为什么选择巴拿马进行公司注册？
巴拿马适合希望以低成本、快速设立公司载体的创始人，这类载体享有属地税制并允许外资全额持股，但不提供欧盟市场准入。受 1927 年第 32 号法律规范的 Sociedad Anónima(SA)是标准架构，配套每年 300 美元的固定特许税，并可通过注册代理人在数日内完成公司设立。[1][6]
巴拿马的价值在于结构本身，而非宣传口号。该国仅对来源于巴拿马的收入征税，因此由非居民持有、收入来自境外的公司无需就该收入缴纳巴拿马所得税，只需缴纳年度特许权税并提交一份无经营申报。[6] 外国所有人可持有 100% 股份，董事与高管均可为非居民，创始人无需前往巴拿马。
这一取舍是诚实的，值得及早说明。巴拿马是获得认可的公司司法管辖区，但它并非欧盟或 EEA 实体，不提供欧盟护照机制，且截至 2026 年 9 月，加密业务处于无牌照状态，而非持牌状态。从编辑角度看，巴拿马最适合作为控股与运营载体以及在线博彩的基地，而在交易对手期望有欧盟落地布局时则最为薄弱。
属地征税，而非零税率标签
巴拿马并非豁免全部所得；对巴拿马来源所得按 25% 征税，对境外来源所得予以豁免。[6]所得来源取决于活动的开展地点，而非客户所在地：工作在巴拿马境外完成的公司，无需就该所得缴纳巴拿马所得税；而在巴拿马境内完成的工作，即使客户在境外，也属于巴拿马来源。公司是否须登记 VAT（ITBMS），取决于其业务活动及营业额门槛。哥斯达黎加适用相同的属地原则，但对本地所得的名义税率为 30%；相比之下，巴拿马的本地税率为 25%。[6][20]
速度与外资全资持股
公司设立通过当地代理人办理，在了解客户（KYC）审查通过后，4 至 10 个工作日内完成，即下文各文件提交步骤所需时间之和。[4]对实缴资本没有最低要求，对股东、董事或高管也没有国籍或居住地限制。[2]实际操作中，制约时间进度的并非登记机构，而是代理人的尽职调查材料，这些材料必须在文件提交前准备齐全。
真正的低成本下限
政府层面的主要成本是公司与 SRL 每年一笔 300 美元的特许经营税（tasa única）。[6]英属维尔京群岛的同类年度政府费用对标准公司为 550 美元，相比之下巴拿马的特许经营税更低。在此之上还有法律要求的常驻代理人，其费用每年不得低于 250 美元，详见费用部分。[29]
巴拿马法律下的实体类型
巴拿马法律规定了多种实体形式，但对国际所有人而言重要的有两种：依据 1927 年第 32 号法律设立的经典股份公司 Sociedad Anónima（SA），以及依据 2009 年第 4 号法律设立的 Sociedad de Responsabilidad Limitada（SRL）。[1][2] SA 是标准结构，也是唯一被接受用于在线博彩牌照的实体形式。
SA 以股份为基础，是几乎所有国际架构安排的默认选择。它需要三名董事和三名高级职员（总裁、秘书、司库），这些人可以是同一批人，国籍不限，居住地不限。[2] SRL 以成员为基础，越来越多地被希望根据美国 check-the-box 规则获得穿透课税待遇的美国所有人采用；其成员需要登记备案，因此匿名性低于 SA。[2]
定义：Sociedad Anónima（SA）
巴拿马的标准股份公司，受 1927 年第 32 号法律管辖。无最低实缴资本要求（惯例授权资本为 10,000 美元）。至少三名董事和三名高级职员，可为非居民，也可由同一批人担任。允许法人担任董事。它是申请 Junta de Control de Juegos 在线博彩牌照的必备载体，也是控股与运营架构的标准载体。[1][2]
| 实体 | 最低资本 | 董事 / 成员 | 在线注册 | 用途 |
|---|---|---|---|---|
| Sociedad Anónima（SA） | 无（惯例授权 10,000 美元） | 3 名董事 + 3 名高管；允许非居民；允许法人董事 | 通过常驻代理人 | 标准载体；在线博彩业务的必备形式；控股与运营架构 |
| Sociedad de Responsabilidad Limitada（SRL） | 无 | 2 名以上成员；管理人员 | 通过常驻代理人 | 寻求穿透课税待遇的美国相关所有人；成员须申报备案 |
| 私益基金会（Fundación de Interés Privado） | 10,000 美元净资产 | 理事会 3 人（或 1 家法人） | 通过常驻代理人 | 资产持有与遗产规划，非交易业务 |
| 外国公司分支机构 | 母公司申报资本 | n/a | 通过常驻代理人 | 现有外国实体的本地存在；就巴拿马来源收入纳税 |
常见的错误是仅因美国税务处理而选择 SRL，却未考虑股东披露方面的权衡；重视保密性的所有人通常转而选择 SA 并使用名义高管，由于三名董事会出现在公开登记册上，这在巴拿马是长期以来的惯例。[2]
注册流程
设立巴拿马公司需通过驻地代理人办理：由巴拿马律师或律师事务所起草并公证章程（escritura pública），并在 Registro Público de Panamá 完成登记。尽职调查通过后，下列文件提交步骤需要 4 至 10 个工作日；加签认证和银行开户另需时间，因此公司真正投入运营需要数周。[4]
您需要准备的材料
| 文件 / 项目 | 详情 | 备注 |
|---|---|---|
| 护照（认证副本） | 对每位董事、高级管理人员及受益所有人 | 经公证；用于境外时加办附加证明书 |
| 居住地址证明 | 水电费账单或银行对账单，3 个月内出具 | 每位个人一份 |
| 专业人士或银行推荐函 | 标准常驻代理人 KYC | 每位受益所有人一份 |
| 资金来源摘要 | 资金来源与业务合理性 | 客户准入阶段的需求日益增加 |
| 公司名称（已预先核查） | 必须带有 SA / Corp / Inc 标识 | 可预留 30 天，可续期 |
| 注册地址 | 默认使用常驻代理人的地址 | 必须配备 |
| 受益所有人数据 | 用于注册代理人的UBO文件提交 | 在公司设立后 15 个工作日内提交 |
| 授权委托书 | 若代理人代表创始人签署 | 经公证并加注海牙认证 |
巴拿马是《海牙认证公约》成员国（自 起生效），因此来自其他成员国的文件只需加注附加证明书（apostille），无需领事认证。[18]经认证的副本通常在签发后 3 个月内被接受。
注册后事项
RUC 税务登记；若在巴拿马境内经营，还需办理营业通知（Aviso de Operación）、受益所有人文件提交，以及银行或支付账户的客户准入。公司注册正是在这一环节与银行业务部分所述的银行开户难题相衔接。[4]
申请要求
巴拿马的公司设立要求在资本和股权方面较为宽松，但在注册代理人这一必经环节和受益所有人申报方面十分严格。没有最低实缴资本要求，允许 100% 外资持股，但每家公司都必须委任一名巴拿马律师或律师事务所担任注册代理人，且必须提交受益所有人数据。[2][8]
| 要求 | 标准 SA | 适用于在线博彩牌照 |
|---|---|---|
| 最少董事人数 | 3 | 3 |
| 法人董事 | 允许 | 允许 |
| 外资持股 | 100% | 100% |
| 最低注册资本 | 无 | SA 无最低注册资本要求；博彩牌照的财务要求另行适用 |
| 注册地址 | 必需（居民代理人） | 必填 |
| 常驻代理人 | 强制（巴拿马律师或律所） | 必须配备 |
| UBO 披露 | 通过代理人进入非公开登记册 | 另加监管机构 fit and proper |
| 挂名董事 / 高级管理人员 | 允许（常见） | 须接受监管机构审查 |
| 年度特许经营税 | 300 美元（tasa única） | 300 美元，另加博彩牌照费用 |
注册地址与注册代理人
每一家巴拿马实体都必须委任一名常驻代理人，该代理人须为巴拿马律师或律师事务所；公司设立、受益所有人文件提交以及每年提供会计记录，均须经由这一强制性通道办理。[2][7][8] 若失去代理人而未委任替代者，公司将被暂停。根据最高法院的律师最低收费标准，代理人的费用每年不得低于 B/.250（250 美元），且代理人可收取更高费用，因此这是一项按个案报价的持续性成本，而非一次性支出。[29]
受益所有人披露与名义持有人
根据 2020 年第 129 号法律，注册代理人须在公司设立后 15 个工作日内，向非金融主体监管局的一个非公开、限制访问的登记册提交受益所有人数据；公司须在 15 个工作日内将任何变更告知其代理人，代理人须在收到后 5 个工作日内更新登记册。[8]该登记册不对外公开，因此过去认为巴拿马公司完全匿名的说法已经过时：所有权信息会被记录，并可供主管机关查阅，只是无法通过公开渠道检索。
无记名股票在法律上仍然存在，但根据 2013 年第 47 号法律已被固定化：股票凭证必须存放于经授权的托管机构，因此不再提供匿名性。[23]
成本与定价
在巴拿马设立公司每年需缴纳 300 美元的政府特许经营税（tasa única），但法律的要求并不止于此项税费。[6]每家公司还必须委任一名常驻代理人，该代理人须为巴拿马律师或律师事务所，并须维持注册地址，默认即为该代理人的地址。两项合计，已知下限为每年 550 美元：300 美元特许经营税，以及律师收费标准为常驻代理人设定的 250 美元最低费用，代理人可收取高于该标准的费用。[29]第 1 年，Registro Público 还会就首 B/.10,000 资本收取 B/.10 的章程审核费和 B/.50 的章程登记费，并一并收取首笔特许经营税，因此第 1 年的下限为 610 美元。[28][30]
政府规费
| 费用项目 | 金额（美元） | 备注 |
|---|---|---|
| Registro Público 章程审核与登记（一次性） | 60（按 10,000 美元资本计） | B/.10 + B/.50，此后每增加 B/.1,000 另加 B/.0.75。[28] |
| 年度特许税（tasa única），SA 或 SRL | 300 / 年 | 首笔在登记时缴纳；此后的缴纳截止日期为 7 月 15 日（1–6 月登记）或 1 月 15 日（7–12 月登记）。数据截至 。[25] |
| 特许经营税逾期附加费 | 50+ | 若持续不缴纳，处罚将逐步加重。[6] |
| 暂停后的恢复登记 | 罚款 1,000 + 登记费 25 | 此外还需补缴未缴的特许经营税并提供会计记录。[25] |
| 营业通知税（如在巴拿马境内经营） | 权益的 2%（最低 100 / 最高 60,000） | 仅适用于在巴拿马开展的业务。[6] |
总成本汇总
| 行项目 | 金额（美元） |
|---|---|
| Registro Público 审核与登记，一次性（按 10,000 美元资本计） | 60 |
| 政府特许经营税（tasa única），首笔在登记时收取，此后每年缴纳 | 300 |
| 常驻代理人，年度（法定要求；收费标准最低额，代理人可收取更高费用） | 最低 250 |
| 注册地址（默认使用代理人的地址） | 无单独的法定费用 |
| 第 1 年可站得住脚的下限 | 610，另加代理人高于最低标准的报价及公证费用 |
| 年度持续成本下限(第二年起) | 550，另加代理人超出最低标准的报价 |
税务
巴拿马实行属地税制：仅对来源于巴拿马的所得征税，企业税率为 25%，境外来源所得免税。[6] 由非居民持有、在境外取得收入的公司，就该项收入无需缴纳巴拿马所得税。
巴拿马尚未制定国内的第二支柱立法；OECD 全球最低税（GloBE）适用于合并收入不低于 750,000,000 欧元的跨国集团，该门槛不太可能影响单一的巴拿马注册公司。
| 税种 | 费率 | 备注 |
|---|---|---|
| 企业所得税 | 25%(属地征税) | 仅对巴拿马来源所得征税；境外来源所得税率为 0%。截至。[6] |
| 增值税 (ITBMS) | 7% | 注册门槛为营业额约 36,000 美元；面向境外的服务通常不在适用范围内。[6] |
| 加密服务的增值税 | 境外来源的不在范围内 | 没有专门针对加密资产的增值税规则；巴拿马来源的供应适用 7% 的标准税率。[6] |
| 股息预扣税 | 10%（巴拿马来源利润）；5%（境外来源、出口或免税利润） | 仅当公司持有营业通知（Aviso de Operación）、位于自由区或取得巴拿马来源应税所得时适用；否则无此义务。[6] |
| 利息预扣税 | 实际税率 12.5%（50% 部分按 25% 计） | 针对向非居民支付的款项。[6] |
| 特许权使用费预提税 | 12.5% 实际税率 | 针对向非居民支付的款项。[6] |
| 社会保险（CSS）雇主 | 仅适用于巴拿马工资单上的薪资 | 在巴拿马没有工资发放，就不涉及 CSS。[6] |
| 资本利得 | 10%（一般） | 针对房地产的具体机制。[6] |
CRS 与 CARF 报告
巴拿马是 CRS 参与方，会自动向伙伴司法管辖区报送信息。[6]，巴拿马签署了经合组织加密资产报告框架多边协议（CARF-MCAA），且经合组织全球论坛 2026 年 9 月 14 日的承诺清单将其列为承诺最迟于 2028 年开展首次 CARF 交换的司法管辖区之一。[13]实际上，这意味着所有人仍需在其税务居民所在国被申报：巴拿马的属地税制减少的是巴拿马税负，而非母国的申报义务。
经济实质：无一般制度，另有 2027 年起适用于集团实体的规则
巴拿马并未对所有公司实行英属维尔京群岛或开曼式的经济实质制度。不属于跨国集团的独立 SA 或 SRL 无需提交经济实质申报，也不面临核心创收活动测试。集团实体的情况则不同：自 2027 年开始的财政期间起，2026 年第 526 号法律要求属于跨国集团、取得境外来源被动所得（股息、利息、特许权使用费、资本利得，或租金及其他资本所得）的巴拿马实体证明其在巴拿马拥有薪酬适当的合格员工和场所、战略决策以及运营成本，否则须就该净所得统一缴纳 15% 的税款。根据第 707-E 条，符合条件的持股实体和不动产控股实体只需满足员工与场所条件以及申报义务；根据第 707-I 条，在巴拿马注册的无形资产所得仅在按单项资产单独计算的比例范围内免税：该比例为在巴拿马发生的合格开发成本（上浮 30%，且以总成本为上限）与该资产总成本之比；第 707-N 条则在满足条件的情况下，将经巴拿马授权并受其监管的特定金融和保险实体就其受监管活动产生的被动所得排除在外。[24]另外，可自愿选择加入的跨国企业总部制度（Sede de Empresa Multinacional，SEM，依据 2007 年第 41 号法律）对服务收入适用 5% 的税率，但要求在巴拿马拥有合格的全职员工和真实的运营支出，因此不适合单纯的控股或运营空壳公司。[6][17]英属维尔京群岛和伯利兹均对其适用范围内的每家公司施加经济实质义务，而巴拿马对独立公司不施加任何此类义务。
银行业务
巴拿马公司注册并不意味着银行开户容易。为非居民持有的加密、金融科技或高风险实体开立本地账户难度很大，自巴拿马文件事件以及 2019 至 2023 年 FATF 灰名单期推动代理行业务去风险化以来，难度进一步上升。请预备一套有据可查、事先预审的客户准入流程，而非指望当周即可开出本地账户。
本地银行对非居民加密、博彩和汇款业务的意愿不高，申请人应预期会面临广泛的强化尽职调查。在本地开户不现实的情况下，实务做法是使用其他地区对非居民友好的机构类型：由欧洲持牌的电子货币机构提供多币种 IBAN，对材料齐备的离岸公司客户准入周期为 2 至 4 周；以及位于对非居民友好司法管辖区、熟悉拉美相关架构的专业商业银行或私人银行。
通常所需的文件包括经海牙认证的公司文件、良好存续证明、资金来源证明、商业计划书以及受益所有人 KYC 资料。真正的制约因素并非公司设立，而是取得能够通过合规审查的银行开户，因此客户准入应与公司注册同步启动，而不是在其之后。
还有两点摩擦值得明说。第一，根据理事会 的最新修订，巴拿马仍列于欧盟税务不合作司法管辖区名单附件一，[19]尽管其已于 2023 年 10 月退出 FATF 灰名单，并自 2025 年 8 月 5 日起退出欧盟反洗钱高风险名单；[11][12]欧盟成员国对附件一所列司法管辖区协调采取防御性税收措施。第二，对于非居民加密或高风险客户而言，4–12 周的银行开户周期属于正常情况，任何启动计划都应为此预留时间。
Jagelski & Partners 的银行合作伙伴网络覆盖欧洲及其他对非居民友好的司法管辖区的金融机构，2025 年通过这些机构办理的企业客户资金流量在银行与电子货币业务关系中合计超过 140亿欧元。Jagelski & Partners 的报酬由金融机构支付，而非由客户支付，且不收取客户准入费用。在巴拿马完成公司设立后，银行开户是关键的下一步：请参阅银行服务，了解客户准入如何在网络内完成预先资格审核。
年度合规
每家巴拿马公司无论是否开展业务，均须履行持续性义务：每年 300 美元的特许经营税、会计记录的保存与每年向注册代理人提交、以及受益所有人申报。未缴税款和未合规将面临罚款、公司权利被中止，并最终被注销。休眠公司同样不能豁免特许经营税。[6][9]
年度特许经营税（Tasa Única）
每家 SA 和 SRL 每年须缴纳 300 美元的特许经营税：1 月至 6 月设立的公司于 7 月 15 日到期，7 月至 12 月设立的公司于 1 月 15 日到期。[6]逾期缴纳将产生 50 美元的附加费以及递增的罚款；由于该税种属于定额特许经营税而非所得税，休眠公司同样适用。[6][9]
会计记录（2021 年第 254 号法律）
公司必须保存会计记录及支持性文件 5 年，并且根据 2016 年第 52 号法律的 2021 年改革，必须每年在 4 月 30 日之前向驻地代理人提供上一财政年度的该等记录。[7] 违规处罚从 5,000 美元至 1,000,000 美元不等，并可能包括中止公司权利。
受益所有人信息更新（2020 年第 129 号法律）
常驻代理人负责使非公开登记册上的受益所有人数据保持最新：公司须在 15 个工作日内报告变更，代理人须在收到后 5 个工作日内更新登记册。[8]针对代理人的罚款为每家实体 1,000 美元至 50,000 美元，另加每日 500 美元的罚款，最长六个月，直至违规得到纠正；公司本身也可能被暂停。
税务申报
有巴拿马来源收入的公司须在 3 月 31 日前提交年度纳税申报表；仅有境外来源收入的公司则提交非经营性声明，费用通常约为 150 美元。[6] 巴拿马不对境外来源收入征收所得税，但该项声明与特许经营税仍须按期履行。
处罚与强制注销
连续三年未缴纳特许经营税将导致公司权利被中止：公司无法提起诉讼、进行交易、处置资产或取得存续良好证明。[9]恢复需补缴欠款，缴纳 1,000 美元的恢复罚款和 25 美元的登记费，并提供会计记录。[25]
巴拿马公司的牌照申请路径
设立巴拿马公司时应考虑其拟从事的业务，因为不同业务的牌照申请路径差异极大。截至 2026 年 9 月，巴拿马没有全面的加密或 VASP 监管框架：加密业务属于无牌照经营，而非持牌经营。其唯一值得注意的持牌路径是在线博彩，由 Junta de Control de Juegos（JCJ）监管，[16]从事该业务须设立 SA。
巴拿马最高法院在 的裁决中宣布 2022 年的加密法案违宪（inexequible），[26]截至 ，尚无专门的加密资产牌照申请制度生效：一项拟在银行监管机构之下增设数字资产和加密资产牌照的金融科技法案（2026 年第 487 号法案）仍待一读审议。[27]证券活动由Superintendencia del Mercado de Valores（SMV）监管，银行业务由Superintendencia de Bancos de Panamá（SBP）监管，但这些属于完整的金融牌照，而非公司设立的附带产物。[14][15]巴拿马的 SA 或 SRL 只是公司载体，其本身并不授权开展受监管活动。
加密资产牌照申请路径
巴拿马没有专门的 VASP 制度，加密业务处于未持牌状态。若需要有牌照的经营基地，可比较各牌照申请司法管辖区及路径。
在线博彩牌照
巴拿马的 JCJ 运作着成熟的在线博彩制度。持牌人必须是 Law 32 SA。费用与流程详见博彩牌照申请指南。
巴拿马实体不享有任何欧盟护照机制权利，且 MiCA 未设立第三国等效制度。MiCA 第 61 条仅在客户完全出于自身主动发起服务时，才允许第三国公司为欧盟客户提供服务。ESMA 的指引（ESMA35-1872330276-2030，日期为 ，自 起适用）列出了机构可能被视为进行招揽的迹象，例如面向欧盟的营销、地理定向广告或使用欧盟境内的网红推广，并根据全部事实对每个案例作出判断；使用欧盟语言的网站，仅在该语言并非国际金融通用语言时才计入考量；招揽欧盟客户的机构不能援引该豁免。[22]关于何种行为构成招揽以及相关文件留存要求的完整说明，请参见 MiCA 下的 Reverse solicitation →
优势与局限
巴拿马以低成本、快速设立、属地征税以及独立公司无需接受经济实质测试为优势，代价是放弃 EU 市场准入和持牌加密框架。它是有力的公司与控股架构工具，也是可信的线上博彩基地，但银行开户困难，且仍列于 EU 税收清单附件一。
- 属地税制。境外来源所得免税；仅巴拿马来源所得需纳税，税率为 25%。
- 政府费用低且固定。每年仅需缴纳 300 美元的特许经营税，低于英属维尔京群岛 550 美元的年费。
- 快速、全程远程的公司注册。尽职调查完成后，公司设立仅需 4 至 10 个工作日，支持 100% 外资持股，创始人无需到场。
- 独立公司无经济实质测试。与 BVI 和伯利兹不同，不属于跨国集团的巴拿马公司无需提交经济实质申报，也不面临本地活动测试；取得境外来源被动所得的集团实体自 2027 年起须接受该测试（2026 年第 526 号法律）。
- 未列入 FATF 名单。2023 年 10 月从 FATF 灰名单中移除，并自 2025 年 8 月 5 日起从欧盟 AML 高风险名单中移除。
- 无欧盟护照机制。巴拿马实体不是欧盟或 EEA 公司，无法凭护照机制向欧盟客户提供服务。缓解方案：以欧盟客户为目标的运营方可在某一欧盟成员国另行取得 CASP 授权，从而获得完整的欧盟护照机制；或者依据 MiCA 第 61 条下的 reverse solicitation 豁免，仅服务完全出于自身主动前来接洽的客户，ESMA 会根据全部事实审查是否符合该豁免。
- 银行开户困难。 非居民加密及高风险股东在本地开立账户较为困难。缓解方案：通过欧洲 EMI 和对非居民友好的专业机构处理法币结算，并在公司设立的同时启动客户准入流程。
- 列入欧盟税务清单（附件一）。根据理事会 的最新修订，巴拿马仍列于欧盟税务不合作司法管辖区名单附件一，欧盟成员国对列入该附件的司法管辖区协调采取防御性税收措施。缓解措施：审慎记录税务居民身份与经济实质，并在架构设计前确认交易对手对欧盟防御性措施的敞口。
- 没有加密牌照框架。加密业务处于不受监管状态，而非获得牌照；2022 年的加密法案被否决。缓解方案：将巴拿马用作公司或控股层，并在需要市场准入时，与受监管司法管辖区内的持牌实体搭配使用。
- 持续合规是实实在在的义务。 必须保存会计记录并交付给代理人，同时申报受益所有人。 缓解措施：将会计记录提供与 UBO 申报纳入年度常驻代理人服务，以免错过截止期限。
巴拿马的比较优势
在同类司法管辖区中，巴拿马与哥斯达黎加、英属维尔京群岛和伯利兹并列。哥斯达黎加是最接近的同类：同属拉美地区、同样实行属地征税。英属维尔京群岛是实行普通法的加勒比离岸地，设有普遍适用的经济实质制度。伯利兹则是低成本离岸地。决定性差异在于经济实质、政府费用以及 FATF 状态。
| 因素 | 巴拿马 | 哥斯达黎加 | BVI | 伯利兹 |
|---|---|---|---|---|
| 实体类型 | Sociedad Anónima（SA） | SA / SRL | 商业公司（BC） | IBC / LLC |
| 时间安排 | 4 至 10 个工作日 | 1 至 4 周 | 1 至 5 个工作日 | 1 至 3 个工作日 |
| 国家规费 | 300 美元/年（tasa única） | 注册时约 150 美元；法人实体税每年约 150–510 美元 | 550 美元/年 | 150 美元；250 美元/年续期 |
| 最低资本 | 无 | 无 | 无 | 无 |
| 企业税 | 0% 境外 / 25% 本地(属地制) | 0% 境外 / 30% 本地（属地征税） | 0% | 企业所得税 0%；按收入征收营业税 |
| EU 欧盟护照机制 | 否 | 否 | 否 | 否 |
| FATF 状态 | 未列入 FATF 名单（2023 年 10 月） | 未列入名单 | 列入灰名单（2025 年 6 月） | 未列入名单 |
| 远程管理 | 是（注册代理人） | 是（授权委托书；自 Ley 10.597 起无须常驻代理人） | 是（注册代理人） | 是（注册代理人） |
| 加密银行业务 | 困难 | 困难 | 困难 | 困难 |
| 经济实质制度 | 仅限集团被动收入，自 2027 年起（2026 年第 526 号法律） | 仅定向适用（Ley 10381，跨国集团） | 是（ES Act 2018） | 是（ES Act 2019） |
| 最适合 | 控股、博彩及面向拉美市场的企业 | 拉美属地控股与运营 | 受认可的离岸控股架构 | 成本最低的控股与资产保护 |
关键区别在于：巴拿马和哥斯达黎加是实行属地征税的司法管辖区，其经济实质规则仅适用于跨国集团实体的境外来源被动收入（巴拿马自 2027 年起适用）；而 BVI 和伯利兹不征收企业所得税，为满足欧盟和 OECD 的要求而引入了普遍适用的经济实质制度。[6][24] 对于希望将持续性经济实质义务降至最低的所有者而言，巴拿马和哥斯达黎加在结构上更为简单。
在声誉方面，情况喜忧参半。BVI 自 2025 年 6 月起被 FATF 列入灰名单，自 2026 年 1 月 29 日起被列入欧盟反洗钱高风险名单，并位于欧盟税务名单附件 II；而巴拿马未列入 FATF 名单，也不在欧盟反洗钱名单上，但仍列于欧盟税务名单附件 I。这四个司法管辖区均不能提供欧盟市场准入。
何时应选择巴拿马
如果您需要一个低成本的公司或控股载体、仅就本地收入纳税，需要快速且完全远程的公司设立并保有 100% 外资持股，需要经营须持有第 32 号法律 SA 的在线博彩业务，或者（对于不属于跨国集团的公司而言）希望避免经济实质测试，可选择巴拿马。若决定性因素指向别处，则应考虑其他方案：需要市场准入时选择欧盟成员国，需要普通法下的商业公司时选择 BVI，仅以成本为决定因素时选择伯利兹。
不确定自己属于哪一栏？询问 Emma。她能在数秒内用您的语言比较这些司法管辖区。
常见问题
在注册代理人的尽职调查审核通过后，公司设立可在 4 至 10 个工作日内完成。而实现公司全面运营的现实时间更长，通常需要数周，因为文件加签以及开设银行或支付账户都会增加时间。真正的制约因素很少是 Registro Público 本身，而是在文件提交之前为注册代理人整理一套完整的客户身份识别资料。创始人无需前往巴拿马，代理人可依据经公证的授权委托书代为办理。
可以。两种实体均可由外国投资者持有100%权益，但成员人数要求不同：Sociedad Anónima 可只有一名股东，而根据2009年第4号法律第4条，SRL 须至少有两名成员。SRL 成员可以是自然人或法人。Sociedad Anónima 必须设置的三名董事及三名高级职员均可为非居民，也可由同一组人员担任。
必须委任一名常驻代理人，且该代理人须为巴拿马律师或律师事务所，但这属于服务关系，并非所有权方面的要求。创始人无需亲赴巴拿马即可完成公司设立或维持公司存续。
不。巴拿马实行属地税制，仅对来源于巴拿马的所得征税，企业税率为 25%，境外来源所得免税。所得来源取决于工作在何处完成，而非客户位于何处：由非居民持有、其业务活动在巴拿马境外开展的公司，就该等所得无需缴纳巴拿马所得税；其需缴纳 300 美元的年度特许经营税，并提交无经营活动申报。这并非零税制：在巴拿马境内开展的活动所产生的收入，即使客户位于境外也须纳税，而是否须办理增值税（ITBMS）登记则取决于业务活动类型及营业额门槛。此外，所有人仍属于须按 CRS 向其税务居民国报告的对象。自 2027 年起，属于跨国集团的公司还须就境外来源被动收入证明其在巴拿马具有经济实质，否则须就该收入缴纳 15% 的税款。
政府成本为每年 300 美元的年度特许经营税（tasa única），另加公司章程登记时按惯常的 10,000 美元资本计收的约 60 美元一次性 Registro Público 费用，首笔特许经营税也在此时一并收取。强制性成本第 1 年至少为 610 美元，此后每年至少为 550 美元，因为巴拿马法律还要求设有常驻代理人，其须为巴拿马律师或律师事务所，且根据律师最低收费标准，每年收费不得低于 250 美元；注册地址默认为代理人的地址。公司章程的公证备案由代理人报价，受益所有人申报和会计记录的年度提供亦然，这些费用因个案而异。因此，经常性成本下限为 550 美元；其余部分由代理人报价。
并不容易。巴拿马本地银行不愿为非居民持股的加密、金融科技及高风险公司办理客户准入，而自巴拿马文件事件及 FATF 灰名单期以来的去风险化措施使开户更加困难。实践中，公司所有人通常通过提供多币种 IBAN 的欧洲电子货币机构办理银行业务，或通过其他司法管辖区中对非居民友好的专门机构办理。
需准备经海牙认证的公司文件、良好存续证明、资金来源证明及商业计划书，并预留 4–12 周的客户准入时间。若业务完全仅涉及加密资产，可能根本无需开设巴拿马账户。
巴拿马公司不提供欧盟市场准入或欧盟护照机制权利，MiCA 也没有第三国等效制度。MiCA 第 61 条仅在客户完全出于自身主动发起该项服务时，才允许第三国机构服务欧盟客户；ESMA 指引将针对欧盟的营销或广告视为招揽迹象，并结合全部事实对个案作出判断；招揽欧盟客户的机构不能援引该豁免。
寻求系统性进入欧盟市场的经营者，应在欧盟成员国另行取得 CASP 授权。有关文件要求及该豁免的适用边界，请参阅reverse solicitation 指南。
这取决于是哪份名单。巴拿马已于 2023 年 10 月从 FATF 灰名单中移除，并于 2025 年 8 月从欧盟反洗钱高风险名单中移除。不过，根据理事会于 作出的最新修订，它仍列于欧盟不合作税收管辖区名单（附件一）之中，该名单是一份独立的、以税务为重点的名单，具有自身的后果，包括由欧盟成员国协调采取的防御性税收措施。因此，巴拿马在两份反洗钱名单上已无问题，但仍在欧盟税务名单上。
并非如此，至少不是早年营销宣传所说的那样。根据 2020 年第 129 号法律，受益所有人通过常驻代理人登记在由非金融主体监管局管理的非公开登记册上，主管机关可以查阅；而 Sociedad Anónima 的三名董事会出现在公开登记册上。无记名股票已被固定化，由经授权的托管机构持有。
名义高管是一项由来已久的做法，可使受益所有人不出现在公开的董事名单上，但公司对当局而言并非匿名。将巴拿马公司视为无法追溯，既不准确，也构成合规风险。
是的。300 美元的年度特许经营税是一项固定收费，无论是否有经营活动均须缴纳，因此休眠公司同样负有缴税义务，逾期缴纳还将面临 50 美元的附加费以及递增的罚款。根据 2021 年第 254 号法律，休眠公司还必须保存会计记录并每年向驻地代理人提供，同时保持受益所有人数据的更新。
连续三年未缴纳特许经营税将导致公司权利被中止，此后恢复登记须补缴欠款、缴纳 1,000 美元的恢复罚款和 25 美元的登记规费，并须提供相关记录。
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参考资料
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