Por qué los operadores consideran el Reino Unido para el licenciamiento de criptoactivos
Uno de los centros financieros más profundos del mundo, el Reino Unido aplica un régimen propio de criptoactivos al margen del mercado único de MiCA de la UE. Una autorización de la FCA aporta una credibilidad global de primer nivel, el sistema jurídico es el common law inglés con un regulador transparente que publica orientaciones detalladas, y el régimen evoluciona desde un registro limitado a efectos de normativa AML hacia un marco completo de conducta y prudencial a partir del . El Reino Unido resulta adecuado para operadores con base de clientes en el Reino Unido o con contrapartes institucionales que valoran una credencial de la FCA por encima de un pasaporte.
Una autorización de la FCA otorga una credibilidad de primer nivel
Las contrapartes institucionales consideran un permiso de la FCA como una credencial regulatoria reconocida en su due diligence. El filtro de acceso de la FCA es demostrablemente selectivo: desde que asumió la función de supervisor de la normativa AML en materia de criptoactivos el , había recibido 417 solicitudes de registro a ; de las 391 resueltas, 68 empresas (alrededor del 17%) obtuvieron el registro, mientras que 263 se retiraron, 46 fueron rechazadas y 14 denegadas.[1]
Para los operadores que venden a bancos, gestoras de activos e instituciones cotizadas, esa escasez es precisamente la clave: una autorización de la FCA acorta la due diligence institucional de un modo que un registro más ligero no puede lograr.
Un régimen legal FSMA sustituye al limitado registro AML
Las Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 fueron dictadas por HM Treasury el como SI 2026/102, después de que ambas Cámaras del Parlamento aprobaran el proyecto publicado el , y el nuevo régimen entra en vigor el .[2][22] Las Regulations modifican la Regulated Activities Order para incorporar la emisión de stablecoin, la custodia, las plataformas de negociación, la negociación, la intermediación y el staking dentro del perímetro de autorización de la FCA como actividades plenamente reguladas, sustituyendo el registro limitado previsto en las Money Laundering Regulations por un marco de conducta y prudencial.
Para los operadores que planifican un desarrollo plurianual, el paso a una autorización plena conforme a la Part 4A aporta un grado de seguridad jurídica que el régimen de registro nunca ofreció.
Un mercado real en GBP y un régimen de promociones consolidado
Según la investigación de consumidores de la FCA, el 8% de los adultos del Reino Unido tenía criptoactivos en 2025, de modo que el Reino Unido ofrece a los emisores de stablecoin y a los exchanges un verdadero mercado nacional en GBP, y no una simple base de buzón.[19] El régimen de promociones financieras de criptoactivos está en vigor desde el , por lo que las normas para la comercialización dirigida a consumidores del Reino Unido están consolidadas y bien documentadas en los documentos PS23/6 y FG23/3 de la FCA.[3]
Los operadores que se ajustan al estándar británico de promociones heredan una base de compliance madura. En la práctica, esto significa que una entidad autorizada en el Reino Unido llega a un ecosistema con un perímetro de comercialización definido, una FCA que interactúa mediante apoyo previo a la solicitud y un tratamiento fiscal asentado: un contexto operativo que las jurisdicciones más recientes todavía no pueden igualar.
Tratamiento fiscal consolidado y amplia red de convenios
El tratamiento fiscal de los criptoactivos en el Reino Unido está consolidado: HMRC considera los tokens de intercambio como bienes sujetos al impuesto sobre las ganancias de capital en el caso de las personas físicas y al impuesto de sociedades en el de las sociedades, y la compraventa de tokens de intercambio por moneda fiat está exenta de IVA tras la sentencia del Tribunal de Justicia en el asunto Skatteverket contra Hedqvist.[4] El Reino Unido cuenta con una de las redes de convenios de doble imposición más amplias del mundo, que abarca más de 130 jurisdicciones, lo que reduce las pérdidas por retenciones en los flujos transfronterizos de intereses, cánones y dividendos.
Para un operador de criptoactivos domiciliado en el Reino Unido, la combinación de un gravamen interno claro y una amplia cobertura de convenios constituye una ventaja estructural frente a jurisdicciones con redes de convenios más reducidas.
Marco regulatorio
Las empresas de criptoactivos en el Reino Unido responden ante un único regulador que gestiona dos regímenes en transición. Hoy, la FCA supervisa las obligaciones en materia de prevención del blanqueo de capitales conforme a las Money Laundering Regulations 2017 y, a partir del , supervisará un régimen completo de conducta y prudencial para las actividades reguladas con criptoactivos conforme a la Financial Services and Markets Act 2000. HMRC administra los tributos y el Bank of England, junto con la FCA, regulará cualquier stablecoin que HM Treasury reconozca como sistémica.
Licenciamiento de criptoactivos en el Reino Unido, explicado
El licenciamiento de criptoactivos en el Reino Unido es la autorización regulatoria conjunta que se exige para desarrollar actividad de criptoactivos en el Reino Unido o dirigida a él. Comprende: el registro ante la FCA con arreglo a las Money Laundering Regulations 2017 para proveedores de exchange de criptoactivos y proveedores de monederos de custodia (la FCA lo supervisa desde el ); y, a partir del , la autorización de la FCA conforme a la Financial Services and Markets Act 2000 para las nuevas actividades reguladas de criptoactivos introducidas por las Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026, que modifican la Regulated Activities Order 2001. HMRC considera los exchange tokens como propiedad a efectos del Capital Gains Tax y del Corporation Tax, y las ventas de exchange tokens por moneda fiduciaria están exentas de IVA.
Un regulador, dos regímenes (y la Administración tributaria)
La FCA es la Financial Conduct Authority, el regulador de conducta del Reino Unido para los servicios financieros y la autoridad supervisora en materia de prevención del blanqueo de capitales para las empresas de criptoactivos desde el .[5] Conforme a las MLRs 2017, los proveedores de exchange de criptoactivos y los proveedores de monederos de custodia deben estar registrados antes de iniciar su actividad; la FCA evalúa los sistemas y controles de AML y de lucha contra la financiación del terrorismo de la empresa, la titularidad real y la idoneidad de las personas clave. Entre sus facultades de ejecución se incluyen la denegación, la cancelación, la censura pública y la remisión a otras autoridades. Operar sin el registro exigido, o realizar una promoción financiera ilícita, constituye un delito.
El régimen FSMA es el nuevo marco de conducta y prudencial. Las Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 especifican las actividades reguladas, con entrada en vigor el . La FCA publicó sus reglas finales básicas el , incluidas PS26/12 sobre capital y PS26/10 sobre emisión de stablecoins. Queda trabajo de política específico; los requisitos prudenciales básicos ya no son propuestas de consulta.[16]
La guía definitiva sobre el perímetro llegó el (PS26/18), y la FCA ha indicado que seguirán nuevas consultas y declaraciones de política antes de la entrada en vigor el .[6] El Senior Managers and Certification Regime y el Consumer Duty se aplicarán a las empresas de criptoactivos autorizadas.
HM Treasury, el Bank of England y HMRC completan la arquitectura. HM Treasury asume la dirección política y presentó las Cryptoassets Regulations ante el Parlamento; el proyecto final de instrumento normativo se publicó el .[2] Las stablecoins que HM Treasury reconozca como sistémicas estarán reguladas conjuntamente por el Bank of England y la FCA; el Banco publicó su declaración de política y el proyecto de Código de Práctica el y prevé finalizar el Código antes de que termine 2026.[24]
HMRC administra los impuestos y trata los tokens de intercambio como propiedad conforme a su Cryptoassets Manual, en lugar de como moneda, y a partir del exige a los proveedores de servicios de criptoactivos del Reino Unido recopilar y comunicar datos de los usuarios en virtud del Marco de Comunicación de Información sobre Criptoactivos de la OCDE.[7]
Novedades regulatorias recientes
- : La FCA fija las tasas de solicitud FSMA para criptoactivos (2.820 £, 11.260 £ o 28.150 £ según el permiso) en un instrumento en vigor desde el , y el publica su guía definitiva sobre el perímetro, PS26/18.[23][6]
- : La FCA publica sus normas definitivas para el régimen, de PS26/9 a PS26/13, entre ellas PS26/12 sobre requisitos prudenciales y PS26/10 sobre la emisión de stablecoins.[16]
- : El Bank of England publica su declaración de política sobre las stablecoins sistémicas, que regulará conjuntamente con la FCA una vez que HM Treasury las reconozca.[24]
- : HM Treasury dicta, tras su aprobación por ambas Cámaras del Parlamento, las Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 (SI 2026/102), que incorporan los criptoactivos al ámbito regulatorio de la FCA, con entrada en vigor plena el .[2]
- : El Marco de Comunicación de Información sobre Criptoactivos de la OCDE entra en vigor en el Reino Unido; el primer período de declaración se extiende hasta el , y las declaraciones deben presentarse ante HMRC a más tardar el .[7]
- : La FCA publica el CP25/42, la segunda consulta prudencial, junto con el CP25/40 sobre la regulación de las actividades con criptoactivos, en el que propone requisitos de fondos propios para plataformas de negociación, staking, negociación e intermediación.[6]
- : HM Treasury publica el proyecto final de instrumento normativo para el régimen regulatorio de los criptoactivos.[2]
- : La FCA publica el CP25/14 (emisión de stablecoins y custodia de criptoactivos) y el CP25/15 (un régimen prudencial para las empresas de criptoactivos), en los que propone un capital mínimo permanente de 350.000 £ para los emisores de stablecoins y de 150.000 £ para los custodios.[8]
- : HM Treasury publica su primer proyecto de instrumento normativo en el que se establecen las nuevas actividades reguladas en materia de criptoactivos y un enfoque de política casi definitivo.[2]
- : Entra en vigor el régimen de promociones financieras de criptoactivos: la comercialización de criptoactivos cualificados a consumidores del Reino Unido queda restringida en virtud del artículo 21 de la FSMA, y su incumplimiento constituye un delito.[3]
- : La FCA se convierte en la autoridad supervisora en materia de normativa AML para las empresas de criptoactivos del Reino Unido en virtud de las MLRs 2017.[5]
Cómo se solapan los dos regímenes
| Régimen | Desencadenante | Consecuencia práctica |
|---|---|---|
| Reglamento sobre blanqueo de capitales de 2017 | Actuar como proveedor de exchange de criptoactivos o proveedor de monederos de custodia con carácter empresarial en el Reino Unido | Registro obligatorio en la FCA; sistemas y controles AML/CTF; CDD; comunicación de actividades sospechosas; screening de sanciones; nombramiento de un Money Laundering Reporting Officer |
| FSMA 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 | Ejercer una actividad regulada de criptoactivos (emisión, custodia, plataforma de negociación, negociación, intermediación, staking) para personas del Reino Unido, desde el | Autorización FCA en virtud de la Parte 4A; requisito de fondos propios; SM&CR; Consumer Duty; normas de salvaguarda y de activos de clientes |
| Section 21 FSMA (promociones financieras) | Comunicación de una invitación o incitación a participar en actividades de inversión en criptoactivos, susceptible de surtir efecto en el Reino Unido | La promoción solo es lícita a través de una persona autorizada, un aprobador conforme al artículo 21, una empresa registrada a efectos MLR o una exención de la Financial Promotion Order; su incumplimiento constituye delito |
| Data Protection Act 2018 / UK GDPR | Tratamiento de datos personales de clientes del Reino Unido | Obligaciones de base jurídica y transparencia; notificación de brechas a la ICO; sanciones escalonadas de hasta el importe mayor entre 17,5 millones de £ o el 4% de la facturación mundial |
| Marco de Información sobre Criptoactivos de la OCDE | Al ser un proveedor de servicios de criptoactivos declarante del Reino Unido, desde el | Due diligence de usuarios y reporte anual de transacciones a HMRC; sanciones de hasta 300 £ por usuario por informes inexactos o incompletos |
La cuestión del perímetro entre MLR y FSMA
Lo que define al régimen británico en 2026 es que se encuentra en plena transición y que los dos regímenes no se conectan de forma automática. Un registro MLR confirma únicamente que los controles AML de una entidad cumplen el estándar; no es una autorización prudencial ni de conducta, y no se convertirá en un permiso FSMA. La FCA anima a las entidades a centrarse en la autorización FSMA ahora que la ventanilla está abierta. El registro MLR sigue disponible antes del inicio del nuevo régimen el , si puede obtenerse con suficiente antelación para que resulte útil. Los solicitantes que busquen el registro MLR durante la apertura de la ventanilla deberían tratar primero sus planes con el FCA Pre-Application Support Service.[9]
La cuestión analítica más difícil es el perímetro regulatorio: qué actividades, y qué entidades, quedan dentro del nuevo régimen. Dónde se sitúa esa línea, incluido el tratamiento de las entidades extranjeras que prestan servicios a personas del Reino Unido, se aborda en la guía definitiva sobre el perímetro de la FCA, PS26/18, y en FG26/7, cuya expectativa de base es que las entidades que necesitan autorización operen desde una persona jurídica del Reino Unido.[6][25] La posición editorial: el nuevo régimen reduce el margen para que los operadores offshore atiendan a clientes minoristas del Reino Unido por la vía de las personas extranjeras, de modo que las entidades que se dirigen a consumidores del Reino Unido deberían planificar una autorización británica en lugar de confiar en una excepción transfronteriza.
Los operadores con estructuras novedosas (front-ends DeFi, staking como servicio, tokens envueltos) deben tratar la clasificación del perímetro como una cuestión jurídica de primer orden, no como una cuestión derivada.
Valores tokenizados y RWA
Los valores tokenizados siguen sujetos a la legislación sobre valores, pero su custodia también entra en el nuevo perímetro de criptoactivos desde el . El artículo 9N de la Regulated Activities Order abarca la custodia y la organización de la custodia de criptoactivos admisibles y de los criptoactivos pertinentes que constituyen inversiones especificadas (RSIC), incluidas las acciones, los bonos y las participaciones en fondos tokenizados que cumplan los criterios.[31]
Un custodio que ya cuente con permiso conforme al artículo 40 y desee seguir custodiando RSIC debe solicitar una modificación de su permiso para incluir el artículo 9N. La política definitiva PS26/11 de la FCA aplica CASS 6 a la custodia de RSIC al entrar en vigor el régimen; CASS 17 se aplica a la custodia de criptoactivos admisibles. Las demás actividades con valores siguen necesitando sus permisos correspondientes.[31]
HM Treasury también está probando un instrumento digital de deuda pública británica (DIGIT). La FCA publicó PS26/7 el , con orientaciones sobre fondos autorizados tokenizados y reglas opcionales de negociación directa con fondos, efectivas de inmediato.[18]
Transición regulatoria: del registro MLR al régimen de la FSMA
Conforme a un calendario definido, el Reino Unido está pasando de un registro estrecho en materia de normativa AML a un régimen completo de conducta y prudencial. El registro conforme a las Money Laundering Regulations sigue vigente, pero las Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 introducen un nuevo régimen de autorización que comienza el , al que se accede a través de una vía de autorización de duración limitada que se expone a continuación.
La vía de autorización y cómo funciona
La FCA ha publicado un calendario secuenciado para la transición. Las empresas han podido solicitar una reunión previa a la solicitud a través del Pre-Application Support Service (PASS) de la FCA desde el , con reuniones que se celebran a partir de , momento en el que la FCA indicó que publicaría los formularios de solicitud y abriría el PASS de forma más amplia.[10] El propio período de solicitud se extiende desde el hasta el .
Cuando una empresa presente su solicitud durante este plazo, la FCA prevé resolverla antes de la entrada en vigor del régimen; si no le fuera posible, una disposición transitoria permite a la empresa seguir prestando servicios de criptoactivos hasta que la solicitud se resuelva definitivamente.
Dos posiciones transitorias quedan fuera de la ventana principal. Una entidad que presente su solicitud después del cierre de la ventana pero antes de la entrada en vigor, y que no esté autorizada a fecha de , entra en un estatus transitorio con arreglo al cual únicamente puede desarrollar las nuevas actividades reguladas sobre criptoactivos en la medida necesaria para ejecutar un contrato preexistente. Una entidad que no tenga intención alguna de presentar solicitud debe liquidar su negocio de criptoactivos en el Reino Unido antes de que comience el nuevo régimen.[10]
Las nuevas actividades reguladas
El Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 modifica el Regulated Activities Order 2001 para especificar como reguladas las siguientes actividades con criptoactivos:
- Emisión de una stablecoin cualificada: ofrecer o gestionar la oferta de una stablecoin cualificada, así como comprometerse a su reembolso.
- Custodia y organización de la custodia: custodia de criptoactivos admisibles o de los criptoactivos pertinentes que constituyen inversiones especificadas por cuenta de otra persona, y organización de esa custodia por un tercero.[31]
- Gestión de una plataforma de negociación de criptoactivos cualificados: explotación de un sistema que reúne múltiples intereses de compra y venta de terceros sobre criptoactivos cualificados.
- Negociación por cuenta propia y negociación por cuenta ajena: comprar, vender, suscribir o asegurar criptoactivos cualificados por cuenta propia de la empresa o por cuenta de un tercero.
- Concertación de operaciones: realizar gestiones para que otra persona compre, venda, suscriba o asegure criptoactivos cualificados.
- Staking de criptoactivos cualificados: realizar gestiones para que los criptoactivos cualificados de otra persona se utilicen en staking.
Un criptoactivo cualificado es, en términos generales, aquel que es fungible y transferible y no constituye únicamente un registro de valor o de derechos contractuales; una stablecoin cualificada es un criptoactivo que busca mantener un valor estable por referencia a una o varias monedas fiduciarias.[11] Por su propio diseño, el régimen abarca a las empresas que prestan estas actividades a personas del Reino Unido, lo que reduce el margen para acogerse a la exclusión de personas extranjeras en el negocio dirigido a clientes minoristas.
Plazos clave
| Hito | Fecha | Impacto |
|---|---|---|
| FSMA 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 (SI 2026/102) dictadas | Los criptoactivos quedan incluidos en el ámbito regulatorio de la FCA; base jurídica de las nuevas actividades reguladas | |
| El Servicio de Apoyo Previo a la Solicitud abre la recepción de solicitudes de reunión | Las empresas pueden solicitar reuniones previas a la solicitud; las reuniones con la FCA comienzan en julio de 2026 | |
| Se abre el plazo de solicitud de autorización | Las empresas pueden presentar solicitudes de autorización conforme a la FSMA | |
| Se cierra el plazo de solicitud de autorización | Las solicitudes presentadas dentro del plazo se benefician de la disposición de salvaguarda | |
| Comienza el nuevo régimen de criptoactivos de la FSMA | Las actividades reguladas con criptoactivos requieren autorización de la FCA; se aplican normas de conducta y prudenciales | |
| Finaliza el primer período de declaración del CARF | Primer informe a HMRC con vencimiento el |
Implicaciones prácticas. Las firmas que se dirijan a clientes del Reino Unido después del deberían (i) decidir con antelación si su actividad queda dentro del nuevo perímetro, en particular en cuanto a custodia, stablecoins y staking; (ii) utilizar el Pre-Application Support Service desde el para contrastar estructuras novedosas con la FCA antes de presentar la solicitud; (iii) presentar la solicitud de autorización dentro de la ventana del gateway para asegurar la disposición transitoria; y (iv) preparar el paquete prudencial y de Consumer Duty en paralelo con la solicitud y no después de ella.
Una entidad que pretenda operar antes del inicio del nuevo régimen puede solicitar el registro MLR si puede obtenerlo con suficiente antelación para que resulte útil. La apertura de la ventanilla de la FSMA no pone fin al registro MLR; las solicitudes conforme a ambos regímenes se resuelven por separado.[9]
Tipos de licencia y actividades cubiertas
En el Reino Unido no existe una única «licencia de criptoactivos». Cuenta con un perímetro de autorización por capas que cambia el . Hoy, el registro ante la FCA en virtud de las MLRs se aplica a los proveedores de servicios de cambio de criptoactivos y a los proveedores de monederos de custodia. A partir de la fecha de entrada en vigor de la FSMA, se aplicarán autorizaciones distintas según la actividad: emisión de una stablecoin cualificada, salvaguarda (custodia), explotación de una plataforma de negociación, negociación, intermediación y staking.
Actividades cubiertas
- Registro de empresas de criptoactivos ante la FCA conforme a las MLRs 2017. Obligatorio desde el para los proveedores de servicios de intercambio de criptoactivos (intercambio de criptoactivos por dinero o por otros criptoactivos, organización de tales intercambios o explotación de un cajero automático) y los proveedores de monederos de custodia (salvaguarda o administración de criptoactivos o de claves privadas por cuenta de los clientes). Se trata de un registro AML, no de una autorización de conducta ni prudencial.
- Autorización FSMA: emisión de una stablecoin cualificada. Desde el , ofrecer u organizar la oferta de una stablecoin cualificada y comprometerse a reembolsarla constituye una actividad regulada. Los activos de respaldo están sujetos a reglas de elegibilidad y liquidez y se mantienen en un trust legal para los titulares. Terceros designados los salvaguardan; las colocaciones dentro del mismo grupo están permitidas con sujeción a los límites y controles de CASS 16.6.[17]
- Autorización FSMA: custodia y organización de la custodia. El artículo 9N abarca los criptoactivos admisibles y los criptoactivos pertinentes que constituyen inversiones especificadas; organizar su custodia también entra en su ámbito, con las exclusiones legales aplicables.[31]
- Autorización FSMA: operación de una plataforma de negociación de criptoactivos cualificados. Gestión de un sistema que reúne múltiples intereses de compra y venta de terceros en criptoactivos cualificados.
- Autorización FSMA: negociación por cuenta propia, negociación por cuenta ajena y organización de operaciones. Compra, venta, suscripción o aseguramiento de criptoactivos cualificados, por cuenta propia o por cuenta de un tercero, así como la organización de que un tercero lo haga.
- Autorización FSMA: staking de criptoactivos cualificados. Realizar los arreglos necesarios para que los criptoactivos cualificados de otra persona se utilicen en staking.
Actividades que requieren un análisis separado del perímetro
- Mantener o negociar criptoactivos por cuenta propia como actividad no empresarial. La inversión personal queda fuera del perímetro, aunque las transmisiones están sujetas al impuesto sobre las ganancias patrimoniales (Capital Gains Tax).
- Prestación exclusiva de software e infraestructura cuando la firma nunca asume la custodia, ni negocia ni intermedia en criptoactivos cualificados.
- Criptoactivos que no son «criptoactivos cualificados». Los activos que constituyen únicamente un registro de valor o de derechos contractuales, o que no son fungibles o no son transferibles, quedan fuera de la definición de criptoactivo cualificado, si bien pueden resultar aplicables otros regímenes (por ejemplo, las normas sobre valores o dinero electrónico).
- La validación nativa por parte de un tenedor de activos puede quedar fuera de la actividad de staking cuando no se organiza la actividad para otra persona; la guía de perímetro de la FCA es la fuente determinante.
- Valores tokenizados. Las normas vigentes sobre valores siguen regulando las actividades de inversión correspondientes, pero la custodia y la organización de la custodia de los criptoactivos pertinentes que constituyen inversiones especificadas entran en el artículo 9N desde octubre de 2027.[31]
DeFi, staking y tratamiento de RWA tokenizados
La guía definitiva de la FCA sobre el perímetro, PS26/18 del , establece cuándo las actividades con criptoactivos necesitan autorización; la FCA prevé consultar nuevos cambios del perímetro a finales de 2026.[6] El staking y su organización están expresamente dentro del nuevo perímetro cuando se organizan por cuenta de otra persona. En los valores tokenizados, distinga la actividad de inversión de la custodia: el nuevo permiso de custodia del artículo 9N incluye los criptoactivos pertinentes que constituyen inversiones especificadas.[31] En las estructuras realmente descentralizadas, la cuestión determinante es si una persona identificable realiza una actividad regulada de forma empresarial: los front-ends, los operadores de interfaces y quienes organizan operaciones para terceros son los más propensos a quedar dentro del perímetro; los operadores de estructuras novedosas deberían obtener un análisis escrito del perímetro antes del lanzamiento.
Requisitos
Los requisitos cripto del Reino Unido dependen del régimen. El registro MLR no tiene capital mínimo, pero exige sistemas y controles AML sólidos, declaración de la titularidad real, pruebas de idoneidad de las personas clave y un MLRO. En el régimen FSMA, previsto para el futuro, habrá un requisito de fondos propios que escala según la actividad (£350.000 PMR para la emisión de stablecoins, efectivo desde octubre de 2027), el Senior Managers and Certification Regime, el Consumer Duty y reglas de salvaguarda de activos de clientes.[16][21]
| Requisito | Registro MLR | Autorización FSMA (desde 2027) |
|---|---|---|
| Sociedad constituida en el Reino Unido | Ejercicio de actividad en el Reino Unido; se espera un establecimiento en el Reino Unido | Persona jurídica del Reino Unido como base (excepciones limitadas para sucursales); se espera mind and management en el Reino Unido |
| Domicilio social en el Reino Unido | Obligatorio | Obligatorio |
| Money Laundering Reporting Officer (MLRO) | Obligatorio (idealmente radicado en el Reino Unido; con conocimientos de criptoactivos) | Obligatorio, más los altos directivos bajo SM&CR |
| Divulgación de la titularidad real | Obligatorio | Obligatorio |
| Capital mínimo | Ninguno | PMR finales desde octubre de 2027: £350.000 emisor de stablecoins; £150.000 custodia/plataforma/staking; £75.000 negociación como agente/intermediación, £750.000 negociación como principal≈ $99K–990K |
| Evaluación fit and proper | Administradores, MLRO, titulares reales | Directivos, personal certificado, controllers |
| Sistemas y controles AML | Obligatorio (el núcleo del análisis) | Obligatorio (la firma sigue siendo una entidad sujeta a la normativa AML) |
| Consumer Duty | n/a | Se aplica a las entidades autorizadas que operan con clientes minoristas |
| Normas de salvaguarda de activos de clientes | n/a | Obligatorio para la custodia y el respaldo de stablecoins (trust legal) |
| Número mínimo de consejeros | 1 (sociedad del Reino Unido) | Igual; además, la responsabilidad del SM&CR |
| Propiedad extranjera | Permitido | Permitido; aprobación del controlador por la FCA en los umbrales |
Fit and proper y alta dirección
Con arreglo a las MLRs, la FCA evalúa la idoneidad de los titulares reales, directivos y gestores, incluido el Money Laundering Reporting Officer, como parte del registro. Se aplican comprobaciones de antecedentes penales y de información adversa, y la FCA espera que el MLRO tenga un conocimiento real de la regulación del Reino Unido y de los criptoactivos, además de la autoridad e independencia necesarias para gestionar el compliance. Bajo el régimen de la FSMA se aplica el Senior Managers and Certification Regime: los altos directivos designados disponen de declaraciones de responsabilidad, el régimen de certificación cubre al personal que puede causar un daño significativo, y la FCA puede denegar la autorización cuando no considere acreditado que la entidad cumple las condiciones mínimas. El error habitual es tratar la idoneidad como un mero trámite documental: la evaluación de la FCA pondera el historial regulatorio previo, la sustancia económica de la toma de decisiones en el Reino Unido y la calidad de la propia due diligence de la entidad sobre sus personas.
Presencia local y sustancia económica
Una sociedad del Reino Unido (normalmente una private company limited by shares) debe tener al menos un administrador y un domicilio social en el Reino Unido conforme a la Companies Act 2006; no existe requisito de nacionalidad ni de residencia para los administradores, pero la sustancia económica importa. Para el registro MLR, la FCA tiene en cuenta dónde estará radicado el MLRO, idealmente en el centro principal de actividad de la firma en el Reino Unido.[26] Para la autorización FSMA, su expectativa de base es una persona jurídica del Reino Unido, con una proporción adecuada de las funciones de control, el liderazgo y la toma de decisiones de la firma (su «mind and management») en el Reino Unido.[25]
A efectos de residencia fiscal, una sociedad constituida en el Reino Unido es residente fiscal en el Reino Unido, y la dirección y el control centrales en el Reino Unido pueden convertir en residente también a una sociedad no británica. Los solicitantes con experiencia tratan los nombramientos del MLRO y de la alta dirección como elementos de la ruta crítica y comienzan su búsqueda mucho antes de la presentación, porque la FCA valora dónde se sitúan el MLRO y la dirección efectiva de la firma.
AML, Travel Rule y sanciones
El marco AML debe incluir una evaluación de riesgos a nivel de toda la empresa, due diligence del cliente y due diligence reforzada, monitorización continua, comunicación de actividades sospechosas a la National Crime Agency, conservación de registros y formación del personal, todo ello conforme a las Money Laundering Regulations 2017. Desde el se aplica la travel rule británica sobre criptoactivos en virtud de las Money Laundering and Terrorist Financing (Amendment) Regulations 2022: la empresa de criptoactivos ordenante debe recabar y transmitir la información del ordenante y del beneficiario en las transferencias, y la empresa beneficiaria debe verificarla.
El compliance en materia de sanciones debe abarcar la UK Sanctions List, publicada por la Foreign, Commonwealth & Development Office: desde el cierre de la Consolidated List de la OFSI el , es la única fuente de las designaciones de sanciones del Reino Unido en virtud de la Sanctions and Anti-Money Laundering Act 2018.[30] La Office of Financial Sanctions Implementation sigue aplicando y haciendo cumplir las sanciones financieras del Reino Unido, incluidas las obligaciones aplicables de congelación y comunicación, y las entidades que prestan servicios a clientes residentes en Estados Unidos deben, además, realizar el cribado frente a las listas de la OFAC estadounidense.
Requisitos de capital y financieros (detalle FSMA)
Las reglas prudenciales finales de PS26/12 se aplican desde el . Los fondos propios deben alcanzar el mayor de los requisitos mínimos permanentes (PMR), el requisito de gastos fijos generales y el requisito de factores K. Los PMR son de £75.000 para negociar como agente o intermediar, £150.000 para custodia, operar una plataforma o hacer staking, £350.000 para emitir stablecoins y £750.000 para negociar como principal. Una firma con varios permisos utiliza el PMR más alto que corresponda.[16]
Los factores K aplicables se agregan para calcular el requisito de factores K, que se compara con el PMR y el requisito de gastos fijos generales. No se suman simplemente al PMR. K-SII es el 1% de la media de stablecoins emitidas; el factor de custodia renombrado K-RCS es el 0,04% de la media de criptoactivos pertinentes salvaguardados.[16]
Las reglas finales sobre stablecoins de PS26/10 exigen un fondo de respaldo mantenido en un trust legal para los titulares, sujeto a requisitos de elegibilidad y liquidez de los activos. Las estructuras de salvaguarda de terceros pueden incluir entidades del mismo grupo. CASS 16.6 limita en general las colocaciones dentro del mismo grupo al 20% del fondo; acogerse a la excepción de proporcionalidad especificada exige una evaluación, notificación a la FCA y revisión periódica. Son reglas finales para el régimen que comienza el .[17]
Proceso de solicitud
El régimen en el que entra la firma determina el proceso de solicitud en el Reino Unido. El registro MLR se tramita a través del portal FCA Connect y, según los plazos observados, tarda 9–18 meses, ya que la FCA devuelve las solicitudes que no cumplen el estándar AML. La autorización FSMA se tramita a través de la vía de autorización descrita en el apartado «Transición regulatoria» anterior.
Idioma de la solicitud: inglés.
Contacto previo a la solicitud: la FCA ofrece reuniones previas a la solicitud sobre el régimen FSMA a través de su Pre-Application Support Service (PASS) desde el , con reuniones a partir de julio de 2026, y mantiene contacto sobre las solicitudes MLR a través del equipo de registro. Utilice los canales disponibles: las estructuras novedosas son las que más se benefician de un contacto temprano con la FCA.
Constitución de la sociedad
Constituir una sociedad en el Reino Unido es el primer paso: consulte la guía completa de constitución de sociedades en el Reino Unido. Esta guía parte de una private company limited by shares constituida en Companies House, con al menos un director y un domicilio social en el Reino Unido. El análisis de residencia fiscal (constitución en el Reino Unido y dirección y control centrales en el Reino Unido) debe resolverse antes de la emisión de acciones, y deben confirmarse los titulares reales inscribibles (personas con control significativo).
Elija la vía regulatoria
Decida si desea solicitar el registro MLR para operar antes del inicio del nuevo régimen, la autorización FSMA a través de la ventanilla, o ambas opciones. Las solicitudes se resuelven por separado. Desde la apertura de la ventanilla, los solicitantes que busquen el registro MLR deberían tratar sus planes con el FCA Pre-Application Support Service; el registro solo resulta útil si se obtiene con suficiente antelación al .[9]
Preparación del expediente de solicitud (trabajo especializado)
Preparar el plan de negocio regulatorio, la evaluación de riesgos AML de toda la entidad, las políticas y procedimientos AML, el análisis prudencial y de fondos propios, los mecanismos de salvaguarda de los activos de clientes (para custodia y stablecoins), el mapa de responsabilidades de gobernanza y SM&CR, los marcos de conflictos y reclamaciones, y la documentación de tecnología y resiliencia operativa. El carácter a medida de este expediente, que refleja el modelo de negocio real de la entidad, es lo que examina la FCA.
Presentación y evaluación
Presente la solicitud a través de FCA Connect (MLR) o del portal FSMA. La revisión de la FCA es iterativa y suele generar solicitudes de información adicional; las causas más habituales son la calidad del marco AML y, en el caso de FSMA, las pruebas prudenciales y de salvaguarda. Para las solicitudes FSMA presentadas dentro del plazo, una disposición transitoria permite continuar la actividad hasta que la solicitud se resuelva definitivamente.
Onboarding bancario y operativo (en paralelo)
Abrir cuentas bancarias operativas y de dinero de clientes o salvaguarda en una entidad del Reino Unido y, en su caso, banca corresponsal para flujos en GBP/USD/EUR. El acceso bancario de las firmas británicas de criptoactivos suele exigir un paquete completo de compliance y un registro ante la FCA o una autorización en trámite, no únicamente un certificado de registro.
Documentación de compliance y puesta en marcha
Finalizar las políticas AML, el marco de compliance de promociones financieras, el paquete de governance SM&CR y (bajo FSMA) la Consumer Duty y los controles de activos de clientes. Implantar en producción las herramientas de monitorización de transacciones y de la travel rule. Registrarse para la comunicación CARF ante HMRC. Una vez concedida, la autorización queda inscrita en el registro de la FCA.
La documentación de compliance es el componente que más tiempo consume en cualquier solicitud del Reino Unido: de 8 a 16 semanas de trabajo especializado que no puede abreviarse con plantillas genéricas, ya que la FCA evalúa si los marcos de AML, prudencial y de salvaguarda reflejan el modelo de negocio real de la firma y no una plantilla adaptada.
Documentación requerida
Los documentos exigidos para el licenciamiento de criptoactivos en el Reino Unido se agrupan en cuatro categorías: documentos societarios y constitutivos de la entidad británica, documentos personales de los administradores, del MLRO y de los titulares reales, un extenso paquete de documentación de compliance y un plan de negocio regulatorio con proyecciones financieras. La presentación de documentos se admite por vía digital ante la FCA a través de FCA Connect (MLR) y de la pasarela FSMA, cargando toda la documentación acreditativa como parte de la solicitud estructurada.
Documentos societarios
Certificado de constitución y registro en Companies House, estatutos sociales, declaración de capital, registro de socios, registro de personas con control significativo y datos del domicilio social. Registro del CT ante HMRC y, cuando la firma supere el umbral o decida registrarse, registro a efectos de IVA. Para entidades bajo control extranjero, análisis de la aprobación de controlador por la FCA cuando se alcancen los umbrales pertinentes. Una sociedad británica debe tener al menos un administrador y un domicilio social en el Reino Unido conforme a la Companies Act 2006.
Documentos personales (administradores, MLRO, titulares reales)
Copias compulsadas de los pasaportes de todos los administradores, del Money Laundering Reporting Officer y de los titulares reales. Comprobaciones del Disclosure and Barring Service o verificaciones equivalentes de antecedentes penales. Comprobaciones de información adversa, insolvencia e inhabilitación como administrador. Currículums y acreditación de experiencia relevante del MLRO y de la alta dirección, incluido el conocimiento de los criptoactivos y de la regulación del Reino Unido. Cuando una persona haya desempeñado un puesto en el sector regulado, referencias regulatorias que cubran su conducta conforme a los requisitos de referencia del SM&CR.
Documentación de compliance
La documentación de compliance es el componente que se examina con mayor rigor en cualquier solicitud británica. Cada documento debe ser hecho a medida y específico para el Reino Unido, no una plantilla adaptada de otra jurisdicción, y debe reflejar el modelo de negocio, el perfil de riesgo y la estructura operativa concretos del solicitante. Las solicitudes cuya documentación es genérica, o no se corresponde con las actividades reales de la entidad, son devueltas por la FCA.
Políticas integrales de AML y de lucha contra la financiación del terrorismo conforme a las Money Laundering Regulations 2017, que abarcan la due diligence de clientes, los supuestos que activan la due diligence reforzada, la monitorización continua, la conservación de registros y la formación del personal. El foco supervisor de la FCA está en si las políticas están adaptadas al negocio concreto y no copiadas de una plantilla. La causa más frecuente de devolución es un lenguaje genérico que no refleja la base real de clientes, los productos ni los patrones de transacciones de la entidad.
Obligatoria conforme a las MLRs. La evaluación de riesgos debe ser granular: categorías de clientes, exposición jurisdiccional con mención expresa de los países de mayor riesgo, riesgo de producto por funcionalidad (custodia, stablecoins, negociación) y riesgo de canal (web, API, red de introductores). Debe actualizarse al menos con carácter anual y activar una revisión ante cualquier cambio material en la actividad.
Nombramiento documentado de un Money Laundering Reporting Officer (MLRO), idealmente radicado en el Reino Unido, con conocimiento de los criptoactivos y de la regulación británica, así como con la autoridad e independencia necesarias para gestionar el compliance, con una descripción del puesto definida, una línea de reporte de gobernanza y una vía de escalado al órgano de administración.
Los procedimientos deben abordar el cribado frente a la UK Sanctions List en el onboarding, el recribado continuo ante actualizaciones de las listas, el cribado de transacciones y el tratamiento de las coincidencias verdaderas (congelación y comunicación a la Office of Financial Sanctions Implementation). Las sanciones del Reino Unido en virtud de la Sanctions and Anti-Money Laundering Act 2018 se administran de forma separada respecto de las sanciones OFAC de Estados Unidos; las entidades que prestan servicios a clientes residentes en Estados Unidos deben ejecutar ambos cribados.
Due diligence inicial y continua del cliente conforme a las MLR, con supuestos simplificados y reforzados. Los procedimientos KYB para clientes institucionales deben verificar las estructuras de control y los titulares reales últimos (el umbral del 25%), así como determinar el origen de los fondos y el origen del patrimonio en las relaciones de mayor riesgo.
Monitorización basada en reglas y de comportamiento que cubre patrones sospechosos y tipologías definidas por FATF, con umbrales documentados, gestión de alertas y aseguramiento de la calidad.
La travel rule británica para criptoactivos se aplica desde el . La empresa de criptoactivos ordenante debe recabar y transmitir la información del ordenante y del beneficiario en las transferencias; la empresa beneficiaria debe recabarla y verificarla. Las transferencias transfronterizas añaden la capa de las relaciones entre empresas contraparte. Antes del lanzamiento debe estar en producción una solución de travel rule ya probada.
Procedimientos de escalado interno y de presentación de SAR (Suspicious Activity Reports) a la National Crime Agency cuando existan motivos razonables para sospechar blanqueo de capitales o financiación del terrorismo, incluido el proceso de defence-against-money-laundering (consentimiento).
A partir del , los proveedores de servicios de criptoactivos sujetos a obligaciones de información en el Reino Unido deben realizar due diligence de sus usuarios y comunicar anualmente los datos de las transacciones a HMRC, y el primer informe debe presentarse a más tardar el . Los informes inexactos o incompletos pueden conllevar sanciones de hasta 300 £ por usuario.
Un marco documentado para el régimen de promociones financieras de criptoactivos en vigor desde el : la vía del artículo 21 en la que se ampara la empresa (persona autorizada, aprobador del artículo 21, empresa registrada conforme al MLR o exención), las advertencias de riesgo, el período de reflexión de 24 horas para inversores primerizos, las advertencias de riesgo personalizadas y la evaluación de conveniencia conforme a PS23/6 y FG23/3.
Para la autorización de la FSMA, un paquete de gobernanza que asigne las funciones de alta dirección y las declaraciones de responsabilidad conforme al Senior Managers and Certification Regime, la población sujeta a certificación, el mapa de responsabilidades de la dirección y el enfoque de la firma respecto del Consumer Duty en las actividades dirigidas a clientes minoristas.
Plan de negocio y proyecciones financieras
Un plan de negocio regulatorio con proyecciones financieras que cubra ingresos, gastos, inversión en capital y flujo de caja. Documentación de fondos propios que demuestre el cumplimiento del requisito FSMA final desde octubre de 2027 (el mayor de los PMR, el requisito de gastos fijos generales y el requisito de factores K aplicable). Evidencia de financiación (inyección de capital, apoyo de la sociedad matriz o deuda). Descripción del modelo operativo que incluya líneas de negocio, segmentos de clientes, alcance jurisdiccional y supuestos de crecimiento.
Documentación tecnológica y operativa
Descripción de la infraestructura de TI (arquitectura, alojamiento, proveedores externos). Marco de resiliencia operativa y ciberseguridad alineado con ISO 27001 o equivalente. Planes de continuidad de negocio y de recuperación ante desastres. Procedimientos de custodia (segregación de hot y cold wallets, gestión de claves, controles multifirma) y, para las stablecoins, salvaguarda de los activos de respaldo. Acuerdos de externalización y registro de proveedores materiales. Planes de protección de datos y de respuesta ante incidentes conforme al UK GDPR.
Costes y precios
El coste en el Reino Unido se divide en dos, y la mitad legal es reducida. Por la vía del registro de criptoactivos conforme a las MLR asciende a 11.360 £: una tasa de solicitud de la FCA de 11.260 £, la tarifa correspondiente a la Categoría 6 de precios, a la que FEES App 4 Annex 1 asigna la actividad de criptoactivos, no reembolsable si la solicitud se retira o se deniega, más 100 £ de constitución en Companies House.
Las tasas de solicitud de autorización FSMA, en vigor desde el , dependen del permiso: 2.820 £ (Categoría 4) para intermediar en operaciones, negociar por cuenta ajena o realizar staking; 11.260 £ (Categoría 6) para negociar por cuenta propia, salvaguardar o emitir una stablecoin cualificada; y 28.150 £ (Categoría 7) para operar una plataforma de negociación. Una firma paga una sola tasa, la de la categoría aplicable más alta, también cuando solicita conforme a ambos regímenes.[23] El desarrollo que se añade encima, presupuestado caso por caso, va de 185.500 £ a 563.000 £.
Los fondos propios FSMA quedan fuera de ambas cifras. Desde octubre de 2027, el PMR final es de £150.000 para custodia y £350.000 para emisión de stablecoins; se aplica el PMR más alto que corresponda cuando se tienen ambos permisos. El requisito de gastos fijos generales o de factores K puede exigir más. Este capital se mantiene y no se gasta.[16]
Tasas gubernamentales / del regulador
| Comisión | Importe (GBP) | Frecuencia | Notas |
|---|---|---|---|
| Registro de criptoactivos MLR de la FCA | 11.260≈ 15K $ | Una vez, al presentar la solicitud | Categoría de tarificación 6 conforme a FEES App 4 Annex 1; no reembolsable en caso de desistimiento o denegación; una vez registrado, se aplican tasas periódicas anuales |
| Constitución en Companies House (digital) | 100≈ 130 $ | Pago único | Presentación en línea o por software; en papel 124 £, mismo día 156 £ |
| Solicitud de autorización FSMA ante la FCA | 2.820–28.150≈ 3.700–37K $ | Una sola vez en el momento de la presentación de documentos | Categoría 4 (intermediación, negociación por cuenta ajena, staking), 6 (negociación por cuenta propia, salvaguarda, emisión de stablecoins) o 7 (plataforma de negociación); una sola tasa, la de la categoría más alta |
| Tasas periódicas anuales de la FCA | Por bloque de tarifas≈ variable | Anual | Las firmas registradas conforme al MLR pagan en el bloque de tasas G30; las firmas de criptoactivos FSMA pasan al bloque de tasas A.26, que se cobra sobre los ingresos a partir de 2028/29 |
| Tasa del Servicio del Defensor del Cliente Financiero | Por bloque de tarifas≈ variable | Anual | Se aplica a las entidades autorizadas que prestan servicios a reclamantes elegibles |
| Reporte CARF ante HMRC | Ninguno | Anual | Sin tasa; sanciones de hasta 300 £ por usuario por informes inexactos o incompletos |
Nota sobre comisiones: las comisiones de solicitud y periódicas de la FCA se fijan en el arancel de comisiones de la FCA y se revisan anualmente; las comisiones de solicitud FSMA para criptoactivos se fijaron en el Cryptoasset Activities (Periodic and Application Fees) Instrument 2026, en vigor desde el , y las comisiones anuales y contribuciones para las empresas de criptoactivos autorizadas comienzan en 2028/29.[12][23]
Coste legal: tasas del regulador y del registro
| Comisión | Importe (GBP) |
|---|---|
| Constitución en Companies House, presentación de documentos digital (papel 124 £, en el mismo día 156 £) | 100≈ 130 $ |
| Registro de criptoactivos MLR ante la FCA, pago único en el momento de la solicitud, no reembolsable en caso de desistimiento o denegación (Categoría de precios 6 según FEES App 4 Annex 1) | 11.260≈ 15K $ |
| Coste legal, año 1 (vía de registro MLR) | 11.360≈ 15K $ |
En la vía FSMA, el coste obligatorio del primer año es de 2.920 £–28.250 £: una tasa de solicitud de la FCA de 2.820 £, 11.260 £ o 28.150 £ según el permiso, más 100 £ de constitución en Companies House. Las tasas anuales de la FCA del bloque de tasas A.26 y la contribución al Financial Ombudsman Service no se cobran hasta 2028/29.[23] La comunicación CARF ante HMRC no conlleva tasa alguna, si bien las sanciones alcanzan los 300 £ por usuario en caso de informes inexactos o incompletos.
Estructura típica, presupuesto por caso
| Componente de coste | Rango (GBP) |
|---|---|
| Constitución de sociedades en el Reino Unido (honorarios legales y de agente) | 500–3.000≈ 660–4.000 $ |
| Asesoramiento jurídico y regulatorio, solicitud (asesoría regulatoria especializada; los permisos de stablecoin y custodia resultan más elevados) | 40.000–120.000≈ 53K–160K $ |
| Documentación de compliance (políticas AML, evaluación de riesgos, sanciones, travel rule, promociones, SM&CR), a medida y específica para el Reino Unido | 30.000–90.000≈ 40K–120K $ |
| MLRO y alta dirección (anual; salario de un MLRO con sede en el Reino Unido, las contrataciones sénior de compliance se sitúan en la franja alta) | 70.000–180.000≈ 93K–240K $ |
| Auditoría y aseguramiento (anual; auditoría legal más, para las stablecoins, atestación de los activos de respaldo) | 15.000–50.000≈ 20K–66K $ |
| Seguro de responsabilidad civil profesional (anual; escala según la actividad y el balance) | 10.000–40.000≈ 13K–53K $ |
| Tecnología y resiliencia operativa (anual; monitorización, herramientas para la travel rule, gestión de claves de custodia) | 20.000–80.000≈ 26K–110K $ |
| Estructura típica, año 1 (presupuestado por caso, excluidos los fondos propios) | 185.500–563.000≈ 250K–750K $ |
| Estructura típica, coste anual recurrente (presupuestado caso por caso, excluidos los fondos propios) | 115.000–350.000≈ 150K–460K $ |
Fondos propios: PMR definitivos, mantenidos en lugar de gastados
| Actividad | PMR final desde octubre de 2027 (GBP) | Notas |
|---|---|---|
| Emisor de stablecoin | 350.000≈ 460 K $ | Compare el PMR con el requisito de gastos fijos generales y el requisito de factores K, incluido K-SII al 1% |
| Custodia / plataforma / staking | 150.000≈ 200 mil $ | Compare el PMR con el requisito de gastos fijos generales y el requisito de factores K aplicable |
| Negociación como principal | 750.000≈ $990K | Nivel PMR más alto; el cálculo del mayor puede exigir más[16] |
| Negociación como agente / intermediación | 75.000≈ 99K $ | Nivel de actividad más bajo |
Son PMR finales conforme a PS26/12, efectivos desde el . Son mínimos de capital que se mantienen y no se gastan y quedan fuera de las cifras de tasas legales y costes de implementación anteriores. El requisito de gastos fijos generales o de factores K puede ser superior.[16]
El capital regulatorio es un compromiso de financiación, no una tasa. Para un emisor de stablecoins, el PMR es de £350.000; el requisito de gastos fijos generales o de factores K puede exigir más. Los fondos propios exigidos deben planificarse dentro de la ronda de financiación, en lugar de tratarse como capital circulante ordinario.[16]
La planificación del capital debe seguir las actividades y el cálculo del mayor. Un único mínimo permanente no establece el requisito completo de fondos propios de la empresa.
Plazos
Los plazos realistas en el Reino Unido difieren según la vía. El registro MLR ha tardado 9–18 meses según la experiencia observada, porque la FCA devuelve las solicitudes que no cumplen el estándar AML. La autorización FSMA sigue el calendario publicado: la ventana de solicitud abrió el y se cierra el , entrando el régimen en vigor el , con una disposición de salvaguarda para las solicitudes presentadas dentro de la ventana y aún no resueltas.
| Etapa | Duración | Acumulado |
|---|---|---|
| Constitución de la entidad (Companies House, registro del impuesto de sociedades) | 1–3 semanas | 1–3 semanas |
| Preparación del expediente de solicitud (en paralelo desde la semana 1) | 8–16 semanas | 8–16 semanas |
| Apoyo previo a la solicitud ante la FCA (FSMA, desde el 11 de mayo de 2026) | Variable | Del total |
| Evaluación del registro MLR (tras la preparación del expediente; plazo de la FCA: 3 meses desde un expediente completo) | Unos 7–14 meses | 9–18 meses |
| Autorización de la FSMA (ventana 30 de septiembre de 2026 – 28 de febrero de 2027) | A la determinación; se aplica la disposición transitoria | Por gateway |
| Onboarding bancario (en paralelo desde el mes 2) | 2–6 meses | Del total |
| Plazo total realista (vía de registro MLR) | 9–18 meses | 9–18 meses |
| Plazo total realista (vía de autorización FSMA) | Impulsado por gateway hasta | Por gateway |
La FCA indica que debe resolver una solicitud de registro MLR en un plazo de tres meses desde la recepción del formulario de solicitud o de cualquier información adicional requerida. Este plazo de resolución es distinto del período total de preparación y evaluación. Por ese motivo, la FCA aconseja a las entidades no solicitar el registro MLR después del , cuando es improbable obtener una resolución antes de la entrada en vigor. Para la autorización FSMA, planifique conforme a la ventana de solicitud publicada y a las disposiciones transitorias.[9]
Fiscalidad
Jurisdicción societaria de tipo estándar, el Reino Unido cuenta con un tratamiento fiscal consolidado para los criptoactivos. HMRC considera los exchange tokens como bienes y no como moneda: las sociedades tributan por el Impuesto de Sociedades sobre beneficios y ganancias, las personas físicas tributan por el Impuesto sobre Ganancias de Capital en las transmisiones, y la compraventa de exchange tokens por moneda fiat está exenta de IVA. El tipo general del Impuesto de Sociedades es del 25%, con un tipo reducido del 19% para beneficios pequeños y una desgravación marginal intermedia.
Los límites de beneficios de £50.000 y £250.000 presuponen un período contable anual completo y ninguna empresa asociada. Los períodos cortos y las empresas asociadas reducen ambos límites. Las sociedades no residentes fiscalmente en el Reino Unido y las close investment-holding companies no pueden aplicar marginal relief; para el límite se computan los beneficios, incluidas determinadas distribuciones (HMRC).
| Fiscalidad | Tarifa | Solicitud de licencia de criptoactivos |
|---|---|---|
| Impuesto de sociedades (tipo general) | 25% | Se aplica a los beneficios y ganancias de la sociedad superiores a £250.000; incluye los ingresos y ganancias del negocio de criptoactivos; el umbral se reduce para períodos contables cortos y empresas asociadas |
| Impuesto de sociedades (tipo reducido para pequeños beneficios) | 19% | Beneficios de hasta £50.000 inclusive; las sociedades que cumplen los requisitos pueden aplicar marginal relief entre £50.000 y £250.000; ambos límites se reducen para períodos contables cortos y empresas asociadas |
| Impuesto sobre las ganancias patrimoniales (personas físicas) | 18% / 24% | Las ganancias por la enajenación de tokens de intercambio que superen el importe anual exento de 3.000 £; la negociación frecuente puede tributar en su lugar como renta |
| Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) | tipo general del 20% | EXENTO para la compra y venta de tokens de intercambio por moneda fiat, conforme a la sentencia del Tribunal de Justicia en el asunto Hedqvist |
| Retención en la fuente: intereses | 20% | Los tipos de los convenios suelen reducirse al 0% o a un solo dígito en toda la red de convenios del Reino Unido |
| Retención en la fuente: cánones | 20% | Los convenios y las exenciones internas suelen reducirla de forma significativa |
| Retención en la fuente: dividendos | 0% | El Reino Unido, por regla general, no practica retención en la fuente sobre los dividendos pagados a no residentes |
| Impuesto de timbre / SDRT | 0,5% sobre acciones | Por lo general, no aplicable a las transferencias de exchange tokens |
Aspectos específicos de la fiscalidad de los criptoactivos (tratamiento de HMRC)
El Cryptoassets Manual de HMRC trata los tokens de intercambio como propiedad, no como divisa ni dinero.[13] Para las personas físicas, una disposición (venta por moneda fiat, canje de un token por otro, gasto o donación distinta de la realizada al cónyuge o pareja de hecho registrada) constituye un hecho imponible del Capital Gains Tax, gravado por encima del importe anual exento de 3.000 £; cuando la actividad constituye una actividad comercial, los beneficios tributan como renta y quedan sujetos a National Insurance.
En el caso de las sociedades, las ganancias y los beneficios quedan sujetos al impuesto sobre sociedades (Corporation Tax). Las recompensas por staking y minería suelen tributar como renta por su valor de mercado en el momento de su recepción, y las transmisiones posteriores se rigen por el régimen de ganancias; los airdrops cuentan con directrices específicas de HMRC. Los badges of trade determinan si la actividad constituye inversión o negociación.
IVA sobre los tokens de intercambio
La compra y venta de exchange tokens a cambio de moneda fiat está exenta de IVA en virtud del punto 1, grupo 5, anexo 9 de la Value Added Tax Act 1994, conforme a la sentencia del Tribunal de Justicia de la Unión Europea en Skatteverket contra David Hedqvist.[14] Los cargos por la organización de las operaciones que se cobren además del valor de los tokens están igualmente exentos como intermediación financiera. Esto evita un resultado de doble IVA en la negociación de criptoactivos. El IVA sigue aplicándose conforme a los principios generales a los bienes y servicios pagados en criptoactivos, así como a las comisiones por servicios que no constituyan intermediación financiera exenta.
Comunicación de información CARF
Desde el , el Marco de Comunicación de Información sobre Criptoactivos de la OCDE se aplica en el Reino Unido: los proveedores de servicios de criptoactivos obligados a informar deben recopilar información de los usuarios y comunicar los datos de las transacciones a HMRC.[7] El primer período de comunicación se extiende hasta el , con presentación de los informes a más tardar el , tras lo cual HMRC comenzará a intercambiar los datos con las autoridades fiscales asociadas. Se aplican sanciones de hasta 300 £ por usuario en caso de informes inexactos, incompletos o no verificados, y HMRC ha ampliado su campaña de cartas de aviso y su mecanismo de declaración voluntaria para las ganancias en criptoactivos no declaradas.
Pilar Dos (impuesto mínimo global)
La implementación de las normas del Pilar Dos de la OCDE se materializó a través del impuesto complementario multinacional y del impuesto complementario nacional en la Finance (No. 2) Act 2023. El impuesto mínimo global del 15% se aplica a los grupos multinacionales incluidos en el ámbito de aplicación con ingresos consolidados de al menos 750 millones EUR: un umbral que difícilmente afectará a una empresa de criptoactivos independiente domiciliada en el Reino Unido, pero que resulta relevante para las filiales de grupos de criptoactivos de mayor tamaño.
Compliance continuo y post-registro
El registro y la autorización en el Reino Unido generan una obligación permanente de infraestructura de compliance. Las firmas registradas conforme al MLR deben mantener sus sistemas y controles AML, presentar informes anuales y la declaración de datos sobre delitos financieros, aplicar la travel rule y comunicar las actividades sospechosas a la National Crime Agency. Las firmas autorizadas conforme a la FSMA están sujetas además a los Principles for Businesses de la FCA, la Consumer Duty, el Senior Managers and Certification Regime, las normas sobre activos de clientes y la información regulatoria a través de RegData.
Obligaciones anuales de información
Las entidades registradas conforme al MLR presentan la declaración anual de datos sobre delitos financieros y responden a los requerimientos de información de la FCA. Las entidades autorizadas conforme a la FSMA presentan informes regulatorios periódicos a través de RegData (informes financieros, prudenciales y sobre activos de clientes), una auditoría anual e informes del consejo sobre el Consumer Duty. Todas las entidades depositan las cuentas anuales en Companies House y una declaración del impuesto de sociedades ante HMRC y, además, desde el , el informe anual CARF, cuyo plazo vence el . Las entidades registradas a efectos de IVA presentan declaraciones periódicas de IVA.
Tasas periódicas y de supervisión
Las tasas periódicas anuales las fija el baremo de tarifas de la FCA: una tasa mínima más un componente variable que escala con las actividades y los ingresos de la entidad; además, las entidades autorizadas conforme a la FSMA contribuyen al Financial Ombudsman Service y, cuando proceda, al Financial Services Compensation Scheme. Los costes recurrentes suelen incluir los salarios del MLRO y de compliance (de 70.000 £ a 180.000 £), la auditoría y el aseguramiento anuales (de 15.000 £ a 50.000 £), el seguro de responsabilidad civil profesional (de 10.000 £ a 40.000 £) y las herramientas tecnológicas y de monitorización.
Supervisión regulatoria
La FCA realiza revisiones temáticas y supervisión focalizada, con un enfoque documentado en los controles AML de criptoactivos, el régimen de promociones financieras y el riesgo para el consumidor. Ejerce sus facultades de obtención de información y de designación de skilled persons (artículos 165 y 166 de la FSMA) y puede imponer requisitos, modificar permisos y emprender acciones de ejecución. Las entidades deben mantener documentación lista para auditoría respecto de todas las actividades registradas y autorizadas, y tratar la declaración anual sobre delitos financieros y cualquier revisión por skilled persons como puntos de contacto supervisores de máxima relevancia.
Ejecución
Las facultades de ejecución de la FCA incluyen la censura pública, sanciones económicas, órdenes de restitución, la cancelación del registro o de la autorización y la persecución penal. Ejercer una actividad regulada sin autorización infringe la prohibición general del artículo 19 de la FSMA, y realizar una promoción financiera ilícita infringe el artículo 21: ambas conductas son delitos, y el delito de promoción puede conllevar hasta dos años de prisión, una multa ilimitada o ambas.[3] La FCA ha advertido públicamente y ha actuado contra empresas de criptoactivos no registradas y contra promociones no conformes, y mantiene una lista pública de advertencia de empresas que operan sin el estatus exigido.
Resiliencia operativa y ciberseguridad
Las entidades autorizadas por la FSMA están sujetas a las normas de resiliencia operativa de la FCA: deben identificar los servicios empresariales importantes, fijar tolerancias de impacto y ser capaces de mantenerse dentro de dichas tolerancias durante una perturbación grave pero plausible. Los incidentes cibernéticos relevantes deben comunicarse a la FCA conforme al Principio 11, y toda violación de datos personales debe notificarse a la Information Commissioner’s Office conforme al UK GDPR. La resiliencia operativa y la postura de ciberseguridad deben evaluarse en el lanzamiento y revisarse al menos anualmente.
Normas sobre promociones financieras
Toda invitación o incentivo para participar en actividades de inversión en criptoactivos que pueda surtir efecto en el Reino Unido queda comprendido en el régimen de promociones financieras de criptoactivos, incluso desde el extranjero. Una promoción solo es lícita por una de estas cuatro vías: una persona autorizada por la FCA, un aprobador conforme a la sección 21 con permiso de la FCA, una entidad registrada bajo las MLR que cumpla las normas de la FCA, o una exención del Financial Promotion Order.[3] Las normas del PS23/6 exigen advertencias de riesgo claras, la prohibición de incentivos para invertir, un período de reflexión de 24 horas para los inversores primerizos, advertencias de riesgo personalizadas y una evaluación de conveniencia.
El marketing de influencers y de afiliados ha sido un área activa de sanción por parte de la FCA: cada promoción requiere compliance documentado frente a la vía elegida de la sección 21.
Banca
El acceso bancario es el cuello de botella práctico para los operadores de cripto del Reino Unido, pese a que este cuenta con uno de los sistemas bancarios más profundos del mundo. Los grandes bancos minoristas restringieron el acceso a las empresas de cripto durante 2023–2025, y varios impusieron límites de pago o rechazaron transacciones hacia exchanges de criptoactivos. Ninguna norma impide el acceso bancario; la restricción es el apetito de riesgo interno de los bancos.
El debanking de empresas legítimas se convirtió en una cuestión política en el Reino Unido en 2023–2024, y, para los contratos de servicios de pago celebrados a partir del , el proveedor debe ahora notificar la resolución con al menos 90 días de antelación y con indicación de los motivos, salvo excepciones.[28] Un cliente empresarial que no sea una microempresa ni una entidad benéfica puede acordar que no se apliquen estos requisitos.[29] No obstante, ninguna norma obliga a un banco a aceptar el onboarding de un cliente concreto de criptoactivos, y el acceso sigue siendo un riesgo operativo real y persistente. Varios grandes bancos británicos limitaron públicamente las operaciones con tarjeta y los pagos inmediatos hacia plataformas de criptoactivos, alegando riesgo de fraude y de AML, y algunos rechazaron directamente a clientes empresariales de criptoactivos.
Contrapartes más fiables para operadores serios son los bancos challenger y las entidades de dinero electrónico con conocimiento del sector cripto, los proveedores de banca empresarial afines a las fintech y las plataformas bancarias especializadas de jurisdicciones adyacentes. Para un custodio o emisor de stablecoin autorizado por la FSMA, los mecanismos de salvaguarda y de fondos de clientes deben cumplir las normas sobre activos de clientes de la FCA, lo que eleva las exigencias en la elección del socio bancario y en la estructura jurídica de las cuentas.
En la práctica, los operadores que consiguen acceso bancario en el Reino Unido son aquellos que llegan con un paquete de compliance completo, un MLRO designado, idealmente con base en el Reino Unido, como espera la FCA,[26] y un marco documentado de sanciones y CDD ya en producción, no aquellos que llegan con un certificado de registro y esperan que el onboarding venga después. El plazo bancario de 2–6 meses se desarrolla en paralelo al proceso de solicitud por una razón: rara vez es más rápido.
Para una visión general de cómo funciona la colocación bancaria para negocios de criptoactivos y de alto riesgo, consulte la página de servicio Banca.
Dado que el apetito de riesgo de la banca minorista tradicional sigue limitando las cuentas cripto nacionales, los operadores del Reino Unido se colocan en bancos challenger con conocimiento del sector cripto, entidades de dinero electrónico y plataformas bancarias especializadas, reservando la minoría de contrapartes tradicionales dispuestas a colaborar para los solicitantes que presentan un paquete de compliance completo. Jagelski & Partners le presenta a un especialista bancario independiente para evaluar las vías adecuadas antes de presentar una solicitud de licencia. Usted acuerda el encargo directamente con el especialista; la aprobación de la cuenta sigue siendo una decisión de la entidad financiera.
Explorar soluciones bancariasEstatus FATF y posición internacional
Miembro fundador del Grupo de Acción Financiera Internacional, el Reino Unido mantiene una posición clara en el proceso de evaluación mutua del FATF. Su evaluación mutua del FATF más reciente se publicó en diciembre de 2018; según informó el Gobierno británico, en ella se calificó el régimen del Reino Unido como el más sólido de los más de 60 países evaluados hasta entonces, con la calificación más alta en cuatro de las once áreas de eficacia.[27]
Acceso al mercado de la UE
Un registro o una autorización ante la FCA del Reino Unido no confiere derechos de pasaporte europeo bajo MiCA, y MiCA no contiene ningún régimen de equivalencia para terceros países que permitiera a la Comisión Europea reconocer como equivalente una habilitación de fuera de la UE. MiCA, artículo 61, permite a las empresas de terceros países prestar servicios a clientes de la UE únicamente cuando el cliente inicia el contacto enteramente por iniciativa propia. Las Directrices sobre reverse solicitation en el marco de MiCA de ESMA (ESMA35-1872330276-2030, publicadas el y aplicables desde el ) interpretan la exención de forma restrictiva.[15]
Las directrices enumeran indicios de que es probable que se considere que una firma realiza captación, valorados atendiendo a todos los hechos: entre ellos figuran el marketing, la publicidad y la promoción dirigidos a la UE, incluso a través de aplicaciones móviles, y un sitio web en una lengua de la UE cuenta cuando esa lengua no es habitual en las finanzas internacionales. Una firma que capta clientes de la UE no puede acogerse a la exención, que no ampara un acceso sistemático al mercado de la UE.[15]
Para un análisis detallado de qué constituye solicitación y de los requisitos de documentación, véase Reverse solicitation bajo MiCA →.
Ventajas y limitaciones
El Reino Unido ofrece una credibilidad regulatoria de primer nivel, un tratamiento fiscal asentado, un verdadero mercado doméstico en GBP y un sistema de common law inglés; a cambio, presenta un historial de registro MLR largo e incierto, un régimen en plena transición y la ausencia de pasaporte de la UE. Las contrapartidas son claras: elija el Reino Unido por la solidez de una autorización de la FCA y por una base de clientes británica, no por el acceso paneuropeo ni por la rapidez.
- Una autorización de la FCA aporta una credibilidad global de primer nivel. Reconocida en el mercado anglófono e institucional; el carácter selectivo del registro de la FCA (en torno al 17% de las solicitudes resueltas) hace que la credencial sea escasa y valiosa.
- Llega un régimen legal FSMA. El Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 traslada al Reino Unido desde un registro AML limitado a un marco completo de conducta y prudencial a partir del , con seguridad jurídica en todo el conjunto de actividades.
- Tratamiento fiscal consolidado y exención de IVA. HMRC considera los exchange tokens como bienes, las ventas de exchange tokens por moneda fiat están exentas de IVA y el Reino Unido cuenta con una de las redes de convenios más amplias del mundo.
- Un verdadero mercado interno en GBP. Según la investigación de consumidores de la FCA, el 8% de los adultos del Reino Unido tenía criptoactivos en 2025, lo que ofrece a los emisores de stablecoin y a los exchanges una demanda real y no una simple base de buzón.
- Un régimen consolidado de promociones financieras. Las normas de marketing están establecidas desde el , por lo que la base de compliance para llegar a los consumidores del Reino Unido está bien documentada.
- El historial de registro MLR es largo y selectivo. Los plazos observados van de 9–18 meses y la mayoría de las solicitudes se retiran o se rechazan. Mitigación: prepare un paquete AML completo y específico para el Reino Unido antes de presentarlo, y utilice la pasarela FSMA a partir del si el objetivo es operar después de 2027.
- Sin pasaporte europeo en la UE. Un registro o una autorización en el Reino Unido no otorga equivalencia con MiCA ni derechos de pasaporte europeo hacia la UE/EEE. Mitigación: los operadores que se dirijan a clientes de la UE deberían obtener una autorización CASP independiente en un Estado miembro de la UE (acceso pleno al mercado mediante el pasaporte europeo) o acogerse a la estrecha exención de reverse solicitation prevista en MiCA, artículo 61 únicamente cuando la solicitud del cliente responda genuinamente a su propia iniciativa exclusiva, valorada atendiendo a todos los hechos.
- El régimen está en transición, sin conversión automática. Un registro MLR no se convierte en una autorización FSMA y las reglas FSMA finales básicas entran en vigor en octubre de 2027. Mitigación: decida pronto la vía, utilice el FCA Pre-Application Support Service desde el y presupueste conforme a las reglas prudenciales finales mientras sigue la evolución de la política de la FCA.
- El riesgo de debanking sigue siendo relevante. Los bancos del Reino Unido tienen un apetito de riesgo variable y han limitado o rechazado cuentas para negocios de criptoactivos. Mitigación: contactar en paralelo con neobancos y EMIs familiarizados con el sector cripto y sustentar las conversaciones bancarias en un paquete de compliance completo, no solo en un certificado de registro.
Comparativa con el Reino Unido
Los comparadores naturales del Reino Unido son las otras plazas europeas premium con las que los operadores lo contrastan: Suiza (el otro gran centro europeo ajeno a MiCA), Malta y Chipre (centros cripto consolidados de la UE bajo MiCA), con Estonia como referencia cruzada de la UE de menor coste. Cada una opera bajo un regulador de peso; la divisoria decisiva es si la firma necesita un pasaporte de la UE.
Malta, Chipre y Estonia otorgan una autorización CASP conforme a MiCA que se puede pasaportar en el EEE (los 27 Estados de la UE más Islandia, Liechtenstein y Noruega);[20] el Reino Unido y Suiza, no.
| Factor | Reino Unido | Suiza | Malta | Chipre |
|---|---|---|---|---|
| Tipo de licencia | Registro MLR ante la FCA; autorización FSMA a partir de 2027 | Licencia de FINMA según la actividad o afiliación a una SRO | Autorización CASP MiCA (MFSA) | Autorización CASP MiCA (CySEC) |
| Regulador | FCA (+ Bank of England para stablecoins sistémicas) | FINMA (+ SRO para AML) | MFSA | CySEC |
| Plazos | MLR 9–18 meses; FSMA por gateway | SRO ~3–8 meses; FinTech ~8–18 meses; otras licencias FINMA ~11–24+ meses | CASP 9–18 meses | CASP 8–14 meses |
| Cap. mín. | Ninguno (MLR); PMR de £75.000–750.000 (FSMA desde octubre de 2027)≈ $99K–990K | Ninguno (vía SRO); 300.000 CHF o más (licencia FinTech)≈ 360K $ o más | Salvaguardas prudenciales del artículo 67: al menos el mayor entre el umbral de clase (EUR 50.000/125.000/150.000) y el 25% de los gastos generales fijos del año anterior (los previstos para los primeros 12 meses de una empresa nueva); mediante fondos propios admisibles, seguro o garantía comparable, o una combinación. | Salvaguardas prudenciales del artículo 67: al menos el mayor entre el umbral de clase (EUR 50.000/125.000/150.000) y el 25% de los gastos generales fijos del año anterior (los previstos para los primeros 12 meses de una empresa nueva); mediante fondos propios admisibles, seguro o garantía comparable, o una combinación. |
| Año 1 todo incluido (legal + implementación) | £196.900–574.400 (vía MLR) + fondos propios FSMA desde octubre de 2027≈ $260K–760K | Vía SRO desde unos 29.000 CHF; vías con licencia de FINMA 315.000–915.000 CHF + tasas de FINMA de recuperación de costes≈ SRO desde 35K $; con licencia 380K–1,1M $ | 490.000–1.075.000 EUR de implementación + tasas legales | 217.000–462.000 EUR + tasas anuales a prorrata |
| Impuesto de sociedades | 25% general; 19% para beneficios reducidos | 11,7–20,5% (según el cantón) | 35% nominal; ~5% efectivo con devoluciones | 15% (elevado desde el 12,5% el 1 de enero de 2026) |
| Presencia local | Sociedad británica + MLRO (idealmente radicado en el Reino Unido) | Entidad suiza + representante residente | Entidad en Malta + sustancia económica local | Entidad chipriota + sustancia económica local |
| Pasaporte europeo de la UE | No | No | Sí (MiCA, 30 Estados del EEE) | Sí (MiCA, 30 Estados del EEE) |
| Situación FATF | Miembro; claro | Miembro; claro | No es miembro de FATF; evaluado mediante MONEYVAL; sin incidencias | No es miembro de FATF; evaluado mediante MONEYVAL; sin incidencias |
| Ideal para | Operadores con credencial FCA y clientes en el Reino Unido | Credibilidad premium fuera de la UE, tokenización | CASP paneuropeos (UE) medianos y grandes; gobierno corporativo en inglés | CASP minoristas e institucionales que buscan una supervisión de la UE de nivel MiFID en inglés |
Compare todas las jurisdicciones cripto en paralelo →
En este grupo comparable, el Reino Unido y Suiza comparten el perfil premium ajeno a MiCA: gran credibilidad y un mercado real. Para los operadores cuyo objetivo es el mercado único, Malta y Chipre ofrecen autorización CASP conforme a MiCA con componentes de coste diferentes: solo la implantación típica en Malta parte de 490.000 EUR antes de las tasas legales, por encima del subtotal de puesta en marcha de Chipre de 217.000–462.000 EUR antes de las tasas anuales prorrateadas. Compare el ámbito aplicable y las tasas legales antes de establecer una clasificación de costes frente al Reino Unido.
Jagelski & Partners define el alcance de su planteamiento por escrito y le presenta a un especialista independiente para el licenciamiento cripto en el Reino Unido: constitución de sociedades en el Reino Unido, el registro ante la FCA y la autorización FSMA, acceso bancario y compliance posterior a la autorización. Si el objetivo es un pasaporte de mercado único, podemos definir el alcance de una vía CASP de MiCA en Malta, Chipre o Estonia y presentarle a un especialista para esa vía. Consulte la guía completa de licenciamiento cripto en Malta →
Cuándo el Reino Unido es la opción adecuada
Elija el Reino Unido si:
- La posición de una autorización de la FCA es la prioridad, y la firma vende a bancos británicos, gestores de activos o contrapartes institucionales que valoran esa credencial.
- La base de clientes es realmente residente en el Reino Unido, por lo que una autorización nacional y la liquidación en GBP importan más que un pasaporte de la UE.
- La firma está emitiendo una stablecoin referenciada a la GBP y desea adecuarse a las normas de la FCA sobre stablecoins y salvaguarda.
- El operador desea una plaza premium fuera del ámbito de MiCA, deliberadamente separada del perímetro regulatorio de la UE.
Considere alternativas si:
- El acceso al mercado en toda la UE es el objetivo: una autorización CASP bajo MiCA en Malta o Chipre obtiene pasaporte en el EEE, algo que ningún permiso británico puede ofrecer.
- El coste y la rapidez importan: Estonia ofrece el mismo pasaporte MiCA con tasas legales de 3.250–4.500 € y un plazo de 6–12 meses, frente a 9–18 meses por la vía MLR del Reino Unido.
- La firma desea una plaza premium fuera de la UE pero con un régimen de licenciamiento consolidado hoy: el marco de FINMA en Suiza ya está operativo, mientras que el régimen FSMA del Reino Unido solo entra en vigor el .
- El negocio se dirige principalmente a la UE como exchange o emisor de stablecoin: una autorización CASP en un Estado miembro de la UE encaja mejor de forma natural que depender del estatus británico y de la reverse solicitation.
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Envíenos un resumen de sus planes de licencia de criptoactivos en el Reino Unido. Delimitamos los requisitos por escrito y, después, le presentamos a un especialista independiente.
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Errores frecuentes en las solicitudes del Reino Unido
Las guías publicadas por la FCA y su registro apuntan de forma constante a un pequeño conjunto de errores recurrentes en las solicitudes. La elevada tasa de retiradas y denegaciones conforme a las MLR, junto con las consultas de la FCA sobre el perímetro regulatorio y los requisitos prudenciales, señalan las mismas ideas equivocadas. Tanto en la vía MLR como en la vía FSMA, los errores más frecuentes se concentran en la calidad del AML, la clasificación del perímetro, el capital y la sustancia económica en el Reino Unido.
- Tratar el registro MLR como un simple trámite de poca exigencia. La FCA devuelve o rechaza la mayoría de las solicitudes. La evaluación es sustantiva: se valora si la evaluación de riesgos a nivel de empresa, la CDD y la monitorización reflejan realmente la actividad, y las solicitudes con marcos AML genéricos se retiran o se deniegan de forma habitual.
- Suponer que el registro MLR se traslada automáticamente al régimen de la FSMA. No existe conversión automática. Toda entidad que pretenda operar después del debe obtener la autorización conforme a la FSMA a través del gateway, y el tiempo dedicado únicamente al registro MLR no hace avanzar la solicitud conforme a la FSMA.
- Clasificar incorrectamente la actividad frente al nuevo perímetro. Los operadores suponen que una actividad queda fuera del régimen FSMA cuando en realidad consiste en custodia, negociación, intermediación o staking para personas del Reino Unido. La guía final de perímetro PS26/18 de la FCA explica los límites de las actividades, y las estructuras novedosas (interfaces DeFi, staking como servicio y tokens envueltos) requieren un análisis escrito del perímetro.[6]
- Subestimar la implementación prudencial y de salvaguarda. El PMR final (£350.000 para emisores de stablecoins, efectivo desde octubre de 2027) es la cifra principal, pero la evidencia asociada (cálculo de fondos propios, análisis de factores K, activos de respaldo y salvaguarda de activos de clientes) requiere semanas de trabajo especializado que las plantillas genéricas no cubren.
- Políticas AML genéricas adaptadas de otra jurisdicción. La evaluación de la FCA consiste en determinar si las políticas reflejan la base de clientes real de la entidad, su exposición jurisdiccional y su combinación de productos. Las políticas adaptadas de una plantilla de MiCA, MAS o de las Islas Vírgenes Británicas dan lugar a solicitudes de información y al rechazo; se requiere una redacción de evaluación de riesgos específica del Reino Unido.
- Sustancia económica insuficiente en el Reino Unido y un MLRO infracualificado. La FCA tiene en cuenta dónde están radicados el MLRO y la alta dirección, si están realmente implicados y si la toma de decisiones se sitúa en el Reino Unido. Las estructuras con personas interpuestas (nominees) o de simple tránsito suscitan dudas sobre la sustancia económica durante la evaluación.
Preguntas frecuentes
Sí. Los proveedores de exchange de criptoactivos y los proveedores de monederos de custodia que ejerzan actividad en el Reino Unido deben registrarse ante la FCA conforme a las Money Laundering Regulations 2017, un régimen que la FCA supervisa desde el . El registro acredita los sistemas y controles de AML y de lucha contra la financiación del terrorismo; no constituye una autorización prudencial ni de conducta. Desde el entrará en vigor un régimen distinto y más amplio en virtud de la Financial Services and Markets Act 2000: ahora que la ventanilla está abierta, la FCA anima a las entidades a centrarse en la autorización FSMA. El registro MLR sigue disponible antes de la entrada en vigor cuando resulte útil; las solicitudes se resuelven por separado y no existe conversión automática. El historial de registros MLR es selectivo: de 391 solicitudes resueltas a , la FCA había registrado 68 entidades (alrededor del 17%).
La normativa modifica la Regulated Activities Order para regular las siguientes actividades con criptoactivos: emisión de un stablecoin admisible; custodia y organización de la custodia de criptoactivos admisibles y de los criptoactivos pertinentes que constituyen inversiones especificadas; explotación de una plataforma de negociación de criptoactivos admisibles; negociación de criptoactivos admisibles por cuenta propia; negociación como agente; organización de operaciones con criptoactivos admisibles; y staking de criptoactivos admisibles.[31]
Un «criptoactivo cualificado» es, en términos generales, aquel que es fungible y transferible y que no constituye únicamente un registro de valor o de derechos contractuales. El régimen abarca a las empresas que prestan estos servicios a personas del Reino Unido, restringiendo la posibilidad de acogerse a la exclusión de personas extranjeras en la actividad dirigida a clientes minoristas.
Una sociedad británica (normalmente una private company limited by shares) debe tener al menos un administrador y un domicilio social en el Reino Unido; no existe requisito de nacionalidad ni de residencia para los administradores conforme a la Companies Act 2006, aunque la sustancia económica es relevante a efectos de residencia fiscal y de la evaluación de la FCA. La FCA espera que una entidad registrada nombre a un Money Laundering Reporting Officer con conocimientos adecuados de la normativa del Reino Unido y de los criptoactivos, así como con la autoridad y la independencia necesarias para gestionar el compliance.
Bajo el régimen de la FSMA se aplica el Senior Managers and Certification Regime, y la FCA espera que una parte adecuada de las funciones de control, el liderazgo y la toma de decisiones de la empresa (su dirección efectiva) se sitúe en el Reino Unido, con una persona jurídica británica como expectativa de base.
El Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 fue dictado por HM Treasury el como SI 2026/102, después de que ambas Cámaras del Parlamento aprobaran el proyecto publicado el , y el nuevo régimen entra en vigor el . La ventanilla de autorización abrió para solicitudes el y se cierra el . Las entidades pueden solicitar una reunión previa a la solicitud a través del FCA Pre-Application Support Service desde el , y las reuniones se celebran a partir de .
Una empresa que presente su solicitud dentro del plazo de solicitud, pero cuya solicitud no se resuelva antes de la entrada en vigor, podrá seguir prestando servicios de criptoactivos al amparo de una disposición transitoria de salvaguarda hasta que su solicitud se resuelva de forma definitiva.
Sí. Jagelski & Partners define el alcance de su planteamiento por escrito y le presenta a un especialista independiente para el registro y la autorización de criptoactivos en el Reino Unido: constitución de sociedades en el Reino Unido, el registro de empresas de criptoactivos ante la FCA conforme a las Money Laundering Regulations 2017, la preparación para la autorización FSMA bajo el régimen que comienza el , banca y compliance continuo. Usted contrata directamente con el especialista; nuestra función termina con la presentación. El Reino Unido es la jurisdicción adecuada para operadores que valoran la reputación de una autorización de la FCA, las bases de clientes residentes en el Reino Unido y los emisores de stablecoin con liquidación en GBP. Conviene ponderarla frente a una autorización de CASP en un Estado miembro de la UE en Malta, Chipre o Estonia, cuando el objetivo es un único pasaporte MiCA en el EEE, ya que una autorización del Reino Unido no constituye una vía de acceso de tercer país a la UE. Podemos definir por escrito el alcance de cualquiera de las dos vías y presentarle a un especialista independiente.
Conforme a las reglas finales de PS26/12, efectivas desde el , los fondos propios son el mayor de los requisitos mínimos permanentes, el requisito de gastos fijos generales y el requisito de factores K. El PMR es de £75.000 para negociar como agente o intermediar, £150.000 para custodia, plataformas o staking, £350.000 para emitir stablecoins y £750.000 para negociar como principal. Se aplica el PMR más alto cuando una firma tiene varios permisos.
La FCA publicó la política prudencial final el . Estos requisitos son finales, pero todavía no están en vigor; el registro MLR no tiene un mínimo de capital prescrito.[16]
Los costes se concentran en el asesoramiento profesional y el capital más que en las tasas públicas: la FCA cobra una tasa única de 11.260 £ por la solicitud de registro de criptoactivos bajo las MLR, correspondiente a su Categoría de tarificación 6, y tasas de solicitud de autorización FSMA de 2.820 £, 11.260 £ o 28.150 £ según el permiso. El coste legal obligatorio por la vía MLR es, por tanto, de 11.360 £, incluida la constitución en Companies House. El desarrollo que se añade sobre esa base, presupuestado caso por caso, oscila entre 185.500 £ y 563.000 £, y comprende asesoramiento jurídico y regulatorio, documentación de compliance a medida, un responsable de comunicación de blanqueo de capitales (MLRO), idealmente radicado en el Reino Unido, y alta dirección, auditoría y tecnología.
A esto se suma el requisito de fondos propios de la FSMA desde octubre de 2027: los PMR van de 75.000 £ a 750.000 £ según la actividad, y el cálculo del mayor importe puede exigir más. El coste anual recurrente de funcionamiento suele situarse entre 115.000 £ y 350.000 £, sin incluir las tasas periódicas de la FCA ni otras cargas legales.
Desde el , la comercialización de criptoactivos cualificados a consumidores del Reino Unido está restringida en virtud del artículo 21 de la Financial Services and Markets Act 2000. Una promoción solo es lícita a través de una de estas cuatro vías: que la comunique una persona autorizada por la FCA; que la apruebe una persona autorizada con permiso de la FCA para aprobar promociones de criptoactivos (un aprobador conforme al artículo 21); que la comunique una empresa de criptoactivos registrada bajo las MLRs y que cumpla las normas de promoción de la FCA; o que quede amparada por una exención de la Financial Promotion Order.
El incumplimiento de la restricción constituye un delito penal sancionable con hasta dos años de prisión, una multa ilimitada o ambas. Las normas se recogen en PS23/6 y FG23/3.
HMRC considera los exchange tokens como bienes, no como moneda. Para las personas físicas, las ganancias por su transmisión quedan sujetas por lo general al impuesto sobre plusvalías (Capital Gains Tax), con una exención anual de 3.000 £; la negociación frecuente puede tributar en cambio como renta, con cotizaciones a la National Insurance. Las sociedades pagan el impuesto de sociedades (Corporation Tax) sobre beneficios y ganancias al 25% (tipo general) o al 19% (tipo reducido para beneficios de hasta 50.000 £), con una reducción marginal entre 50.000 £ y 250.000 £. La compraventa de exchange tokens por moneda fiat está exenta de IVA conforme a la sentencia del Tribunal de Justicia en el asunto Hedqvist. Los umbrales de beneficios se reducen para períodos contables cortos y empresas asociadas; marginal relief no está disponible para sociedades no residentes fiscalmente en el Reino Unido ni para close investment-holding companies.
A partir del , los proveedores de servicios de criptoactivos del Reino Unido deberán recopilar datos de los usuarios conforme al Marco de Comunicación de Información sobre Criptoactivos de la OCDE e informar a HMRC, y los primeros informes deberán presentarse a más tardar el .
No. El Reino Unido es un tercer país a efectos de MiCA, y MiCA no contiene ningún régimen de equivalencia con terceros países que permita a un registro o autorización de la FCA británica obtener un pasaporte hacia la UE. Una entidad autorizada en el Reino Unido solo puede prestar servicios a clientes de la UE dentro de la estrecha exención de reverse solicitation prevista en MiCA, artículo 61, que las directrices de ESMA (aplicables desde el ) interpretan de forma restrictiva y aplican atendiendo a todos los hechos: la comercialización y la promoción dirigidas a la UE, también a través de aplicaciones móviles, y un sitio web en una lengua de la UE que no sea habitual en las finanzas internacionales son indicios de captación, y una entidad que capta clientes de la UE no puede acogerse a la exención.
Los operadores que buscan un acceso sistemático al mercado de la UE deben obtener una autorización CASP en un Estado miembro de la UE. Consulte nuestro recurso sobre reverse solicitation para el análisis detallado.
Depende de la actividad. Los valores tokenizados conservan sus requisitos de la legislación sobre valores, pero desde el el permiso de custodia de criptoactivos del artículo 9N abarca los criptoactivos pertinentes que constituyen inversiones especificadas (RSIC). Los custodios ya autorizados conforme al artículo 40 que continúen esa actividad necesitan modificar su permiso; la FCA aplica CASS 6 a la custodia de RSIC al entrar en vigor el régimen. Clasifique tanto el token como la actividad antes de elegir los permisos.[31]
Delimitamos la vía del token de valores conforme a la normativa de valores y las reglas del DSS y le presentamos a especialistas independientes, también para el licenciamiento de fondos cuando el activo es una participación en un fondo.
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Referencias
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- HM Treasury, The Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 y nota de política del proyecto final de instrumento legislativo (15 de diciembre de 2025), gov.uk, consultado en .
- Financial Conduct Authority, PS23/6 Financial promotion rules for cryptoassets y FG23/3 Guidance on cryptoasset financial promotions, fca.org.uk, consultado en .
- HM Revenue & Customs, VAT Finance Manual VATFIN2330: Bitcoin and similar cryptocurrencies, gov.uk, consultado en .
- Financial Conduct Authority, Cryptoassets: AML / CTF regime, fca.org.uk, consultado en .
- Financial Conduct Authority, A new regime for cryptoasset regulation y CP26/13 Cryptoasset perimeter guidance y PS26/18: final cryptoasset perimeter guidance, fca.org.uk, consultado en .
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- Financial Conduct Authority, CP25/14 Stablecoin issuance and cryptoasset custody y CP25/42 A prudential regime for cryptoasset firms (fca.org.uk), fca.org.uk, consultado en .
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- Financial Conduct Authority, Cryptoassets: How the gateway will operate, fca.org.uk, consultado en .
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