate Income Tax Act 2023.^[8][9] No existe IVA, ni impuesto sobre las plusvalías, ni retención en la fuente.^[21]

El titular del 15% es real, pero limitado. La verdadera restricción para un solicitante típico es el impuesto sobre nóminas de cualquier personal radicado en Bermudas, no el impuesto de sociedades.

Certificado de conformidad fiscal

Una sociedad exenta de Bermudas puede solicitar un certificado de garantía en virtud de la Exempted Undertakings Tax Protection Act 1966. El certificado establece que, si Bermudas promulga posteriormente algún impuesto sobre la renta, los beneficios, las ganancias de capital o las herencias, dicho impuesto no se aplicará a la sociedad hasta, al menos, el 31 de marzo de 2035.^[16] Esta garantía no exime a un grupo multinacional incluido en el ámbito de aplicación del impuesto de sociedades de 2025: el certificado es anterior a la Corporate Income Tax Act 2023 y no prevalece sobre ella. Considérelo una protección frente a futuros impuestos generales, no un escudo frente al impuesto mínimo global.

Reporte CRS y CARF

Bermudas es una jurisdicción participante en el Estándar Común de Comunicación de Información de la OCDE (CRS) y se ha comprometido con el Marco de Comunicación de Información sobre Criptoactivos (CARF). La recopilación de datos conforme al CARF comienza el 1 de enero de 2026, con los primeros intercambios de información sobre criptoactivos en 2027.^[14] Para un negocio de criptoactivos, esto significa que los datos de clientes y de operaciones pasan a ser comunicables a las autoridades fiscales de las jurisdicciones participantes a partir del período de comunicación de 2026. Conviene integrar la captura de datos CARF en los sistemas ahora, en lugar de añadirla después.

El Pilar Dos y el impuesto sobre sociedades de 2025

Bermudas no ha acompañado la Corporate Income Tax Act 2023 con una regla de inclusión de rentas ni con una regla sobre beneficios insuficientemente gravados. Un grupo que se acerque al umbral de 750 millones EUR debería modelizar su exposición antes de constituirse, porque el tipo del 15% altera la economía después de impuestos que hace atractivas a las Bermudas.

Banca

La banca es la parte difícil. Bermudas cuenta con solo cuatro licencias bancarias plenas en vigor, y las entidades de depósito locales han mostrado escaso interés por sociedades de criptoactivos y fintech de reciente constitución y con titularidad no residente, alegando presiones de banca corresponsal y de de-risking.^[15] Un historial limpio ante el FATF ayuda, pero por sí solo no abre una cuenta local a un negocio de criptoactivos sin licencia.

En la práctica, una empresa de criptoactivos de Bermudas sin licencia opera bancariamente a través de alternativas y no mediante una cuenta bancaria local convencional. La combinación habitual es una cuenta de pago de una entidad de dinero electrónico autorizada en una jurisdicción europea como Lituania, que emite una cuenta nominativa y un IBAN a una entidad constituida en el extranjero, pero que no ofrece ningún sistema de garantía de depósitos. La otra vía es un socio bancario especializado y afín a los criptoactivos en una tercera jurisdicción que realiza el onboarding de negocios de activos digitales regulados, y normalmente exige la licencia de la BMA de forma previa.

La documentación bancaria es exhaustiva: certificado de constitución, memorando y estatutos, registros de administradores y de socios, prueba del domicilio social, identidad certificada del titular real y domicilio de cada tenedor con un 25% o más, y prueba del origen de los fondos. Un onboarding realista se extiende desde varias semanas hasta varios meses.

La red de socios bancarios de Jagelski & Partners incluye más de 90 instituciones en múltiples jurisdicciones y precalifica a una sociedad de Bermudas frente a las instituciones con mayor probabilidad de aceptar su perfil antes de presentar cualquier solicitud. Para un cliente de constitución de sociedades, el acceso bancario es el paso crítico siguiente a la constitución, no una cuestión secundaria. Consulte el servicio bancario para conocer cómo se secuencia el onboarding.

Compliance anual

Toda exempted company de Bermudas asume obligaciones continuas con independencia de su actividad, y el incumplimiento conlleva sanciones y, en última instancia, la baja del registro.^[2][7] Los principales trámites anuales son la declaración gubernamental de enero, el mantenimiento de la titularidad real, las presentaciones de documentos del impuesto sobre nóminas para cualquier personal en Bermudas y la declaración de sustancia económica.

Declaración anual y tasa estatal

Cada sociedad exenta presenta en enero ante el Registrar una declaración legal de su actividad principal y de su capital computable, acompañada de la tasa gubernamental anual.^[7] La presentación de documentos es obligatoria incluso para una sociedad inactiva. La sanción por demora es de 300 USD. Una sociedad exenta no presenta sus estados financieros ante el Registrar, pero debe conservar registros contables.

Contabilidad y auditoría

Una sociedad exenta de Bermudas debe nombrar un auditor, aunque el requisito puede dispensarse si todos los accionistas y todos los administradores están de acuerdo.^[3] Por defecto se exige una junta general anual, si bien puede dispensarse mediante acuerdo de los socios, conforme a la mecánica de la dispensa de auditoría. Los libros y registros pueden conservarse en cualquier lugar del mundo. Para una empresa de activos digitales con licencia, la BMA impone sus propias obligaciones de reporte, más exigentes que el régimen societario general y ajenas al alcance de esta guía de constitución.

Actualizaciones de titularidad real

Los cambios en la titularidad real deben presentarse en el registro del Registrar en un plazo de 14 días conforme a la Beneficial Ownership Act 2025.^[12] La ejecución por parte del Registrar de la obligación de presentación de documentos comienza el 31 de agosto de 2026, tras un aplazamiento respecto del inicio original de junio de 2026. El requisito anterior de obtener autorización previa para que una persona pudiera convertirse en titular real fue derogado en 2025, lo que simplifica el onboarding de nuevos inversores.

Presentación de declaraciones fiscales

No existe declaración del impuesto sobre sociedades para una sociedad independiente que quede por debajo del umbral de grupo de 750 millones EUR. El impuesto sobre nóminas se presenta trimestralmente en los 15 días siguientes al cierre de cada trimestre para las sociedades con personal en Bermudas, por vía electrónica cuando la nómina es de 200.000 US$ o más.^[10] Los grupos multinacionales incluidos en el ámbito de aplicación presentan una declaración del impuesto sobre sociedades a través de su entidad constitutiva en Bermudas.

Sanciones y baja registral

El Registrador da de baja a las sociedades que incumplen sus obligaciones de presentación de documentos y de pago de tasas conforme al artículo 261(5) de la Companies Act 1981, con notificación publicada en el Official Gazette, tras lo cual la sociedad dada de baja queda disuelta.^[2] La reincorporación es posible, pero costosa y lenta. Los administradores deben tratar la declaración de enero y el plazo de sustancia económica como fechas inamovibles, porque el recorrido desde la falta de presentación hasta la baja registral es administrativo e implacable.

Sustancia económica

La Economic Substance Act 2018 y las Economic Substance Regulations 2018 de Bermudas, en vigor desde el 1 de enero de 2019 y administradas desde el 31 de marzo de 2026 por la Corporate Income Tax Agency, que asumió el régimen del Registrar of Companies, exigen que las entidades que desarrollan una actividad pertinente demuestren sustancia económica real en Bermudas.^[11] La mayoría de las sociedades deben presentar una declaración anual de sustancia económica incluso cuando no desarrollan ninguna actividad pertinente.

Actividades relevantes

El régimen se aplica a nueve actividades pertinentes: banca, seguros, gestión de fondos, financiación y arrendamiento, sedes centrales, transporte marítimo, distribución y centro de servicios, propiedad intelectual y actividad de entidades holding.^[11] La actividad de fondos de inversión queda expresamente fuera del régimen. Que una empresa de activos digitales quede sujeta depende de la actividad subyacente: un modelo de financiación con criptoactivos o de gestión de fondos puede constituir una actividad pertinente, mientras que la negociación por cuenta propia pura queda fuera de las categorías enumeradas salvo que se encuadre en alguno de los epígrafes existentes.

La prueba de sustancia económica

Una sociedad que desarrolle una actividad relevante debe ser dirigida y gestionada en Bermudas, llevar a cabo en Bermudas sus actividades principales generadoras de ingresos y contar con empleados, gastos y locales físicos adecuados en la isla.^[11] Las actividades principales generadoras de ingresos pueden externalizarse, pero únicamente a un proveedor que las realice en Bermudas. Una sociedad holding de participaciones puras se somete a una prueba reducida: solo debe cumplir sus obligaciones de presentación de documentos y mantener locales y personal adecuados para la tenencia pasiva.

Plazos de presentación de informes y sanciones

La declaración de sustancia económica se presenta ante la Corporate Income Tax Agency, a través del portal del Registrar, dentro de los seis meses siguientes al cierre del ejercicio financiero.^[11] Las sanciones aumentan con los requerimientos sucesivos, desde 7.500 USD hasta 50.000 USD por un primer incumplimiento, y hasta 250.000 USD en caso de incumplimiento reiterado, y pueden derivar en una resolución judicial que restrinja la actividad o en la baja registral de la sociedad. La actividad de propiedad intelectual de alto riesgo se presume incumplidora salvo que la sociedad refute la presunción con pruebas detalladas.

Exenciones

Una entidad con residencia fiscal fuera de Bermudas queda exenta, siempre que presente prueba de su residencia fiscal extranjera dentro de los seis meses siguientes al cierre de su ejercicio financiero.^[11] Se considera en general que los titulares de licencias bancarias y de seguros cumplen la prueba de sustancia económica a través de sus operaciones reguladas, aunque igualmente presentan una declaración. Las sociedades locales de titularidad bermudeña que operan únicamente en el mercado interno quedan fuera del régimen.

Vías de licenciamiento desde una sociedad de Bermudas

La constitución de la sociedad exenta es el primer paso; la estructura debe diseñarse en función del objetivo de licenciamiento, ya que los requisitos de capital, gobernanza y sustancia económica difieren según la licencia. Para las empresas de activos digitales, la autorización pertinente es una licencia conforme a la Digital Asset Business Act otorgada por la Bermuda Monetary Authority, con un régimen aparte para la emisión de tokens.^[5][6]

Una autorización independiente de Digital Asset Issuance conforme a la Digital Asset Issuance Act 2020 se aplica a las empresas que captan capital mediante ofertas de tokens, distinta de la licencia de servicios DABA.^[20] Una licencia de Bermudas goza de reconocimiento global, pero está limitada jurisdiccionalmente.

Una entidad de Bermudas no confiere derechos de pasaporte europeo en la UE, y MiCA no contiene ningún régimen de equivalencia de terceros países para las empresas de activos digitales. MiCA, artículo 61, permite que una empresa de un tercer país preste servicios a clientes de la UE únicamente cuando el cliente inicia el contacto enteramente por iniciativa propia. Las directrices de ESMA, publicadas el 26 de febrero de 2025 y aplicables desde el 27 de abril de 2025, las interpretan de forma restrictiva: cualquier actividad de marketing dirigida a la UE, contenido en lenguas de la UE, publicidad geolocalizada o el uso de influencers ubicados en la UE se considera captación y anula la exención. Para el detalle completo de lo que constituye captación, véase Reverse solicitation bajo MiCA →

Ventajas y limitaciones

Bermudas recompensa a las empresas que necesitan credibilidad y pueden absorber costes, y penaliza a las que optimizan únicamente en función de comisiones anuales bajas. Las ventajas se agrupan en torno a la reputación, la regulación y la fiscalidad; las limitaciones, en torno al coste, la banca y la ausencia de acceso al mercado de la UE. Cada limitación que se expone a continuación lleva asociada una mitigación.

• ✓ Historial FATF impecable. Nunca ha estado en la lista gris; el mejor resultado de compliance técnico del CFATF en su ronda de evaluación, lo que facilita la due diligence de la contraparte.
• ✓ Régimen de activos digitales creado a medida. La Digital Asset Business Act otorga a los titulares de licencia un estatus regulatorio reconocido que los registros VASP del Caribe no igualan.
• ✓ Sin impuesto de sociedades para la mayoría de las empresas. Cero impuesto sobre la renta de sociedades, IVA, plusvalías y retenciones fuera del umbral de grupo de 750 millones de EUR.
• ✓ Propiedad 100% no residente. La sociedad exenta queda excluida de la norma del 60% de propiedad bermudeña, con constitución totalmente remota.
• ✓ Credibilidad institucional. Bermudas es uno de los tres mayores mercados mundiales de seguros y reaseguros y el mayor domicilio de aseguradoras cautivas del mundo, lo que transmite madurez regulatoria a bancos y socios.
• × Coste elevado en comparación con jurisdicciones comparables. Mitigación: elija Bermudas solo cuando el beneficio en materia de licenciamiento o reputación justifique el sobrecoste; utilice una estructura en las Islas Vírgenes Británicas o en Bahamas para necesidades puramente de tenencia.
• × Acceso bancario difícil. Mitigación: obtener primero la licencia DABA y precalificar con socios bancarios adecuados antes de solicitarla, en lugar de confiar en una cuenta bancaria minorista local.
• × Sin pasaporte europeo en la UE. Mitigación: los operadores que se dirijan a clientes de la UE pueden obtener una autorización CASP independiente en un Estado miembro de la UE para disponer del pasaporte europeo completo o, únicamente en el caso de contactos aislados y genuinamente no solicitados, pueden acogerse a la limitada exención de reverse solicitation prevista en MiCA, artículo 61.
• × Obligaciones de sustancia económica. Mitigación: realizar el análisis de sustancia económica frente al modelo de negocio antes de la constitución y aplicar el test reducido cuando la entidad sea puramente holding de participaciones.
• × Impuesto de sociedades de 2025 para grandes grupos. Mitigación: modele la exposición al Pilar Dos antes de la constitución; el tipo es irrelevante para operadores independientes por debajo del umbral de 750 millones EUR.

Comparativa de Bermudas

Entre las jurisdicciones offshore premium, Bermudas es la opción de credibilidad, las Islas Caimán la opción de fondos, las Islas Vírgenes Británicas la opción de holding de bajo coste y las Bahamas la opción cripto sensible al coste bajo su DARE Act. La tabla siguiente sitúa a Bermudas frente a las tres jurisdicciones con las que un fundador la compara con más frecuencia.

Compare todas las jurisdicciones de constitución en paralelo →

La diferencia clave es: peso regulatorio frente a coste. Bermudas y Caimán son el par premium, pero se especializan de forma distinta: Caimán para fondos, Bermudas para el licenciamiento de activos digitales y de seguros. Las Islas Vírgenes Británicas los superan a ambos en precio y rapidez, pero su inclusión en la lista gris del FATF en junio de 2025^[19] activa ahora due diligence reforzada en cada punto de contacto bancario y con contrapartes, mientras que las Islas Caimán, fuera de la lista gris desde 2023,^[18] no arrastran esa fricción.

Las Bahamas son el análogo más próximo entre las jurisdicciones sensibles al coste que cuentan con su propio marco para criptoactivos, pero carecen de la tradición aseguradora de Bermudas y del reconocimiento institucional que aporta la Digital Asset Business Act. Para un negocio cuyo valor se apoya en una licencia creíble, ese reconocimiento es el factor decisivo.

Cuándo Bermudas es la opción correcta

Elija Bermudas si necesita una licencia de activos digitales o fintech con reconocimiento internacional, si el acceso bancario y la credibilidad ante contrapartes pesan más que el coste anual, si opera en seguros o reaseguros, o si un historial FATF limpio resulta decisivo. Considere alternativas si solo necesita un vehículo de tenencia de bajo coste (las Islas Vírgenes Británicas o Bahamas), si su prioridad es una plataforma de fondos (las Islas Caimán), o si necesita acceso al mercado de la UE (una autorización CASP en un Estado miembro de la UE, no una estructura offshore).

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